瑞財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì) 6月18日，蘇州極易科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：極易科技）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，中信證券為其獨(dú)家保薦人。

隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，有網(wǎng)購(gòu)習(xí)慣的消費(fèi)者數(shù)量不斷增多，開發(fā)在線渠道成為品牌重要業(yè)務(wù)方向之一。

進(jìn)入電商行業(yè)的品牌以及希望在電商市場(chǎng)進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)的品牌，與專業(yè)服務(wù)商合作能有效實(shí)現(xiàn)在線業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，提升銷售業(yè)績(jī)。這一需求為電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商提供了更廣闊發(fā)展空間，也帶動(dòng)了極易科技的業(yè)績(jī)。

招股書顯示，極易科技的GMV從2022年的82億元增長(zhǎng)35.1%至2023年的111億元，并進(jìn)一步增長(zhǎng)35.3%至2024年的150億元。

據(jù)悉，GMV即商品交易總額。對(duì)于電商運(yùn)營(yíng)商而言，這一數(shù)值幾乎是衡量平臺(tái)或商家業(yè)務(wù)規(guī)模和健康狀況的首要關(guān)鍵指標(biāo)。

據(jù)弗若斯特沙利文，按2024年GMV計(jì)，極易科技在中國(guó)數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第二，在國(guó)內(nèi)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第五。

營(yíng)收方面，2022 - 2024年，極易科技分別實(shí)現(xiàn)收入11.17億元、13.56億元及14億元。可見，2023年極易科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.32%，但2024年增速放緩至3.3%。

盈利方面，2022年至2024年，極易科技的毛利率分別為17.4%、15.4%及14.4%，呈下滑趨勢(shì)。

此外，極易科技的毛利從2022年的1.94億元增長(zhǎng)7.5%至2023年的2.09億元，2024年微降3%至2.02億元；凈利潤(rùn)從2022年的3758.3萬元下降33.8%至2023年的2487萬元，2024年大幅增長(zhǎng)100.3%至4982.2萬元。

瑞財(cái)經(jīng)《預(yù)審IPO》注意到，極易科技對(duì)電商平臺(tái)依賴較強(qiáng)。在過往記錄期間，其大部分收入來自品牌至消費(fèi)者的解決方案的在線渠道經(jīng)銷模式，即向電商平臺(tái)銷售產(chǎn)品或通過在電商平臺(tái)上運(yùn)營(yíng)的在線商店向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。

2022年、2023年及2024年，極易科技通過電商平臺(tái)銷售產(chǎn)品的收入分別占總收入的88.5%、71.8%及60.2%。

在線渠道經(jīng)銷模式下，極易科技產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)很大程度取決于電商平臺(tái)采購(gòu)量增加。極易科技還在電商平臺(tái)開展各種經(jīng)銷及推廣活動(dòng)，并向其購(gòu)買廣告服務(wù)，以增加產(chǎn)品在其經(jīng)營(yíng)網(wǎng)店中的曝光率。在此情況下，控制銷售成本的能力對(duì)極易科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)至關(guān)重要。

2022年、2023年及2024年，極易科技的銷售開支分別為7149.7萬元、8355.6萬元、6810.1萬元。其中，各期的銷售運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（包括電商平臺(tái)傭金、線上營(yíng)銷推廣費(fèi)用及第三方支付渠道服務(wù)費(fèi)）分別為1329.8萬元、842.1萬元、970.4萬元。據(jù)極易科技預(yù)計(jì)，為支持公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃，其銷售支出將隨業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張而增長(zhǎng)。

需要指出的是，截至2025年4月30日，極易科技的銀行及現(xiàn)金結(jié)余僅有約1.8億元，但同期即期銀行借款高達(dá)6.04億元。也就是說，截至2025年4月30日，其存在4.24億元的短債缺口。

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