近期，國家為提振生育大招不斷。生育相關(guān)市場(chǎng)，隨時(shí)可能加速上漲，高層這次絕對(duì)是動(dòng)真格了。

近期，國家圍繞提振生育可謂大招頻出。繼7月28日《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》提出全民普惠式嬰幼兒補(bǔ)貼方案后，8月5日國辦又印發(fā)《關(guān)于逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育的意見》，從2025年秋季學(xué)期起，免除公辦幼兒園學(xué)前一年在園兒童保育教育費(fèi)，與“3歲以下嬰幼兒發(fā)放補(bǔ)貼”政策有效銜接，降低撫養(yǎng)成本，提振生育意愿。

在中央政策導(dǎo)向下，各地方紛紛響應(yīng)：

7月31日，北京發(fā)布《北京市關(guān)于完善生育支持政策體系推動(dòng)建設(shè)生育友好型社會(huì)的工作措施》，涵蓋建立生育補(bǔ)貼制度等15項(xiàng)措施。

7月31日，四川發(fā)布《關(guān)于調(diào)整職工生育津貼申領(lǐng)和發(fā)放方式的通知》，2025年9月1日起，符合條件的參保職工，生育津貼將直接發(fā)放至本人。

8月8日，西安印發(fā)《西安市進(jìn)一步完善和落實(shí)積極生育支持政策和配套措施實(shí)施方案》，明確5個(gè)方面20項(xiàng)工作任務(wù)，特別提到提高生育待遇保障。

8月8日，上海印發(fā)《關(guān)于實(shí)施女職工產(chǎn)假及生育假期間用人單位社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通過“生育友好崗 + 產(chǎn)假社保補(bǔ)貼”政策聯(lián)動(dòng)，破除女性就業(yè)壁壘，助力女性就業(yè)。

從中央到地方的政策“組合拳”，從產(chǎn)檢、學(xué)前教育、休假、住房、就業(yè)等多領(lǐng)域?yàn)榫用裆龗咔逭系K，彰顯高層對(duì)提振生育的關(guān)注。

而背后的深意，值得深思。

01 破解生育難題需多方協(xié)同

當(dāng)前，國人生育意愿不斷降低，全球都面臨生育意愿走低的困境，帶來勞動(dòng)力短缺等問題。我國雖放開“二胎”“三胎”政策，但未根本解決制約生育意愿的問題，出生人口數(shù)和出生率下滑。

年輕人不愛生娃，首要原因是養(yǎng)育孩子的經(jīng)濟(jì)壓力，住房問題、育兒福利不健全、女性就業(yè)環(huán)境不友好等也是重要因素。

以女性就業(yè)環(huán)境為例，如今女性有事業(yè)追求，生孩子成為事業(yè)“阻礙”，休產(chǎn)假或照顧孩子會(huì)影響職業(yè)發(fā)展，且存在隱性職場(chǎng)歧視，加劇生育壓力。

因此，讓女性愿意生娃，需多方面協(xié)同發(fā)力。管理層近期的政策“組合拳”恰逢其時(shí)，上海新政改善女性就業(yè)環(huán)境的部署值得稱道，后續(xù)可能有更多城市效仿，利好激發(fā)國人生育意愿。

02 全球提振生育的經(jīng)驗(yàn)借鑒

全球面對(duì)“生育意愿走低”難題，除發(fā)放育兒補(bǔ)貼，還采用全方位支持手段，主要涵蓋以下三方面：

一是在住房和育兒方面提供福利。很多國家推動(dòng)住房福利普及，如新加坡讓有子女夫婦優(yōu)先購“組屋”，韓國為新婚夫婦提供住宅援助。此外，還改善孕期與母嬰保健服務(wù)，如新加坡承擔(dān)生育困難人群部分輔助生育費(fèi)用，韓國補(bǔ)貼孕婦檢查費(fèi)用等。一些國家還從婚戀等方面營造鼓勵(lì)生育氛圍，如日本為年輕人組建家庭提供咨詢。

二是減少父母工作和家庭時(shí)間沖突。很多國家增加帶薪產(chǎn)假、育兒假等，荷蘭女性可申請(qǐng)6個(gè)月育兒假，法、瑞、葡等國給予男性帶薪假期。產(chǎn)假或育兒假短的國家，讓父母彈性工作或居家辦公，新、韓等國有相關(guān)實(shí)踐。

三是為子女入托入學(xué)創(chuàng)造便利。不少國家增加學(xué)前教育和義務(wù)教育服務(wù)供給，如日本實(shí)施“天使計(jì)劃”等，減輕家庭教育負(fù)擔(dān)；法國鼓勵(lì)雇主設(shè)育兒設(shè)施，給予投資興建托兒機(jī)構(gòu)企業(yè)優(yōu)惠政策。

這些經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。

03 生育支持需全鏈條政策發(fā)力

生育支持是系統(tǒng)工程，需多維度協(xié)同。我國要從生育保障、養(yǎng)育幫扶等多環(huán)節(jié)入手，完善生育支持政策，推進(jìn)生育友好型社會(huì)建設(shè)。未來可能有更多相關(guān)政策出臺(tái)。

隨著生育支持政策完善，生育掣肘因素有望緩解，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，資本市場(chǎng)或迎來投資機(jī)會(huì)。A股生育相關(guān)板塊可能上漲，投資者可關(guān)注以下四個(gè)方向：

（1）母嬰：從母親懷孕到新生兒成長(zhǎng)，刺激母嬰產(chǎn)品與服務(wù)消費(fèi)，利好孕期衛(wèi)生用品、嬰兒食品等行業(yè)。

（2）幼教：我國幼教資源供給不足，新生兒增多和家長(zhǎng)重視，為民辦幼兒園和線上教育平臺(tái)帶來機(jī)遇。

（3）醫(yī)療：孩子生病讓父母揪心，利好在線問診平臺(tái)、兒童用藥等。高齡孕婦增多，助孕、保孕設(shè)備領(lǐng)域或增長(zhǎng)。

（4）娛樂：生育政策惠及幼兒娛樂行業(yè)，益智玩具、動(dòng)漫影視等受益，IP周邊與玩具、教育結(jié)合是未來重點(diǎn)。

注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持

本文由公眾號(hào)“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院高級(jí)研究員付一夫。

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