頭圖｜視覺中國

作者｜張楠

1、科技產(chǎn)業(yè)是投資方向的主要方向。，在細(xì)分領(lǐng)域，我們喜歡半導(dǎo)體、電源設(shè)備、新能源動力系統(tǒng)、光學(xué)光電、生物醫(yī)學(xué)。Ⅱ，股票風(fēng)格傾向于市場增長。。考慮到相關(guān)性，投資者應(yīng)重點關(guān)注投資者。電源設(shè)備，市場增長，電器設(shè)備，專用機械，中小盤增長等待方向的變化。

2、個股偏好非熱門股票，圣邦股份、隆基股份、億威鋰能、康泰生物、格力集團長期重倉。高ROE、中等PE和高PB特性，持倉股主要是公募基金買入不多的冷門股。

3、投資方式偏向形勢增長。股票集中度一般，近幾年換手逐漸減少。投資方式側(cè)重于行業(yè)，沒有觀察到明顯的宏觀擇時傾向。

4、對科技基金而言，長期業(yè)績明顯超過同類主動基金和同類指數(shù)的平均收益。行業(yè)上行期收益：同類主動基金平均收益>同類指數(shù)平均收益；行業(yè)下行期收益：同類主動基金平均收益>劉格？≈類似指數(shù)的平均收益。

5、作為科技行業(yè)的基金經(jīng)理，劉格邈更傾向于通過選擇行業(yè)的時機來追求形勢行業(yè)，即使中途追漲也是非常果斷的。這一投資理念在2019-2021年創(chuàng)造了巨大的超額收益，但在2021-2023年行業(yè)稀缺的市場環(huán)境中，卻出現(xiàn)了巨大的落后。從這個角度來看，劉格竹管理的基金在牛市中是一個非常好的選擇。

我們重點關(guān)注廣發(fā)小盤成長混合和劉格邈單獨管理的小盤成長。(LOF)A(162703.SZ)、廣發(fā)雙引擎升級混合A(005911)、廣發(fā)科技先鋒混合(008903)、在過去一年和兩年的業(yè)績范圍內(nèi)，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合A(012967)管理的四只基金業(yè)績差距較小，沒有明顯差距。以下分析將以廣發(fā)小盤成長混合和(LOF)A(162703.SZ)(以下簡稱基金)是分析對象。

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