筆者曾經(jīng)對馬云為阿里規(guī)劃的履帶戰(zhàn)略相當膜拜，彼時的阿里意氣風發(fā)、未雨綢繆，不過今非昔比，如今的阿里不得不變。

何謂履帶戰(zhàn)略？用馬云的話就是，" 沒有一家互聯(lián)網(wǎng)公司能夠 3 年到 5 年都保持優(yōu)勢，所以我們形成梯隊發(fā)展、有機作戰(zhàn)，每一家公司，一個上，然后退下來，再另一個上，形成一個循環(huán)。阿里巴巴B2B 需要修復，淘寶就當?shù)谝魂嚑I，然后是天貓，然后接下來支付寶起來 了，過兩年再是云計算，再是菜鳥，一輪一輪的上。"

充滿雄心的履帶戰(zhàn)略斗志難再，如今的阿里更趨向于保守和謹慎，這從阿里的財報中可窺見一斑。

01 阿里守成 失去銳氣

8 月 10 日，阿里巴巴發(fā)布 2024 財年第一季報。財報顯示，阿里季度營收 2341.56 億元，同比增長 14%；歸屬于普通股股東的凈利潤為 343.32 億元，非美國公認會計準則下凈利潤為 449.2 億元，同比增長 48%。

這是今年 3 月阿里啟動 "1+6+N" 組織變革后的首份財報，財報一出，外界統(tǒng)一的叫好之聲，難道僅僅三個月阿里就出現(xiàn)了翻天覆地的質(zhì)變？僅僅三個月就最大限度地激發(fā)了組織活力、釋放生產(chǎn)力了？筆者相信，事實并非如此簡單。

首先，阿里 2023 財年的業(yè)績增長疲軟，營收增速放緩比較明顯。財報顯示，截至 2023 年 3 月 31 日的 12 個月內(nèi)，阿里營收 8686.87 億元，相較于 2022 財年同比增長 2%，而 2022 財年及 2021 財年的營收同比增速分別為 19% 和 41%。此外，報告期內(nèi)阿里凈利潤為 655.73 億元，同比增長 39%，不按美國通用會計準則（Non-GAAP）計算，凈利潤為 1413.79 億元，同比增長 4%。

阿里的核心電商業(yè)務，在 2023 財年同比下滑了 1%，財報顯示來自中國商業(yè)收入為 5827.31 億元。而包含了天貓、淘寶、盒馬等在內(nèi)的中國商業(yè)零售業(yè)務的收入同比下降了 2%。阿里在財報中解釋稱，業(yè)績下滑原因來自消費需求減少、持續(xù)的競爭以及疫情造成的供應鏈和物流影響所致。

值得一提的是，已經(jīng)許久沒有公布用戶活躍數(shù)的阿里在本季財報透露，截至 2023 年 6 月 30 日之前一個月，淘寶 App 平均日活躍用戶數(shù)（DAU）同比增 6.5%，而且用戶增速是在逐步遞增的。 淘天集團掌舵人戴珊在業(yè)績電話會議中介紹，從本財年 4 月份開始，淘寶 APP 每個月日均 DAU 均錄得 6% 及以上的同比增速；剛過去的 7 月增速超過 7%。

不過，作為對比，其主要競爭對手京東 2022 年二季度 DAU 同比增速達 25%，2023 年 Q1 沒有詳細數(shù)據(jù) , 財報顯示是以雙位數(shù)增長。

另外過去兩年，根據(jù)財報，阿里巴巴的 GMV 增速始終低于拼多多和京東，2020 年拼多多增速 67%，京東 25%、 阿里約 17%；2021 年拼多多增速 46%，京東 26%、阿里 21%。到了 2022 年，京東和拼多多都不再公布 GMV 數(shù)據(jù)。

正如阿里早期的履帶戰(zhàn)略，企業(yè)會大舉支出提前布局業(yè)務，資產(chǎn)投入比也被視為企業(yè)對前景看好的重要指標。但財報中卻透露出阿里的經(jīng)營越加審慎，穩(wěn)定基本盤是首要任務。

要知道，阿里赴美 IPO 后，資本支出趨向于激進，布局遍及云計算、大文娛、新零售以及本地生活等業(yè)務，每部分都是重金搭建全鏈生態(tài)，履帶戰(zhàn)略成效顯著，成敗不論，重金布局的業(yè)務更多也體現(xiàn)了企業(yè)的雄心壯志。

財報顯示，阿里集團 2023 年 Q2 資本性支出 69.27 億元，上年同期則為 118.43 億元，透露出的信息不言自明，阿里集團失去之前的銳氣，由重金布局的雄心轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的守成。

當積極擴張的雄心消弭，內(nèi)部開銷也隨之越加謹慎，本季度幾乎所有期間費用都呈收縮態(tài)勢，改善了經(jīng)營性利潤率 6 個百分點。

另外，為了提高經(jīng)營的可持續(xù)性，財報顯示，阿里集團本季度回購 ADs 高達 31 億美元，此次回購計劃仍有 163 億美元的額度。業(yè)內(nèi)人士認為，阿里擴張野心減弱，手中持有大量現(xiàn)金反而會成為財務負擔（影響 ROE,ROA 等指標），也實際上影響著企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量，通過回購來釋放現(xiàn)金，改善上述指標也成了必要之舉；再有，阿里股價已疲軟多時，企業(yè)擴大回購計劃利穩(wěn)定股價，來穩(wěn)定資本市場信心，股價風險正在逐步散去，回購計劃對此 " 托底 " 效應明顯。

迄今為止，阿里整體上仍處于保守審慎的經(jīng)營心理，以減緩擴張速度，優(yōu)化損益表，且擴大回購計劃等手段來提高經(jīng)營的可持續(xù)性。

各業(yè)務拆分后，整體通過成本優(yōu)化實現(xiàn)周期性穿越，如何成本優(yōu)化？裁員，大幅度裁員。

5 月，阿里裁員的消息就滿天飛，傳聞稱，裁員涵蓋了淘天集團、菜鳥、本地生活、云智能集團、大文娛等部門，總數(shù)達到 2.5 萬人，淘寶天貓產(chǎn)研部門裁員 25%，阿里云智能裁員 7% ……雖然，阿里官方隨后辟謠傳聞為假，組織架構(gòu)變革來的一年多中，阿里的員工數(shù)量確實顯著下降。

據(jù)其財報顯示，2022 年，阿里巴巴集團的員工數(shù)量總共減少了 19576 人，每個季度減少了 4375 人、9241 人、1797 人和 4163 人。截至 2023 年第一季度末，阿里的員工數(shù)為 235216 名，這意味著阿里的員工數(shù)量在一季度又減少了 4524 人，加上最新的 6541 人，意味著今年上半年阿里員工數(shù)量減少了 11065 人。

02 誰最拖業(yè)績后腿？

據(jù)財報顯示，本季度阿里本地生活集團（主要包括到家業(yè)務餓了么和到目的地業(yè)務高德）的營收為 144.50 億元，與上年同期的 111.31 億元相比增長 30%，截至 6 月 30 日止三個月的經(jīng)調(diào)整 EBITA 為虧損 19.82 億元，2022 年同期為虧損 28.34 億元，對此財報說明，主要是由于餓了么的訂單增長和每筆訂單的單位經(jīng)濟效益錄得正數(shù)，以及市場需求所驅(qū)動的高德訂單的快速增長而帶動的虧損持續(xù)收窄。

營收雖增長明顯，增速也達到 9 個季度最高，虧損也有所收窄，但營收目前在六大集團排名倒數(shù)，仍是集團虧損最嚴重，拖業(yè)績后腿的板塊。

3 月，阿里集團生活服務板塊大總裁、高德集團董事長、本地生活公司 CEO 俞永福在會議上透露，未來阿里旗下所有本地生活到店業(yè)務將統(tǒng)一整合到高德地圖的入口中，高德將挑起 " 到店 " 大梁。

目前，本地生活入局者前赴后繼，未來戰(zhàn)況只會更加慘烈：到家市場已然被美團牢牢鎖住，到店業(yè)務更是抖音、快手、小紅書布局本地生活的重要抓手。高德地圖是垂直類軟件，工具性質(zhì)明顯，雖然具備巨大流量優(yōu)勢，但與到店業(yè)務之間邏輯鏈并不清晰，反而存在偏差，因為用戶已經(jīng)形成，導航用高德，吃飯用美團等一系列行為習慣，用戶行為習慣一旦形成，很難轉(zhuǎn)變。加之目的地賽道并不是一家獨大，也要與滴滴、曹操出行、T3 出行等強勁對手搶占市場，高德地圖在到店業(yè)務上或許分身乏術(shù)。

自 2021 年 7 月，阿里巴巴集團宣布組織升級，餓了么邊緣化處境步步臨近，俞永福更是直接兼任餓了么 CEO，全面掌舵一線業(yè)務的變革方向。

隨著新零售的興起，即時電商、即時零售掀起零售數(shù)字化再次變革 , " 近場物流 "" 萬物到家，生活節(jié)奏變快是重要原因。餓了么，選擇持續(xù)深耕即時零售領(lǐng)域，且本季度增長，實現(xiàn) " 穩(wěn)步快跑 "：先后與 Apple 以及蘇寧易購達成合作：全國 500 余家 Apple 授權(quán)專營店、600 余家蘇寧易購門店已全線登陸?zhàn)I了么，覆蓋全國各主要城市；6 月 "2023 夏季商家大會 " 餓了么透露，未來將面向醫(yī)藥、鮮活、商超、酒飲、大百貨五大重點細分行業(yè)，構(gòu)建 " 良性開放共同發(fā)展 " 的商家生態(tài)，包括：扶持、加大投資、成立各地商家學院、重點探索創(chuàng)新等組合方案。

這一系列重拳出擊下，借著消費復蘇和萬物到家的行業(yè)，餓了么發(fā)力即時電商賽道，是否能借勢東風，重新?lián)P帆起航，尚需要驗證。

無論如何，守成求穩(wěn)，或者在外界看來其銳氣和雄心已然不足，不過筆者相信，這是阿里的無奈之舉，或許也是最優(yōu)解。

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