周四美股盤后，亞馬遜公布二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，凈銷售達(dá)1677.0億美元，高于分析師預(yù)期的1621.5億美元。不過，備受矚目的亞馬遜云業(yè)務(wù)AWS增長未達(dá)投資者期望，且三季度營業(yè)利潤指引低于預(yù)期。投資者擔(dān)心亞馬遜為在人工智能競賽中追趕對手而支出過高，該公司股價(jià)盤后一度下跌7%。

以下是亞馬遜二季度財(cái)報(bào)要點(diǎn)：

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

凈銷售：本季度凈銷售額增長13%，達(dá)到1677億美元，超過分析師預(yù)期的1621.5億美元。若排除本季度匯率變動(dòng)帶來的15億美元有利影響，凈銷售額同比增長12%。

運(yùn)營利潤：亞馬遜本季度營業(yè)利潤為192億美元，高于分析師預(yù)期的170美元。

凈利潤：本季度凈利潤增長至182億美元，去年同期為135億美元。

每股收益：本季度每股攤薄收益為1.68美元，高于分析師預(yù)期的1.33美元，去年同期為1.26美元。

運(yùn)營現(xiàn)金流：截至2025年6月30日的過去12個(gè)月內(nèi)，運(yùn)營現(xiàn)金流增長12%，達(dá)到1211億美元。

自由現(xiàn)金流：截至第二季度的過去12個(gè)月，亞馬遜自由現(xiàn)金流降至181.8億美元，較上一季度的259.3億美元明顯下滑，也遠(yuǎn)低于去年同期的529.7億美元，創(chuàng)兩年來新低。

AWS云業(yè)務(wù)：

銷售額：AWS業(yè)務(wù)部門第二季度銷售額同比增長17.5%，達(dá)到309億美元，略高于市場預(yù)期的307.7億美元。

營業(yè)利潤：AWS部門第二季度營業(yè)利潤為102億美元，不及分析師預(yù)期的109億美元，去年同期為93億美元。

利潤率：AWS部門第二季度利潤率為32.9%，低于今年第一季度的39.5%和去年同期的35.5%。

分區(qū)域數(shù)據(jù)：

北美業(yè)務(wù)：亞馬遜二季度北美業(yè)務(wù)部門銷售額同比增長11%，達(dá)到1001億美元，高于分析師預(yù)期的973.6億美元。營業(yè)利潤為75億美元，去年同期為51億美元。

國際業(yè)務(wù)：亞馬遜二季度國際業(yè)務(wù)部門銷售額同比增長16%，達(dá)到368億美元；若不計(jì)匯率變動(dòng)，增長為11%。營業(yè)利潤為75億美元，去年同期為51億美元。

業(yè)績指引：

凈銷售：亞馬遜預(yù)計(jì)第三季度凈銷售額將在1740億美元至1795億美元之間，同比增長約10%至13%，高于分析師預(yù)期的1732.4億美元。該預(yù)期包括來自匯率變化帶來的約130個(gè)基點(diǎn)的正面影響。

運(yùn)營利潤：亞馬遜預(yù)計(jì)第三季度營業(yè)利潤將在155億美元至205億美元之間，中值不及分析師預(yù)期的194.2億美元，2024年同期為174億美元。

亞馬遜總裁兼首席執(zhí)行官Andy Jassy表示：“我們在AI領(lǐng)域的持續(xù)進(jìn)展，正在全方位改善客戶體驗(yàn)、提升創(chuàng)新速度、增強(qiáng)運(yùn)營效率并推動(dòng)業(yè)務(wù)增長。對未來的前景，我感到非常興奮。”

財(cái)報(bào)公布后，亞馬遜股價(jià)盤后一度下跌超過7%。

分析師：AWS增長令人失望，恐失去云服務(wù)老大地位

此前，微軟和谷歌母公司Alphabet公布的亮眼云業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)，推高了外界對亞馬遜AWS的預(yù)期。微軟和Alphabet均表示，云計(jì)算服務(wù)的強(qiáng)勁需求推動(dòng)了它們龐大的資本支出，但也存在產(chǎn)能瓶頸，難以滿足市場需求。

目前，亞馬遜首席執(zhí)行官Andy Jassy正與微軟和谷歌進(jìn)行AI基礎(chǔ)設(shè)施軍備競賽，需在數(shù)據(jù)中心大量投資。AWS雖在云基礎(chǔ)設(shè)施市場保持領(lǐng)先，但隨著微軟和谷歌加速投入，三大科技巨頭加大人工智能領(lǐng)域投資以滿足市場需求，AWS面臨的競爭壓力日益增大。

盡管AWS在亞馬遜總營收中占比小，但卻是公司利潤的關(guān)鍵，通常貢獻(xiàn)約60%的整體營業(yè)利潤。AWS今年第一季度同比增長16.9%，作為全球最大的云服務(wù)提供商，其業(yè)績備受關(guān)注。

第二季度，亞馬遜營收躍升13%，達(dá)1677億美元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。然而，AWS僅增長逾17%，達(dá)到309億美元，僅略高于分析師平均預(yù)期的308億美元。

同時(shí)，AWS利潤率收縮。亞馬遜表示，AWS第二季度利潤率為32.9%，低于今年第一季度的39.5%和去年同期的35.5%，創(chuàng)2023年第四季度以來最低水平。

DA Davidson分析師稱，AWS的銷售增長“非常令人失望”，因?yàn)槲④浐凸雀璐饲?a href="http://www.slzrb.cn/news/zhikubaogao">報(bào)告的增長率更高。微軟的Azure在截至6月的三個(gè)月內(nèi)銷售額增長了39%，谷歌云收入增長了32%。分析師還表示：“AWS目前維持在17%的增速，令人失望。若微軟Azure繼續(xù)以當(dāng)前速度增長，可能在明年年底前超越AWS，成為全球最大云服務(wù)提供商?！?/p>

Aptus資本顧問公司投資組合經(jīng)理Dave Wagner表示，AWS的業(yè)績“令人震驚”。該公司持有亞馬遜股票。他指出：“亞馬遜依賴運(yùn)營杠桿實(shí)現(xiàn)增長，必須讓增長超過成本增長，但他們沒做到?！?/p>

也有分析師指出，因AWS尚未推出強(qiáng)有力的AI模型，部分投資者擔(dān)憂其在AI開發(fā)方面落后于競爭對手。

應(yīng)對關(guān)稅，已提前備貨

美國總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的關(guān)稅政策給美國零售行業(yè)帶來壓力，主要零售商和消費(fèi)品公司為保護(hù)利潤空間，要么提價(jià)，要么尋找其他應(yīng)對措施，同時(shí)還要維持消費(fèi)者購買力。

投資者密切關(guān)注亞馬遜電商業(yè)務(wù)，以判斷關(guān)稅不確定性是否削弱消費(fèi)者信心。美國6月消費(fèi)者支出溫和增長。

分析人士指出，亞馬遜憑借低價(jià)、快速配送和海量產(chǎn)品類別，在美國消費(fèi)者心中占據(jù)頭號(hào)電商零售商地位，在競爭中占優(yōu)勢。

亞馬遜是最后一批公布季度財(cái)報(bào)的大型零售商之一。沃爾瑪上月警告，部分商品價(jià)格將因轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本而上漲，可能打擊零售行業(yè)表現(xiàn)。亞馬遜表示，已敦促供應(yīng)商提前備貨，確保供應(yīng)穩(wěn)定、價(jià)格盡可能保持低位。

此外，亞馬遜還削減了公司總部員工，涉及AWS、圖書、設(shè)備和播客等業(yè)務(wù)部門。裁員已初見成效，員工總數(shù)從今年第一季度起減少了1.4萬人，降至146萬。

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