銅價上升，空調(diào)價格卻在下跌，背后有多重原因。

銅價今年以來一路上漲，近日已突破8萬元/噸，但是今年夏天的空調(diào)價格卻漲不起來。

從市場看，今年一季度，國內(nèi)空調(diào)市場正增長，但是4月及“五一”假期增速放緩甚至出現(xiàn)負增長；目前國內(nèi)空調(diào)庫存高達約5000萬臺，競爭加劇，空調(diào)均價下滑，最近南方天氣一直沒有大熱起來，加上在售的空調(diào)多是之前生產(chǎn)的，所以“6.18”大促空調(diào)價格也漲不起來。

業(yè)內(nèi)人士預計，下半年空調(diào)每臺成本將上升約100元，有漲價壓力，但最終能否漲價還要看市場競爭情況。去年空調(diào)市場大幅增長，成為拉動白電企業(yè)業(yè)績的重要引擎。然而，今年空調(diào)市場增長乏力，面對銅價上漲與空調(diào)價格下行的“剪刀差”，企業(yè)面臨如何保利潤的考驗。

銅價帶不動空調(diào)價格

近日，第一財經(jīng)記者在廣州的零售終端賣場了解到，空調(diào)市場多個品牌正在進行以舊換新、“6.18”等各種促銷活動，實際價比掛牌價都有較大折讓。比如，某品牌3999元的1級能效1匹空調(diào)，折后價2715元；其4899元的1級能效小2匹空調(diào)，折后價3800元。

作為空調(diào)“兩器”（冷凝器和蒸發(fā)器）的主要原材料，銅的價格近日卻在飆升。公開信息顯示，銅的期貨價格今年以來已經(jīng)上升了約30%，滬銅的期貨價格在今年5月20日一度站上了88600元/噸的歷史新高點。

銅價上升，空調(diào)價格卻在下跌，背后有多重原因。

當前，空調(diào)市場面臨著市場失速和供需錯配的風險。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)，2024年1-4月，國內(nèi)家用空調(diào)市場零售額同比減少6.4%；零售量同比減少4.2%。與此同時，高排產(chǎn)出貨和低迷零售之間形成鮮明反差，空調(diào)行業(yè)的庫存水位升高。所以，今年截至5月19日，中國線上空調(diào)均價2968元，同比減少3.83%；線下空調(diào)均價4254元，同比減少1.69%。

空調(diào)業(yè)向來“靠天吃飯”，今年南方天氣沒有大熱起來，也影響了空調(diào)出貨。像在廣州，今年5月底了雨水依然較多。據(jù)統(tǒng)計，今年4月，廣州全市平均月雨量669.2毫米，比常年同期異常偏多219.1%，破歷史同期雨量紀錄。

產(chǎn)業(yè)在線分析師龍飛告訴記者，目前國內(nèi)家用空調(diào)的庫存高達5000萬臺左右，達到近兩年來庫存水平的最高峰。2023年出乎意料的高溫，把之前幾年積攢的很多空調(diào)需求釋放出來，企業(yè)預期2024年需求還會繼續(xù)釋放，因此今年空調(diào)排產(chǎn)積極。但是，現(xiàn)在南方天氣熱不起來，“五一”空調(diào)市場很差，所以造成高庫存?！按蠹夷壳岸荚凇€’‘6.18’，希望消化庫存”。

“今年銅等原材料漲價，我們前期儲備了一些銅，空調(diào)在1-3月份就大量生產(chǎn)。下半年空調(diào)成本可能會每臺上漲100元左右，因為年初銅價是58000元/噸，現(xiàn)在高達86000-87000元/噸。最終能否漲價，還要看競爭情況。”創(chuàng)維集團副總裁、創(chuàng)維空調(diào)董事長吳啟楠說。

一位空調(diào)專賣店老板表示，目前空調(diào)價格同比和環(huán)比基本持平，誰漲價，銷售一定降。

保量還是保利潤

銅價上漲，但空調(diào)價格目前漲不起來。美博集團新聞發(fā)言人說，“庫存釋放和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成了行業(yè)急需面對的共同問題”。今年華南和華東市場由于天氣原因和需求變化，加上銅價上漲導致成本增加，短期內(nèi)會帶來市場規(guī)模和利潤的波動。美博一方面進行產(chǎn)品升級，推進變頻空調(diào)以舊換新，另一方面進行服務(wù)升級，還以多個品牌來挖掘不同細分市場的需求。

“空調(diào)原材料成本上漲帶來的壓力，對于每一個企業(yè)都是一樣的”，海信空調(diào)相關(guān)人士表示，海信空調(diào)前期做了原材料和壓縮機的儲備，在一定程度上緩解短期原材料大幅波動對企業(yè)經(jīng)營的影響。海信空調(diào)還通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，在一定范圍內(nèi)抵消原材料上漲帶來的成本壓力。此外，海信空調(diào)通過以舊換新等活動來促進銷售，以化解原材料漲價帶來的利潤壓力。

創(chuàng)維空調(diào)相關(guān)人士估計，此輪銅價上漲對每臺空調(diào)成本增加的影響大約3%，出口海外市場的空調(diào)已經(jīng)提出漲價；內(nèi)銷空調(diào)目前還沒有漲價，主要靠量在支撐，毛利率會低一點。

幾大白電上市公司也已經(jīng)采取應(yīng)對措施，保護企業(yè)利潤。格力電器（000651.SZ）4月30日公告透露，由于公司銅、鋁等原材料需求量大，材料的價格波動直接影響經(jīng)營業(yè)績，格力電器擬在12個月內(nèi)開展大宗材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，降低大宗材料價格變動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，持倉合約金額不超過人民幣60億元，流動性保障等值人民幣12億元。

美的集團（000333.SZ）3月28日也公告透露，2024年美的集團及子公司擬開展銅、鋁、鋼材、塑料、不銹鋼、錫、白銀、苯乙烯等大宗原材料套期保值業(yè)務(wù)，合約期限不超過1年，流動性安排為人民幣160億元，以規(guī)避價格波動風險，有利于生產(chǎn)經(jīng)營。

海爾智家（600690.SH）3月27日亦公告，擬開展銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料套期保值業(yè)務(wù)，一年內(nèi)合約價值不超過14900萬美元，降低材料價格波動對正常經(jīng)營的影響。

奧維云網(wǎng)副總裁何金明對記者分析，銅價上漲對企業(yè)今年上半年的盈利影響較小，因為5月之前的銅成本基本在2-3個月前鎖定了，且成本傳導到終端有一個過程；對下半年企業(yè)盈利能力繼續(xù)提升可能會有影響。行業(yè)能否消化成本壓力，關(guān)鍵取決于旺季的零售市場表現(xiàn)，如果零售市場表現(xiàn)良好，企業(yè)和渠道庫存水位大幅下降，行業(yè)價格在新冷年有望回暖提升，企業(yè)的成本壓力也將有所緩解。反之，成本壓力傳導不暢，企業(yè)盈利能力必然下降。

“大宗原材料價格上漲，終端產(chǎn)品價格不上調(diào)，將會使企業(yè)的利潤變薄?！北本┳咸炊匆姅?shù)據(jù)有限公司COO彭煜預測說，但多數(shù)中國家電企業(yè)在目前的經(jīng)濟環(huán)境下，首先要保生存，再謀求利潤增加，以應(yīng)對現(xiàn)在市場上競爭越來越激烈、消費需求又不是特別旺盛的情況。

龍飛說，銅價上漲預計會對空調(diào)業(yè)造成成本壓力，影響主要會體現(xiàn)在下半年。目前企業(yè)的高庫存以及終端銷售的低迷導致供需失衡，因此市場存在局部價格戰(zhàn)的風險。最近，在電商平臺上，一些中小企業(yè)已把1匹單冷空調(diào)的價格打到1500元上下，甚至有千元機?？傮w來看，綜合性家電企業(yè)抗風險的能力較強，也能夠在一定程度上管控價格，而中小企業(yè)面臨的風險比較明顯。空調(diào)市場后續(xù)有回調(diào)的可能。

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