出品/虎嗅APP

“看十年，想三年，工作一年”是公司管理的話語體系中的基本要旨。

但是正如大多數(shù)人一般都會(huì)高估一年的變化，低估三年的力量，有些公司帶給人的感覺也是如此。

5月14日晚，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了2024財(cái)年第四季度和財(cái)年財(cái)務(wù)報(bào)告。除了聚光燈下的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，GMV、與去年同期相比，訂單數(shù)量的增長(zhǎng)引起了人們的關(guān)注。剛剛經(jīng)歷過新老管理團(tuán)隊(duì)交接棒的當(dāng)?shù)厣畋憩F(xiàn)也讓人眼前一亮。如果和三年前的企業(yè)狀態(tài)相比，甚至有點(diǎn)“重生”。next level”的意思。

本季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，由于季度交易客戶和購(gòu)買頻率明顯增加，餓了么訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同時(shí)帶動(dòng)當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)季度收入同比增長(zhǎng)19%，年收入增至598.02億元；同時(shí)，由于餓了么單位經(jīng)濟(jì)收入持續(xù)改善，家庭業(yè)務(wù)損失持續(xù)收窄，當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)的損失也從上一財(cái)年的131.48億元增加。與上一財(cái)年相比，進(jìn)一步減少到98.02億人民幣，持續(xù)超過25%。

年收入達(dá)到600億量級(jí)，年虧損收窄至100億以內(nèi)。這是阿里本地生活經(jīng)營(yíng)在過去三年中提高效率的直觀注腳——2022財(cái)年，這兩個(gè)數(shù)字仍然年收入435億元，虧損超過220億元。在保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，我們可以按時(shí)有效地減少損失，饑餓的“落地”概率也隨著時(shí)間復(fù)利的加速而增加。

前三年練內(nèi)功，后三年練規(guī)?！，F(xiàn)在，餓了么已經(jīng)到了另一個(gè)周期的開始。

FY22-FY24：回歸本質(zhì)，調(diào)整體質(zhì)

從2021年7月，也就是阿里巴巴2022財(cái)年第二季度開始，阿里巴巴將高德、當(dāng)?shù)厣詈惋w豬組成生活服務(wù)板塊，由俞永福代表集團(tuán)負(fù)責(zé)。從那以后，阿里本地生活進(jìn)入了俞永福掌舵的變革時(shí)代，組織創(chuàng)新的篇章也同時(shí)開始了。

接管當(dāng)?shù)厣詈螅嵊栏Ｑ杆倜鞔_了板塊的戰(zhàn)略和陣容，整體重塑了阿里當(dāng)?shù)厣畹?a href="http://www.slzrb.cn/">商業(yè)戰(zhàn)略，建立了以餓了么為核心的家居業(yè)務(wù)和以高德為核心的發(fā)展陣容。同時(shí)，俞永福在商業(yè)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上果斷選擇了商業(yè)，迅速降低了當(dāng)?shù)馗咛潛p業(yè)務(wù)的杠桿，以高質(zhì)量增長(zhǎng)為核心，帶領(lǐng)當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)快速提升商業(yè)健康。

回顧2022財(cái)年至今的阿里財(cái)務(wù)報(bào)告，我們可以看到一條非常清晰的“三年改進(jìn)路徑”：

①?gòu)?022財(cái)年第三季度開始，饑餓的UE(單位經(jīng)濟(jì)收入)開始有所改善，并在2023財(cái)年第一季度首次實(shí)現(xiàn)全職成為全職成員。UE是這個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，一直保持到現(xiàn)在，沒有間斷。

②虧損不是簡(jiǎn)單的降低成本，而是在虧損的同時(shí)保持客戶和訂單的整體增長(zhǎng)。即使在2022年期間，家居業(yè)務(wù)一度受到疫情影響，但從2023財(cái)年第二季度開始，平臺(tái)整體收入仍穩(wěn)步增長(zhǎng)。2023財(cái)年，季度平均收入達(dá)到近130億元水位線，2024財(cái)年達(dá)到每季度約150億元水位線，逐步上升。

③隨著UE的增加和收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)，餓了么虧損的加速和收窄也導(dǎo)致了當(dāng)?shù)厣畹奶潛p和虧損率的下降。2022財(cái)年，當(dāng)?shù)厣罴揪潛p超過50億元(調(diào)整EBITA)，2023財(cái)年降至35億元，但2024財(cái)年進(jìn)一步收窄至25億元，逐步下降。

④2022財(cái)年虧損率(經(jīng)EBITA調(diào)整利潤(rùn)率)超過50%，2023財(cái)年下降一半至30%，2022財(cái)年下降近一半至16%。換言之，三年前阿里本地生活每賺2元錢就虧1元多，但現(xiàn)在每賺6元錢只虧不到1元，盈利能力有了很大提高。

不到三年，營(yíng)收增長(zhǎng)約50%，虧損收窄超過一半。這種經(jīng)營(yíng)提效效果在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下可謂相當(dāng)出色。

從上述趨勢(shì)線不難看出，只要我們保持目前的節(jié)奏和速度，無論是餓了還是阿里本地生活集團(tuán)，兩三年內(nèi)都會(huì)實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流，預(yù)計(jì)會(huì)扭虧為盈。距離利潤(rùn)“落地”只有一段時(shí)間。

在過去三年的賬目“成績(jī)單”背后，實(shí)際表現(xiàn)和快速增長(zhǎng)從何而來？這兩個(gè)因素特別值得關(guān)注，用戶和毛利。

先看用戶增長(zhǎng)。除了餐飲外賣的基本盤，今天提到的即時(shí)零售是餓了么實(shí)現(xiàn)突破的第二條曲線。2020年，“餓了么”的廣告推廣背后，平臺(tái)敏銳地捕捉到了“非餐飲配送”的增長(zhǎng)。近年來，民生藥業(yè)的應(yīng)急配送需求進(jìn)一步加深了用戶的心智。

如今，除了餐飲配送，餓了么還可以實(shí)現(xiàn)飲料、生鮮食品、超市商品、禮品花卉等方面的即時(shí)服務(wù)。在過去的三年里，從供給側(cè)的豐富性和需求側(cè)的便利性兩個(gè)方面，餓了么同時(shí)發(fā)力，抓住了即時(shí)零售的歷史機(jī)遇，煽動(dòng)了更多維度的用戶增長(zhǎng)。

客觀來說，餓了么并不是即時(shí)零售跑道上最早的玩家，但它的關(guān)注度和投入水平以及業(yè)態(tài)的創(chuàng)新速度使得它成為跑道上最重要的玩家之一。我們可以抓住這個(gè)歷史機(jī)遇，餓了么放大了阿里電商的供給優(yōu)勢(shì)，專注于客戶的各種生活需求。

另外值得注意的是，餓了么毛利的增加。需要注意的是，毛利的提高對(duì)于基于外賣平臺(tái)的餐飲或非餐飲配送業(yè)務(wù)來說并不容易。在剛性成本不變的前提下，毛利的增加可以通過規(guī)模來實(shí)現(xiàn)。但與B2C電商不同，B2C電商可以通過促銷等方式實(shí)現(xiàn)短期爆款的沖量，通過類似快速消費(fèi)品的大型單品邏輯大規(guī)模增加毛利。但在外賣平臺(tái)上，其訂單數(shù)量有明顯的波峰(如午餐)、消費(fèi)者的決策具有很強(qiáng)的滲透性，這使得每個(gè)訂單的核心要素(位置、商家等。)可能不一樣，甚至可以說是“千面”。

在這種情況下，毛利的提高需要強(qiáng)大的計(jì)算能力技術(shù)支持，以系統(tǒng)地提高匹配效率，減少資源浪費(fèi)。另外，當(dāng)客戶對(duì)平臺(tái)的好感和信任度提高，提高有規(guī)律、安全的回購(gòu)，也會(huì)進(jìn)一步提高系統(tǒng)的效率。它是提高外賣平臺(tái)毛利的重要基礎(chǔ)。如果你餓了，可以連續(xù)兩年多不斷改進(jìn)和改進(jìn)UE，也正是從最小的運(yùn)營(yíng)粒度入手，通過優(yōu)化每個(gè)訂單的經(jīng)濟(jì)效益，提高運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。

在過去的三年里，觀察餓了么，在水面上的努力是不唐捐的。比如最近有媒體報(bào)道，“蜂鳥即配智能大腦平臺(tái)”在季度內(nèi)不斷升級(jí)。通過物流超算平臺(tái)，餓了么建設(shè)優(yōu)化了時(shí)空智能、智能調(diào)度、路徑規(guī)劃等技術(shù)方向。這樣可以幫助騎手降低配送路線的不確定性，提高騎手訂單的訂單率和順道率，從而進(jìn)一步提高騎手的小時(shí)收入，同時(shí)降低配送難度。

公開信息還顯示，如果你餓了，你已經(jīng)申請(qǐng)了800多項(xiàng)物流技術(shù)發(fā)明專利。這些物流技術(shù)的硬核投資不僅優(yōu)化了業(yè)績(jī)服務(wù)的流暢性，也提高了平臺(tái)的整體效率和用戶的好感度。

從這個(gè)維度來看，當(dāng)外界習(xí)慣于用虧損、份額等數(shù)字觀察餓了么時(shí)，餓了么這三年真的下定決心，腳踏實(shí)地的做好外賣平臺(tái)的配送、服務(wù)、感受等基礎(chǔ)工作。我做了很多功課，無論是技術(shù)、系統(tǒng)還是感受，就像財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一樣，我已經(jīng)踏上了一個(gè)新的臺(tái)階。

FY25-FY27：加快“上岸”，開啟新曲線

今年3月，俞永福卸任當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)和餓了么董事長(zhǎng)，交給兩名80后年輕管理者。這一方面意味著阿里當(dāng)?shù)氐谝浑A段的企業(yè)變革任務(wù)已經(jīng)完全完成，另一方面意味著餓了么已經(jīng)到了新階段的大門口，將開始更快的第二個(gè)賽程。

新老隊(duì)交接中，餓了么新掌舵人明確了幾點(diǎn)變化和不變，從中也可以窺見該公司未來三年的發(fā)展趨勢(shì)。

餓了么CEO韓鍍近日在內(nèi)部全體員工信中表示:未來三個(gè)財(cái)年，餓了么使命文化和“促進(jìn)科技創(chuàng)新，與生態(tài)共進(jìn)”的價(jià)值不變；繼續(xù)聚焦能力建設(shè)，堅(jiān)定“雙流驅(qū)動(dòng)，四橫四縱”戰(zhàn)略不變；繼續(xù)打造業(yè)務(wù)流量和物流超級(jí)計(jì)算平臺(tái)的技術(shù)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)方向不變；繼續(xù)服務(wù)客戶、商家和騎手的目標(biāo)不變；繼續(xù)降低杠桿，提高質(zhì)量，從質(zhì)量到效益的道路不變。

同時(shí)，今年3月中旬，韓鍍還在公司管理團(tuán)隊(duì)的年度會(huì)議上明確表示，未來三年餓了么將重點(diǎn)放在“11”上。 二是長(zhǎng)期戰(zhàn)略跑道建設(shè)：其中“1”代表做一個(gè)“健康成長(zhǎng)，更了解客戶的家庭餐飲平臺(tái)”；“2”代表餓了么新確定的兩條第二增長(zhǎng)曲線，做好符合餓了么特點(diǎn)的即時(shí)零售，做好向市場(chǎng)價(jià)值延伸的即時(shí)物流網(wǎng)絡(luò)。

未來三年，餓了么“上岸”可能沒有太大懸念，但以上兩條第二增長(zhǎng)曲線能達(dá)到什么程度，還是值得關(guān)注和期待的。

從整個(gè)阿里集團(tuán)的角度來看，未來三年的本地生活可能不僅要實(shí)現(xiàn)自我輸血甚至反饋，還要充分發(fā)揮即時(shí)電商對(duì)B2C電商的資源鏈接和業(yè)績(jī)補(bǔ)充的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

具體來說，隨著即時(shí)電子商務(wù)的發(fā)展，除了從餐飲訂單轉(zhuǎn)換的流量和客戶之外，它還在原有的線上電子商務(wù)和線下商店系統(tǒng)之外形成了一個(gè)新的流通鏈接:它使B2C電子商務(wù)的消費(fèi)行為更快、更頻繁地發(fā)生，這將促進(jìn)整個(gè)集中電子商務(wù)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)系統(tǒng)向更微型、更靈活的方向發(fā)展；同時(shí)，即時(shí)電子商務(wù)也在加速線下實(shí)體店的庫(kù)存周轉(zhuǎn)。不管是長(zhǎng)保商品還是短保產(chǎn)品的動(dòng)銷，都有帶動(dòng)作用。

餓了么的平臺(tái)價(jià)值不僅體現(xiàn)在交易上，更重要的是，螞蟻即時(shí)物流網(wǎng)絡(luò)是這一趨勢(shì)中至關(guān)重要的基礎(chǔ)設(shè)施。就像菜鳥對(duì)淘寶發(fā)展的重要性一樣，可以大大加快反向推動(dòng)商流的交易效率。

今天的市場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到潮汐的方向正在發(fā)生變化。即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)真正成為基礎(chǔ)設(shè)施后，商流可以在此基礎(chǔ)上進(jìn)行更豐富的拓展和供給，最終形成持續(xù)正循環(huán)的生態(tài)。

從這個(gè)意義上說，在過去的三年里，當(dāng)你餓的時(shí)候，你會(huì)想清楚你應(yīng)該如何“保持正直”。在接下來的三年里，當(dāng)你餓的時(shí)候，你已經(jīng)有了一個(gè)“非?！钡挠?jì)劃。

在一些消費(fèi)者眼里，如果他們餓了，可能只是一個(gè)點(diǎn)餐-送餐的外賣APP。但他們開始表現(xiàn)出的是一個(gè)高頻密集的交易，營(yíng)收規(guī)模上百億，盈利能力越來越強(qiáng)，業(yè)務(wù)仍然有高增長(zhǎng)的市場(chǎng)目標(biāo)。縱觀目前市場(chǎng)上沒有上市的公司，這個(gè)目標(biāo)也是稀缺的。

未來三年，消費(fèi)趨勢(shì)時(shí)尚洶涌，目前還很難預(yù)測(cè)大浪會(huì)如何把饑餓帶到一個(gè)新的水平。但無論如何，回到“看十年，想三年，努力一年”，明年的財(cái)務(wù)報(bào)告就會(huì)有答案。

*FY(財(cái)年)

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com