在去年年底的熱播劇《花》中，貫穿劇情的股市對決觸動了人們的心。寶總在股市賺到第一桶金后，蔡司令、郵票李、胖阿姨、金寶兒都投入資金，委托寶總進行股票交易，趕上了“聯(lián)合艦隊”的快車。金老板也想搭便車，借錢和團隊股票交易。他沒想到會很快虧損，血本無歸。

電視劇源于生活，現(xiàn)實中也有很多情況委托別人代為股票交易。但是，股票交易往往只能同甘共苦，一旦虧損，往往會引發(fā)糾紛。

案件速遞

大股長期沉浸在研究股票中，成績小，名聲大噪。小錢是大股的同事?？吹酱蠊墒幸环L順，心癢難耐，主動問大股能不能帶自己“賺點小錢”。

大股批準后，小錢先掏出15萬元試水，在股票一段時間的運作下，股票市值上升到100萬元以上。小錢非常高興，他們增加了100萬元的投資，并與大股簽訂了《證券委托運營協(xié)議》。協(xié)議規(guī)定雙方將自有閑置資金集中在大股提供的證券賬戶，委托大股投資運營，雙方共同掌握交易賬戶和密碼。小額投資100萬元，該賬戶共有資金250萬元。雙方以出資額的比例分配收益，并承擔責任，以反映收益共享和風險共享。

然而，股市出現(xiàn)了意想不到的情況。進入市場時，市值250萬元的股票漲跌，只剩下30多萬元炒股。小錢起訴法院...

我們簽署的《證券委托運營協(xié)議》是一份場外集資合同，違反了《證券法》，無效。你應該退還我的100萬元和資金占用費。

很明顯，我們是委托理財關系，協(xié)議特征屬于委托理財合同，合法有效，我可以按照投資比例將帳戶目前的余額返還給您。

即便協(xié)議有效，你也要承擔不利于股票交易的違約責任，賠償我的損失！

法院認為

法院認為，依法建立的合同，對當事人具有法律約束力。原告與被告大股簽訂的《證券委托運營協(xié)議》約定，原告委托被告進行股票交易。原告投資資金后，被告投資股市，雙方收益共享，風險共擔。在合同中，雙方?jīng)]有約定證券賬戶的外借、股票和擔保讓與擔保、開立證券賬戶警戒線和平倉線等內(nèi)容。所以，原、被告之間的協(xié)議不符合場外配資合同的法律特點，雙方本質(zhì)上形成了委托股票交易的關系。涉案協(xié)議是雙方真實意思的表達，不違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定，合法有效，雙方應當按照合同履行合同義務。原告認為《證券委托操作協(xié)議》無效的主張，不予支持。

股票投資本身存在風險，股票價格的漲跌受廣大因素的影響。在相互整體利益的前提下，原告沒有提交足夠的證據(jù)證明，股票賬戶虧損是被告未能履行盡職盡責識別市場風險和謹慎運營賬戶資金責任造成的。因此，原告主張被告違約的觀點無法成立。原告要求被告支付100萬元違約損失和資金占用費的訴訟請求，不予支持。由于訴訟不能繼續(xù)合作，雙方同意解除委托理財協(xié)議。案件涉及的證券賬戶當天市值超過30萬元，法院根據(jù)雙方約定的投資比例，判決大股退還12萬元以上。后來原告拒絕提起上訴，本案二審維持原判。

典型意義

法官：李彭

場外集資又稱“借錢炒股”，是指法人、自然人或其他組織未經(jīng)金融監(jiān)督管理部門批準向集資方支付保證金，集資方將自籌資金、信托資金或其他來源的資金按杠桿率出借給融資方進行股票交易，并按盈利比例固定或收取利息和管理費。融資方將購買的股票和保證金交給集資方擔保，并設置警戒線和清算線。集資方有權在資產(chǎn)市值達到清算線后強制出售股票以償還本息。場外資金配置的特點是，融資方借用資金配置方提供的股票賬戶進行投資。當籌款人認為資本有損失風險時，可以通過修改賬戶密碼來掌握股票賬戶控制權，籌款人有權要求籌款人增加保證金或設置警戒線和清算線。與委托理財不同，這是一個重要特征。

在這種情況下，雙方事先約定在盈利時按一定比例分紅，虧損按出資比例分擔。不會有外借證券賬戶、讓與擔保、擔保金杠桿、強制清算線等。屬于場外資金配置，因此應認定為委托理財關系。在不損害公眾利益和違反公序良俗的情況下，接受他人委托進行股票交易，委托理財協(xié)議是合法有效的。由于是委托理財關系，委托人在享受收益的同時，也應承擔正常的理財風險。股票市場是不可預測的，投資者應該意識到收益和風險并存的道理，千萬不要因為迷信“股神”而造成不必要的損失。

原標題：“場外配資還是委托理財？還傻傻的分不清楚嗎？”

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