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一招鮮吃遍天，顯然不能總是見效。

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文 / 每日財報 栗佳

從 2004 年 5 到目前為止，家庭健康險公司已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備。 20 年青，而作為最遲誕生的“第七子”瑞華健康，已經(jīng)走過了六年的風(fēng)雨。

回首往事，第一批誕生的 5 家庭健康保險公司生活不盡如人意，路途荊棘。隨后，三家新一代健康保險公司太保健康、復(fù)星聯(lián)合健康、瑞華健康也陸續(xù)進(jìn)入跑道。

一元復(fù)始，萬象更新。在一批專業(yè)健康保險公司“跑馬圈地”、“你追我趕”時，作為瑞華健康最短的成立時間，自然將“一池春水”攪拌到健康險市場，引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。

那么，瑞華健康，出生于健康保險東風(fēng)，目前正處于怎樣的境地？在痛苦和成長并肩前行的過程中，你背負(fù)著怎樣的希望和夢想？

01

自成立以來，累虧 6.41 億元，費(fèi)用端壓力倍增

于 2018 年 5 每月成立的瑞華健康的股東背景與大多數(shù)保險公司不同。很多股東來自各行各業(yè)，主營業(yè)務(wù)與保險金融業(yè)不符。根據(jù) 2024 年度第一季度償付能力報告顯示，瑞華健康最新股權(quán)結(jié)構(gòu)共有 5 家族股東分別是咸陽宇宏房地產(chǎn)、廣州實佳控股、深圳東方置地、上海天禧嘉福普緹客酒店、深圳萬納托，股東平均持倉。 20%，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，無實際控制人。

業(yè)績方面，從成立之初到成立之初 2023 2008年，瑞華健康實現(xiàn)保費(fèi)收入分別為 74.81 萬元、0.68 億元、2.36 億元、13.63 億元、23.26 億元和 15.17 億元。

可以看得很清楚，現(xiàn)在 2023 2000年以前，瑞華健康保費(fèi)規(guī)模持續(xù)上升，期間增速翻了一番。然而，去年，這種可喜的趨勢停止了，增長率突然下降到成立以來的負(fù)區(qū)間。 -34.78%。

再進(jìn)一步探討，去年瑞華健康保費(fèi)收入大幅下降，無論是按險種劃分還是從渠道分析，都離不開這兩個指標(biāo)的“淪陷”。

具體來說，2023年作為對保費(fèi)收入貢獻(xiàn)絕對主力的健康保險產(chǎn)品， 年度收益為 15.16 億元，較 2022 年 21.93 億元大幅下降 30.87%。

但是在渠道方面，去年瑞華健康在銀郵代理、保險代理、保險經(jīng)紀(jì)、企業(yè)直銷、個人代理等方面。 6 “滑鐵盧”無一例外地出現(xiàn)在大渠道上。保險代理、保險經(jīng)紀(jì)、銀郵代理渠道排名前三。 2023 每年獲得的保費(fèi)收入分別是 7.15 億元、6.06 億元和 1.88 同比下降1億元，分別下降。 24.89%、21.4%、59.31%。

值得注意的是，與保費(fèi)規(guī)模相比。 2023 2008年大幅下滑，瑞華的健康盈利能力也跌入低谷。要知道它的純利潤自成立以來一直處于虧損狀態(tài)，最后還是處于虧損狀態(tài)。 2022 今年實現(xiàn)了扭虧增盈，但去年又陷入了虧損。

數(shù)據(jù)顯示，2018 年 -2023 2008年，瑞華健康獲得的凈利潤分別是 -1.24 億元、-1.02 億元、-0.66 億元、-1.09 億元、0.22 億元和 -1.5 億元。

和大多數(shù)成立不久的中小保險公司一樣，瑞華健康的持續(xù)虧損與逐漸增加的營業(yè)支出密切相關(guān)。眾所周知，對于處于發(fā)展階段的壽險企業(yè)來說，在大規(guī)模開放網(wǎng)點、開放渠道、招聘人才等方面的快速擴(kuò)張下，無形中會增加自身的成本和成本負(fù)擔(dān)。

當(dāng)然，正處于快速攀升階段的瑞華健康也是如此。數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，其營業(yè)費(fèi)用高達(dá) 1.41 億元、1.84 億元、3.13 億元、14.86 億元、22.48 億元和 14.78 億元。

進(jìn)入到 2024 2000年，瑞華的健康表現(xiàn)并沒有太大的提升，反而“賣得越多，損失越大”。截至今年第一季度末，雖然保費(fèi)收入已經(jīng)實現(xiàn)。 3.67 億元，同比增長 7.94%，但并沒有跑贏整個健康保險市場，增速仍然相對落后。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，全國累計實現(xiàn)了健康保險原始保費(fèi)收入。 3607 億元，增長率為 9.37%。

在盈利能力方面，瑞華健康今年第一季度的凈利潤是 -1.12 與億元相比 2023 年同期的 -0.28 億元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。與同行相比，第一季度業(yè)績已經(jīng)披露。 5 在家庭健康保險公司中，人保健康、平安健康、太保健康均實現(xiàn)可觀利潤，只有復(fù)星聯(lián)合健康和瑞華健康遭受損失。其中，瑞華的健康損失金額最高，排名墊底。

不難看出，加上之前 6 年度凈利潤額度，瑞華健康總額自成立以來已虧損。 6.41 億元。

02

凈資產(chǎn)縮水到負(fù)數(shù)，償付能力隨之下降

2018 2000年，健康保險的蓬勃發(fā)展成為許多保險公司最重要的努力方向之一。很多人把它當(dāng)成“黃金賽道”，認(rèn)為在跑道上飛就能獲得持續(xù)的用戶和資源，然后以各種形式回饋相關(guān)業(yè)務(wù)。

當(dāng)時是整體經(jīng)濟(jì)還在上升的時代。只要你看好跑道，堅持下去，就能獲得不錯的利潤。大多數(shù)保險公司競爭的無非是規(guī)模和速度。說到商業(yè)模式，就是高舉高打，人群戰(zhàn)術(shù)。

在廣泛的發(fā)展理念下，許多保險公司投入了大量資金，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大。然而，隨著時間的推移，近年來市場利率持續(xù)下降，金融市場也在持續(xù)下跌。在前所未有的資產(chǎn)壓力下，保險公司開始走上高質(zhì)量的發(fā)展轉(zhuǎn)型之路，試圖通過改進(jìn)運(yùn)營模式來降低債務(wù)成本，提高運(yùn)營效率。

然而，轉(zhuǎn)型注定是痛苦的。背后的大股東發(fā)現(xiàn)，保險公司不僅難以盈利，而且一些公司的凈資產(chǎn)甚至開始萎縮，償付能力繼續(xù)承受壓力。

而且瑞華健康是許多案例的一個縮影，歷年浮虧也被“隱藏”在無休止的凈資產(chǎn)中。

眾所周知，凈資產(chǎn)收益率是衡量保險公司賺錢能力是否足夠強(qiáng)大的重要指標(biāo)。從股東的角度來看，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)越好，越大。 0 是底線要求，若為負(fù)值，則表示企業(yè)虧損，表示賺錢能力不足。

2023 2008年，瑞華健康凈資產(chǎn)出現(xiàn)了由正轉(zhuǎn)負(fù)的罕見情況，由正轉(zhuǎn)負(fù)。 2022 年 0.12 一億元下降到去年年底 -0.36 一億元，凈資產(chǎn)收益率長期處于負(fù)數(shù)范圍。截至去年年底，其凈資產(chǎn)收益率已降至負(fù)數(shù)。 -298.55%。可以看出，瑞華健康資產(chǎn)正在萎縮，這一極度不平衡的趨勢，也凸顯了自己面臨的盈利壓力。

此外，凈資產(chǎn)的減少也給瑞華健康自身的償付能力帶來了巨大的挑戰(zhàn)。根據(jù)計算方法，保險公司的償付能力充足 = 保險公司的實際資本 / 最低資本、凈資產(chǎn)的減少導(dǎo)致保險公司實際資本的減少，從而影響保險公司的償付能力。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度末，瑞華健康核心 / 各自的綜合償付能力充足率各不相同。 77.12% 和 120.12%，均較 2023 年底數(shù)值大幅下降 32.33pct、40.95pct。

針對償付能力的急劇下降，瑞華健康在第一季度償付能力報告中給出的理解是:“本季度實際資本下降，最低資本上升，因此本季度償付能力明顯低于上季度?！?/p>

行業(yè)共識是，償付能力的壓力無疑會給保險公司的股東帶來很大的資金補(bǔ)充壓力，尤其是對于長期虧損的保險公司。股東不可能一直補(bǔ)血，等待扭虧為盈。因此，在低利率環(huán)境下，提高盈利能力勢必成為瑞華健康的重中之重。

03

長期保險產(chǎn)品和退保率高度集中，該如何破局？

近年來，隨著中國人口老齡化的加劇，老年人康復(fù)護(hù)理服務(wù)和健康老齡化需求激增，瑞華健康也將長期護(hù)理保險作為未來發(fā)展的重點。

瑞華健康董事長陳剖建曾公開表示，瑞華作為一家專業(yè)的健康保險公司，一直將長期護(hù)理保險作為企業(yè)發(fā)展的重要方向和戰(zhàn)略支柱。瑞華保險將全力以赴推進(jìn)以護(hù)理生態(tài)合作為核心的長期護(hù)理保險，為瑞華智慧和瑞華計劃的中國人口老齡化做出貢獻(xiàn)。

2023 2008年，護(hù)理保險成為瑞華健康保險保費(fèi)收入的主要保險類型。企業(yè)保費(fèi)收入前兩名的保險產(chǎn)品是瑞華頤悅安心終身護(hù)理保險，瑞華樂享終身護(hù)理保險。其中，單一產(chǎn)品瑞華頤悅安心終身護(hù)理保險實際上支撐了企業(yè)整體保費(fèi)規(guī)模的一半，去年奉獻(xiàn)。 13.5 1億元收益，保費(fèi)比例更高。 89%。

同時，我們還發(fā)現(xiàn)，其中一款名為“瑞華無憂長期護(hù)理保險”的產(chǎn)品，去年全年退?！芭琶谝弧?，達(dá)到了最高水平。 0.58 年退保率為億元 13.86%。而且要知道 2023 2008年，瑞華健康整體退保金為 0.69 一億元，換句話說，這個單一產(chǎn)品的退保金就占了 很明顯，瑞華的健康退保情況非常集中，84.06%。

由此可見，瑞華健康同時陷入了高度依賴單一產(chǎn)品和單一產(chǎn)品退保率居高不下的困境。然而，在如此激烈的長期護(hù)理保險市場競爭中，不僅PICC健康、太保健康、平安健康等頭部專業(yè)健康保險公司已經(jīng)在這條跑道上開發(fā)了多種產(chǎn)品，許多背靠國有資產(chǎn)背景的中小保險公司也逐漸加大了長期護(hù)理保險的力度。

這個時候，對于瑞華的健康來說，依靠單一的產(chǎn)品顯然是有限的，也是極其困難的。因此，只有緊跟政策，創(chuàng)意設(shè)計和開發(fā)符合市場需求的多層次保障產(chǎn)品，才能不斷提高自身的業(yè)務(wù)運(yùn)營效率。同時，我們也期待瑞華健康能夠給出更多的解決方案，盡快將業(yè)績重回正軌。

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