投資大佬的人生比投資“復(fù)雜”

一場(chǎng)離婚案，讓全球頂級(jí)量化投資圈的“格局”也要改變了。

根據(jù)海外市場(chǎng)的公開(kāi)信息，華爾街頂級(jí)的量化對(duì)沖機(jī)構(gòu)Two Sigma日前突然發(fā)生了治理風(fēng)險(xiǎn)。

這家管理規(guī)模達(dá)600億美元（折合4400億元人民幣）的對(duì)沖大廠，最核心的兩位創(chuàng)始人突然陷入劇烈的股權(quán)“爭(zhēng)斗”。

這件事情還涉及到了其中一位“失敗”的婚姻。

整個(gè)事情的發(fā)展，越來(lái)越蒙上了一層“奇異”且“五彩”的“顏色”。

兩位“天才”主角

Two Sigma是一家總部位于紐約的對(duì)沖基金。

公司成立于2001年，由約翰-奧弗德克（John Overdeck）、大衛(wèi)-西格爾（David Siegel）等人創(chuàng)立而成。

其中，西格爾具有麻省理工學(xué)院的計(jì)算機(jī)科學(xué)博士學(xué)位，早期曾任職于大牌量化巨頭DE.Shaw，并擔(dān)任首席信息官。

奧弗德克的青少年時(shí)期則拿過(guò)國(guó)際數(shù)學(xué)奧林匹克銀牌得主，后來(lái)進(jìn)入斯坦福大學(xué)攻讀數(shù)學(xué)，畢業(yè)之后曾在初創(chuàng)期的亞馬遜為貝佐斯效力，之后1990年代末和西格爾在DE.Shaw做同事。

2001年，二人決定創(chuàng)立Two Sigma公司，當(dāng)時(shí)還有一位創(chuàng)始合伙人，之后離開(kāi)。

從簡(jiǎn)歷可以看出，正是這兩位“天才級(jí)”的投資人員，在量化對(duì)沖大潮興起的早期創(chuàng)立了知名量化投資機(jī)構(gòu)Two Sigma。

而也是這兩個(gè)“天才”，成了日前系列糾紛的核心主角。

David Siegel（圖左）和John Overdeck（圖右）

一間知名機(jī)構(gòu)

Sigma是“∑”的英文譯音，表示數(shù)學(xué)中的求和號(hào)，所創(chuàng)公司名字可以看出二人的數(shù)學(xué)情懷。

而Two Sigma所在的投資賽道，恰恰就是過(guò)去一年全球非常紅火的“人工智能”（AI）領(lǐng)域。

自公司創(chuàng)立之日起，二人就十分強(qiáng)調(diào)分布式運(yùn)算的運(yùn)用。公司大部分員工直接從麻省理工學(xué)院、卡耐基-梅隆大學(xué)等院校的數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生中選聘。

“先進(jìn)的理念”和強(qiáng)大的數(shù)理計(jì)算機(jī)背景，令得這家機(jī)構(gòu)的發(fā)展曲線“扶搖直上”。

公開(kāi)信息顯示，2008年，Two Sigma的資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到50億美金一線，到了2020年末突破500億美元大關(guān)。

Two Sigma的管理規(guī)模，一度超過(guò)鼎鼎大名的文藝復(fù)興和DE.Shaw，成為業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力影響力最前列的量化機(jī)構(gòu)之一。

兩人漸生嫌隙

隨著影響力的增加，Two Sigma也不可避免的遭遇一些“成長(zhǎng)的煩惱”。

比如，該公司官方網(wǎng)站顯示，其在全球有超2000名員工。如何穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)，以及應(yīng)對(duì)員工流失帶來(lái)的策略擴(kuò)散和競(jìng)爭(zhēng)加劇是一個(gè)核心難題。

再比如，公司的決策和管理機(jī)制該如何運(yùn)行的問(wèn)題。

據(jù)悉，西格爾和奧弗德克早期有著明確的分工：

西格爾更多擔(dān)任公司的“出鏡代表”、代言人角色，出現(xiàn)各類(lèi)行業(yè)會(huì)議并作演講，同時(shí)在公司內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)程序員等中后臺(tái)團(tuán)隊(duì)；

而奧弗德克則潛心抓公司投研，并實(shí)際上執(zhí)掌最為核心的投資研究工作。

同時(shí)，二人在Two Sigma的股權(quán)一度屬于“五五開(kāi)”，各占50%。

但顯然的是，兩人對(duì)于公司的貢獻(xiàn)和掌控力度不同。近年來(lái)，隨著西格爾的角色更偏顧問(wèn)性質(zhì)，而且相當(dāng)多的時(shí)間“在外游歷”。

業(yè)界越來(lái)越多的傳出，主抓投研的奧弗德克期望獲得更多公司控制權(quán)的說(shuō)法。

矛盾突被激化

而一度隱藏在水下的西格爾和奧弗德克的激烈矛盾，在Two Sigma日前的一份公告中“正式曝光”。

2023年3月末，該機(jī)構(gòu)一份長(zhǎng)達(dá)79頁(yè)的投顧業(yè)務(wù)運(yùn)作公告中，一段不起眼的文字藏于其中，披露了“Two Sigma管理層面的特定風(fēng)險(xiǎn)”。

相關(guān)文字稱：公司內(nèi)部曾經(jīng)出現(xiàn)一系列管理和治理維度的挑戰(zhàn)，公司管理委員會(huì)合伙人始終未能就如下事項(xiàng)達(dá)成一致，具體包括：

第一，管理委員會(huì)成員和首席投資官的角色定位、權(quán)責(zé)界定問(wèn)題。

第二，公司團(tuán)隊(duì)組織架構(gòu)與管理架構(gòu)的設(shè)計(jì)。

第三，公司治理和監(jiān)督事宜。

第四，團(tuán)隊(duì)繼任計(jì)劃。

這實(shí)際上，宣告了該公司的管理層處于“徹底鬧掰”的狀態(tài)。

隨后，更多的信息被業(yè)界透露出來(lái)：

Two Sigma公司管理委員會(huì)僅有兩個(gè)人組成，也就是本文的兩位主角。

上述公告進(jìn)一步披露：

（上述）分歧可能會(huì)影響公司留住員工或吸引員工（包括非常高級(jí)別的員工），并可能繼續(xù)影響員工全身心執(zhí)行核心研究、程序化運(yùn)作之能力，亦會(huì)波及公司商業(yè)目標(biāo)的判斷。如果分歧持續(xù)存在，隨著時(shí)間的推移，公司完成客戶受托的能力可能會(huì)受到影響。

還扯上了“婚姻問(wèn)題”

這還不是故事的全部。

據(jù)悉，Two Sigma成立的第二年——2002年，奧弗德克與一位“數(shù)學(xué)女俠”結(jié)婚。

奧弗德克的妻子勞拉早年畢業(yè)于普林斯頓大學(xué)數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)，之后也進(jìn)入了量化機(jī)構(gòu)DE.Shaw就職，之后還在斯坦福研究所工作。

2012年，奧弗德克的妻子成立一個(gè)非盈利組織“枕邊算數(shù)”（Bedtime Math），為孩童與家長(zhǎng)提供數(shù)學(xué)類(lèi)寓教服務(wù)。

之后，奧弗德克夫婦還成立了家族基金會(huì)，專(zhuān)門(mén)支持STEM教育（科學(xué)、技術(shù)、工程和數(shù)學(xué)），挖掘青少年的認(rèn)知潛力。

可惜的是：2022年年初，二人啟動(dòng)離婚程序。

一些業(yè)界信息稱：由于奧弗德克夫婦沒(méi)有簽署婚前財(cái)產(chǎn)分割協(xié)議，且夫妻兩人的主要資產(chǎn)均為奧弗德克在Two Sigma的一些權(quán)益（據(jù)悉約達(dá)70億美元）。

兩人的離婚，勢(shì)必要影響到Two Sigma的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

甚至 有分析人士認(rèn)為，如果奧弗德克名下的Two Sigma股權(quán)被分割，可能會(huì)導(dǎo)致原來(lái)處于優(yōu)勢(shì)一方的奧弗德克，未來(lái)在Two Sigma的股權(quán)地位的產(chǎn)生一些被動(dòng)影響。

業(yè)務(wù)還在“快速發(fā)展”

Two Sigma未來(lái)的走向?qū)⒂善鋭?chuàng)始人、高管層以及相關(guān)各方的“智慧”去推動(dòng)。

但這場(chǎng)復(fù)雜的股權(quán)治理大戲，卻暗示了頂尖量化機(jī)構(gòu)都會(huì)面臨的一些共同的問(wèn)題。

一方面，隨著量化手段越來(lái)越熟稔的在市場(chǎng)內(nèi)被運(yùn)用，量化機(jī)構(gòu)的發(fā)展越來(lái)越超出其創(chuàng)始人、團(tuán)隊(duì)和客戶的預(yù)想。

以Two Sigma為例，其如今的業(yè)務(wù)版圖日漸龐大，早已超出了最初用量化工具挖掘股票超額收益的范圍。

官方網(wǎng)站顯示：該機(jī)構(gòu)除了量化對(duì)沖基金投資外，還涉及證券交易業(yè)務(wù)，也就是做市商，并因此而輻射8000只股票和15種期權(quán)品種。

這種“資管（或包括自營(yíng)）+做市商”的模式在去年創(chuàng)下了對(duì)沖基金的年度盈利紀(jì)錄——由另一知名對(duì)沖巨頭城堡投資創(chuàng)下。

另一方面，頂尖量化機(jī)構(gòu)的（掌控權(quán)）越來(lái)越多的集中在少數(shù)“天才”投資人員的手中。

他（她）們年輕、聰明、膽大，但快速的發(fā)家致富也使得他們?cè)谔幚砉救粘Ｊ聞?wù)、以及個(gè)人感情、婚姻、乃至家庭生活等問(wèn)題上，欠缺老一輩投資家如巴菲特、芒格那樣的智慧，如羅伯遜、羅杰斯那樣的手腕。

于是，我們屢屢可以看到，一些“不大的事情”最終卻如“火燒連營(yíng)”般掀起了一次次大的“旋渦”，并帶來(lái)了業(yè)界機(jī)構(gòu)排名的重構(gòu)。

從這個(gè)角度看，上面的兩位主人公，不是同類(lèi)事件的首創(chuàng)者，更不會(huì)是同類(lèi)事端的終結(jié)者。

”熟稔的在市場(chǎng)內(nèi)被運(yùn)用，量化機(jī)構(gòu)的發(fā)展越來(lái)越超出其創(chuàng)始人、團(tuán)隊(duì)和客戶的預(yù)想。

近年來(lái)，Two Sigma還輻射專(zhuān)注融資/借貸平臺(tái)的投資業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)、云服務(wù)類(lèi)數(shù)據(jù)平臺(tái)業(yè)務(wù)（客戶主要為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)/買(mǎi)方投資機(jī)構(gòu)）。

可以看出，此種業(yè)務(wù)體量下，誰(shuí)是Two Sigma的“話事人”，直接決定著這家公司員工以及大量客戶的根本利益。

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