如今，“老炮兒”們躺著賺錢的時(shí)代已然過去，核心問題不再是誰賺得少，而是舊秩序正在崩塌。

車市競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，車企盈利愈發(fā)艱難。

去年，國(guó)內(nèi)18家主要上市車企凈利潤(rùn)總和不足800億元，僅為豐田的三分之一，引發(fā)業(yè)界反思，認(rèn)為我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模與效益失衡。然而，查看傳統(tǒng)跨國(guó)車企上半年財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)賺錢能力下滑的不止中國(guó)車企。

從幾家主流跨國(guó)車企2025年上半年業(yè)績(jī)看，多數(shù)車企營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)不大，但凈利潤(rùn)集體“雪崩”，跌幅均超兩位數(shù)。

其中，通用汽車凈利潤(rùn)跌20.9%；保時(shí)捷、Stellantis、福特、雷諾等凈利潤(rùn)大幅下降；奧迪營(yíng)收微增，利潤(rùn)卻暴跌近四成；馬自達(dá)從盈利498億日元變?yōu)樘潛p421億日元。

傳統(tǒng)巨頭賺錢能力集體潰敗令人震驚。以往，跨國(guó)巨頭憑借品牌與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)豐厚。但如今車市巨變，他們躺著賺錢的時(shí)代悄然結(jié)束。

跨國(guó)巨頭的困局

分品牌看，降幅各有不同。

通用汽車營(yíng)收微增0.8%，凈利潤(rùn)下滑20.9%；保時(shí)捷營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)暴跌66.6%，僅余7.18億歐元；奧迪營(yíng)收增長(zhǎng)，利潤(rùn)跌近四成至13.46億歐元；馬自達(dá)二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)嫦禄瑲w母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

面對(duì)嚴(yán)峻財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，車企紛紛下調(diào)年度指標(biāo)。豐田8月7日下調(diào)全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期；奧迪也下調(diào)全年財(cái)務(wù)預(yù)期。

同時(shí)，巨頭們將利潤(rùn)下滑歸咎于關(guān)稅。

福特稱關(guān)稅沖擊超預(yù)期，今年4月美國(guó)挑起的“關(guān)稅戰(zhàn)”影響至今。馬自達(dá)、豐田、奧迪等也認(rèn)為美國(guó)關(guān)稅是主要拖累。

今年4月美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)，成為跨國(guó)車企利潤(rùn)的重壓。關(guān)稅使終端產(chǎn)品價(jià)格上漲，抑制消費(fèi)者購(gòu)車意愿，同時(shí)增加整車企業(yè)供應(yīng)鏈成本。

為規(guī)避關(guān)稅，車企倉(cāng)促重構(gòu)全球供應(yīng)鏈。

保時(shí)捷考慮將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國(guó)；寶馬將部分生產(chǎn)線遷往中國(guó)；Stellantis調(diào)整歐洲工廠布局。但生產(chǎn)轉(zhuǎn)移困難重重。

新工廠建設(shè)需大量資金和時(shí)間，遷移后還會(huì)面臨產(chǎn)能爬坡慢、良品率不穩(wěn)定等問題，持續(xù)侵蝕利潤(rùn)。這種供應(yīng)鏈重構(gòu)昂貴且充滿不確定性。

除關(guān)稅外，跨國(guó)車企利潤(rùn)還受自身轉(zhuǎn)型的影響。

一方面，傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間被壓縮，但其龐大產(chǎn)能、冗員和運(yùn)營(yíng)成本難以削減，關(guān)閉工廠、遣散員工等成本沖擊當(dāng)期利潤(rùn)。

另一方面，企業(yè)需在電動(dòng)化、智能化等領(lǐng)域投入巨資，但短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，加劇了利潤(rùn)困境。

在較量中求變

傳統(tǒng)跨國(guó)車企利潤(rùn)下滑是汽車工業(yè)大變局的體現(xiàn)，核心是產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)，舊秩序正在崩塌。

能完成轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和新商業(yè)模式成熟的企業(yè)，才能迎來利潤(rùn)春天，否則可能被淘汰或整合。

當(dāng)傳統(tǒng)盈利模式受沖擊時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略地位愈發(fā)重要。

今年上半年，中國(guó)汽車銷量達(dá)1565萬輛，同比增長(zhǎng)11%，占全球市場(chǎng)份額提升。中國(guó)作為全球車市引擎的地位更加凸顯。

鑒于中國(guó)市場(chǎng)重要性，跨國(guó)巨頭加速戰(zhàn)略布局。

大眾集團(tuán)規(guī)劃投放新能源車型；奔馳對(duì)中國(guó)市場(chǎng)樂觀；保時(shí)捷投入運(yùn)營(yíng)上海研發(fā)中心。

戰(zhàn)略重心東移是綜合考量的結(jié)果，把握中國(guó)市場(chǎng)、滿足消費(fèi)者需求，才能在全球競(jìng)爭(zhēng)中占主動(dòng)。

在此期間，巨頭間競(jìng)爭(zhēng)激烈。

豐田、比亞迪加大研發(fā)，技術(shù)突破決定話語權(quán)。車企需在區(qū)域化生產(chǎn)與成本轉(zhuǎn)嫁間平衡，以“技術(shù)普惠”重塑價(jià)格體系，本地化生產(chǎn)規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

這些應(yīng)對(duì)之策效果未知，但可以確定的是，舊時(shí)代秩序正在崩塌，靠品牌光環(huán)躺贏的時(shí)代已過去。

本文來自微信公眾號(hào) “汽車公社”（ID：iAUTO2010），作者：李思佳，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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