中國基金報記者 南深

2017年底，雙成藥業(yè)實際控制人父子“跨界”收購了一家印度ic設計公司，并于2022年底申請在科技創(chuàng)新板上市。

5月27日晚，上海證券交易所官網(wǎng)披露，由于寧波奧拉半導體有限公司(以下簡稱奧拉股份)及其保薦人海通證券撤銷上市申請，上海證券交易所根據(jù)相關規(guī)定停止上市審核。

在此之前，這家頭部券商在5月21日撤回了大普技術的IPO，并于5月22日撤回了格藍若的IPO，這是海通證券一周內(nèi)撤銷的第三家科技創(chuàng)新板IPO。

奧拉股權主要從事R&D模擬芯片和數(shù)模混合芯片的設計和銷售。報告期內(nèi)，公司收入保持一定增長，但凈利潤虧損。即使股權激勵產(chǎn)生的股權支付金額被去除，凈利潤也會波動很大。公司還存在客戶集中度高、客戶單一、商品收入結構單一、收購帶來高信譽等風險。

公司規(guī)模不大。申請上市時，最近的財務報告凈資產(chǎn)只有4.09億元，但已經(jīng)拋出了30億元的擬募集資金。因此，上海證券交易所要求公司表明籌資規(guī)模與資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、發(fā)展階段、技術能力、訂單獲取能力的匹配性。公司在未分配利潤為負的情況下分紅大，其合理性也備受關注。

醫(yī)學背景父子收芯片團隊

考慮五年沖科創(chuàng)板IPO

根據(jù)招股書，奧拉股權主要從事模擬芯片和數(shù)?；旌闲酒难邪l(fā)、設計和銷售。公司自成立以來，一直致力于成為一家領先的平臺型模擬集成電路設計公司。公司的產(chǎn)品線包括四類:鐘表芯片、電源管理芯片、傳感器芯片和射頻芯片。此外，公司稱之為“為外界提供IP授權服務”。

但實際上，公司的商品收入結構高度集中在時鐘芯片上，報告期內(nèi)(2019年至2021年和2022年上半年)，高年份時鐘芯片的收入貢獻率可達97%，低年份也可達86%。

2017年12月，公司實際控制人下屬公司安可控股、HSP各自收購印度奧拉99.995%、0.005%的股份；2018年5月，公司實際控制人以代持方式出資設立發(fā)行人(即奧拉股份)，同年9月收購安可控股100%股份，公司子公司香港奧拉于2022年7月收購HSP持有的印度奧拉0.005%股份；上述收購完成后，印度奧拉已成為公司的全資子公司。

截止招股書簽署日期，WANG YINGPU(已經(jīng)進入澳大利亞國家)通過奧拉投資，Ideal Kingdom間接持有公司50.27%的股份，王成棟間接持有寧波雙全公司7.23%的股份，WANG 王成棟之子YINGPU，因此公司實際控制人為王成棟和WANGYINGPU，總共持有公司57.5%的股份。

根據(jù)招股書披露的簡歷，王成棟，WANG 事實上，YINGPU父子是深圳上市公司雙成藥業(yè)的實際控制人，分別擔任雙成藥業(yè)董事長和副董事長。

累計損失超過15億元

被問及是否存在利率風險

除產(chǎn)品結構單一外，公司的客戶集中度也很高。

具體而言，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司對前五大客戶的總銷售收入分別為96.55%、98.93%、來自最大客戶的98.01%和97.13%的收入分別占營業(yè)收入的85%。、92.26%、84.41%和63.66%。

報告期內(nèi)，公司進行了股權激勵，由此產(chǎn)生的股份支付影響了凈利潤。

報告期內(nèi)，公司凈利潤分別為1893萬元、681.75萬元、-10.96億元和-4.66億元，截至2022年6月30日，累計虧損為-13.71億元。該公司表示，主要原因是2020年實施了股權激勵，分期確定了高額的股權支付費用，報告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤分別為1008.42萬元、1.49億元、9762.53萬元和1423.91萬元，變化很大。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流分別為-1118.89萬元、2.21億元、-2778.18萬元和-169.44萬元；期末貨幣資金余額分別為1894.6萬元、1.51億元、6251.94萬元和5218.09萬元，自2020年以來逐年下降；各期流動比例和流動比例均遠低于行業(yè)平均水平。

上海證券交易所在咨詢中要求公司比較《科技創(chuàng)新板股票發(fā)行上市審計問答》第二條，詳細披露未來是否可以實現(xiàn)盈利的前瞻性數(shù)據(jù)，披露主要業(yè)務要素在公司達到盈虧平衡時需要達到的水平和相關假設基礎，并充分披露相關風險。

公司還要求說明報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額變化較大的具體原因，以及貨幣資金余額與日常經(jīng)營需求的匹配，以及是否面臨利率風險。

凈資產(chǎn)4.1億擬募集資金30億元

信用占總資產(chǎn)的近三成

截至2022年半年末，公司總資產(chǎn)僅為6.92億元，凈資產(chǎn)僅為4.09億元，其中海外收購形成的信用資產(chǎn)達到1.98億元，占總資產(chǎn)的28%。但是，在這次IPO中，公司拋出了30.06億元的募集資金，是公司凈資產(chǎn)的7倍多，其中補充營運資金的金額達到9億元，是公司賬戶中營運資產(chǎn)(5218萬元)的17倍多。

上海證券交易所要求表明融資規(guī)模與公司資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、發(fā)展階段、技術能力、訂單獲取能力的匹配；在目前以鐘表芯片為主營業(yè)務的前提下，將大量募集資金用于非主營產(chǎn)品鐘表芯片的原因、重要性和合理性，并結合未來融資需求和預算情況，分析補流資金的確定依據(jù)。

此外，交易所要求表明公司募集投資項目與原業(yè)務核心技術的關系，并充分說明上述募集投資項目領域技術研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的可行性，公司是否具備相關技術和人員儲備，募集投資項目是否需要與他人合作，是否存在較大的技術壁壘和市場拓展風險，結合發(fā)行人在電源芯片、傳感器芯片和汽車規(guī)模中使用的所有芯片。

報告期結束時，公司累計未分配利潤分別為-249.66萬元、-1.31億元、-12.26億元和-13.71億元，公司決定于2020年11月分紅1.35億元。公司在未分配利潤為負的情況下分紅大，其合理性也受到監(jiān)管和咨詢。

編輯：喬伊

審批：陳墨

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原題：“另一個科創(chuàng)板IPO停止！”

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