摩根大通（JPMorgan）在最新報(bào)告中表示，美國(guó)應(yīng)準(zhǔn)備好迎接一場(chǎng)“溫水煮青蛙”式的衰退，因?yàn)轭B固的高通脹帶來的廣泛貨幣緊縮，將導(dǎo)致全球同步陷入低迷。

小摩預(yù)設(shè)2023年和2024年宏觀經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的四種情境，就其結(jié)論而言，用一句話總結(jié)，就是“經(jīng)濟(jì)衰退更有可能發(fā)生”。

報(bào)告稱，最有可能的結(jié)果（概率達(dá)36%）是美國(guó)與全球其他經(jīng)濟(jì)體同時(shí)陷入衰退。主要的催化劑將是各國(guó)為應(yīng)對(duì)通脹而采取的激進(jìn)的貨幣緊縮政策，摩根大通預(yù)計(jì)未來通脹將持續(xù)高企。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員在6月的政策會(huì)議上暫停了加息，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在升溫，勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，通脹仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

小摩寫道，“央行對(duì)軟著陸的渴望緩和了緊縮的步伐。然而，對(duì)通脹平穩(wěn)回落至目標(biāo)水平的希望可能會(huì)破滅，這就需要政策轉(zhuǎn)向足夠的限制性，以遏制經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的勢(shì)頭。”

“大多發(fā)達(dá)市場(chǎng)采取緊縮政策表明，2024年某個(gè)時(shí)候，全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)更為同步的衰退?！彼麄冄a(bǔ)充說。

此外，第二種可能的結(jié)果“漸行漸遠(yuǎn) ”（slip-sliding away）式的衰退，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱這種情況發(fā)生的幾率為32%。在這種情況下，美國(guó)將在2023年底至2024年初出現(xiàn)溫和衰退，因?yàn)槌掷m(xù)的信貸緊縮將美國(guó)推入衰退，而全球其他經(jīng)濟(jì)體仍保持彈性。

與此同時(shí)，小摩表示，美國(guó)實(shí)現(xiàn)“金發(fā)姑娘軟著陸”（Goldilocks soft landing）的可能性只有23%，也就是經(jīng)濟(jì)完全避免衰退。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，美國(guó)在2023年年中立即陷入衰退的可能性為10%。

專家們?cè)谶^去一年里一直在警告經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浡蔬_(dá)到了41年來的最高水平，并促使美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高了500個(gè)基點(diǎn)，以控制通脹。目前的利率處于2007年以來的最高區(qū)間，這一水平很可能將美國(guó)推入衰退。

美聯(lián)儲(chǔ)官員警告稱，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)控制通脹，今年利率可能會(huì)進(jìn)一步上升。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)7月份再加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為74%，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5.25-5.5%。

與此同時(shí)，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行預(yù)測(cè)，到2024年5月，美國(guó)陷入衰退的可能性為71%。

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