8月16日，a股集體下跌，上證綜指下跌0.82%，收于3150.13點(diǎn)；深證綜指下跌0.94%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.73%。在行業(yè)內(nèi)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、證券、工程咨詢服務(wù)、房地產(chǎn)服務(wù)板塊漲幅居前，電機(jī)、計(jì)算機(jī)設(shè)備、游戲、通信設(shè)備、半導(dǎo)體板塊跌幅居前。

就今天股票ETF二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)而言，ETF在房地產(chǎn)、醫(yī)療、券商等領(lǐng)域的漲幅居前。

根據(jù)8月15日股票ETF資金流入情況，當(dāng)天調(diào)整市場(chǎng)，資金凈流入出現(xiàn)76.84億元。科創(chuàng)50ETF、上證50ETF、滬深300ETF、ETF恒生技術(shù)、創(chuàng)業(yè)板ETF等凈流入資金排名第一，寬基成為“吸金”的主力軍；在凈流出方面，證券、納斯達(dá)克指數(shù)、汽車等股票ETF成為“失血”的主要陣營(yíng)。

值得注意的是，8月至今，僅半個(gè)月就已累計(jì)資金凈流入687.80億元，本周兩個(gè)交易日持續(xù)實(shí)現(xiàn)資金凈流入，累計(jì)達(dá)到170億元，但上周累計(jì)資金凈流入達(dá)到460億元。

01 八月十五日資金凈流入77億

8月15日，上證綜指下跌0.07%，報(bào)3176.18點(diǎn)，深成指下跌0.7%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.74%。在行業(yè)內(nèi)，醫(yī)藥商業(yè)、證券、紡織服裝等行業(yè)漲幅居前，游戲、光伏設(shè)備、文化傳媒等行業(yè)跌幅居前。

從股票ETF資金流入來(lái)看，在市場(chǎng)小幅下跌的背景下，股票ETF市場(chǎng)資金仍呈凈流入趨勢(shì)。8月15日，股票ETF總份額增長(zhǎng)77.55億份，以區(qū)間平均成交價(jià)格計(jì)算，凈流入資金達(dá)76.84億元。

從資金凈買入排名來(lái)看，8月15日，19只股票ETF資金凈流入超過(guò)1億元，其中13只為寬基，6只為行業(yè)主題。科技創(chuàng)新50ETF、上證50ETF、滬深300ETF、ETF恒生技術(shù)、整體凈流入資金位居創(chuàng)業(yè)板ETF等寬基指數(shù)前列。

在“吸金”的10只股票ETF中，寬基指數(shù)均為寬基類。在這些人當(dāng)天，華夏科創(chuàng)50ETF的份額增長(zhǎng)了8.91億份，達(dá)到821.14億份。當(dāng)日資金凈流入8.62億元，以區(qū)間平均成交價(jià)格估算，吸金量領(lǐng)先于各股ETFF。；上證50ETF在華夏的份額增長(zhǎng)了2.90億份，達(dá)到241.71億份，凈資金流入7.59億元；上證300ETF在易方達(dá)的份額增長(zhǎng)了5.68億份，達(dá)到140.80億份，凈資金流入5.68億元。

另外，華泰柏瑞恒生科技ETF、ETF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板、50ETFF華安創(chuàng)業(yè)板、深300ETFF華泰柏瑞滬深、匯添富800ETF、滬深300ETF、易方達(dá)中證1000ETF資金凈流入約3億元或更多。

華夏科創(chuàng)50ETF從最新基金份額來(lái)看、華夏上證50ETF、易方達(dá)滬深300ETF、ETFF華泰柏瑞恒生科技、ETF等E方達(dá)創(chuàng)業(yè)板都創(chuàng)下了歷史新高。

就行業(yè)主題而言，因特網(wǎng)、芯片、半導(dǎo)體、醫(yī)療資金流入較大。

具體而言，富國(guó)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的份額增長(zhǎng)了4.53億份，達(dá)到193.86億份，當(dāng)天資金凈流入達(dá)到2.99億元，資金凈流入在各股ETF中排名第11位，也是凈流入最多的行業(yè)主題ETF。在資金凈流入2.50億元的情況下，華夏芯片ETF的份額增長(zhǎng)了2.53億份，達(dá)到276.82億份。另外，國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華寶醫(yī)療ETF、ETF易方達(dá)藥業(yè)、ETF等資金凈流入均超過(guò)1億元，易方達(dá)收益。

其中，從最新的基金份額來(lái)看，富國(guó)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、ETF華夏芯片、國(guó)家聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華寶醫(yī)療ETF、ETF易方達(dá)藥業(yè)、ETFEE方達(dá)的收益都創(chuàng)下了歷史新高。

E基金楊嘉文認(rèn)為，目前市場(chǎng)似乎處于投資方向差異較大的階段。每個(gè)人對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和刺激都有很大的矛盾，對(duì)各行各業(yè)政策的影響也有很大的矛盾。所以市場(chǎng)的特點(diǎn)是:重行業(yè)輕股，行業(yè)輪動(dòng)快。市場(chǎng)對(duì)高端股票要求嚴(yán)格，對(duì)低端股票寬容，短期因素權(quán)重較高。所以，目前不適合在行業(yè)內(nèi)輕易下結(jié)論，所以在行業(yè)配置上，我們要比以前更加平衡。

但唯一確定的是，市場(chǎng)市盈率、市凈率等估值指標(biāo)處于歷史較低水平，股票和債券收益比的差價(jià)也處于歷史較低水平。從估值來(lái)看，相對(duì)有吸引力。7月底，政治局會(huì)議首次提到“激活金融市場(chǎng)，增強(qiáng)投資者信心”，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所回升，可能更樂(lè)觀。

02 滬深300ETF強(qiáng)力吸金

值得注意的是，根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，截至8月15日，全市755只股票ETF(統(tǒng)計(jì)股票ETF和跨境ETF)的總管理規(guī)模已達(dá)1.61萬(wàn)億元。從8月份開(kāi)始，資金凈流入已經(jīng)達(dá)到687.80億元，其中資金凈流入在本周前兩個(gè)交易日持續(xù)，累計(jì)近170億元，而上周資金凈流入達(dá)到460億元。

 

寬基指數(shù)仍然是吸金的主力軍。深300ETFF華泰柏瑞滬深、華夏上證50ETF、華夏科創(chuàng)50ETF自8月至今吸金規(guī)模皆在50億元以上，其中深300ETFF華泰柏瑞滬深更是吸金超出167億元；華夏滬深300ETF、中國(guó)南方500ETF、滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF資金凈流入超過(guò)20億。不難看出，僅4只滬深主流300ETF自8月份以來(lái)就吸金超過(guò)270億元，占凈流入資金的30%以上。

富國(guó)基金認(rèn)為，8月份a股市場(chǎng)的核心邏輯在于“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期下的估值驅(qū)動(dòng)力，逐漸轉(zhuǎn)化為基本面修復(fù)和加強(qiáng)，震蕩和波動(dòng)是不可避免的。劍指中期，這一輪反彈不同于去年10月底以來(lái)的反彈。雖然都考慮到政策預(yù)期在極度悲觀的情緒下的改善，但這一輪將面臨更加積極的基本面和相對(duì)較好的產(chǎn)業(yè)周期位置。

此外，目前極其便宜的資金價(jià)格代表著極其便宜的資金成本，代表著中期企業(yè)成本控制的相對(duì)改善。因此，歷史上每一輪資金價(jià)格的大幅下跌，通常都會(huì)帶來(lái)優(yōu)秀企業(yè)的充分解讀。

"shibor3個(gè)月的利率已經(jīng)低于2014年牛市和2019年牛市開(kāi)始時(shí)的水平。從中期來(lái)看，滬深300股息率-10年期國(guó)債利率的性價(jià)比也處于歷史最高水平。因此，由于基本面的逐步修復(fù)和預(yù)期的變化，攻擊可以聚焦經(jīng)濟(jì)發(fā)展的供給側(cè)改善和新一輪產(chǎn)業(yè)周期的興起，布局相對(duì)較高的TMT技術(shù)增長(zhǎng)板塊；防御側(cè)重于高分紅、低估值的分紅策略。”富國(guó)基金說(shuō)。

03 ETF成為證券、納指、汽車等股票的失血主陣營(yíng)。

從資金凈流出清單來(lái)看，當(dāng)天8只股票ETF凈流出超過(guò)1億元，3只股票為寬基指數(shù)，5只股票為行業(yè)主題，其中券商主題占3席。

具體而言，證券、納斯達(dá)克指數(shù)、汽車等股票ETF在資金凈流出較多的股票ETF中名列前茅。

其中，國(guó)泰證券ETF份額下降5.15億，至306.76億，資金凈流出5.26億；華安納斯達(dá)克ETF當(dāng)日份額下降1.99億，至49.17億，資金凈流出1.99億；華寶證券ETF份額下降1.63億，至234.08億，資金凈流出1.53億。

金鷹產(chǎn)業(yè)智能選擇一年持有期混合擬任基金經(jīng)理倪超表示，2023年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫情后復(fù)蘇的第一年，整個(gè)上半年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出前高后低的常見(jiàn)脈沖復(fù)蘇特征。這一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不僅要承受周期性的下滑壓力，而且要承擔(dān)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的成本和成本。但是這個(gè)過(guò)程也是為我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展空間和韌性提前布局和準(zhǔn)備的。自2023年以來(lái)，股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出熱點(diǎn)速度快、股票市場(chǎng)博弈明顯的特點(diǎn)，因此對(duì)機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)。

展望未來(lái)，倪超表示，權(quán)益市場(chǎng)的預(yù)期可能會(huì)有所改善。一方面，從周期的角度來(lái)看，中國(guó)的去庫(kù)存周期接近底部，各行業(yè)的去庫(kù)存狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了16個(gè)月，價(jià)格和企業(yè)利潤(rùn)的改善是可以預(yù)期的；自2021年下半年以來(lái)，股票市場(chǎng)的系統(tǒng)調(diào)整周期已經(jīng)超過(guò)2年，整體市場(chǎng)估值在歷史上和其他市場(chǎng)上都有明顯的低估。另一方面，積極的信號(hào)在政策上不斷釋放。房地產(chǎn)政策調(diào)整、金融市場(chǎng)重要性上升、地方債務(wù)解決等。都有利于增強(qiáng)市場(chǎng)參與者的信心。

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