8月11日，北交所迎來宏遠股份（920018.BJ）的申購。該公司專注于電磁線的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品豐富多樣，涵蓋換位導(dǎo)線、紙包線、漆包線、漆包紙包線、組合導(dǎo)線等多個品類，主要應(yīng)用于高電壓、大容量電力變壓器、換流變壓器和電抗器等大型輸變電設(shè)備。

招股書顯示，宏遠股份的主營業(yè)務(wù)由換位導(dǎo)線、紙包線、漆包線、漆包紙包線構(gòu)成。2024年，上述業(yè)務(wù)的占比分別為78.98%、18.60%、1.77%和0.66%，換位導(dǎo)線在主營業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位，且近兩年來占比持續(xù)上升。

除了在電力行業(yè)持續(xù)深耕，宏遠股份還依托多年積累的電磁線研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗，積極布局新能源行業(yè)，重點研發(fā)新能源車高功率驅(qū)動電機用電磁線。目前，公司已獲得國內(nèi)外部分新能源車企或電機企業(yè)的訂單，成為越南新能源車制造商VinFast（美國上市公司，Nasdaq: VFS）的合格供應(yīng)商。

在技術(shù)儲備上，宏遠股份參與起草制定了14項國家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。憑借在特高壓變壓器用電磁線領(lǐng)域領(lǐng)先的市場占有率，2020年12月，宏遠股份被工業(yè)和信息化部與中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會認(rèn)定為國家“制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)”，并于2024年4月通過復(fù)核，再次獲此殊榮。

客戶資源方面，宏遠股份的客戶包括特變電工、中國西電、山東電力設(shè)備、山東輸變電、保變電氣、日立能源等主要大型輸變電設(shè)備制造商。其產(chǎn)品還遠銷土耳其、北美、埃及、印度尼西亞、越南、韓國等多個國家和地區(qū)，海外主要客戶有土耳其ASTOR、美國VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等電力變壓器制造商。

不過，值得關(guān)注的是，2022年至2024年，宏遠股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為 -2.44億元、-0.68億元和0.29億元。這種虧損的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不利于公司進行可持續(xù)的現(xiàn)金預(yù)算管理，可能會對現(xiàn)金的順暢周轉(zhuǎn)造成阻礙。

宏遠股份解釋稱，由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴大、原材料采購價格波動以及期初期末存貨結(jié)構(gòu)變化，公司的采購支出、員工工資及費用不斷增加。同時，公司與客戶、供應(yīng)商之間的結(jié)算周期和方式存在差異，資金支出與銷售回款有時間差，且公司收到客戶背書的承兌匯票多用于貼現(xiàn)。

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