這兩天，大事密集發(fā)生，信號(hào)極不尋常。

在喜馬拉雅山的南面，印巴爆發(fā)激烈交火，裝備了中制武器的巴鐵大顯身手，宣布一舉擊落印度6架戰(zhàn)機(jī)。

外交部發(fā)布消息，何立峰副總理將于5月9日-12日訪(fǎng)問(wèn)瑞士，期間與美方舉行會(huì)談。這標(biāo)志著關(guān)稅戰(zhàn)，正式進(jìn)入第二會(huì)合（Round2）。

5月7日早上9點(diǎn)舉行的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)。央行、國(guó)家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)“一行一局一會(huì)”的主要負(fù)責(zé)人齊齊亮相，完全復(fù)刻去年“9·24”政策官宣的豪華陣容。

發(fā)布會(huì)也足夠重磅，一口氣甩出十多個(gè)增量政策，除了市場(chǎng)期待已久的降準(zhǔn)降息，還有降低公積金利率、發(fā)放再貸款、類(lèi)平準(zhǔn)基金等等。金融、股市、樓市、消費(fèi)、科技熱點(diǎn)領(lǐng)域，統(tǒng)統(tǒng)覆蓋。

……

大事密集發(fā)生，令人目不暇接，顯示形勢(shì)來(lái)到一個(gè)極為特殊的時(shí)刻。

為什么國(guó)家要一手釋放會(huì)談消息，另一手官宣重大利好，背后有著怎樣的深遠(yuǎn)謀劃？

為什么外交部強(qiáng)調(diào)“會(huì)談是應(yīng)美方請(qǐng)求舉行的，中方堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)濫施關(guān)稅這一立場(chǎng)沒(méi)有任何變化”？

關(guān)稅戰(zhàn)走向牽動(dòng)人心，一場(chǎng)驚天巨變即將到來(lái)。

7日早上的重磅發(fā)布會(huì)，有兩個(gè)政策明顯超預(yù)期：

政策利率下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)

降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，五年期以上首套房利率降至2.6%

這顯然是重大利好，對(duì)股市、樓市都有提振作用。

不過(guò)，從整體來(lái)看，對(duì)一攬子金融政策的反映，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)是比較復(fù)雜的。

在發(fā)布會(huì)舉行前后，A股三大指數(shù)今日開(kāi)盤(pán)后一度高開(kāi)，但不到半個(gè)小時(shí)后即迅速回落，截至收盤(pán)時(shí)僅錄得微漲。上證指數(shù)上漲0.8%，深證成指上漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.51%。

很多人期待中的大漲并沒(méi)有出現(xiàn)，為什么？

這其實(shí)在發(fā)布會(huì)的名稱(chēng)也可以看出來(lái)，官方的定位是“支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”。政策工具箱還有子彈，但不可能一次性就打完。

我們的判斷是，發(fā)布會(huì)政策力度整體略超預(yù)期，主基調(diào)以穩(wěn)為主。

這對(duì)于支持關(guān)稅戰(zhàn)談判進(jìn)程實(shí)際上是有好處的，畢竟持久戰(zhàn)不是一朝一夕就會(huì)結(jié)束，必須留有余地，保持持續(xù)發(fā)力的空間。

事實(shí)上，近期政策的脈絡(luò)非常清晰，一路都有跡可循：

去年12月，政治局會(huì)議時(shí)隔14年重提“適度寬松的貨幣政策”；

今年以來(lái)，央行分別在不同場(chǎng)合多次提及“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”；

不久前的4月政治局會(huì)議通稿里，“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”變?yōu)榱?strong>“適時(shí)降準(zhǔn)降息”；

智谷趨勢(shì)當(dāng)時(shí)就發(fā)文分析過(guò)，這一措辭的調(diào)整，意味著眼下就是降準(zhǔn)降息的時(shí)機(jī)，但還需要等待其它增量政策一起落地。

而這次發(fā)布會(huì)上潘功勝行長(zhǎng)對(duì)于“適度寬松”的解釋?zhuān)餐瑯右馕渡铋L(zhǎng)：

一是流動(dòng)性充裕，社會(huì)融資條件比較寬松；

二是政策實(shí)施需要相機(jī)抉擇，需要綜合評(píng)估國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況；

三是貨幣政策取向是一種對(duì)貨幣政策狀態(tài)的描述。

在4月政治局會(huì)議上，還首次提出了“統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”這一重要論述。此次三大部門(mén)的利好舉措，可能更多地是出于“穩(wěn)預(yù)期”的考量，保持國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

關(guān)稅博弈是一個(gè)漫長(zhǎng)征途。在重要關(guān)頭，“大后方”一定要穩(wěn)住，不能亂。

那么，當(dāng)中美雙方開(kāi)始著手會(huì)談，貿(mào)易戰(zhàn)是要降溫了嗎？

答案要分兩面看。

一方面，實(shí)際上中美雙方在執(zhí)行層面都有一些“小動(dòng)作”，悄悄在降溫。這一點(diǎn)不能展開(kāi)說(shuō)，本質(zhì)上是因?yàn)殡p方都希望有所緩沖，畢竟沖擊太大了。

像美國(guó)這邊，沃爾瑪?shù)让绹?guó)零售巨頭在暫停訂單數(shù)周后，突然要求中國(guó)供應(yīng)商恢復(fù)發(fā)貨，并且愿意承擔(dān)關(guān)稅成本；

我們判斷，關(guān)稅戰(zhàn)的“熬鷹”模式已經(jīng)渡過(guò)了最艱難的一段，步入相對(duì)務(wù)實(shí)的階段。

但另一方面，答案也許沒(méi)有想象中的那么樂(lè)觀，打一場(chǎng)持久戰(zhàn)的基本邏輯沒(méi)有改變。

從官方表態(tài)上看，雙方其實(shí)都降低了調(diào)門(mén)。尤其是懂王，從一再暗示要降低對(duì)華關(guān)稅，再到謊稱(chēng)“中方打來(lái)了電話(huà)”，可以說(shuō)戲太多。

但中方對(duì)此反應(yīng)，相當(dāng)穩(wěn)健。今天外交部發(fā)言人就中美經(jīng)貿(mào)談判答記者問(wèn)時(shí)，也表示：

美方近期不斷表示，希望同中方進(jìn)行談判。這次會(huì)談是應(yīng)美方請(qǐng)求舉行的，中方堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)濫施關(guān)稅這一立場(chǎng)沒(méi)有任何變化。

中方對(duì)對(duì)話(huà)持開(kāi)放態(tài)度，但任何對(duì)話(huà)都必須建立在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上，任何形式的施壓、脅迫，對(duì)中國(guó)都是行不通的。

這既表達(dá)了談判的意愿，也帶有明顯的提前警告意味：

我們不會(huì)犧牲自己的利益和原則立場(chǎng)去達(dá)成任何協(xié)議，如果對(duì)方繼續(xù)搞脅迫訛詐，那就奉陪到底。

順道提醒了一下正在和美國(guó)談判的其它國(guó)家：綏靖換不來(lái)和平，妥協(xié)得不到尊重。

從特朗普第一任期的關(guān)稅戰(zhàn)談判經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，雙方在第一輪正式談判中很可能是分歧多于共識(shí)，很難期待迅速達(dá)成實(shí)質(zhì)性的成果。就算最終能夠達(dá)成協(xié)議，過(guò)程必然是艱難的，可能還會(huì)有曲折反復(fù)。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特有一個(gè)公開(kāi)的說(shuō)法，“最終達(dá)成協(xié)議可能要2-3年”。

這位關(guān)稅戰(zhàn)的美方實(shí)際“操盤(pán)手”，提出中美之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系需要“再平衡”，還“好心”地表示“以前中國(guó)出口和生產(chǎn)太多了，現(xiàn)在應(yīng)該轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)”。

這種“自己生病喂別人吃藥”的心態(tài)，意味著美國(guó)的打壓遏制，不可能突然轉(zhuǎn)變。

我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅戰(zhàn)是新時(shí)代的“上甘嶺戰(zhàn)役”，一定要做好邊打邊談的準(zhǔn)備。

最后說(shuō)一下印巴交火，這次是真刀真槍打起來(lái)了，戲劇性極強(qiáng)，起因相當(dāng)意外。

一開(kāi)始，印度稱(chēng)要回應(yīng)此前發(fā)生在印控克什米爾的一起恐怖襲擊事件，指責(zé)恐怖分子是由巴方支持的，因此要進(jìn)行報(bào)復(fù)。

然而，隨后在印巴克什米爾上空發(fā)生的一幕，顛覆了很多人對(duì)大國(guó)軍事技術(shù)能力的認(rèn)知。

一番沖突之后，巴基斯坦軍方居然宣布，擊落了6架印度軍機(jī)！對(duì)此，印度官方?jīng)]有公開(kāi)回應(yīng)，但印度媒體援引政府消息人士的話(huà)報(bào)道，至少3架印軍戰(zhàn)機(jī)在印控克什米爾地區(qū)墜毀。當(dāng)?shù)鼐用衽臄z到印度空軍“陣風(fēng)”戰(zhàn)機(jī)的殘骸。

巴軍方聲稱(chēng)，被擊落的6架印度戰(zhàn)機(jī)包括3架法制“陣風(fēng)”戰(zhàn)機(jī)、1架蘇-30戰(zhàn)機(jī)和1架米格-29戰(zhàn)機(jī)，以及1架“蒼鷺”無(wú)人機(jī)。

這就更讓人驚訝了。因?yàn)椤瓣囷L(fēng)”戰(zhàn)機(jī)可是法國(guó)代表性的軍售裝備，蘇-30、米格-29也是俄羅斯比較先進(jìn)的外售作戰(zhàn)飛機(jī)，而巴鐵裝備的則是中國(guó)制造防空系統(tǒng)，擁有中式的殲10和梟龍戰(zhàn)機(jī)。

另外，巴基斯坦不久前已正式列裝中國(guó)產(chǎn)紅旗-9P遠(yuǎn)程防空導(dǎo)彈系統(tǒng)，它的最大射程達(dá)到260公里，一個(gè)紅旗-9P導(dǎo)彈營(yíng)包含8輛四聯(lián)裝發(fā)射車(chē)，可覆蓋半徑125公里的防空區(qū)域。

在中美官宣開(kāi)始關(guān)稅戰(zhàn)會(huì)談的同一天，中式軍事裝備與西方先進(jìn)武器突然“隔空交手”，這僅僅是一個(gè)巧合嗎？

不由令人浮想聯(lián)翩。

但有一點(diǎn)是肯定的，如果巴鐵宣布的戰(zhàn)果屬實(shí)，無(wú)疑將讓全世界重新打量中方軍事實(shí)力，對(duì)于接下來(lái)的會(huì)談，不無(wú)裨益。

一場(chǎng)驚天變局，似乎在悄悄展開(kāi)。接下來(lái)會(huì)怎么走？

最大的確定性，顯然來(lái)自中國(guó)，還是那句話(huà)：

集中精力，辦好自己的事。

今天的發(fā)布會(huì)上，還有一個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)，就是我們對(duì)各行業(yè)可能遭遇的沖擊影響，高度重視、嚴(yán)陣以待。

一攬子金融政策中，特別提到設(shè)立5000億元的“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”。這可能也是今年擴(kuò)內(nèi)需的重點(diǎn)方向，與服務(wù)消費(fèi)相關(guān)的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，不僅僅是做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵一招，也是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的大事。

股市、樓市也將保持穩(wěn)定，持續(xù)鞏固。這是關(guān)系到中國(guó)家庭資產(chǎn)的“壓艙石”，不能撼動(dòng)。

中美走向談判桌，意味著不確定性在下降，盡管談判過(guò)程一定會(huì)有艱難曲折，但雙方巨大的共同利益，讓我們依然可以抱有相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。

每一個(gè)人能做的，也只有擁抱這個(gè)巨變時(shí)代，辦好自己的事。

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