文章《電鰻財(cái)經(jīng)》 / 高偉

上半年交易結(jié)束還有一個(gè)星期，但是 6 月 21 日滬指再次跌破 3000 點(diǎn)，市場情緒下跌。今年以來，上證綜指累計(jì)漲跌幅度為 0.78%。

在基金市場上，股票基金可以說是喜憂參半，甚至同一家基金公司的股票基金也有天地之別。最典型的是創(chuàng)金合信基金，其股票基金，年內(nèi)表現(xiàn)良好，利潤豐厚。 17.24%，而表現(xiàn)不佳則虧損， -27.23%。與此同時(shí)，這使得業(yè)績不佳的基金經(jīng)理李志武不再平靜。

相差 44.47 ％

據(jù) Wind 統(tǒng)計(jì)，截至 6 月 20 日，982 今年以來，只有普通股票基金的平均回報(bào)率為 -最牛股基回報(bào)率為3.22%。 最差基金回報(bào)率為29.46%， -27.37%。

但作為同一家基金公司的股票基金，回報(bào)率也有很大的差異，其中創(chuàng)金合信基金最為典型，其股票基金的頭尾差異高達(dá) 44.47 ％。

具體來說，創(chuàng)金合信資源的主題由李游、黃超共同管理。 A 今年以來的回報(bào)率是 17.24%，是創(chuàng)金合信基金表現(xiàn)最佳股基，與標(biāo)準(zhǔn)業(yè)績相比，跑贏。 3.95 ％，到第一季度末，凈值規(guī)模為 3.41 億元 ; 創(chuàng)金合信資源的主題 C 緊隨其后，年內(nèi)收益率為 跑贏標(biāo)準(zhǔn)業(yè)績16.97% 3.67 ％，凈值規(guī)模為 2.76 億元。

但是在另一端，由李志武管理的創(chuàng)金合信港股通增長 A、創(chuàng)金合信港股通增長 C 今年的回報(bào)分別是 -27.18%、-27.23%，是公司業(yè)績最差的基金，各自跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。 35.07 ％、35.12 ％，兩只基金的規(guī)模也很小，分別是 0.18 億元、0.24 億元。值得注意的是，恒生指數(shù)在年內(nèi)上漲。 優(yōu)于上證綜指的5.76%。

實(shí)際上，創(chuàng)金合信旗下的股票基金今年表現(xiàn)稍遜一籌，與業(yè)績數(shù)據(jù)相比。 48 只有同門股基，年內(nèi)平均回報(bào)率為 -8.80%，整體大幅跑輸指數(shù)，同類基金平均業(yè)績也大幅跑輸。

李志武很快就不淡定了

同類基金業(yè)績的巨大差異已經(jīng)成為投資者心中的一個(gè)疙瘩。有了同一個(gè)研究平臺(tái)，為什么最終業(yè)績會(huì)有天淵之別？ ?

一些基金行業(yè)人士表示，同類基金業(yè)績相差太大的原因從基金本身、基金經(jīng)理和基金公司三個(gè)方面分析：

根據(jù)基金本身的分析，基金成立時(shí)間點(diǎn)的差異可能會(huì)影響基金的開倉成本和持股結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響基金的長期業(yè)績。 ; 此外，基金的規(guī)模也會(huì)影響業(yè)績。規(guī)模較小的基金可能更容易調(diào)整持股，快速響應(yīng)市場形勢，而規(guī)模較大的基金則會(huì)面臨更多的操作難度和支出。

在基金經(jīng)理方面，第一，基金經(jīng)理是基金投資決策的關(guān)鍵。他們的個(gè)人能力、投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好將直接影響基金的業(yè)績?；鸾?jīng)理個(gè)人能力參差不齊可能是同類基金業(yè)績差異的主要原因之一 ; 第二，不同的基金經(jīng)理可以采用不同的投資方式，如股票投資、成長投資、行業(yè)輪換等，在不同的市場階段，不同的投資風(fēng)格會(huì)有不同的表現(xiàn)，從而影響基金的業(yè)績。 ; 第三，即使同一類型的基金有相同的股票類型，但是由于購買成本不同，或者操作頻繁，投資收益也會(huì)有所不同。

就基金公司而言，在經(jīng)營和經(jīng)營同類型基金時(shí)，由于投入的資源不同， ( 例如發(fā)行資源、投資研究資源、人力資源和營銷服務(wù)資源等等 ) ，造成基金業(yè)績差異，影響基金長期業(yè)績。

對(duì)創(chuàng)金合信基金而言，這種同門差距更多地體現(xiàn)在基金經(jīng)理的個(gè)人管理上。

根據(jù)田甜基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)，創(chuàng)金合信港股通增長 A、創(chuàng)金合信港股通增長 C 李志武是現(xiàn)任基金主管，累計(jì)任職時(shí)間僅為李志武。 2 年又 321 現(xiàn)在的基金資產(chǎn)規(guī)模是天， 0.42 億 ( 2 只基金 ) 。換言之，李志武是典型的新手，而且管理的第一只基金就是創(chuàng)金合信港股通的增長。創(chuàng)金合信港股通增長 A、創(chuàng)金合信港股通增長 C 就業(yè)期間的回報(bào)率分別是 -61.36%、-61.85%。

相比之下，以創(chuàng)金合信資源為主題的同門業(yè)績最好的基金經(jīng)理是李游、黃超，李游累計(jì)任職時(shí)間 7 年又 233 現(xiàn)在的基金資產(chǎn)規(guī)模是天， 56.96 億 ( 12 只基金 ) ，獲得天基金網(wǎng)四星級(jí)評(píng)級(jí)。 ; 雖然任期也很短，但黃超還是得到了天天基金的五星級(jí)評(píng)價(jià)。

沒有對(duì)比就沒有傷害。讓投資者失去對(duì)李志武的麻煩，他們幾乎不冷靜。 !

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