“徐翔家族”痛失大恒科技，大恒科技迎來神秘買家溢價60%入局。

經(jīng)過501輪激烈競價，以60.29%的大幅溢價，8位買家斥資17.12億元瓜分了“私募一哥”母親鄭素貞所持29.75%的公司股份，大恒科技(600288.SH)就此告別徐翔時代。

8月4日晚，大恒科技正式公告司法拍賣結(jié)果，每股均價鎖定在13.17元。8位買家分別是李蓉蓉（2746萬股）、中國新紀(jì)元有限公司（1800萬股）、周正昌（1300萬股）、王曉平（1800萬股）、楊潤中（1800萬股）、傅澤遠(yuǎn)（1730萬股）、黃鸝（960萬股）及華錦洲（860萬股）。其中7位是自然人，僅有1家企業(yè)參與競拍。

公告顯示，本次司法拍賣事項涉及公司控股股東、實際控制人，若本次司法拍賣完成過戶登記，鄭素貞將不再持有公司股份，公司控制權(quán)將發(fā)生變更。至此，徐翔家族在大恒科技的控股地位宣告終結(jié)。

然而，隨著拍賣槌的落下，監(jiān)管也隨之而來。根據(jù)上交所在8月4日發(fā)布的公告，大恒科技收到了監(jiān)管工作函。該監(jiān)管工作函涉及的對象為上市公司及其他相關(guān)方，主要是針對大恒科技控股股東股份的司法拍賣事項，處理事由是就公司控股股東股份司法拍賣有關(guān)事項明確監(jiān)管要求，旨在規(guī)范相關(guān)行為，確保市場的公正與透明。

對于這一結(jié)果，投資者用腳投票。8月5日，大恒科技跌8.71%，報收12.05元/股，總市值53億元。

大恒科技告別徐翔家族，迎來神秘買家

這場司法拍賣醞釀已久。2024年12月底，大恒科技公告收到山東省青島市中級人民法院的執(zhí)行裁定書，法院裁定將拍賣登記在鄭素貞名下的1.3億股無限售流通股。

這些股份的凍結(jié)要追溯到2016年。當(dāng)時青島中院作出的（2016）魯02刑初148號刑事判決書生效，因被執(zhí)行人未履行義務(wù)，案件涉財產(chǎn)部分移送執(zhí)行。刑事判決涉及昔日“私募一哥”徐翔，鄭素貞作為徐翔母親，其名下資產(chǎn)也遭到凍結(jié)。

在長達(dá)七年的凍結(jié)后，鄭素貞所持股份終于在2025年7月在山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開拍賣，這場司法處置也關(guān)系到大恒科技控制權(quán)的歸屬。

隨著拍賣結(jié)果出爐，8名受讓方中，7位是自然人。其中李蓉蓉以3.62億元競得2746萬股，成為唯一持股超5%的新股東，持股比例6.28%。公告披露她2018年至今在寧波金海后勤服務(wù)有限責(zé)任公司擔(dān)任中層干部。天眼查信息顯示，該公司唯一股東為寧波海關(guān)后勤管理中心，一個后勤公司的中層干部如何調(diào)動3.62億資金參與司法拍賣，引發(fā)了市場的諸多猜測。

第二大買家中國新紀(jì)元有限公司斥資2.37億元購得1800萬股，持股比例4.12%。該公司業(yè)務(wù)涉及地產(chǎn)、餐飲、高爾夫俱樂部等多個領(lǐng)域，并控股寧波電子信息集團(tuán)有限公司82.82%股權(quán)。寧波電子信息集團(tuán)官網(wǎng)顯示，其投資企業(yè)涵蓋高性能集成電路、泛半導(dǎo)體材料等多個領(lǐng)域，已培育中科三環(huán)、中科環(huán)保、永新光學(xué)等上市公司。

徐翔家族資產(chǎn)處置大幕拉開

大恒科技股權(quán)的司法拍賣只是徐翔家族資產(chǎn)處置的開始，鄭素貞持有的文峰股份(601010.SH)也將被司法變賣。

7月28日晚間，文峰股份公告顯示，徐翔母親鄭素貞持有的文峰股份最后1.24億股，占公司總股本的6.7%，將被拆分為124個標(biāo)的，司法變賣時間為2025年8月11日10時至2025年10月10日10時止（延時除外）。

鄭素貞在文峰股份的持股處置已歷經(jīng)數(shù)月。根據(jù)文峰股份4月1日公告，鄭素貞持有的公司2.75億股股份由青島中院在京東司法拍賣平臺進(jìn)行公開拍賣。第一輪拍賣于2025年4月30日截止，僅成交1185萬股，高達(dá)2.63億股流拍。過戶登記完成后，鄭素貞持股比例由14.88%下降為14.24%。第二輪拍賣于6月21日截止，拍賣股份數(shù)為2.63億股，成交1.39億股，仍有1.24億股流拍。此次拍賣后，鄭素貞持股比例驟降至6.7%。

經(jīng)過兩輪拍賣，鄭素貞的持股數(shù)量已由最初的2.75億股降至1.24億股，持股比例從14.88%降至6.7%，其在文峰股份的股東排名也從第三大股東滑落。

此次司法變賣源于山東省青島市中級人民法院的《拍賣通知書（變賣）》，是青島中院對徐翔家族涉案資產(chǎn)處置的延續(xù)。文峰股份在公告中特別強(qiáng)調(diào)，本次司法變賣事項不會對公司經(jīng)營管理產(chǎn)生重大不利影響，也不會導(dǎo)致公司控股股東和實際控制人發(fā)生變化。

變賣與拍賣在司法程序中有明顯區(qū)別，變賣是司法拍賣流拍后的后續(xù)處置程序，通常價格會低于拍賣價格。此次變賣的啟動，直接源于前兩次司法拍賣中部分股份未能成交的遺留問題。

京東司法拍賣平臺顯示，此次待變賣的文峰股份起拍價為237萬元/100萬股，約合2.37元/股。以此計算，此次待變賣的1.24億股價值約2.94億元。值得注意的是，司法變賣是拍賣流拍后的后續(xù)程序，通常價格低于拍賣價，且受讓方在六個月內(nèi)不得減持。

“操縱證券”與110億罰金

這兩次股權(quán)處置都源于八年前的徐翔案。昔日“私募大佬”徐翔是中國股市最具傳奇的二級市場交易高手，草莽出身的他15歲帶著3萬元資金入市，此后一路成長創(chuàng)造了震驚A股的財富神話。但這些財富積累不僅靠嗅覺敏銳、手法狠厲，還有“操縱證券”。

2015年，徐翔案發(fā)，約210億家庭財產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)查封、扣押和凍結(jié)。2017年1月22日，徐翔被判決犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑5年6個月。在法院追繳違法所得后，徐翔家庭剩余約120億財產(chǎn)待處理，此外，徐翔本人尚有110億罰金待繳納。隨后徐翔妻子應(yīng)瑩提出離婚分割財產(chǎn)，但直至徐翔2021年出獄仍未離成。

據(jù)《新京報》2020年5月報道，徐翔財產(chǎn)執(zhí)行案中應(yīng)瑩（徐翔妻子）的代理律師——上海大邦律師事務(wù)所高級合伙人斯偉江表示，有待分割的120億財產(chǎn)，主要包括股票、現(xiàn)金、房屋、車輛、私人物品等，初步統(tǒng)計，大頭是股票和股權(quán)價值約62億多，現(xiàn)金約55億多。

2021年7月9日，徐翔已經(jīng)刑滿釋放。但此后很長時間，“徐翔案”中，120億財產(chǎn)的處理與110億罰金的繳納——這兩筆數(shù)額巨大的事項，仍懸而未決。

2023年4月5日上海黃浦區(qū)人民法院對應(yīng)瑩與徐翔的離婚訴訟請求做出了判決：法院不予支持離婚請求，理由是“難以認(rèn)定原、被告雙方感情確已破裂”。應(yīng)瑩對此判決表示不認(rèn)可，并稱已在準(zhǔn)備上訴材料，將向上海市第二中級人民法院提起上訴，但截至目前，公開信息中未見二審結(jié)果的披露。

不過最近一段時間，徐翔家族旗下相關(guān)股權(quán)處理終于有所進(jìn)展。隨著大恒科技控制權(quán)變更落定，文峰股份股權(quán)處置接棒，徐翔家族資產(chǎn)處置進(jìn)入密集期。

徐翔家族，資本市場還有多少布局？

自2024年底以來，青島中院對徐翔家族所持上市公司股權(quán)的處置已如多米諾骨牌般接連啟動，覆蓋華麗家族(600503.SH)、寧波中百(600857.SH)等多家企業(yè)。徐翔家族的股權(quán)清盤行動，正逼近終局。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2025年上半年，徐翔家族持有寧波中百、大恒科技、華麗家族、文峰股份，至少4家上市公司的股權(quán)。這些股權(quán)大多通過徐翔父親徐柏良和母親鄭素貞，以及“澤熙系”旗下企業(yè)持有。

具體來看，寧波中百，“澤熙系”西藏澤添投資發(fā)展有限公司持股比例為15.78%，為控股股東；徐柏良持股比例為15.62%，為實控人；鄭素貞的姐妹鄭素娥持有3.57%的股份，是第四大股東。大恒科技，鄭素貞持股比例達(dá)29.75%，為第一大股東兼實控人。華麗家族，“澤熙系”上海澤熙增煦投資中心(有限合伙)持有5.62%的股權(quán)，是第二大股東。文峰股份，鄭素貞持有6.7%的股權(quán)，為第二大股東。

如今，文峰股份、大恒科技正在抹除徐翔家族的印記。而寧波中百作為徐翔家族資本版圖的重要部分，同樣面臨股權(quán)處置。2024年12月25日，該公司公告收到青島中院《執(zhí)行裁定書》，徐翔家族相關(guān)股權(quán)將被拍賣。雖然公開信息未披露具體拍賣進(jìn)展，但根據(jù)青島中院對徐翔家族資產(chǎn)的處置節(jié)奏，寧波中百的股權(quán)處置應(yīng)在推進(jìn)中。

2024年12月25日，華麗家族也曾發(fā)布公告，收到青島中院《執(zhí)行裁定書》。青島中院依據(jù)已生效的刑事判決書，裁定拍賣相關(guān)股權(quán)。目前華麗家族尚未發(fā)布股權(quán)拍賣進(jìn)展公告，但業(yè)內(nèi)預(yù)計其處置程序?qū)⒃谖姆骞煞?、大恒科技之后跟進(jìn)。徐翔曾寄予厚望的華麗家族轉(zhuǎn)型計劃，最終未能改變股權(quán)被處置的結(jié)局。

從徐翔案發(fā)至今，一場長達(dá)十年的資本游戲終以司法變賣臺上法槌落下而宣布告終。但資本市場的劇烈反應(yīng)預(yù)示著，徐翔家族退出后的大恒科技，其控制權(quán)之爭與技術(shù)價值重構(gòu)的劇本，才剛剛拉開帷幕。

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