文 | 眸娛

SM 娛樂的天真真的要改變了。

據(jù)韓國金融監(jiān)督院電子公示系統(tǒng)報(bào)道，本月 30 日本，騰訊音樂將耗資 2433 1億韓元(相當(dāng)于人民幣) 12.7 億元）收購 HYBE 所持有 SM 所有娛樂公司的股份。

交易完成后，騰訊音樂將成為 SM 鑒于騰訊同時(shí)擁有第二大娛樂股東， SM 最大的娛樂股東 Kakao 股份，這次入股也意味著騰訊在股份。 SM 話語權(quán)將進(jìn)一步提高，說話權(quán)將進(jìn)一步提高。 SM 要變天倒也不為過。

更加令市場期待的是，這個(gè)問題 SM 更多的商業(yè)想象隱藏在娛樂股權(quán)交易的背后。

果不其然，在交易曝光的同時(shí)，韓媒也報(bào)道了騰訊音樂與 SM 簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的最新消息不僅限于常規(guī)音樂版權(quán)分發(fā)，還擴(kuò)展到新偶像組合的制作和新偶像組合。 IP 在R&D等各個(gè)方面，建立全面的合作體系，最受關(guān)注的部分是雙方計(jì)劃在未來兩到三年內(nèi)向中國本土市場推出偶像團(tuán)體。

騰訊音樂與 SM 娛樂聯(lián)合“闖中”的消息可以用一石激起千層浪來形容。長期被邊緣化的國內(nèi)韓國粉絲有喜有憂。幸運(yùn)的是，未來中國粉絲的偶像化待遇可能會得到提升，令人擔(dān)憂的是，他們可能會再次被“割韭菜”，但這恰恰說明國內(nèi)韓國粉絲并沒有被拋棄。

但一方面是“限韓令”依然沒有懈怠，另一方面是國內(nèi)偶像市場全面受冷。這次回收 K-POP “難民”的世紀(jì)合作能得到他們想要的嗎？

SM 闖中之心不死，TME 尋找新增長

過去的“造星工廠” SM 在過去的兩年里，娛樂并不容易，已經(jīng)難以擔(dān)任韓流領(lǐng)袖的稱號。

作為一張?jiān)?jīng)在中國人心中有代表性的韓流名片，從千禧年開始，大概每一代韓流粉都愛過一張 SM 男團(tuán) / 或許不止一個(gè)女團(tuán)，曾經(jīng)構(gòu)成了極具凝聚力和知名度的“ SM 家族粉"。

SM 第一個(gè)娛樂男團(tuán) H.O.T 這是韓流入華的開始，2000 200%的北京工體演唱會令人震驚，在那個(gè)還沒有進(jìn)行網(wǎng)上購票的時(shí)代，100% 客座率最高。或許是看到了中國市場的巨大潛力，SM 從那以后，每一代主要群體都離不開中國練習(xí)生的身影，娛樂開始招收中國練習(xí)生。

第二代韓團(tuán)中，Super Junior 韓庚是第一位在韓國出道的中國練習(xí)生，F(xiàn)（X）宋茜是韓國女團(tuán)第一位中國隊(duì)長；第三代男團(tuán) EXO 中國人數(shù)增加到四人，還特意設(shè)立了中國隊(duì)主攻中國市場，四代男團(tuán) NCT 還有中國隊(duì)。

初期 SM 娛樂愿意給中國學(xué)員一個(gè)機(jī)會，“綠卡成員”待遇也不差，進(jìn)一步推動(dòng)了韓流“入侵”中國市場。其實(shí)可以說。 SM 娛樂圈的巔峰時(shí)期與中國市場有著深刻的聯(lián)系。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在 2017 2008年，“限韓令”鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，受影響較大的是一直專注于中國市場的人。 SM 娛樂圈，剛出道 NCT 就是“運(yùn)氣不好”的典型代表，中國小分隊(duì)威神 V 未能拷貝 EXO-M 的成功。

失去了中國市場 SM 娛樂業(yè)對發(fā)展戰(zhàn)略和重心進(jìn)行了重新調(diào)整，但經(jīng)過幾次波折，仍然走下坡路。

第一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)是 2019 年，SM 跨團(tuán)男團(tuán)由娛樂推出 Super M 在美國正式出道，但是結(jié)果并不理想。而和 SM 闖美失敗產(chǎn)生鮮明對比的是，它一直專注于歐美市場。 BIG HIT（后改名為 HYBE）開始輝煌，2019 年上半年，BIG HIT 銷售已經(jīng)成為傳統(tǒng)的三大社會 SM、JYP 及 YG 銷售總額的兩倍，“韓娛第一社”顯然是易主。

第二個(gè)重要節(jié)點(diǎn)是 2023 年，SM 娛樂性內(nèi)斗問題日益嚴(yán)重，EXO 成員離職，創(chuàng)始人李秀滿被踢出企業(yè)，內(nèi)外交困。 SM 娛樂陷入被 Kakao 和 HYBE 在刮分的困境中，這場股權(quán)收購對決以 Kakao 勝利結(jié)束，SM 元?dú)獯髠?/p>

房屋漏水偏逢連夜雨，2023 下半年韓團(tuán)專輯中國銷量下滑 95%，SM 娛樂家女團(tuán) AESPA 與上一代相比，迷你四輯首周銷量下降。 33.5%，對中輸?shù)臉O度依賴。 SM 就娛樂而言，相當(dāng)于天崩地裂，股價(jià)一度暴跌。

已失去在韓國本土市場的優(yōu)勢 SM 娛樂圈也遇到了很多困難，比如闖美失敗、股份事件、中輸暴跌等。，迫切需要尋找喘息的機(jī)會，而與騰訊音樂的結(jié)合可能是再次掘金中國市場的絕佳機(jī)會。

實(shí)際上，SM 與騰訊音樂的娛樂合作并非突然。2025 年 1 月，SM 娛樂單方面通知版權(quán)合作伙伴網(wǎng)易云音樂不再續(xù)簽，導(dǎo)致網(wǎng)易云音樂被迫下架。 SM 所有的歌曲都是娛樂公司的。在單方面斷約之后，SM 下一位娛樂合作伙伴引起了市場的關(guān)注，現(xiàn)在看來也是恍然大悟。

而且騰訊音樂入股 SM 娛樂也是有道理的。另一方面，騰訊音樂一直在尋找更多的成長空間， SM 娛樂性合作是提升國際音樂內(nèi)容優(yōu)勢的一環(huán)， 2025 年度第一季度業(yè)績報(bào)告中已提到，公司最近與韓國 Starship 娛樂、YG 日本的娛樂和頭部 ACG 深化娛樂公司合作，SM 這并非唯一的娛樂。

另一方面，雖然國內(nèi)偶像市場冷淡，但騰訊一直對偶像行業(yè)持樂觀態(tài)度，不僅堅(jiān)持舉辦海外選秀，騰訊資本也深入。 Kakao、HYBE 等待韓娛巨頭，2025 年度騰訊音樂也將深入布局偶像市場，SM 娛樂公司擁有豐富的偶像制作經(jīng)驗(yàn)，這次合作也不算出乎意料。

騰訊音樂與 SM 娛樂性的結(jié)合，確實(shí)吸引了國內(nèi)大量韓粉的關(guān)注，但是這次合作實(shí)施后會給 K-POP 或者說中國市場帶來了什么變化，是每個(gè)人最關(guān)心的問題。

K-POP 難民還愿意被割韭菜嗎？

不可否認(rèn)，近兩年來，中國市場甚至中國粉絲一直持續(xù) SM 娛樂圈的邊緣化，尤其是“精神中國人”李秀滿被踢出去 SM 娛樂以后。

例如 SM 娛樂新組合不再有“中國綠卡”成員，最后一個(gè)從 SM 出道的中國成員仍然是 AESPA 寧藝卓，這已是五年前的事了，最近的男團(tuán)， RIIZE 和女團(tuán) Hearts2Hearts “中國綠卡”含量為零，對中國市場的關(guān)注度不斷下降。

然而，中國粉絲的偶像化體驗(yàn)越來越差。他們花最多的錢，買最多的專輯，卻經(jīng)歷了最差的待遇。就連韓國娛樂偶像也會反復(fù)曝光侮辱中國的爭議。誰還記得早年？ EXO 專輯音樂甚至可以分為中韓兩版，少女時(shí)代林允兒也會專門參加漢語考試，這就是“闖中”的誠意。

現(xiàn)如今 SM 娛樂圈闖了一圈發(fā)覺，還是中國粉絲的錢最好賺，計(jì)劃再一次掘金中國市場，那么這一次， SM 娛樂性能如愿嗎？

客觀地說，國內(nèi)韓粉的體量還是很大的。

以 2025 年初剛發(fā)行新專輯的當(dāng)紅女團(tuán) BLACKPINK 例如，成員金智秀在專輯預(yù)售期間 10 天內(nèi)，中輸也就是中國粉絲購買的專輯數(shù)量超過 43 萬張，總銷售額超過 3000 萬元，要知道這只是一張單人迷你專輯，而非正規(guī)專輯的組合，中國粉絲的確是“財(cái)大氣粗”。

合作實(shí)施后，騰訊音樂借助騰訊音樂 SM 音樂版權(quán)促進(jìn)了付費(fèi)會員用戶的增長， SM 通過騰訊音樂娛樂到達(dá)更廣泛的中國客戶顯然是一個(gè)雙贏的局面。但是現(xiàn)在 IP 除了版權(quán)重復(fù)利用之外，雙方的合作能否開發(fā)出新的？ IP 為了煽動(dòng)更多的新客戶，似乎更值得期待，所以更多的國內(nèi)韓粉將注意力集中在新組合的建設(shè)上。

據(jù)韓媒報(bào)道，針對中國本土市場的新偶像團(tuán)體建設(shè)，SM 娛樂將負(fù)責(zé)選人、培訓(xùn)和制作，國內(nèi)韓粉對 SM 娛樂性的審美眼光還是相當(dāng)值得信賴的，而騰訊在內(nèi)地市場負(fù)責(zé)宣傳推廣、音頻發(fā)行，確實(shí)算是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

然而，一個(gè)不可避免的問題是，國內(nèi)偶像市場的寒冷不僅在于沒有完整的培訓(xùn)體系，更重要的是偶像行業(yè)的商業(yè)體系不夠成熟，所以如果你想建立一個(gè)國內(nèi)的當(dāng)?shù)嘏枷駡F(tuán)體，你只需要借用它。 SM 缺乏豐富的娛樂造星經(jīng)驗(yàn)，完善國內(nèi)偶像市場的商業(yè)體系，建立完整的偶像產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)腔A(chǔ)。

事實(shí)上，張藝興的染色體已經(jīng)給騰訊音樂帶來了同樣的效果。 R.E.D 女團(tuán)就是韓娛練習(xí)生培養(yǎng)模式下的產(chǎn)物，組合出道后他也親自帶著跑節(jié)目，但是現(xiàn)在還是收效甚微。

國內(nèi)韓粉舍得花錢是一方面，有沒有那種能力讓花錢是另一方面，不清楚騰訊音樂和騰訊音樂。 SM 娛樂創(chuàng)造的新偶像組合能否順利切割到國內(nèi)？ K-POP 難民這茬韭菜。

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