7月14日，財(cái)政部將招標(biāo)發(fā)行300億元91天期貼現(xiàn)國債。

// 債市綜述 //

1.公開市場操作

央行7月11日公告顯示，以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了847億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量、中標(biāo)量均為847億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)日有340億元逆回購到期，單日凈投放507億元，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈回籠2265億元。

Wind數(shù)據(jù)還顯示，7月14日至18日當(dāng)周，央行公開市場將有4257億元逆回購到期，周一至周五分別到期1065億元、690億元、755億元、900億元、847億元。此外，7月15日還有1000億元MLF到期。

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

流動性在均衡中略有收斂，存款類機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購利率上行2個(gè)bp，目前處于1.34%；七天質(zhì)押式回購利率下行超2個(gè)bp，現(xiàn)位于1.47%。

海外方面，最新美國隔夜融資擔(dān)保利率為4.32%。

（IMM）

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交價(jià)在1.63%附近，較上日小幅上行。

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 同業(yè)存單 - 發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率漲跌不一。

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 成交統(tǒng)計(jì)BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)。

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 利差分析）

6. 國債期貨收盤多數(shù)下跌。

30年期主力合約漲0.05%

10年期主力合約跌0.02%

5年期主力合約跌0.01%

2年期主力合約持平

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》，要求國有商業(yè)保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)、成本收益、現(xiàn)金流等方面的匹配管理?！锻ㄖ愤€將經(jīng)營效益類指標(biāo)的“凈資產(chǎn)收益率”考核方式由“3年周期指標(biāo) + 當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo) +3年周期指標(biāo) +5年周期指標(biāo)”；“（國有）資本保值增值率”由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo) +3年周期指標(biāo) +5年周期指標(biāo)”。

2、香港金融管理局總裁余偉文談及近期港元市場動態(tài)，稱目前港美息差較大，套息交易有利可圖，港匯繼續(xù)貼近7.85水平，“弱方兌換保證”可能再次被觸發(fā)，提醒大家對港息上調(diào)有所準(zhǔn)備。

// 全球宏觀 //

1、美國總統(tǒng)特朗普宣布，8月1日起將對加拿大產(chǎn)品征收35%的關(guān)稅，還透露將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月14日就俄羅斯問題發(fā)表“重大聲明”。

2、日本央行推出現(xiàn)貨“早間報(bào)價(jià)”，借出日本政府債券，讓投資者能立即獲得近期發(fā)行的日本政府債券，這是其支持市場流動性短期貸款操作的一部分。

3、英國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受美國關(guān)稅沖擊及多重成本壓力影響，英國經(jīng)濟(jì)連續(xù)第二個(gè)月萎縮。5月國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 環(huán)比下滑0.1%，雖較4月0.3%的萎縮幅度有所收窄，但仍遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查預(yù)測的0.1%正增長。

// 債券大事 //

1. 7月14日，財(cái)政部將招標(biāo)發(fā)行300億元91天期貼現(xiàn)國債。

2. 7月14日，國開行將招標(biāo)增發(fā)不超過110億元兩期金融債。

3. 7月14日，農(nóng)發(fā)行將招標(biāo)增發(fā)不超過250億元三期金融債。

4. 新城控股擬發(fā)行ABS，擬發(fā)行金額約10億元，最快8月底完成。

5. 天津臨港投資控股集團(tuán)擬發(fā)行3年期美元綠色債券，最終指導(dǎo)價(jià)5.50%。

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

（* 數(shù)據(jù)來源：Wind- 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤欄目將為您帶來精彩內(nèi)容，敬請期待！

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