出品 | 妙投APP

頭圖 | 視覺中國

各位朋友好！

你可以點(diǎn)擊進(jìn)來，表明你對周期性股票投資感興趣，或者看看我過去的相關(guān)分析，有一些基本的了解?；诤芏嗫紤]，希望和對周期性股票投資感興趣的朋友建立一個更專業(yè)、更密切的高質(zhì)量圈子。

那為什么要建立這個周期股圈呢？而且更重要的是，我/圈子能提供什么幫助？

周期性股票難守難攻

首先回答第一個問題，其實兩張圖片都可以看懂。

第一張圖是從年初到現(xiàn)在各個板塊的漲跌(通達(dá)信)。今年以來，周期性股票表現(xiàn)相對逆勢。雖然經(jīng)過5月份的高位調(diào)整，煤炭、石油、有色金屬等周期性股票板塊仍大幅跑贏市場其他板塊；相比之下，半導(dǎo)體和軟件服務(wù)已經(jīng)跌得綠色。

很多聰明的基金也在轉(zhuǎn)向周期性股票。幾只國內(nèi)收益領(lǐng)先的基金，如博時成長，優(yōu)先選擇Q1采礦、能源、原材料三個行業(yè)，配置比例達(dá)到60%。景順長城支柱行業(yè)十大重倉股四只黃金股票、三只煤炭股票、三只有色金屬股票。海外高盛對沖基金將繼續(xù)減少對大型科技股的開放，增加對周期性股票的配置。

從年初開始，我就一直在發(fā)帖提醒周期性股票的機(jī)會。比如“金價“搶跑”，未來還有上漲空間？”發(fā)布后，赤峰黃金至今上漲近50%；建議造船進(jìn)入盈利兌現(xiàn)期后，中國船舶至今上漲20%以上。如果從2022年9月第一次發(fā)文看久造船行業(yè)開始，中國船舶股價已經(jīng)上漲了60%以上...

與成長股和價值股相比，周期性股票屬于“不鳴則已，一鳴驚人”。如果掌握得當(dāng)，短期內(nèi)可以實現(xiàn)雙倍收益，長期內(nèi)可以實現(xiàn)穩(wěn)定收益?；诠┬?、市場偏好、地理位置等諸多因素，周期性股票的結(jié)構(gòu)性市場可以繼續(xù)預(yù)期。

但是投資周期股并不容易，很多投資者很難從中獲利，甚至遭受重大損失。

二是中遠(yuǎn)?？毓勺?020年以來的股價走勢圖。中遠(yuǎn)?？毓杀环Q為“周期第一”，其股價從2020年7月的2.42元飆升至2021年7月的25.69元，一年內(nèi)上漲近10倍。在此期間，投資者可以獲得遠(yuǎn)跑贏得市場的收益。但是如果在2021年7月高點(diǎn)買入，股價很快就會下跌一半，在接下來的幾年里，股價一直低迷；一般來說，投資者很容易在底部割肉，或者仍然被困住。

這是因為，不同的周期板塊有不同的產(chǎn)業(yè)邏輯。；而且周期性股票的漲跌速度非?？?。用后視鏡預(yù)測似乎很容易，但在其中很難準(zhǔn)確看到周期目標(biāo)或趨勢，因為市場總是在動態(tài)調(diào)整，相關(guān)的數(shù)據(jù)和指標(biāo)很多，有些還是相互矛盾的。。

就連傳奇投資者彼得·林奇也表示，周期性股票投資“最大的危險在于過早購買，迫不及待地想上漲和扔掉?！笨上€人投資者更難準(zhǔn)確把握節(jié)奏，通常在開始前賣出，成為牛股開始的燃料。

從我系統(tǒng)生產(chǎn)周期性股票的研究文章開始，小伙伴們就不斷在文章底部、群內(nèi)或私信中咨詢周期性股票的各種問題，每次都能有效幫助他們解決問題，很高興看到他們的喜訊。直到上周，小虎哥告訴我，有很多朋友希望有一個更密切的群體。群里沒有太多顧忌，信息可以及時解讀，有些物品可以直接給。我只能用真誠無保留的分享來回饋大家的信任。

把握周期性股票上漲階段

研究周期性股票很容易在信息的洪流中窒息。不同的行業(yè)有不同的供求表，有很多產(chǎn)能拆分預(yù)測的變量，需要跟蹤高頻數(shù)據(jù)，還有很多不可控的宏觀指標(biāo)...所有這些都發(fā)現(xiàn)后，股價可能不會遵循基本面。

我遇到過所有這些困難。和一般的周期性股票研究員相比，我的幸運(yùn)在于有一個師傅領(lǐng)進(jìn)門。第一次在私募工作的時候，遇到了一個研究周期性股票十幾年的投資巨頭。2017-2020年，他繼續(xù)踩準(zhǔn)豬、雞、煤的周期節(jié)奏，賺了不少錢。于是我跟著他學(xué)習(xí)，每次都把問題填滿，不斷提問。我每天看的研究報告占據(jù)了電腦上的一個硬盤。

從2021年開始，市場對豬肉股的熱情爆棚；2022年，巨星農(nóng)牧業(yè)三個月翻了一番，所以市場呼吁豬周期的翻轉(zhuǎn)達(dá)到頂峰。但是經(jīng)過研究，我覺得行業(yè)供過于求的情況依然存在，豬周期的翻轉(zhuǎn)時間還沒有到來，所以我大膽的發(fā)了一條信息去做，后續(xù)的觀點(diǎn)得到了驗證。這是我在周期性股票研究中的第一個小里程碑。

我在研究中犯了一個錯誤?？催^去文章的朋友都知道，我寫過很多關(guān)于牧原的深層稿件。很長一段時間，他們都認(rèn)為牧原的增長被低估了，但市場估值已經(jīng)跌破了預(yù)測的下限。從長遠(yuǎn)來看，市場總是正確的，所以我不得不不斷尋找問題出在哪里。后來發(fā)現(xiàn)牧原出欄增速下降，導(dǎo)致市場估值下降。

告訴我這件事，研究行業(yè)趨勢，先指導(dǎo)預(yù)期，再跟蹤影響預(yù)期的因素，一旦出現(xiàn)偏差，會立即調(diào)整；尤其是在整個下行周期，小問題會被放大。。

接受這個教訓(xùn)后，我及時糾正了白羽雞的研究預(yù)期。2023年11月之前，我對白羽雞非常樂觀，但后來我敏感地發(fā)現(xiàn)了行業(yè)邏輯的變化。過去海外供種比例高，國外市場情況會對供給方產(chǎn)生很大影響。當(dāng)國內(nèi)供種比例迅速上升時，原來的邏輯就被打破了。

從我自己的成長經(jīng)歷來看，我深刻感受到周期性股票的底層邏輯是相似的，基本上是為了了解供求關(guān)系。如果有人領(lǐng)進(jìn)門，一些業(yè)內(nèi)人士會毫無保留地導(dǎo)出信息和意見，幫助他們擺脫糟粕。抓大放小，抓住周期股上漲階段，只吃最肥的那一段就可以完全實現(xiàn)。

這個周期股群的目的就是讓大家把握周期股的上漲階段。我自己也提供了更實用的內(nèi)容：

1、日常生活中的文章有滯后性，每周直播可以及時解讀重大異動；

2、1V1答疑，幫助你建立自己的投資邏輯，買得對拿得??；

3、研究報告，隨筆分享，目的分析只看最重要的內(nèi)容。

最終，投資這個問題，最應(yīng)該信任的還是自己。實際上，圈子就是幫助你建立更高的認(rèn)知和單獨(dú)的投資策略。

這次是妙投和我第一次嘗試圈子的方式，希望能在接下來的一年里與大家一起成長，一起把握周期股的后續(xù)行情。

丁萍 2024.6.6

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com