英偉達H20重返中國市場，國產(chǎn)芯片已搶占先機
作者丨邱曉芬
編輯丨蘇建勛
為了奪回中國的AI算力市場，英偉達創(chuàng)始人黃仁勛開啟了意義重大的中國之行。
此次黃仁勛行程緊湊，除了拜訪政府部門，他與小米創(chuàng)始人雷軍的合照也在網(wǎng)絡上廣泛傳播。7月16日，他還將出席鏈博會（中國國際供應鏈促進博覽會）。此外，英偉達官方照例為他組織了一場中國媒體會。
黃仁勛在2025年初的英偉達答謝迎春會上，把玩華為“三折疊”，圖片來自網(wǎng)絡
面對眾多官員、客戶和媒體，黃仁勛自然不會空手而來。7月15日，在中國之行期間，他親自向客戶宣布——英偉達已獲得美國政府保證，將恢復H20在中國的銷售。
或許是為避免清庫存的嫌疑，黃仁勛還表示，將向中國市場推出全新兼容的RTX Pro系列GPU。
這是黃仁勛2025年第三次來中國。前兩次，他先后前往上海、北京、深圳等地，給員工發(fā)放紅包，在公司年會上扭秧歌，試圖在美方禁令的陰影下，為英偉達中國團隊注入信心。
在黃仁勛到達中國之前，7月9日，英偉達的市值持續(xù)攀升，突破了4萬億美元。要知道，英偉達用30年成為市值一萬億的公司，又用兩年時間讓市值翻了四倍。
然而，在英偉達受困于禁令時，中國芯片市場已悄然發(fā)生變化。
2025年，國內(nèi)芯片廠商紛紛推出英偉達H20的平替產(chǎn)品，如昆侖芯第三代芯片P800、摩爾線程MTT S80、華為昇騰910C、寒武紀思元590等。
為了爭奪英偉達失去的市場份額，各廠商通過產(chǎn)品降價、生態(tài)兼容、鎖定大客戶等方式，積極搶占中國市場。沐曦和摩爾線程近期還紛紛尋求上市，以進一步擴大市場影響力。
在Computex 2025期間，黃仁勛坦言，英偉達在中國AI芯片的份額已從2022年出口管制時的95%降至50%。
從今年4月禁售到如今恢復供貨，英偉達H20芯片的禁令僅維持了三個月。但這三個月的市場真空期，已讓英偉達感到焦慮。
三個月真空期，國產(chǎn)芯片銷售火爆
H20是英偉達根據(jù)出口管制政策，基于H100系列設計的“合規(guī)降級版”。它在算力、互聯(lián)功能和帶寬上大幅削弱，可用于AI推理、邊緣計算等場景，峰值算力僅為H100的15%。
多位國內(nèi)芯片人士向《智能涌現(xiàn)》透露，今年上半年，國內(nèi)幾家主流芯片廠商“產(chǎn)能都被訂購完了”，“昆侖芯、寒武紀等都出現(xiàn)了爆單情況”。
從財報數(shù)據(jù)也能看出端倪。4月18日，寒武紀公布的2025年Q1財報顯示，季度營收暴漲42.3倍，上市以來首次實現(xiàn)季度盈利。
購買國產(chǎn)芯片的客戶主要集中在兩方面。一是受國產(chǎn)化率要求影響，大力采購國產(chǎn)芯片的運營商和各地智算中心；二是互聯(lián)網(wǎng)大廠，盡管騰訊、字節(jié)、阿里在H20被禁前已提前采購10萬顆以上，但AI應用的持續(xù)發(fā)展讓他們的算力需求依然旺盛。
一直以來，國內(nèi)大部分GPU廠商難以進入英偉達在訓練市場的核心領域，因為該領域?qū)π酒懔?、連接能力和軟件生態(tài)要求極高，是英偉達多年深耕的成果。
直接挑戰(zhàn)英偉達的優(yōu)勢并非明智之舉。相比之下，大模型推理的門檻較低，大部分廠商更愿意從推理領域入手，逐步突破英偉達的市場壁壘。
國內(nèi)GPU廠商抓住過去三個月的市場真空期，加大對H20的競爭。一家國產(chǎn)芯片廠商創(chuàng)始人表示，為了搶奪英偉達的市場，大家在產(chǎn)品方面主要有幾個重點布局方向。
例如，強調(diào)推理芯片與模型的更好適配；增大推理卡的顯存，以減少通信壓力，容納更大的模型；提升數(shù)據(jù)搬運速度，降低對內(nèi)存的依賴；強調(diào)推理芯片的能效比優(yōu)于H20。
一位行業(yè)人士分析稱，“H20在國內(nèi)有很多平替產(chǎn)品，大部分國產(chǎn)芯片在規(guī)格和價格上都以H20為目標，它是目前國內(nèi)芯片的主要競爭對手”。
尋求商業(yè)和政治的平衡
盡管國際形勢復雜，但中國對于英偉達來說仍是難以割舍的巨大市場。作為英偉達的第四大市場，中國貢獻了其全球收入的15%左右，每年為英偉達帶來約180億美元的營收。
近年來，禁令的不斷升級給英偉達帶來了巨大的商業(yè)損失。有數(shù)據(jù)顯示，H20的禁售在2025年Q2可能使英偉達損失80億美元（折合573億元）的收入。
此外，中國擁有超過150萬名CUDA開發(fā)者和幾千家支持英偉達的企業(yè)，這些都是英偉達軟件生態(tài)的重要基礎。黃仁勛曾將中國市場定義為“英偉達在全球取得成功的跳板”。
據(jù)外媒報道，為了尋求轉(zhuǎn)機，黃仁勛在來中國前特意會見了美國總統(tǒng)特朗普，并向白宮政策制定者強調(diào)，英偉達的發(fā)展將有助于美國創(chuàng)造就業(yè)機會、增強AI基礎設施、加強本土制造業(yè)等。
一位行業(yè)人士向《智能涌現(xiàn)》分析，H20回歸中國市場有雙重好處，“既可以增加銷售數(shù)據(jù)，也可以狙擊中國的芯片公司”。
然而，一個令人擔憂的問題是，英偉達H20回歸后，中國AI市場是否會重新選擇英偉達芯片？
前述行業(yè)人士分析，H20雖然經(jīng)過閹割，但在性價比上仍有優(yōu)勢，也適合一體機。但由于近年來禁令的不斷升級，大家對國際形勢的長期預期并不樂觀，“從長遠來看，使用國產(chǎn)芯片的趨勢可能難以改變”。
另一位行業(yè)人士表示，國產(chǎn)芯片正在逐步迭代，盡管目前大多對標H20，但長期來看會向B200、H100等高性能產(chǎn)品看齊?！爱斚掠ミ_H20有一定的產(chǎn)品優(yōu)勢，但預計到年底這種優(yōu)勢將減弱”。
對于英偉達來說，要守護中國市場，關鍵在于如何在政治和商業(yè)之間找到平衡。
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