四月十六日上午，國家統(tǒng)計局公布了一季度的各種經(jīng)濟指標。以下是逐一分析。

01

GDP超出預期

國家統(tǒng)計局披露：

初步計算，第一季度國民生產(chǎn)總值為296299億元。按照不變價格計算，同比增長5.3%，較去年第四季度增長1.6%。分行業(yè):第一產(chǎn)業(yè)增長11538億元，同比增長3.3%。；二是產(chǎn)業(yè)增長109846億元，增長6.0%；三是產(chǎn)業(yè)增長174915億元，增長5.0%。

本號解讀：

季度增速5.3%，超過市場預測0.3%％。 此前，多家機構預測，第一季度GDP平均增長率為5%。

關鍵問題來了，是什么促進了經(jīng)濟超預期增長？

從三大產(chǎn)業(yè)的角度來看：

二是產(chǎn)業(yè)(廣義產(chǎn)業(yè))增長帶動效果顯著，增長6%。

具體來說，第一季度工業(yè)增長值同比增長6.1%。礦業(yè)增長率為1.6%，制造業(yè)增長率為6.7%，電力、熱力、燃氣和水生產(chǎn)和供應業(yè)增長率為6.9%。可以看出，制造業(yè)的強勁復蘇促進了工業(yè)增長值的復蘇。

就產(chǎn)品而言，充電樁、3D打印設備、電子元件產(chǎn)量同比增長41.7%、40.6%、39.5%，可以稱之為爆炸式增長。這三種產(chǎn)品的增長主要是由于出口增長的推動。根據(jù)海關總署的數(shù)據(jù)，第一季度，集成電路出口增長19.7%，通用機械設備出口增長15.5%，汽車零部件出口增長8.8%。

就三駕馬車的消費、出口和投資而言，驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展：

主要驅(qū)動力是投資仰頭。

第一季度消費方面，仍顯示疲軟，3月份同比僅增長3.1%，且自去年11月見頂以來，增速一路下滑。

來源：國家統(tǒng)計局

在出口方面，前兩個月表現(xiàn)良好，前兩個月中國出口，以人民幣計費增長10.3%，以美元計費增長7.1%。

但是三月份又出現(xiàn)了負增長。三月，以人民幣計費出口下降3.8%，以美元計費下降7.5%。

只有投資，數(shù)據(jù)還可以。第一季度，固定投資增速為4.5%，增速規(guī)模不高。但從趨勢可以看出，自去年10月持續(xù)下降的投資增速以來，一直在上升。4.5%的增速自去年5月以來創(chuàng)下新高。

來源：國家統(tǒng)計局

這樣就有了第一季度的超預期增長。

然而，在超出預期的增長下，隱患仍然存在，不確定性仍然存在。

主要體現(xiàn)在消費疲軟、出口再次轉(zhuǎn)移、出口轉(zhuǎn)移帶來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。3月份，規(guī)模以上產(chǎn)業(yè)增加值較上月下降0.08%。

02

出口仍然充滿不確定性

出口，在前兩個月實現(xiàn)華麗數(shù)據(jù)后，三月份調(diào)轉(zhuǎn)。

在中國出口的前兩個月，人民幣計費增加了10.3%，而美元計費增加了7.1%。 三月份，以人民幣計費出口下降3.8%，以美元計費下降7.5%。

最終導致一季度出口，以人民幣計費增長4.9%，以美元計費僅增長1.5%。

就區(qū)域而言，東南亞聯(lián)盟是我國最大的出口區(qū)域，第一季度以美元計費增長4.1%。第二個是歐盟，第一季度出口下降5.7%。第二個是美國，第一季度出口下降1.3%。第二個是中國香港，第一季度出口增長10.7%。第二個是拉丁美洲，第一季度出口增長9.3%；第二個是非洲，第一季度出口增長4.4%。

在不同地區(qū)，第一季度出口到越南的貨物增長最快，增長18.5%。第二，中國香港，增長10.7%。

大多數(shù)發(fā)達國家的出口都是負增長。荷蘭的出口下降了21.1%。對韓國的出口下降了9.3%，對澳大利亞的出口下降了8.9%，對日本、新加坡、德國、美國和英國的出口也下降了14.4%。菲律賓對發(fā)展中國家的出口也下降了。

繪圖：城市財經(jīng)；資料：海關總署

出口再次負增長是全球經(jīng)濟疲軟和地緣沖動加劇的結果。火熱的困境，俄烏戰(zhàn)爭的加劇，中東地區(qū)戰(zhàn)爭的加劇，都對各國的出口造成了負面影響。

出口面積相當大。這與我們的工業(yè)發(fā)展、企業(yè)利潤、就業(yè)有關。

我國是制造業(yè)大國，我國以前的發(fā)展模式，主要依靠外貿(mào)驅(qū)動。

如果出口強大，國內(nèi)工廠可以運營，否則會面臨關閉的局面。同樣，如果出口強大，公司的利潤可以增加，企業(yè)可以擴張，提供更多的就業(yè)。

此前，商務部披露了一項數(shù)據(jù)，外貿(mào)業(yè)推動了1.8億人的就業(yè)。

現(xiàn)在出口再負增長，就業(yè)壓力增大，工廠利潤壓力增大，企業(yè)裁員壓力增大，經(jīng)濟發(fā)展不確定性增大。

根據(jù)政府今年的工作報告，預計2024年GDP增長將達到5%左右。城市新增就業(yè)人數(shù)超過1200萬人。

這需要出口來提供自己的能力。

03

房地產(chǎn)仍在瘋狂調(diào)整

房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示其仍在瘋狂調(diào)整。

國家統(tǒng)計局披露：

第一季度月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資22082億元，同比下降9.5%；其中，住宅投資16585億元，下降10.5%。

來源：國家統(tǒng)計局

這個數(shù)據(jù)，自2022年4月轉(zhuǎn)負以來，一直沒有回到正面，期間雖然有一段時間跌幅收窄，但也只是收窄而已，沒有改變投資下行的局面。

也就是說，房地產(chǎn)市場的征地、動工主動性持續(xù)下降了近兩年。

國家統(tǒng)計局披露：

新建商品房銷售面積22668萬平方米，比去年同期減少19.4%，其中住宅銷售面積減少23.4%。新建商品房銷售額為21355億元，減少27.6%，其中住宅銷售額減少30.7%。

來源：國家統(tǒng)計局

我們的房地產(chǎn)在2023年已經(jīng)夠冷了。商品房銷售和銷售一路下降。

2022年， 在中國，商品房的銷售面積和銷售額已由“雙18”調(diào)整為“雙13”，即18億平方米的銷售面積和18萬億元的銷售額分別調(diào)整為13億平方米和13萬億元。2023 ，商品房銷售面積下降至11.17億平方米，銷售額下降至11.66萬億元，下降至“雙11”。

但是，從今年第一季度的表現(xiàn)來看，并不是最冷，只是更冷。因此，預計2024年商品房銷量可能會直接下降到“雙8”。

就大區(qū)而言，房地產(chǎn)投資、商品房銷售面積、商品房銷售額全線下降。

房地產(chǎn)投資，東北領跌，第一季度下跌18.9%，其次是西部、中部和東部。

商品房銷售面積，中間領跌，第一季度下跌23.9%，其次是西部、東部、東北。

商品房銷售額，中間領跌，一季度下跌28.9%，其次是東部、西部、東北。

來源：國家統(tǒng)計局

房價，同樣不忍看。

根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的2月70個大中城市房價數(shù)據(jù)：

在70個城市中，最能反映市場現(xiàn)狀的二手房環(huán)比只有福州增長了0.1，其他都下降了。同比，也就是說，與去年同期的價格相比，70個城市全線下降。

所以，這個數(shù)字一直強調(diào)，房地產(chǎn)調(diào)整還沒有結束。

本號再次強調(diào)當前買房賣房的觀點：

首先，站在高位的房地產(chǎn)投機者現(xiàn)在可以賣掉，不要拖延。他們拖得越多，損失就越大。已經(jīng)賺到甜頭的炒房者，應該在太早的時候接受，否則，他們當時靠運氣賺的錢，將來會憑借自己的能力吐出來。

其次，對于只有一套房的中產(chǎn)階級來說，未來要做的就是盡一切可能減少剛度債務，收縮家庭債務表。

買房子時，沒有硬需求，也沒有急需，尤其是買房子需要加杠桿的群體，可以推遲。

對于需要自住、孩子上學、結婚的硬性需求，選擇一套好房子，如果收入可以承受，可以買，做好心理預期。

自然，再低迷的市場，需求總是存在的，只是多與少的不同。如今，不管是新房還是二手房，都進入了買方市場。

假如真想買，自然也可以。歸根結底，在今天的市場上，對于購房者來說，有一個很大的優(yōu)勢，現(xiàn)在是你選擇商品，而不是商品。

但是要做好承受房價下跌的心理準備，這是認知。

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