導(dǎo)讀

有哪些“優(yōu)質(zhì)錯殺股”受關(guān)稅影響小，兼顧防御屬性？

2025年4月初，美國政府宣布對中國對美國的商品征收所謂的“相等關(guān)稅”，引發(fā)了全球市場的巨大震蕩。4月下旬，特朗普考慮了對華關(guān)稅的分級計劃。

4月至今，A 股市大幅波動。由于關(guān)稅成本增加、訂單減少等風險，擁有海外收入的a股被投資者視為貿(mào)易摩擦中的壓力目標，股價受恐慌影響加速下跌。記者發(fā)現(xiàn)，在海外相關(guān)股票中，歐洲和東南亞出口了一些股票，而美國出口的一些股票占比很小，甚至沒有業(yè)務(wù)往來。哪些股票被“誤殺”了？

根據(jù)財務(wù)信息和個股對關(guān)稅影響的回應(yīng)，記者選擇了受關(guān)稅影響較小、兼顧防御屬性的“高質(zhì)量錯殺股”。

出海相關(guān)股票受關(guān)稅影響明顯。

2025年4月，上證指數(shù)下跌1.7%，滬深300指數(shù)下跌3%，兩大指數(shù)月度下跌創(chuàng)近3年同期新高。其中，4月7日，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)均下跌7%以上，跌停股超過3000只。

值得一提的是，4月7日跌停的股票中，海外業(yè)務(wù)收入近70%(以2024年數(shù)據(jù)計算)，市值超過1000億的股票，如比亞迪、立訊精密、洛陽鉬業(yè)等，也很少跌停。

對于出海相關(guān)股票，關(guān)稅政策對股價的影響有多大？根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，根據(jù)2024年海外業(yè)務(wù)收入占比(海外業(yè)務(wù)收入占營業(yè)總收入的比例)，對ST股(包括*ST股)和上市不超過半年的股票進行分類，計算出2025年4月相關(guān)股票的平均漲跌。資料表明，海外業(yè)務(wù)收入比例越高，股價平均下跌幅度越大。海外業(yè)務(wù)收入占2024年70%以上的股票，4月份平均跌幅超過5%；海外業(yè)務(wù)收入占70%以下的股票，4月份平均跌幅均在2%以上；4月份沒有海外業(yè)務(wù)收入的股票平均跌幅最小。

例如，從2022年到2024年，海外業(yè)務(wù)收入占比連續(xù)超過85%，今年4月下跌超過15%。2022年至2024年，勝合科技海外業(yè)務(wù)收入占比在40%至50%之間，今年4月下跌超過15%。從4月份開始，有友食品股價上漲超過25%，公司業(yè)務(wù)集中在國內(nèi)。

這些股票可能會被“錯殺”

從上面的分析可以看出，海外相關(guān)股票受到關(guān)稅增加的顯著影響。但需要指出的是，很多股票在投資者關(guān)系互動平臺或業(yè)績描述會上表示，與美國沒有業(yè)務(wù)往來，或者說美國的業(yè)務(wù)比例極低，這意味著關(guān)稅增加對業(yè)務(wù)的影響有限。

據(jù)《證券時報》和《數(shù)據(jù)寶》統(tǒng)計，自4月份以來，投資者關(guān)系互動平臺(其他公共場所)回復(fù)了240多只含有“關(guān)稅影響有限”和“無影響”關(guān)鍵詞，或出口美國業(yè)務(wù)收入占比低于5%的股票；其中，4月份跌幅超過3%的股票近140只(ST股、*ST股和上市不到半年的股票)，約占60%；108只股票跌幅超過5%。

從行業(yè)分布來看，上述108只股票(以下簡稱“錯殺股”)主要分布在電子、機械設(shè)備、電氣設(shè)備三大行業(yè)，分別包括28只股票、14只股票和13只股票；此外，還有10只或更多的股票在基礎(chǔ)化工和醫(yī)藥生物行業(yè)。

從單只股票來看，上述“錯殺股”中，4月份跌幅超過15%的股票有23只；其中，4月份麥格米特、淳中科技、中科藍訊跌幅超過25%。

以麥格米特為例，公司回復(fù)投資者，直接出口大多供應(yīng)印度、日本、韓國、東南亞、歐洲等非美國地區(qū)。目前，出口到美國的業(yè)務(wù)占公司總營收的比例不到3%，大部分是可以免除關(guān)稅的醫(yī)療電源產(chǎn)品，關(guān)稅政策影響有限。

發(fā)布了“高質(zhì)量錯殺股”

2025年超過70%的業(yè)績有望快速增長

對許多業(yè)內(nèi)人士來說，關(guān)稅政策的變化給市場帶來了不確定性。廣發(fā)基金表示，部分行業(yè)和個股因市場情緒被“誤殺”。雖然他們對美國的實際業(yè)務(wù)沒有太大的開放，但他們承受著與市場一起恐慌和下跌的壓力。這些股票可能有機會修復(fù)。從行業(yè)層面來看，這一輪被“誤殺”的行業(yè)可以分為非出口順周期行業(yè)、有海外產(chǎn)能布局的行業(yè)、國內(nèi)替代主線行業(yè)、部分被“誤殺”的成長型行業(yè)。

在“錯殺股”中，部分股票兼顧防御(持續(xù)分紅)和增長(業(yè)績提升)，這些股票可能在股市中有增長潛力。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至4月30日，2024年出海業(yè)務(wù)存在于上述“錯殺股”中；2024年和2025年第一季度凈利潤和增速均為正值，機構(gòu)一致預(yù)測，2025年凈利潤增速將超過20%。；2022-2024年持續(xù)分紅；4月份有17只股票跌幅超過5%(以下簡稱“高質(zhì)量錯殺股”)。

具體來說，這17只“優(yōu)質(zhì)錯殺股”中，有7只股票在4月份下跌了10%以上，李訊精密、歌爾股份、天孚通信跌幅居前。李訊精密4月份股票下跌24.55%，公司回復(fù)投資者。關(guān)稅政策對公司影響有限，謠言打算在美國投資一家工廠。

就業(yè)績而言，新易盛、美力科技、歌爾等5股2024年凈利潤翻了一番；新易盛、盛宏科技2025年第一季度凈利潤增長超過100%，并得到機構(gòu)的一致預(yù)測，2025年凈利潤增長預(yù)計將超過100%。17只“優(yōu)質(zhì)錯殺股”包括新易盛和盛宏科技，其中13只股票被機構(gòu)一致預(yù)測，2025年凈利潤增長預(yù)計將超過30%，占70%以上。

在17只“優(yōu)質(zhì)錯殺股”中，有很多股息率較高的股票。根據(jù)期末收盤價，岱美股權(quán)和優(yōu)利德在2024年底股息率超過3.5%；2024年底，快克智能和當代安普瑞斯科技有限公司股息率超過2%。

從行業(yè)概念來看，這17只“優(yōu)質(zhì)錯殺股”包含了自主可控的股票，如歌爾股份、立訊精密股份、當代安普瑞斯科技有限公司等。2022年至2024年，這3只股票的海外業(yè)務(wù)收入占30%以上。

寧德時代動力電池使用量連續(xù)多年位居世界第一。公司表示，自2024年以來，根據(jù)環(huán)境變化提前制定了計劃。公司判斷關(guān)稅政策對業(yè)績影響不大，公司正在積極與客戶協(xié)商處理方案。

立訊精密是消費電子精密制造的領(lǐng)導(dǎo)者。公司董事長曾表示，公司突破海外業(yè)務(wù)封鎖，進入全球主流云廠商和設(shè)備應(yīng)用客戶供應(yīng)池。

免責聲明：數(shù)據(jù)寶的所有信息內(nèi)容都不構(gòu)成投資建議，股票市場存在風險，投資需謹慎。