前幾天，《財(cái)富》雜志發(fā)布了2023年世界500強(qiáng)企業(yè)排名，本單的排名依據(jù)是公司的營收規(guī)模，不能直觀地反映企業(yè)的現(xiàn)金流狀況和環(huán)城河的深度，舉例來說，擁有2萬億債務(wù)的恒大也位居世界500強(qiáng)第122位。但是仔細(xì)分析后，我們可以讀到很多有趣的信息。

2023年，中美入選全球500強(qiáng)企業(yè)總數(shù)基本相同。中國(含港澳臺)入選143家企業(yè)，較去年有所下降，而美國有136家企業(yè)入選。如果只是中國大陸和香港，中國有135家公司入選。

在中國，上市公司的利潤總額僅為5618.6億美元，在美國，上市公司的利潤總額幾乎是我們的兩倍，高達(dá)10882.7億美元，即500強(qiáng)企業(yè)的盈利能力要差得多。

今日擠擠水分，管中窺豹，看看一些與產(chǎn)業(yè)升級有關(guān)的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，我們與美國的差距有多大？分析了我國各行各業(yè)上榜公司的質(zhì)量和數(shù)量，各自交出了怎樣的成績單。

01 因特網(wǎng)中美平分天下

這一次，互聯(lián)網(wǎng)公司共進(jìn)入全球500強(qiáng)8家，中美各四家平分天下，但深入研究卻大不相同。

亞馬遜5139億美元的收入已經(jīng)連續(xù)10年穩(wěn)居世界500強(qiáng)。2022年，JD.COM也以電子商務(wù)為主，收入1065億。盈利方面，微軟盈利727億美元排名第三，其次是谷歌盈利599億美元，而JD.COM2022年盈利只有28億美元，被稱為最賺錢的騰訊盈利只有165億美元。

 

為何差別如此之大？

2011年至2020年，微軟9年累計(jì)支出6530億元，平均每天接近2億元的R&D費(fèi)用，將微軟從“專門為計(jì)算機(jī)補(bǔ)丁的企業(yè)”拉回科技企業(yè)，2019年開始持續(xù)向OpenAI傾注超過110億美元，掀起AI浪潮，谷歌的R&D費(fèi)用率(R&D費(fèi)用/營業(yè)收入)高達(dá)14.9%，華為R&D費(fèi)用率僅為13.9%，是中國唯一能與之相比的。

甲骨文依托B端市場獲得424億美元。由于Oracle數(shù)據(jù)庫兼容各種型號、系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)協(xié)議的優(yōu)勢，全球前100家公司中有98家選擇甲骨文的數(shù)據(jù)庫。除了Windows打開個(gè)人電腦時(shí)代，微軟還提供云服務(wù)Azure，兼顧軟硬兩種存儲模式，業(yè)務(wù)量不亞于亞馬遜。2022年，微軟的收入為1982億美元。

毫不夸張地說，美國公司帶來了所有軟件的底層結(jié)構(gòu)，但2006年國內(nèi)盜版Windows的大規(guī)模黑屏事件暴露出缺乏自主操作軟件的隱患。當(dāng)時(shí)政府只能“呼吁”微軟給面子。倪光南院士高喊“中國被微軟劫持”，21世紀(jì)20年來，國產(chǎn)操作軟件誕生了20多種產(chǎn)品。但由于市場化水平低，難以規(guī)模化，軍政等關(guān)鍵部門零星存在。

它還影響了市場價(jià)值，2020年阿里巴巴峰值超過8000億美元，近年來由于某些原因，目前阿里市值下降了70%，只剩下2400億美元，而亞馬遜的市值已經(jīng)達(dá)到8790億美元，這直接關(guān)系到公司對技術(shù)人才的吸引力。技術(shù)人員的工資將占股票的三分之一甚至更高。更高的市值意味著股票會帶來更豐厚的分紅，而市值較低的企業(yè)要想留住人才，必須支付更多的現(xiàn)金，這無疑會增加用人成本。近年來，騰訊、美團(tuán)、百度等中國互聯(lián)網(wǎng)公司的市值大幅下降，而美國互聯(lián)網(wǎng)和軟件公司近年來的市值穩(wěn)步上升。

中國證券交易所的普遍暴跌，意味著中國企業(yè)借助美股資本進(jìn)行低成本融資的難度大大增加。在人工智能等下一代信息技術(shù)領(lǐng)域競爭激烈的環(huán)境下，中國互聯(lián)網(wǎng)和軟件公司在后期融資能力上與美國企業(yè)相比還有很大差距。

可以看到，微軟給OPEN AI已投資數(shù)百億美元，而中國人工智能大模型公司，現(xiàn)在單個(gè)企業(yè)投資的量級一般都在幾億美元，差距還是很大的。

當(dāng)然，雖然中國的互聯(lián)網(wǎng)和軟件公司與美國還有一定的差距，但與日本和歐洲相比，它們?nèi)匀皇蔷逕o霸。

我們在軟件方面的進(jìn)步是肉眼可見的。7月5日，首個(gè)桌面開源系統(tǒng)“開放麒麟1.0”公測已應(yīng)用于金融、海關(guān)、能源等多個(gè)行業(yè)，保證了嫦娥探月等重大項(xiàng)目的順利推進(jìn)；247億數(shù)據(jù)庫市場也有中國玩家。無論是螞蟻的分布式數(shù)據(jù)庫OceanBase，還是騰訊云在金融行業(yè)的出色表現(xiàn)，2022年國內(nèi)數(shù)據(jù)庫中標(biāo)51次，2027年全部實(shí)現(xiàn)“2027” 8 N“完成100%國內(nèi)替代的目標(biāo)，黨政和八大產(chǎn)業(yè)更接近一步。

02 通信和電子設(shè)備制造商制造商

在極限的壓力下，華為的收入下降到了954億美元，這仍然是思科515億美元的近兩倍，但利潤并不令人滿意。華為的利潤只有50億美元，思科的利潤是華為的兩倍多。

 

看看財(cái)務(wù)報(bào)告，最大的區(qū)別在于科研費(fèi)用，思科的研發(fā)投入只有68億美元，華為的科研費(fèi)用是230億美元，若華為的科研費(fèi)用降至思科數(shù)量級，利潤將超過思科100億美元，除通信設(shè)備外，華為的科研投入還包括光伏、芯片、華為云、造車等多個(gè)領(lǐng)域。

在美國主流媒體上，華為發(fā)布了極具挑釁性的廣告：“它們唯一的區(qū)別就是價(jià)格”，登陸北美，劍指思科。

2003年，思科認(rèn)為華為抄襲了其產(chǎn)品代碼，爆發(fā)了以華為思科命名的世紀(jì)訴訟。最后，沒有證據(jù)的思科不得不接受調(diào)解。因此，華為出名了，并與3COM一起迅速侵蝕了思科的市場。

棱鏡門爆發(fā)后，思科設(shè)備泄漏風(fēng)險(xiǎn)可能急劇增加，政府采購和選擇自有商品的比例越來越高。2019年，華為、中興等中國企業(yè)在中國路由器市場的市場份額接近90%，而思科今年的市場份額只有1.2%，基本可以忽略不計(jì)。然而，思科在全球以太交換機(jī)市場上有49%的市場份額，但華為的競爭對手不僅僅是思科。

與蘋果、鴻蒙操作系統(tǒng)相比，手機(jī)業(yè)務(wù)與谷歌安卓、盤古AI與微軟chatgptgpt相比。、與高通相比，近日有消息稱，華為工程師聯(lián)合上海微電子攻關(guān)28納米光刻機(jī)。達(dá)芬奇架構(gòu)的升騰芯片是中國AI計(jì)算能力的第一梯隊(duì)，華為有點(diǎn)忙。

此外，這些電子設(shè)備制造商都是著名的老牌企業(yè)。美國的三個(gè)品牌是蘋果、戴爾和惠普，主流的三個(gè)筆記本品牌，他們的Mac、暗夜精靈和XPS系列都是高端品牌。好消息是，聯(lián)想在2022年以37%的市場份額贏得了國產(chǎn)筆記本電腦的招牌。在今年夏天的市場大戰(zhàn)中，它的thinkpad16P和惠普的拳頭產(chǎn)品暗夜精靈打了9次。

聯(lián)想正在尋找自己的方向，自主研發(fā)的APS系統(tǒng)安裝在南方智能制造基地，每天調(diào)度3億個(gè)物料，以秒為基準(zhǔn)安裝1600個(gè)零件，同時(shí)也有側(cè)重突破的邊緣AI技術(shù)，其結(jié)果就是“晨星”機(jī)器人，已應(yīng)用于國產(chǎn)大型飛機(jī)機(jī)身噴漆工作，投資1000億美元的聯(lián)想研發(fā)并非空談。

全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)陷入低谷，中國白色家電三強(qiáng)紛紛中彈，美的、海爾排名下滑，格力直接跌出世界500強(qiáng)榜單，時(shí)間回頭看，自2019年格力以414位登上榜單后，營業(yè)額一路下滑，從2018年的2596億跌至今日的1901億，仔細(xì)研究原因，海爾智家依靠創(chuàng)業(yè)平臺阿米巴模式的自我成長，以及美團(tuán)改進(jìn)激勵(lì)機(jī)制、快速布局海外的戰(zhàn)略，讓依靠“線上名人營銷”的格力難以應(yīng)付。

差距依然存在，蘋果的核心資產(chǎn)是閉環(huán)商品生態(tài)系統(tǒng)，60%的高端手機(jī)市場份額，A系列芯片和顛覆性美學(xué)設(shè)計(jì)理念，它可以提供13.7萬個(gè)高薪工作。雖然美國沒有生產(chǎn)蘋果手機(jī)，但它在整個(gè)果鏈中獲得了37.8%的收入，所以不用擔(dān)心科研設(shè)計(jì)中心會因?yàn)槿斯こ杀径D(zhuǎn)移。

不久前，耶倫聲稱美國僅限于半導(dǎo)體、量子計(jì)算、人工智能三個(gè)領(lǐng)域的中國，這些熱點(diǎn)領(lǐng)域的第一梯隊(duì)都有華為，再強(qiáng)的球員也有替補(bǔ)，華為的替補(bǔ)在哪里？即使蘋果破產(chǎn)了，美國也有微軟和谷歌。然而，華為的MATE系列退出高端機(jī)器市場后，沒有一家藍(lán)綠廠商能抓住這個(gè)份額。華為太累了，光伏、芯片、AI甚至光刻機(jī)都要自己解決問題。我們應(yīng)該是第二個(gè)華為。

03 醫(yī)療器械穩(wěn)步前進(jìn)

名單上有4家醫(yī)療器械企業(yè)，沒有一家中國公司，3家是純美國血系，2022年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模達(dá)到4000億美元，美國收獲1400億美元，中國70%依賴進(jìn)口呼吸機(jī)、CT設(shè)備超聲、生化、免疫體外診斷設(shè)備。口罩是2022年出口最多的醫(yī)療器械，幸好幾縷陽光已經(jīng)刺穿了這片烏云。

2022年雅培收入437億美元，其次是愛爾蘭公司美敦力，是世界上第一家完全植入式心臟泵He。 artMate 3是雅培的產(chǎn)品。血糖檢測儀是雅培增長最快的細(xì)分領(lǐng)域，售價(jià)47億美元。邁瑞醫(yī)療的年收入只有43億美元，這是中國第一家醫(yī)療器械公司。國內(nèi)部分血糖儀偏差15%，33G針頭會更痛苦。

 

幸好國內(nèi)醫(yī)療器械替代已有序推進(jìn)10多年，未來可期，國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)每年的R&D投資成本保持在20%左右，以心血管支架為例。2004年進(jìn)口商品占95%。2017年，國內(nèi)品牌樂普、微創(chuàng)、吉威共獲得市場份額67%，更適合國內(nèi)藥品釋放、拋光加工、尺寸整合等需求。

另外，在彩色多普勒超聲、DR等細(xì)分領(lǐng)域，我們都有可以銷售的商品，2013年，邁瑞醫(yī)療并購高檔超聲影像制造商Zonare ，拳頭產(chǎn)品是人工智能加持的S60彩色多普勒超聲平臺，預(yù)計(jì)未來三年高檔彩色多普勒超聲收入占40%以上。

但僅限于細(xì)分領(lǐng)域，我國醫(yī)療器械行業(yè)的集中度非常低，由于疾病的不同，不同病人的需求也大不相同，單一領(lǐng)域的市場規(guī)模和空間相對有限，無法培育出大型跨國公司，舉例來說，國內(nèi)試劑醫(yī)院端市場規(guī)模僅為20億美元，相對于輝瑞的收入高達(dá)1000億美元。

優(yōu)質(zhì)國內(nèi)品牌在細(xì)分領(lǐng)域面臨著跨國設(shè)備巨頭的收購，醫(yī)療機(jī)械公司經(jīng)常面臨跨境競爭的考驗(yàn)。康輝，中國最早的骨科領(lǐng)導(dǎo)者之一，早在2012年就被美敦力收購，另一家龍頭企業(yè)也在2013年被史賽克收購。

國內(nèi)醫(yī)療器械的替代不能急，器材推廣與藥品不同，品牌會長期占據(jù)用戶的心智，除非出現(xiàn)顛覆性的商品，行業(yè)一般都會呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，新推出的國產(chǎn)品牌不僅需要強(qiáng)大的技術(shù)積累，而且需要相當(dāng)長的時(shí)間才能得到用戶的認(rèn)可，大型醫(yī)療器械公司的出現(xiàn)也需要時(shí)間。

總體而言，醫(yī)療器械國產(chǎn)化率已達(dá)42%，有資金支持肯定會有成果產(chǎn)出，融資規(guī)模方面，2022年醫(yī)療影像融資80.94億元，結(jié)果是聯(lián)合醫(yī)療突破磁共振技術(shù)，2022年心血管設(shè)備行業(yè)融資規(guī)模達(dá)到133億元，樂觀地看，心血管設(shè)備技術(shù)突破將會有更多好消息。

04 制藥差距難以跨越

制藥的情況是，我們只有一只幼苗進(jìn)入了世界500強(qiáng)。廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司是12家上市醫(yī)藥公司中唯一的中國制藥公司，利潤只有24億元，而輝瑞的利潤是313億美元。

板藍(lán)根和王老吉是廣州制藥公司的核心產(chǎn)品。也就是說，廣州制藥之所以當(dāng)選500強(qiáng)，很大一部分收入來自于飲料銷售的收入，與美國制藥公司相比，在制藥核心產(chǎn)業(yè)的世界江湖地位上還有很大差距。

目前廣藥的產(chǎn)品基本都是圍繞日常備藥進(jìn)行的，比如頭孢類原料的產(chǎn)生，中藥的提取分離。2000億元的年收入大多是由于感冒、發(fā)燒等日常備藥需求量大。廣藥的板藍(lán)根、清開靈、小柴胡顆粒占據(jù)了全國領(lǐng)先的市場份額，所以年收入相當(dāng)可觀。畢竟2022年中國所有醫(yī)藥企業(yè)的R&D投資只有146億美元。

與強(qiáng)生、輝瑞等一批歐美藥企相比，從數(shù)據(jù)上可以看出差距很大，2022年，強(qiáng)生一家藥企投資122億美元，其主要產(chǎn)品是免疫、抗腫瘤、神經(jīng)科學(xué)，烏司奴單抗是治療克羅恩病和潰瘍性結(jié)腸炎的最佳選擇。僅2022年一種藥物的Q2收入就達(dá)到了26億美元，Carvykti也上市了治療復(fù)發(fā)性或難治性多發(fā)性骨髓瘤的首款細(xì)胞療法產(chǎn)品。

在腫瘤領(lǐng)域，強(qiáng)生在過去10年里推出了10種抗感染藥物，預(yù)計(jì)今年將推出呼吸道病毒疫苗。新一代口服抗凝劑milvexian由強(qiáng)生和BMS聯(lián)合開發(fā)，用于接受膝關(guān)節(jié)置換術(shù)患者術(shù)后預(yù)防靜脈血栓塞。第二次實(shí)驗(yàn)取得了積極的效果。

藥業(yè)大格局較差，從2016年到2020年，中國共推出了200種創(chuàng)新藥品，包括腫瘤、消化道、代謝、呼吸、心腦血管等慢性疾病在內(nèi)的疾病領(lǐng)域占日常藥業(yè)支出的大部分，但大約80%是外國藥物。

從基礎(chǔ)研究成果來看，我們并不多。2020年，由中國研究團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)的《自然》、《科學(xué)》、《細(xì)胞》三大學(xué)術(shù)期刊發(fā)表的研究論文數(shù)量達(dá)到150篇。2015年至2019年間，中國藥物專利申請數(shù)量達(dá)到18800份，醫(yī)療技術(shù)專利申請數(shù)量達(dá)到16600份，均位居世界前兩位。

問題是專利轉(zhuǎn)換效率低。一方面，藥物成果需要很長時(shí)間才能轉(zhuǎn)換。從專利到模型需要3-5年的時(shí)間，未來的審核、報(bào)證等環(huán)節(jié)需要經(jīng)過流程。此外，還需要100-1000萬的初始投資。由于種種原因，我國藥業(yè)專利轉(zhuǎn)化率不到8%，而美國和日本的轉(zhuǎn)化率接近70%。

為了實(shí)現(xiàn)中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，必須進(jìn)一步加大研發(fā)投入。

05 汽車工業(yè)厚積薄發(fā)

在傳統(tǒng)燃油汽車中，大眾、戴姆勒和豐田共有5家汽車公司進(jìn)入前50名，共獲得565億美元的利潤。德國和日本憑借數(shù)百年的技術(shù)和品牌沉淀，牢牢掌握了汽車的世界地圖。畢竟，制造雙離合變速器和12缸發(fā)動機(jī)背后的鑄造技術(shù)和材料技術(shù)是對我們的降維攻擊。

2022年全球新能源汽車滲透率僅為14%，燃油汽車品牌也擁有一批死忠粉，代表著傳統(tǒng)燃油汽車市場存量巨大，全球燃油汽車銷量7800萬輛，擁有15億輛，燃油汽車品牌仍有時(shí)間進(jìn)入新能源汽車跑道，追尋一批造車新勢力。

 

但是要看到的是，這5家汽車公司的利潤全部下降了20%以上，甚至福特汽車的損失也達(dá)到了19億美元，新能汽車挑戰(zhàn)不再是個(gè)笑話，中國作為世界上最大的汽車市場，新能源汽車在2600萬輛汽車中的比例已達(dá)30%，在本田降價(jià)4.8萬輛、豐田降價(jià)2.8萬輛的大放血下，2022年日系車在華僅賣出409萬輛，下降10%。

相反，比亞迪的排名從第436位躍升到第212位，2022年銷售186萬臺，預(yù)計(jì)今年價(jià)格將達(dá)到300萬臺，每年翻一番，而且隨著產(chǎn)能的上升，比亞迪的出口也呈幾何級數(shù)增長，今年一季度出口3.87萬臺，同比增長1280%。

電池供應(yīng)商寧德時(shí)代也在穩(wěn)步上升。首次當(dāng)選世界500強(qiáng)，以488億美元的收入排名第292位。2021年，寧德時(shí)代全球安裝機(jī)器96.7GWh，其中國內(nèi)裝機(jī)80.51GWh，海外裝機(jī)16.19GWh，是新能源汽車企業(yè)的首選，特斯拉上海工廠2021年約70%的汽車是鐵鋰版，電池全部由寧德時(shí)代供應(yīng)，此外，寧德時(shí)代還有蔚來、小鵬等主要客戶。大眾和寶馬的純電動汽車電池供應(yīng)商也是寧德時(shí)代。技術(shù)優(yōu)勢背后是國內(nèi)專利2642項(xiàng)，海外專利196項(xiàng)，R&D技術(shù)人員5368人。

由大眾7億美元入股小鵬可以看出，燃油汽車品牌希望借助造車新勢力的技術(shù)快速轉(zhuǎn)型，一種新的合資汽車企業(yè)方式可能會出現(xiàn)，外企資金和中企技術(shù)。

畢竟，依靠德國產(chǎn)業(yè)鏈制造的大眾IDM比元PIUS貴1.5倍。由于德國三分之一的汽車電池供應(yīng)來自寧德時(shí)代，主要供應(yīng)商將在2024年后成為東歐。因?yàn)閷幍聲r(shí)代要去匈牙利建廠，85%的電機(jī)核心部件永磁體來自中國。

06 結(jié)語

總的來說，近年來中國500強(qiáng)企業(yè)的質(zhì)量有了很大的提高，但與美國相比仍有一定差距。尤其是中國的產(chǎn)業(yè)偏科。與美國相比，中國的電子信息產(chǎn)業(yè)與新能源汽車發(fā)展良好，但與美國相比，藥業(yè)、化工等產(chǎn)業(yè)仍有較大差距。

雖然很多輿論認(rèn)為美國近年來有制造業(yè)空心化的趨勢，但仔細(xì)分析500強(qiáng)企業(yè)名單，可以看出美國在半導(dǎo)體、汽車、航天工程、軍工、新材料、藥業(yè)、化工等領(lǐng)域仍然具有較強(qiáng)的工業(yè)實(shí)力。高端制造業(yè)在美國仍是不可小覷的。

首先要有數(shù)量才有質(zhì)量，畢竟2020年我國只有68,000個(gè)專利研發(fā)數(shù)量和57,000個(gè)SCI數(shù)量超過美國，代表了高質(zhì)量論文產(chǎn)出水平的自然指數(shù)，去年才以17902.76的成績登頂，一般來說，科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型需要10年左右，未來可期。中國離科研成果井噴的時(shí)間很近，科技企業(yè)大規(guī)模破土的節(jié)點(diǎn)指日可待。

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