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全球央行降息浪潮已慢慢拉開帷幕！

6 月 6 當(dāng)天晚上，歐洲央行如期降息，落下帷幕。 2019 年度首次降息。

一天晚上，加拿大央行“搶走”了歐洲的“搶走”，宣布降息。 25 個(gè)基點(diǎn)至 4.75%，變成 G7 第一個(gè)宣布降息的國家。

再往前看，

3 月 21 當(dāng)天，瑞士央行意外宣布降息。 25 一個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從基準(zhǔn)利率 1.75% 下調(diào)至 成為第一個(gè)降息發(fā)達(dá)國家的1.5%。

5 月 8 日日，瑞典央行宣布將利率從 4% 下降 25 個(gè)基點(diǎn)至 3.75%，成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行放松貨幣政策的第二家。

...

全球發(fā)達(dá)國家的央行可以說紛紛掀起桌子，開始了新一輪的大放水行動(dòng)。

此前，有人生動(dòng)地將這波全球加息后的狀態(tài)比作一場忍尿比賽，沒有人愿意先撒第一泡。

可以讓大家憂心忡忡，不清楚這場忍尿比賽還會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候。

尤其是美國跟著我們，一種“高血糖”，一種“低血壓”，暗中游戲也是你來我往。

但是最近口子慢慢地撕開了 ...

特別是身為重量級(jí)嘉賓，旁邊的“老歐”實(shí)在受不了了，說我要先脫褲子。

全世界的目光再次聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)。

首先，我們來看看歐洲的降息問題。

這就是期望，從 4 這個(gè)月歐盟一直在釋放降息的消息，已經(jīng)做了很多準(zhǔn)備。

對(duì)市場的影響有多大？

短期來看，靴子落地，再加上金融市場的“預(yù)期”，說實(shí)話，不太可能掀起多大的波瀾，至少不會(huì)像媒體給你渲染的那么大。

甚至，也不排除一些意想不到的趨勢(shì)，因?yàn)樵跉W洲發(fā)布降息信號(hào)之后， 每個(gè)月，無論是歐洲還是歐洲，證券市場都有點(diǎn)強(qiáng)勁。

我使用歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家摩根士丹利延斯 · 艾森施密特(他曾在歐洲央行工作)說：

"降息本身并不是什么大新聞，問題是：未來會(huì)發(fā)生什么？"

從中長期來看，歐洲央行降息，的確是個(gè)“好消息”。

在主要經(jīng)濟(jì)體中，歐洲開始降息，這可能會(huì)導(dǎo)致其他國家跟隨，這代表著一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)和目標(biāo)。

在放水之下，許多歐洲企業(yè)再次煥發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇，增加了歐洲人民的需求。

就這一點(diǎn)而言，對(duì)東方大國來說，會(huì)引起外需反彈，對(duì)我們強(qiáng)大的商品出口顯然是友好的。

但是打鐵還是需要自己硬，我們這一輪對(duì)房地產(chǎn)的援助，對(duì)金融市場的清理都很重要。

讓我們?cè)賮碚務(wù)剼W洲“搶跑”降息創(chuàng)作背景。

歐洲的經(jīng)濟(jì)，也確實(shí)需要他們的貨幣政策來拉一把。

以前有許多人說，歐洲不會(huì)，甚至“不敢”在美聯(lián)儲(chǔ)降息之前。

那并非完全沒有道理。

因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)、美元在全球金融體系中的特殊存在，美聯(lián)儲(chǔ)一直被視為西方世界貨幣政策的領(lǐng)頭羊。

沒有一個(gè)經(jīng)濟(jì)體敢于挑戰(zhàn)美國加息降息帶來的全球美元洪水。再加上二戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟(jì)的依賴，歐洲的貨幣政策在歷史上基本跟隨美國。

我們知道去蒙代爾是不可能的。換句話說，一個(gè)國家不能同時(shí)考慮資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性。

跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，就像我們放棄了資本自由流動(dòng)一樣，放棄了貨幣政策的獨(dú)立性。

但是，一個(gè)國家可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行變化，就像現(xiàn)在歐洲正在重新選擇一樣，寧愿承擔(dān)短期歐洲可能疲軟、資金外流的風(fēng)險(xiǎn)，也要選擇單獨(dú)的貨幣政策。

有些人說，歐洲央行這次“搶跑”，是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“背叛”、“脫鉤”，甚至是“背刺”。

話雖然有點(diǎn)夸張，但也并非完全捕風(fēng)捉影，至少說明歐洲經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性正在增強(qiáng)。

想像一下，雖然你在美國很強(qiáng)大，但你的美元是全球貨幣，我們必須跟隨你，看看你的臉色。

但是要知道，權(quán)力總是與義務(wù)或責(zé)任相對(duì)應(yīng)的。

你的家人不得不吃喝。現(xiàn)在，即使和你的弟弟在一起，他們甚至認(rèn)為你在美聯(lián)儲(chǔ)越來越“過分”了。你的資本回流，推動(dòng)股市和債券市場。我們甚至不能喝湯，但我們被收獲了。

真的回答了一句俗語：寧予友邦，不和家奴。

每個(gè)選擇的背后，都有無數(shù)的游戲。

歐洲貨幣政策的變化只是表象，其變化可能意味著全新的轉(zhuǎn)向和開始，如底層政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易等。

還記得以前結(jié)束的事情 G7 在峰會(huì)上，耶倫提出要對(duì)中國征收全面關(guān)稅。她要求歐盟和美國建立高貿(mào)易壁壘，將中國制造業(yè)排除在世界體系之外，但法國和德國的財(cái)政部長拒絕了。

在最近的演講中，法國總統(tǒng)馬克龍說：

歐洲不應(yīng)該完全依賴美國，而應(yīng)該有自己的防御體系。歐洲是歐洲的歐洲。要帶領(lǐng)歐洲走向自力更生，有很大的前輩戴高樂的趨勢(shì)。

時(shí)隔 24 年馬克龍?jiān)俅螌?duì)德國進(jìn)行了國家訪問。，他甚至說：

如今，歐盟面臨著外部和內(nèi)部敵人的創(chuàng)紀(jì)錄，這些敵人對(duì)歐盟的出現(xiàn)構(gòu)成威脅，甚至可能導(dǎo)致歐洲最終滅亡。

之后大家都看到了，標(biāo)普直接送了一個(gè)大禮包來降低法國的主權(quán)評(píng)級(jí)。

在百年大變局之下，許多事情都在偷偷地改變，改變的是關(guān)系不變的是利益。

這一波浪潮下，每一個(gè)動(dòng)作的背后都可能是風(fēng)云變幻，波瀾變幻，或許都會(huì)在一定程度上改變歷史進(jìn)程。

從瑞士到瑞典，從加拿大到歐洲，隨著世界各國央行相繼采取降息行動(dòng)，這也給美聯(lián)儲(chǔ)帶來了壓力。

但短期，6 月甚至 9 月份，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能繼續(xù)“我行我素”、“一意孤行”。

但是，至少，目前其他非美央行的寬松做法，可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)也逐步關(guān)注年內(nèi)的降息窗口…

老實(shí)說，最近美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，有些柳暗花明的感覺，齊齊指向經(jīng)濟(jì)放緩，可以說是為降息鋪平了道路。

第一季度是美國 GDP 在數(shù)據(jù)中修正核心值 PCE 低于預(yù)期，特別是與基礎(chǔ)設(shè)施和政府投資相關(guān)的數(shù)據(jù)有所放緩，這似乎表明美國的財(cái)政刺激效應(yīng)開始下降，這為降息創(chuàng)造了財(cái)政條件。

芝加哥 PMI 數(shù)據(jù)急劇下降至 35.4，創(chuàng)出 2022 年 11 月亮到現(xiàn)在的最低點(diǎn)。

5 美國制造指數(shù)在月份下跌至 48.7%，低于 4 月份的 49.2%。

5 月新增 ADP 就業(yè)數(shù)據(jù) 15.2 萬，低于預(yù)期值 17.5 萬。

但是說實(shí)話，美國今年大選期間什么時(shí)候降息，還是有點(diǎn)難以想象。

我去年大概 10 一個(gè)月左右，我寫了一篇關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的文章。當(dāng)時(shí)我說不要期待美國今年過早降息，最終可能是一場“轉(zhuǎn)瞬即逝”。

必須說，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)營預(yù)期方面的確是個(gè)不錯(cuò)的玩家，把全球投資者玩死了。

但是大勢(shì)所趨，水龍頭已逐漸扭開，全球大放水只是時(shí)間問題。

在全球放水時(shí)代，如何規(guī)劃國內(nèi)資產(chǎn)短缺的困境，尤其是在當(dāng)前環(huán)境不確定性加劇的情況下。如何比較房子、股票、基金、保險(xiǎn)和存款？對(duì)于普通人來說，信息不對(duì)稱和認(rèn)知不足會(huì)加劇你的迷茫和無奈。

所以，我們組織了一個(gè)叫做半公益的項(xiàng)目：保衛(wèi)中產(chǎn)行動(dòng)派，老范親自參與其中，我會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、投資、政策、行業(yè)、金融等發(fā)表一些看法。這是一個(gè)私人空間。你也可以免費(fèi)問我問題。我們每個(gè)月都會(huì)有閉門直播。

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THE END

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