盡管沃倫·巴菲特已經(jīng)鋪路很久了。（Warren Buffett）卸任首席執(zhí)行官的消息仍然讓人感到突然。

當(dāng)?shù)貢r間5月3日，在一年一度的伯克希爾-哈撒韋公司年度股東大會上，94歲的巴菲特坐在美國布拉斯加州奧馬哈桌后，向觀眾宣布了決定:年底將伯克希爾的首席執(zhí)行官交給負(fù)責(zé)非保險業(yè)務(wù)的副董事長格雷格·阿貝爾。

巴菲特說：“這就是今天的新聞亮點，“謝謝你們的到場?！?/p>

每個人都站起來，為巴菲特掌管伯克希爾60年。

掌聲持續(xù)不斷，以至于巴菲特勸大家“喝一杯可樂冷靜下來”。

事實上，巴菲特已經(jīng)透露了他的退休計劃，并在至少四年前和90歲時宣布了他的繼任者選擇。但這一次，除了他的孩子，其他人都不知道，包括繼任者阿貝爾。

到底為什么掌聲雷動？只是因為伯克希爾受益匪淺，不辜負(fù)股東的期望？是因為巴菲特是世界上最成功、最富有的人之一嗎？是因為他是“奧馬哈先知”和“股神”嗎？他收購時，伯克希爾多年來一直被政府免稅，是一家生存下來的紡織公司。當(dāng)他讓位時，伯克希爾已經(jīng)是一家多元化的投資控股公司，也是“萬億美元俱樂部”中唯一的非科技公司。

巴菲特除了卸任首席執(zhí)行官的消息外，還在活動中發(fā)表了幾個小時的講話，回答了股東的問題。和往年一樣，他仔細(xì)報告了伯克希爾今年的經(jīng)營狀況，喝了可樂，講了關(guān)于生活的經(jīng)典名言。

也許答案就在其中。

巴菲特的讓步是享受回家的樂趣。對于巴菲特來說，金錢游戲不僅讓他驕傲，也讓他喜歡，從而形成了一個緊密的循環(huán)，讓他在94歲的時候依然樂在其中。

他的生活充滿了樂趣，現(xiàn)在他仍然每天喝五杯可樂，根據(jù)市場情緒選擇麥當(dāng)勞早餐。這一次，在現(xiàn)場，他還為“不良生活習(xí)慣”辯護(hù)，說自己不太運動:“在過去的1994年里，我想喝什么就喝什么，想做什么就做什么。我打破了所有關(guān)于我應(yīng)該發(fā)生什么的預(yù)測……”

這可能是掌聲中更強(qiáng)烈的情感:敬佩和羨慕。也許不是每個人都想成為股神，甚至不是每個人都想成為富人，但恐怕沒有人不想在回顧生活的時候點頭說:我已經(jīng)玩得很開心了。

一位在奧馬哈的年輕人在一次采訪中說:“我認(rèn)為他就像一座燈塔，引導(dǎo)我們過上精彩的生活——用正直、智慧和幽默過上精彩的生活?！?/p>

A

風(fēng)吹過1930年的奧馬哈，吹不出金錢的氣息。

汽車開始出現(xiàn)在城市，但道路上有更多的電車和馬車。肉類加工和包裝是當(dāng)?shù)氐闹е?a href="http://www.slzrb.cn/home">產(chǎn)業(yè)，當(dāng)時世界上最大的牲畜市場之一就在這里。住在這里的大部分都是白人無產(chǎn)階級。

最重要的是，美國永久歷史的大蕭條正在蔓延，四分之一的人被解雇，包括一個受挫的年輕人霍華德·巴菲特。他沒有按照父親的指示賣保險，而是跳進(jìn)了潮流。當(dāng)股市跌入谷底時，父親的雜貨店沒有接受他。

和爺爺一樣，霍華德的爸爸也是以開雜貨店為生，同樣吝嗇，幾乎可以算是一毛不拔。

就在這個時候，第二個孩子出生了。他早產(chǎn)，體重不到三公斤，被命名為沃倫·巴菲特?；羧A德不知道“巴菲特”這個名字會因為這個孩子而為世人所熟知。

不知怎么的，就像這個孩子帶來了好運，絕望的霍華德成立了一家股票公司，但是他的財力很大。從那以后，他的經(jīng)濟(jì)狀況觸底了，他再也沒有過艱苦的生活。

之后，巴菲特多次稱自己獲得了“卵巢彩票”——他出生在30年代的白人中產(chǎn)階級，他的父母給了他愛，讓他接受良好的教育，而不是為此付出任何努力。這個起點比大多數(shù)人都高。

在談到“卵巢彩票”時，巴菲特也強(qiáng)調(diào)了“男人”。他的母親，也就是霍華德的妻子，數(shù)學(xué)天賦很高，但她在大學(xué)二年級輟學(xué)結(jié)婚，成為了一名家庭主婦，成為了典型的“不開心的母親”。她經(jīng)常告訴孩子們她的犧牲，直到他們放聲大哭。結(jié)果很多年后她去世了，巴菲特帶著愧疚感燃燒了一種釋然的感覺。

巴菲特80%繼承了母親的數(shù)學(xué)天賦，幾乎癡迷于數(shù)學(xué)。與此同時，他繼承了巴菲特家族男性對金錢的癡迷。他很小的時候就決心在35歲的時候成為百萬富翁。即使在那個時候，他家從來沒有有過百萬富翁。

當(dāng)他7歲的時候，巴菲特沒有讀童話，而是讀了《1000種賺1000美元的方法》?；羧A德將在每個孩子10歲的時候帶他去美國東海岸，選擇他想去的任何地方，巴菲特選擇了紐約證券交易所。

除了豐富的知識和開闊的視野，巴菲特的一點點實踐，到處都是“賺錢”。挨家挨戶賣泡泡糖，賣可樂。甚至11歲時，他投資了第一筆股市。雖然他在股價波動的時候沒能穩(wěn)住自己的位置，在股價漲了好幾倍之前就賣出去了，但他感受到了成為資本家的樂趣。

很長一段時間后，巴菲特已經(jīng)到了100歲，他會想起父親帶他去紐約證券交易所的遙遠(yuǎn)下午。那是他“玩得開心”的開始。他剛滿10歲，就找到了“玩得開心”的地方。

B

20世紀(jì)40年代，“山姆大叔”和巴菲特都有了新的生活。

美國經(jīng)歷了大蕭條，二戰(zhàn)，戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。巴菲特的父親霍華德參政，成為國會議員，一家人搬到了華盛頓州。

在這里，巴菲特進(jìn)入了著名的伍德羅威爾遜高中。雖然他在學(xué)校的成績和表現(xiàn)波動很大，但他仍然癡迷于賺錢。送報紙，做銷售員，搞游戲機(jī)公司...1947年高中畢業(yè)時，巴菲特已經(jīng)積累了6000美元。

按照巴菲特自己的觀點，他畢業(yè)后會繼續(xù)做生意。也許在一個平行宇宙里，1947年以后，巴菲特按計劃開始了靈車租賃業(yè)務(wù)，不知道未來會走什么職業(yè)道路。

但是，在父親霍華德的堅持下，巴菲特開始申請大學(xué)，并最終進(jìn)入賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院。

巴菲特珍惜財富的特點是顯而易見的。這個特點貫穿了他的一生。即使在他已經(jīng)有了財富自由的時候，曖昧的對象問他要10塊錢，他也會跑去換25美分的硬幣，這讓對方追著他抗議。

當(dāng)他進(jìn)入商學(xué)院時，巴菲特只有16歲。他只在這里學(xué)習(xí)了兩年，覺得“不劃算”。教的東西沒什么大不了的，學(xué)費還是很貴的。于是他毅然轉(zhuǎn)學(xué)回內(nèi)華達(dá)拉斯大學(xué)，回老家讀本科。在這里，學(xué)費便宜，他繼續(xù)賺錢，畢業(yè)時有近萬美元的存款。

是碩士生涯讓他徹底走上了投資之路。巧合的是，巴菲特在申請哈佛大學(xué)失敗后才進(jìn)入哥倫比亞大學(xué)。他沖向教授本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）而且，格雷厄姆也成了他的貴人。

格雷厄姆是華爾街備受尊敬的投資大師。他的兩部重要作品《證券分析》(1934年與戴維·多德合作)和《聰明的投資者》(1949年)為價值投資理論奠定了基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)通過對公司財務(wù)狀況和市場價格的深入分析，尋找被低估的股票進(jìn)行投資。

而且“股票投資”，也成了巴菲特投資思維的“鋼印”，伴隨著他未來幾十年的投資生涯。

從格雷厄姆開始，巴菲特就像一個被打通投資的任督二脈，從此失控。他貪婪地吸收知識，希望畢業(yè)后能為格雷厄姆工作，從而學(xué)到更多的真本事。

雖然巴菲特畢業(yè)后因為一些原因回到奧馬哈幾年，在那里結(jié)婚了。但他最終得到了他想要的，他的家人去了紐約，進(jìn)入了格雷厄姆的公司。

事實證明，巴菲特在很小的時候就為自己選擇了正確的道路。回到奧馬哈的那些年，巴菲特曾經(jīng)在父親的股票經(jīng)紀(jì)公司工作，因為他想把股票賣給客戶，所以他只選擇了好的，這讓他感到非常痛苦。但在這里，他如魚得水。

巴菲特的風(fēng)格開始形成?；蛘呋氐健肮善蓖顿Y”，既然要找被低估的股票，就要深入分析。既然要深入分析，巴菲特就會深入到力所能及的極限。比如直接去正在研究的公司實地考察，甚至做“間諜”。從辦公室到“田野”，對于巴菲特來說，幾歲時挨家挨戶賣泡泡糖并不是什么大挑戰(zhàn)。

舉兩個例子。1954年的一天，巴菲特打扮成證券分析師，潛入GEICO總部，連續(xù)6個小時“折磨”財務(wù)總監(jiān)洛里默·戴維森，發(fā)現(xiàn)其車險賠付率低于行業(yè)12小時。％。這次突襲促使格雷厄姆-紐曼購買GEICOCO 股份50%，股份2年內(nèi)上漲462%。

為了驗證公司市凈率0.48的真實性，巴菲特在布魯克林車廠呆了三個星期，統(tǒng)計了高峰期電車滿載率(達(dá)到93%)，并將鐵軌磨損混入機(jī)修車間進(jìn)行測量。最后，固定資本的重置成本是賬面價值的3.2倍。

這就是格雷厄姆公司堅實的實踐經(jīng)驗，不斷強(qiáng)化巴菲特對“股票投資”的信念。

在短短兩年多的時間里，巴菲特開始有了更多的想法?！按髱煛备窭锥蚰窡釔邸盁煹俨呗浴?購買像燃燒煙蒂一樣的廉價商品)，但巴菲特已經(jīng)有了“以合理的價格購買高質(zhì)量企業(yè)”的想法。格雷厄姆退休時，拒絕了巴菲特的合伙建議，公司最終解散，巴菲特去了下一站。

他回到奧馬哈生活，再也沒有離開過。而且在這片土地上，他很快就成了“奧馬哈先知”。

C

假如停下來，“快樂”就會來得更早，而巴菲特正在迅速進(jìn)化。

回到奧馬哈后，巴菲特花了3萬美元買了一套房子，再也沒有搬過窩。當(dāng)時他已經(jīng)積累了17萬美元的財富，1956年，他和家人都能過上奢侈的生活。然而，他仍然總是“吝嗇”，過著簡單的生活，開始成立一家合作伙伴公司。

巴菲特珍惜金錢，熱愛資本游戲，但他在個人筆記中寫道：“設(shè)定截止日期，是為了防止成為金錢的奴隸。長久的思想已開始顯現(xiàn)，他四處拉投資，并向第一批合伙人承諾“10年內(nèi)退休”。

這并不是因為他真的有退休計劃，而是因為他設(shè)定了一個戰(zhàn)略目標(biāo)。一是通過復(fù)利迫使自己在短時間內(nèi)實現(xiàn)高年化收益；二是緩解投資者對長期資金鎖定的擔(dān)憂，吸引長期價值觀資本的認(rèn)可。

二十九歲時，巴菲特成立了幾家合作伙伴公司，事情進(jìn)展得很好，但對他來說也不錯。

直到他遇到了人生中的第二個貴人，那就是查理·芒格。

我們一見面，計劃20分鐘的咖啡聊天就變成了四個小時的長談。芒格當(dāng)時還是律師，但他自學(xué)了格雷厄姆的《證券分析》，字字珠璣，提出了“以合理的價格購買優(yōu)秀公司”的原型觀點。

芒格還當(dāng)場計算了自動售貨機(jī)的單杯可樂利潤率，巴菲特用筆計算，偏差只有0.2%。當(dāng)巴菲特抱怨一家銀行股票的財務(wù)報告很難理解時，芒格問:“為什么不先確認(rèn)管理層是否在撒謊？”

在咖啡館的空氣中，知識、觀念、情感都是無形的沖擊，芒格講的笑話，讓巴菲特逗得滿地打滾。

短暫的分手后(期間兩人每天打電話)，巴菲特說服芒格也開始投資，最后放棄了律師生涯。從那以后，“我和芒格”被巴菲特談到了。芒格不僅向巴菲特介紹了許多強(qiáng)大的投資者，還與他交流，使他更加強(qiáng)大。

合作伙伴越來越多，股市投資也出名了。巴菲特開始被稱為“奧馬哈先知”，因為他似乎總能預(yù)測股價，總能帶領(lǐng)人們賺錢吃肉。

三十二歲那年，巴菲特的個人資產(chǎn)已達(dá)102.5萬美元，早三年就達(dá)到了“百萬富翁”的目標(biāo)。

在股票投資和長期主義的核心思想的引導(dǎo)下，在芒格的陪伴下，隨著管理資產(chǎn)的不斷擴(kuò)大，巴菲特開始投資其他公司，而不是股市投資。因此，這真的從一個交易者變成了一個企業(yè)家。

巴菲特“還不錯”的人生階段即將成為過去，他的名字也將飛出奧馬哈，飛出美國。

D

沒有困難和危機(jī)的消除，何談“盡興”？

在超過半個世紀(jì)的職業(yè)生涯中，巴菲特自然地走過了河流。

他一步一步地拓寬了自己的投資邊界，也一步一步地接近了困境，那就是收購一家美國本土紡織公司。

這次收購仍然是從格雷厄姆的“煙蒂策略”股市投資開始的。該公司符合格雷厄姆的“市凈率”＜巴菲特以0.67為標(biāo)準(zhǔn)購買股票。兩年后，其董事長不得不回購，口頭承諾每股11.5美元，但在正式文件中改為每股11.375美元。

0.125美元/股的差價激怒了巴菲特。然后他開始加持，最后控股了。然而，近年來，該公司“斷崖式衰老”，由于技術(shù)過時，紡織設(shè)備價格下降了73%，庫存因化纖革命而滯銷。

雖然股票上漲了，但巴菲特發(fā)現(xiàn)，一旦他生氣了，他手里就有了沉重的負(fù)擔(dān)。他做了各種努力，比如介紹成本控制專家，但經(jīng)過一番折騰，產(chǎn)品成本不降反增。

直到1967年，巴菲特才成功地將保險公司的“國家賠償公司”納入囊中，情況才發(fā)生變化。

事實上，情況已經(jīng)完全改變。有了保險公司的“浮動存款”，巴菲特不再需要合作基金和銀行貸款融資。然而，浮動存款沒有到期日，也沒有強(qiáng)制贖回的壓力。這種“可持續(xù)性”讓巴菲特的投資工作突然獲得了前所未有的自由。也讓他大膽實踐“永遠(yuǎn)擁有”的長期主義策略，從格雷厄姆繼承的“撿煙頭”走向“種森林”的寬闊道路。

而那家“砸”在手里的紡織公司，也能煥發(fā)青春。巴菲特關(guān)閉了所有的合作伙伴公司，整合了保險營銷，把公司變成了多元化的投資公司。

這家紡織公司的名字從來沒有改過——伯克希爾·哈撒韋。

巴菲特在2010年股東大會上說:“如果斯坦頓先生提前支付了0.125美元，今天的伯克希爾可能只是我投資簡歷中的一行腳注?！?/p>

有時，一個足夠大的錯誤，當(dāng)受到足夠聰明的糾錯機(jī)制時，反而可以裂變成很成功。

芒格說:“忘記自己的錯誤本身就是一個可怕的錯誤?！痹诮酉聛淼暮芏嗄昀?，巴菲特從未忘記自己最初的錯誤，兩年前他還在談?wù)撨@個“300億美元的錯誤”

在巴菲特進(jìn)化的道路上，這是一個里程碑，也是他最終能夠“盡情享受”的因素。

這一教訓(xùn)直接推動巴菲特接受芒格的“溢價購買優(yōu)質(zhì)企業(yè)”理念(當(dāng)時市盈率是11.3倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過格雷厄姆學(xué)校的警戒線)，當(dāng)時巴菲特收購喜詩糖果。

這場認(rèn)知革命最終孕育了1998年可口可樂、2016年蘋果等傳奇投資。歸根結(jié)底，可口可樂和蘋果產(chǎn)品長期受到青睞。尤其是后者打破了巴菲特不投資科技股的做法。不投資不是因為他不喜歡，而是因為他和芒格“不懂科技”，投資不是因為他們突然明白，而是因為根據(jù)分析指標(biāo)，輸出結(jié)果指向蘋果。

巴菲特最為人所知的那句“別人害怕我的貪婪”，看似“冒險”，實則也是在這里誕生的。因為是抱著“永遠(yuǎn)擁有”的態(tài)度，只有價值本身的判斷才是最重要的。當(dāng)股市充滿悲傷時，它會增加倉位，因為它已經(jīng)很樂觀了，只是為了買一個好價錢。

2008年9月，雷曼兄弟破產(chǎn)，華爾街陷入黑暗時刻。然而，巴菲特以50億美元的價格購買了高盛優(yōu)先股，并獲得了10%的年息和認(rèn)股權(quán)證，并附加了“黃金降落傘”條款:如果股價暴跌，伯克希爾可以低價加持。市場質(zhì)疑巴菲特的“接飛刀”，但他只看到兩個確定性:美國政府必須拯救“大而不能倒”的投資銀行；

高盛的用戶網(wǎng)絡(luò)和人才儲備尚未體現(xiàn)在股價上。

這筆交易最終獲得了46億美元的利潤。

巴菲特的投資傳說中有很多這樣的例子。但是當(dāng)你剝下外殼的時候，你總能看到60年來從未改變的關(guān)鍵:股票投資、長期主義和復(fù)利。

二十多歲的時候，巴菲特貪婪地從他的貴人格雷厄姆那里吸收營養(yǎng)，然后他就成了別人的導(dǎo)師，甚至是精神圖騰?！鞍头铺匚绮汀弊疃啾慌馁u到1900萬美元，大家都想向他學(xué)習(xí)。

2006年，段永平以62萬美元的價格獲得了一個機(jī)會。巴菲特最大的影響是“做正確的事比做正確的事更重要”?？此齐u湯，但段永平在實踐中取得了顯著成效。他把它變成了“不列清單”的制度，砍掉了毛利率低于25%的產(chǎn)品線，然后放棄了陷入價格戰(zhàn)泥潭的“小天才”。

從這個角度來看，巴菲特看似復(fù)雜的生活背后，卻是一種簡單和專注。也許這就是“享受生活”的意義。做自己喜歡的事，一直做，投資好的公司，長期投資，和自己認(rèn)可的人一起工作，保持友誼。

假使是無名小輩這樣說，也許都會被認(rèn)為過于天真，但巴菲特是最好的倡導(dǎo)者和最大的受益者。

最后，巴菲特“意滿離”，卸任伯克希爾首席執(zhí)行官。

他面前有最喜歡的可樂和喜詩糖果，嘴里念叨著芒格無數(shù)次。這個朋友兩年前去世了，一年99歲:“查理總是說我做了太多的事情。他認(rèn)為如果我們一生做五件事，我們最終會比做50件事做得更好?！?/p>

風(fēng)再一次吹過奧馬哈，有金錢的味道，但似乎并非最重要的。

參考資料：

1、WSJ：“為什么沒有另一個沃倫·巴菲特？”

2、Business Standard：1994年沃倫·巴菲特的日常生活：肯德基，可口可樂，無悔人生。

3、第一財經(jīng)：巴菲特在2025股東大會上不斷提到芒格：芒格是一位偉大的導(dǎo)師。

4、TechWire：“不是因為我們聰明，而是因為我們理性，”巴菲特的成功秘訣。

5、何加鹽：“巴菲特是如何制作的？二萬字長文深入底股神的傳奇生活”

本文來自微信微信官方賬號 “字母榜”（ID：wujicaijing），作者：小金牙，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com