科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后，首家適用企業(yè)出現(xiàn)啦！

7月31日，上交所受理了珠海泰諾麥博制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱“泰諾麥博”）的IPO申請(qǐng)，它成為科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后首家獲受理的企業(yè)。

值得關(guān)注的是，泰諾麥博還成為適用資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度的首家企業(yè)。據(jù)招股書(shū)披露，高瓴辰鈞在2021年5月入股泰諾麥博，在泰諾麥博IPO申報(bào)前24個(gè)月內(nèi)持有其3.94%股份。

招股書(shū)顯示，泰諾麥博成立于2015年，是一家創(chuàng)新生物制藥企業(yè)。其核心產(chǎn)品斯泰度塔單抗注射液（新替妥?）在2025年2月獲批上市，這是全球首款重組抗破傷風(fēng)毒素單克隆抗體藥物，也是抗感染領(lǐng)域首個(gè)被國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心（CDE）認(rèn)定為突破性治療藥物的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新生物藥，還獲得了美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）的“快速通道”資格。

不過(guò)，由于泰諾麥博自成立以來(lái)一直專注于創(chuàng)新型生物藥的開(kāi)發(fā)，這類項(xiàng)目研發(fā)周期長(zhǎng)、不確定性高、資金投入大，所以該公司2022年度、2023年度、2024年度及2025年1 - 3月凈利潤(rùn)均為虧損。截至2025年3月底，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損達(dá)10.24億元。

此次泰諾麥博以第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)科創(chuàng)板IPO并獲受理，是科創(chuàng)板改革“1 + 6”新政公布后“科創(chuàng)—資本”雙循環(huán)的落地實(shí)踐，也標(biāo)志著上交所科創(chuàng)板進(jìn)一步發(fā)揮了服務(wù)未盈利科創(chuàng)企業(yè)的積極作用。

上交所在科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)新申報(bào)企業(yè)中試點(diǎn)資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度。在資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，投資機(jī)構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。在持股比例和期限方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)在發(fā)行人IPO申報(bào)前24個(gè)月到申報(bào)時(shí)，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。

泰諾麥博根據(jù)相關(guān)規(guī)定認(rèn)定珠海高瓴私募基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“珠海高瓴”）為資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，珠海高瓴是泰諾麥博股東高瓴辰鈞的私募基金管理人。高瓴辰鈞2021年5月入股泰諾麥博，在泰諾麥博IPO申報(bào)前24個(gè)月內(nèi)持有其3.94%股份。

上海交通大學(xué)金融學(xué)博士，上海師范大學(xué)商學(xué)院副院長(zhǎng)、副教授姚亞偉此前表示，資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)重要參與主體，通常有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的科創(chuàng)屬性和未來(lái)發(fā)展?jié)摿τ幸欢ǖ膶I(yè)判斷能力。引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，能借助頂級(jí)風(fēng)投、產(chǎn)業(yè)基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)的眼光，為審核注入“市場(chǎng)智慧”。

資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度在境外市場(chǎng)是一項(xiàng)比較成熟的制度。比如，港交所上市規(guī)則第18A和第18C章節(jié)的特色之一就是“資深投資者”制度。

姚亞偉稱：“與境外市場(chǎng)不同的是，科創(chuàng)板此次改革引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度僅針對(duì)第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)開(kāi)展小范圍試點(diǎn)，資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入股情況只作為審核注冊(cè)的參考，不構(gòu)成新的上市條件，并非上市‘門檻’。”

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