7月25日開(kāi)盤(pán)時(shí)，A股、港股主要指數(shù)集體低開(kāi)，其中港股恒生科技指數(shù)跌幅超過(guò)1%。盤(pán)中A股三大指數(shù)曾一度集體翻紅，但截至發(fā)稿時(shí)已再度轉(zhuǎn)跌。

醫(yī)藥股再度活躍

醫(yī)藥股再度呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)活躍。振東制藥漲幅超10%，且該股在3天內(nèi)累計(jì)漲幅超40%。三元基因漲超8%，塞力醫(yī)療、康龍化成、哈三聯(lián)等股票跟漲。

CRO概念股震蕩拉升，截至發(fā)稿，博騰股份漲超8%，康龍化成、美迪西、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥等跟漲。

港股CXO概念股也集體上漲，康龍化成漲超10%，昭衍新藥漲超6%，藥明生物漲超4%，泰格醫(yī)藥、藥明康德跟漲。

港股創(chuàng)新藥維立志博 - B上市首日開(kāi)盤(pán)一度漲超120%，當(dāng)前報(bào)價(jià)為76.6港元/股。

另外，醫(yī)療器械板塊也持續(xù)走高。A股正川股份、康泰醫(yī)學(xué)雙雙漲停，南微醫(yī)學(xué)漲超10%，鹿得醫(yī)療、山東藥玻、安杰思、錦好醫(yī)療、邁普醫(yī)學(xué)等跟漲。

消息面上，7月24日，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家醫(yī)療保障局副局長(zhǎng)施子?；貞?yīng)記者提問(wèn)時(shí)稱，近期第11批集采工作已啟動(dòng)，國(guó)家醫(yī)保局研究?jī)?yōu)化具體規(guī)則。在中選規(guī)則方面，優(yōu)化價(jià)差的計(jì)算“錨點(diǎn)”，不再簡(jiǎn)單以最低報(bào)價(jià)作為參考，同時(shí)，報(bào)價(jià)最低的中選企業(yè)要公開(kāi)說(shuō)明報(bào)價(jià)的合理性，并承諾不低于成本報(bào)價(jià)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次規(guī)則調(diào)整意味著中國(guó)藥品集采進(jìn)入“質(zhì)價(jià)平衡”新階段，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展有風(fēng)向標(biāo)作用。

此外，7月10日，國(guó)家醫(yī)保局起草《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》等相關(guān)文件，標(biāo)志商保創(chuàng)新藥目錄進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段。

中信證券研報(bào)建議持續(xù)關(guān)注商保發(fā)展帶來(lái)的三條投資主線：

創(chuàng)新藥械——商保創(chuàng)新藥目錄推出有望覆蓋創(chuàng)新藥械，相關(guān)企業(yè)將充分受益于商保帶來(lái)的增量支付額，估值體系有望提升。

商保綜合服務(wù)提供商——可賦能保司商保產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力及醫(yī)藥產(chǎn)品二次議價(jià)能力。

差異化醫(yī)療終端——差異化醫(yī)院終端、藥店有望迎來(lái)新支付方，打開(kāi)未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間，估值中樞有望上移。

高位股回調(diào)

前期漲幅較大的熱門(mén)板塊高位股集體回調(diào)。

雅下水電概念股多數(shù)低開(kāi)。深水規(guī)院一度跌超10%，基康技術(shù)、中設(shè)股份、鐵建重工、設(shè)研院紛紛跟跌。