瑞財經(jīng) 劉治穎 5 月 27 日本，根據(jù)港交所文件，BridgeHR Tech Group Inc.(以下簡稱“博爾捷”)遞表港交所主板，華泰國際為獨家保薦人。

招股書顯示，博爾捷的收入主要來自向客戶提供非常規(guī)勞動力管理解決方案和人力資源產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理解決方案。根據(jù)燃燒咨詢的信息， 2022 年度服務(wù)總額計算，博爾捷在非常規(guī)就業(yè)平臺領(lǐng)域排名第一，其市場份額為 13.2%。

業(yè)績方面，2021 年到 2023 2008年，博爾捷的收入分別是 9.87 億元、10.22 億元、9.48 歸母凈利分別為億元； 4880.1 萬元、4652.3 萬元、3232.3 萬元。2022 年度歸母凈利潤下降 4.67%，2023 今年該數(shù)值下降了 30.52%。

瑞財經(jīng)《預(yù)審》 IPO》通過招股書發(fā)現(xiàn)，博爾捷的凈利潤下降，或者與其高收益成本有關(guān)。

2021 年、2022 年及 2023 2008年，博爾捷的總收入成本分別是 8.67 億元、8.68 億元、8.28 億元。據(jù)悉，其收入成本主要包括分銷騎手的傭金、員工成本、勞動力征收費用、短期租賃和物業(yè)管理費用、分銷事故計提的賠償費用撥備、外包運營費用和標(biāo)準(zhǔn)分銷服務(wù)的分銷騎手的賠償和保險費用。

其中，博爾捷在標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)中支付給配送騎手的傭金占博爾捷收入成本的絕大多數(shù)，每個階段占總成本的比例都在 70% 上述，額度分別為 6.47 億元、6.45 億元、6.43 三年合計支付億元，三年合計。 19.35 億元。

根據(jù)瑞財經(jīng)的《預(yù)審》 IPO》據(jù)了解，博爾捷的收入來源于非常規(guī)勞動力解決方案，特別是標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)。2021-2023 2008年，標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)為博爾捷提供的收益分別是 7.84 億元、8.13 億元和 8.09 分別占博爾捷各期總收入的億元。 79.4%、79.6%、85.3%。

所謂標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)，就是博爾捷負(fù)責(zé)建立、運營、管理客戶的騎手網(wǎng)站，通過線上線下門店招募配送騎手，在規(guī)定的地理區(qū)域承擔(dān)配送任務(wù)，處理由此產(chǎn)生的任何投訴。

與博爾捷標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)產(chǎn)生的高收入相對應(yīng)的是，該業(yè)務(wù)的毛利率非常低，各期毛利率各不相同 2.6%，3.3% 和 每個階段獲得的毛利分別為3.2%。 2065.9 萬元、2697.7 萬元和 2570.5 萬元。

根據(jù)招股書可以發(fā)現(xiàn)，博爾捷標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)業(yè)務(wù)的收益大多來自客戶。 A。2020 2008年，博爾捷成為顧客。 A 配送合作伙伴，承擔(dān)配送任務(wù)。博爾捷沒有透露客戶 A 實際名稱，僅稱其在中國即時消費服務(wù)行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先地位。

截至 2021 年、2022 年及 2023 博爾捷在年底向顧客走來 A 提供標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)產(chǎn)生的收益是什么？ 7.84 億元、8.13 億元及 8.09 分別占其同年總收入的億元 79.4%、79.5% 及 85.3%。

在同一時期，除了為客戶 A 為其提供標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)，博爾捷還為其提供本地直銷服務(wù)，產(chǎn)生的收益分別是 9560 萬元、9400 萬元及 9300 一萬元，分別占其同年總收入。 9.7%、9.2% 及 1%。

需要指出的是，博爾捷的收入成本中還有兩項，即“直營本地服務(wù)配送事故計提的賠償費、外包運營費、標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)配送騎手的賠償和保險費”。

博爾捷在招股書中提到，該公司卷入了許多與配送騎手有關(guān)的交通事故糾紛。截至目前。 2021 年、2022 年及 2023 年底，博爾捷主要為解決糾紛和訴訟(主要包括交通事故)而支付的貨幣賠償費在扣除從保險公司收回的金額后分別約為 620 萬元、610 萬元及 1980 萬元。

博爾捷說，2023 2008年，這種補償成本急劇增加，主要是因為公司解決了往年交通事故引發(fā)的大量糾紛和訴訟，這主要是因為事故發(fā)生和糾紛解決或訴訟之間固有的時間差。

在提交之前，博爾捷仍然有 80 宗未結(jié)案的訴訟，其中絕大多數(shù)與配送騎手的交通事故有關(guān)。另外，博爾捷已經(jīng)在 2021 年、2022 年及 2023 年度直營本地服務(wù)下配送騎手的配送事故相關(guān)潛在賠償各自撥備。 1700 萬元、1240 萬元及 50 萬元。

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