轉型輕資產

近日，湖南華升有限公司(600156.SH，下稱“華升股權”、“上市公司”)發(fā)布公告稱，公司正計劃通過發(fā)行股份和支付現金(以下簡稱“易信科技”)購買深圳易信科技有限公司、目標公司)100%股份，同時擬發(fā)行股權募集配套資金。

目前交易還處于籌備階段，交易各方還沒有簽訂正式的交易協(xié)議，具體的交易計劃還在討論中。公司股票仍處于停牌狀態(tài)，停牌時間不超過10個交易日，預計最遲在2025年6月24日(周二)前復牌。

繪圖：佘詩婕

增收不增利

2024年年報顯示，華升股權的主要產品有麻紗、麻紗、麻紗、亞麻、漢麻、服裝、家紡、工業(yè)紡織品等，ODM/OEM與服裝自有品牌業(yè)務共同發(fā)展，已初步形成服裝品牌矩陣。公司擁有“雪松”、“洞庭”、“金爽”等紡織行業(yè)知名面料品牌。

受到原材料價格波動和市場競爭的擠壓，2024年，上市公司出現了增收不增利的情況。

據年度報告顯示，2024年，上市公司實現營業(yè)收入7.78億元，同比增長34%；上市公司股東凈利潤-4933.60萬元，同比下降333%。

繪圖：李昕

這種情況主要是由于公司商品毛利率大幅下降，從2023年的10%下降到2024年的4.61%，出現了腰斬。

對此，公司解釋說，主營業(yè)務毛利率下降的主要原因有兩個。第一，中國紡織品供應鏈轉移到東南亞市場后，為了應對激烈的市場競爭，公司進一步降低了產品價格，毛利率明顯下降。

第二，為了維持市場份額，公司承擔了一些毛利率非常低的訂單，低附加值產品的激烈市場競爭，影響了公司的毛利率。

具體來說，根據行業(yè)分類，公司的主營業(yè)務包括貿易業(yè)務、紡織生產等。2024年，公司三大行業(yè)業(yè)務毛利率下降4.95。％、1.59％和66.26％。

轉型輕資產

據悉，華盛股權屬于湖南興湘投資控股集團有限公司，由湖南省國有資產監(jiān)督管理委員會實際控制。湖南興湘投資控股集團有限公司成立于2006年9月，是湖南省唯一的國有資本運營平臺。

華升股權作為湖南省國有資產監(jiān)督管理委員會實際控制的企業(yè)，提出2025年將推動產業(yè)鏈協(xié)調，加快向輕資產運營轉型。

此次，上市公司計劃通過發(fā)行股份和支付現金的方式收購深圳易信科技100%股份，同時募集配套資金。交易構成重大資產重組，但不涉及控制權變更。湖南省國有資產監(jiān)督管理委員會仍然是實際控制人。

網站顯示，易信科技成立于2004年，深耕IDC(因特網數據中心)領域，業(yè)務涵蓋主機托管、機柜定制、綠色節(jié)能解決方案。

目標公司位于粵港澳大灣區(qū)、成渝、京津冀自建綠色智算中心，為包括AI在內的1萬多家客戶提供服務、深圳百旺信智算中心是芯片、金融等行業(yè)的龍頭公司，獲得工業(yè)和信息化部“中國綠色數據中心”認證。

2017年，易信科技在新三板上市。當時公布的營業(yè)收入為1.66億元，凈利潤為0.24億元。如果這筆交易完成，意味著華盛股權將切入IDC業(yè)務范圍。

總的來說，易信科技代表的IDC行業(yè)具有輕資產、高毛利的特點(行業(yè)平均毛利率在30%左右)。但由于買賣雙方主營業(yè)務差異較大，收購后業(yè)務能否實現協(xié)調，進一步考驗上市公司整合能力。

目前買賣雙方只簽訂《合作意向協(xié)議》，具體交易價格、股份發(fā)行數量等細節(jié)仍在約定中，IPO日報將繼續(xù)關注。

本文來自微信微信官方賬號“IPO日報”，作者：李昕，36氪經授權發(fā)布。

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