4月23日美股交易結(jié)束后，特斯拉交出了幾年來最差的財務(wù)報告，原來的股價開始順勢下跌。我不知道馬斯克在接下來的財務(wù)報告電話會議上再次獲救。

什么是自動駕駛，robotaxi、在中國，F(xiàn)SD可以快速使用，能源業(yè)務(wù)相當有效等金句頻繁出現(xiàn)，但在眾多分析師眼中，股價可以轉(zhuǎn)漲的原因有：

新的廉價車型將很快推出。

但對于硅基君來說，這種廉價車型在中國反而可能是最不受歡迎的，原因很簡單：

這個價格帶里的玩家實在太多了。

讓我們從頭開始，首先看看這份財務(wù)報告有多糟糕。

總收入213.01億美元，比去年同期下降9%，創(chuàng)2012年(-23.38%)至今最大減幅；

汽車業(yè)務(wù)收入173.78億美元，比去年同期下降13%；

與去年同期相比，毛利36.96億美元下降18%；

與去年同期的19.3%和上季度的17.6%相比，毛利率下降了17.4%。

GAAP凈利潤11.29億美元，同比大幅下降55%；

自由現(xiàn)金流負25.3億美元，暴跌近7倍。

首先，無論特斯拉給出什么理由，大大低于市場預(yù)期的財務(wù)數(shù)據(jù)，都凸顯出特斯拉現(xiàn)在存在著許多問題：

• 市場需求減弱，Q1產(chǎn)量43萬，交付38萬臺，整車庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)從原來的15天增加到28天，這無疑對特斯拉的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力構(gòu)成了極大的挑戰(zhàn)；
• 工廠生產(chǎn)能力難以攀爬，特斯拉至今還沒有完全解決生產(chǎn)工藝問題，從4680電池到Cybertruck；
• 過時的車型導致競爭力下降。，Model主要車型 3/Y擠牙膏式改進升級，即使采用新技術(shù)也沒有吸引力。

由于種種原因，特斯拉最近開始了全球裁員，并將印度工廠的談判推遲到今年晚點。

即便如此，畫餅大師馬斯克在電話會上的一次操作，股價竟然上漲了13%以上。

在發(fā)表之前，特斯拉的股票價格是162.13美元，其市值一夜之間超過550億美元。

但是說到底，馬斯克這次又換湯不換藥了。

例如，robotaxi將于今年推出，馬斯克有一個新名字叫做“Cybercab另外，預(yù)告了一款約車APP，堪稱美國版的“滴滴”。

再次聲稱“即使被外星人綁架，也要實現(xiàn)自動駕駛”。

在財務(wù)報告發(fā)布當天，特斯拉向車主推送了FSD v12.3.5.馬斯克在電話會議上表示，特斯拉正在與一家汽車制造商討論FSD的授權(quán)問題，結(jié)合FSD可能很快進入中國的言論，這可能是中國特別版的FSD。

硅基君還記得，馬斯克去年訪華期間發(fā)了一條微博，說：愿向有需要的企業(yè)授權(quán)Autopilot/FSD或其他技術(shù)。?！?/p>

大家都知道，特斯拉FSD無法進入中國的主要原因是數(shù)據(jù)安全，授權(quán)模式確實是一種方式。

馬斯克為投資者畫的蛋糕遠不止這些，比如今年的銷量比去年高，Semi卡車已經(jīng)開始生產(chǎn)，太陽能業(yè)務(wù)進展非常好等等。甚至為了讓市場更加確信特斯拉不僅僅是一家汽車公司，生態(tài)藍圖也是第一次在財務(wù)報告中放入。

但是每個人都關(guān)心的問題總是圍繞著：

廉價車Model (也叫Model2) Q到底什么時候推出？

這一次，馬斯克并沒有馬虎眼，直接宣布下一代車型將于2025年初投入市場，甚至投入市場。不排除生產(chǎn)將在2024年底開始生產(chǎn)。

他說新車型不需要重建新工廠，可以在現(xiàn)有的生產(chǎn)線上加工，要知道，墨西哥工廠最初是要生產(chǎn)這款車型的。

基于Model 2投入生產(chǎn)，特斯拉年產(chǎn)能將達到300萬臺，根據(jù)去年185萬臺的產(chǎn)量，這款平價車至少有100萬臺。

特斯拉的新利潤增長點在市場上看到，股價大幅上漲。

此前有報道稱，特斯拉計劃推遲生產(chǎn)Model。 二是轉(zhuǎn)變?yōu)楦袃r值的robotaxi，以華爾街著名的特斯拉投資者Davididi Baron警告說，如果馬斯克放棄了便宜的電動汽車，那么這個機構(gòu)看好特斯拉的理由就會動搖。

這一次，不僅robotaxi有了，就連Model也有了。 二也一起安排好了，你說老馬貼心嗎？

經(jīng)過計算，馬斯克已經(jīng)對這款車進行了三年半的預(yù)熱。在2020年特斯拉的“電池日”上，馬斯克展示了自己的技術(shù)肌肉，提出通過集成壓鑄、電池去極耳設(shè)計、車身集成等方式降低成本。

例如Model Y的后車身底部做成一整塊壓鑄鋁，節(jié)省了40%的成本，直接將電池整合到底盤上，在提高14%里程的同時緩解了質(zhì)量。此外，特斯拉的4680電池有望提高里程54%，每天 KWh成本下降56%，每GWh生產(chǎn)投資下降69%。

從那以后，馬斯克就被稱為“降低成本的瘋子”，但當時他也表示，這個過程大約需要三年時間才能實現(xiàn)。一旦實現(xiàn)，特斯拉推出2.5萬美元的廉價車型就不成問題了。

沒想到這只鴿子快兩年了，之前承諾在2025年底投產(chǎn)Model。 后來曝光放棄這個項目，現(xiàn)在業(yè)績增長乏力，投資者質(zhì)疑鋪天蓋地，馬斯克終于低頭了。

正如華爾街日報所說，馬斯克需要一輛便宜的車來支付他的野心。特斯拉至少需要在成為一家真正的人工智能公司之前保持投資者的信任。

但是硅基君真的希望老馬能聽我的建議，這個市場太卷了，不要來-如果特斯拉推出Model的話 第二，毫無疑問，中國是最大的市場。

2020-2023年間，中國占世界新能源汽車市場份額的52%、60%、市場調(diào)研機構(gòu)Canalys預(yù)測，今年全球新能源汽車市場將增長27%，達到1750萬輛，中國新能源汽車滲透率將達到40%，其中：

中國品牌將占據(jù)78%的市場份額。

吉姆·法利·福特CEO（Jim Farley）曾經(jīng)說過，中國是其最大的競爭者，而非通用或豐田。

在公共場合，馬斯克也多次談到中國品牌的競爭力，現(xiàn)在提前給Model帶來了壓力 2。

假如Model 2起售價仍然是之前傳聞的25,000美元(約180,000元人民幣)，200,000以下的車型將是其主要競爭產(chǎn)品。

近年來，國內(nèi)汽車市場均價呈上升趨勢，2021年為15.5萬元，2022年為16.2萬元，今年3月均價上漲至18萬元，因此20萬以下的市場可視為競爭最激烈的一線。

例如，10-15萬元的乘用車市場份額已達34.9%，15-20萬元的市場份額已達16.9%，加一塊大約等于新能源汽車的半壁江山。

讓我們看看新能源汽車。這個市場是比亞迪、吉利、長城、埃安等自主品牌的舒適區(qū)。考慮到10-20萬元的新能源汽車最有可能實現(xiàn)油電平價，甚至比亞迪也喊出了“電比油低”。硅友們很容易想象競爭有多殘酷。

剛推出的L系列價格都在10萬以上，蔚來未上市的子品牌樂道和小鵬即將推出的新品牌都瞄準了20萬以下的市場。

價格戰(zhàn)還在繼續(xù)，國內(nèi)廠商只差掀桌，時漲時跌的特斯拉該如何應(yīng)對？

要說硅基君，馬斯克想象中的Model 也許早就被中國品牌打造出來了，畢竟拼成本堆放這一塊，一直是我們中國制造的強項。

更何況前幾天小米爆料，第三款車將是15萬元。

本文來自微信公眾號“新硅NewGeek”（ID:XinguiNewgeek），作者：徐珊珊，編輯：張澤一，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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