美聯(lián)儲出現(xiàn)的罕見雙重異議票，使得市場對主席鮑威爾今年提前離任的預期有所降低。從利率市場和Polymarket平臺的隱含概率來看，即便美聯(lián)儲內(nèi)部鴿派聲音愈發(fā)強烈，鮑威爾的職位相比之前更加穩(wěn)固。

在昨日的美聯(lián)儲會議上，自1993年以來首次出現(xiàn)兩名理事同時投出異議票的情況。沃勒和鮑曼都支持降息，這與鮑威爾維持利率不變的立場形成了鮮明對比，凸顯出美聯(lián)儲內(nèi)部政策傾向的分化。

鑒于關稅通脹影響尚不明確，鮑威爾選擇保持謹慎，維持利率不變。市場將此舉動解讀為其領導地位得到進一步鞏固，進而導致鮑威爾提前離任的市場預期下降。

通脹壓力重新抬頭的諸多跡象，為鮑威爾的謹慎立場提供了支撐。不過，美聯(lián)儲內(nèi)部日益強烈的鴿派聲音，可能會削弱他對抗收益率上升的防線。

罕見雙重異議票重現(xiàn)，市場重估鮑威爾地位

美聯(lián)儲昨日會議的雙重異議投票是32年來的首次。沃勒和鮑曼兩名理事均投票支持降息，和鮑威爾維持當前利率政策的決定形成了明顯反差。

這種罕見情況表明美聯(lián)儲內(nèi)部政策分歧在加劇。兩名理事的降息傾向體現(xiàn)了央行內(nèi)部“風向”的轉變，但鮑威爾依舊堅持更為謹慎的立場。

利率市場和預測平臺Polymarket的數(shù)據(jù)都顯示，鮑威爾今年提前離任的隱含概率進一步降低。7月份在Polymarket上，鮑威爾2025年提前離職的賠率曾有所上升，然而昨日會議后這一預期明顯回落。

若把聯(lián)邦基金利率到12月下降50個基點的隱含概率，看作鮑威爾被極度鴿派人士替代的可能性，那么利率市場和Polymarket的數(shù)據(jù)都表明這種情況發(fā)生的概率在減小。

市場猜測鮑曼和沃勒投票支持降息，或許是因為他們已提前了解6月PCE數(shù)據(jù)，這可能使數(shù)據(jù)發(fā)布呈現(xiàn)偏軟傾向。

盡管如此，多項指標顯示通脹壓力正在重新累積。這使得鮑威爾的謹慎態(tài)度具有合理性支撐，但隨著美聯(lián)儲內(nèi)鴿派聲音越來越強烈，他對抗收益率上升的防護作用可能會被削弱。

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