中公教育的“退款窟窿”依舊未補(bǔ)上。

近日，中原新聞網(wǎng)的一則消息，讓中公教育再度登上熱搜。武漢一名前中公教育學(xué)員參加“不過(guò)包退”培訓(xùn)班，未通過(guò)筆試后，按約定中公應(yīng)退款17000元。然而，學(xué)員提交申請(qǐng)后，機(jī)構(gòu)卻稱(chēng)一年只能退1000元，需17年才能退完。

這并非中公教育首次陷入此類(lèi)風(fēng)波，這些年關(guān)于其退費(fèi)難的新聞屢見(jiàn)不鮮。截至8月21日，黑貓投訴平臺(tái)顯示，與中公教育有關(guān)的投訴達(dá)115052條，而另外兩家知名公考機(jī)構(gòu)華圖教育和粉筆的投訴量?jī)H為2798條、1626條。

進(jìn)入2025年，曾經(jīng)的“考公第一股”中公教育(002607.SZ)，債務(wù)壓力未見(jiàn)減輕。正所謂“宇宙的盡頭是編制”，但曾經(jīng)助力無(wú)數(shù)人通往“宇宙盡頭”的中公教育，自己卻似乎迷失了上岸的方向。

去年7月，一向低調(diào)的中公教育創(chuàng)始人李永新現(xiàn)身中公嚴(yán)選抖音直播間，稱(chēng)“給我們點(diǎn)時(shí)間，欠學(xué)生每一分錢(qián)，我們一定會(huì)還完”。此前，中公嚴(yán)選直播間主要售賣(mài)農(nóng)產(chǎn)品，從未帶過(guò)課。李永新親自下場(chǎng)直播帶課，試圖打造個(gè)人IP，成為名師主播。但直播場(chǎng)面一度失控，直播間擠滿(mǎn)了未等到退費(fèi)的學(xué)員。一個(gè)多小時(shí)的直播中，李永新花了近六分之一的時(shí)間道歉，并不斷承諾“一定會(huì)還錢(qián)”。

然而，直至今日，中公教育的退費(fèi)問(wèn)題仍未解決。據(jù)中公教育7月15日公告，自2025年1月25日起，中公教育及控股子公司累計(jì)新增訴訟、仲裁案件700件，新增涉案金額合計(jì)5380萬(wàn)元，其中退費(fèi)類(lèi)糾紛案件575件，涉案金額1150萬(wàn)元。這不過(guò)是中公教育退費(fèi)問(wèn)題的冰山一角，水面之下，仍有大批用戶(hù)深陷其中。有用戶(hù)爆料，中公教育因無(wú)法退款，甚至采用“以物抵債”的方式，有人還在“中公易課”小程序中看到可抵的產(chǎn)品包括茅臺(tái)鎮(zhèn)醬香酒、二手江淮瑞風(fēng)汽車(chē)。

中公教育成立于1999年，由李永新等北大畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)起步，從一家小型培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展到2019年成功借殼上市。其發(fā)展史堪稱(chēng)一部創(chuàng)新史，通過(guò)多項(xiàng)創(chuàng)新定義了公考培訓(xùn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式。例如，首創(chuàng)講座招生模式，降低獲客成本；開(kāi)發(fā)面試特訓(xùn)課程，提高培訓(xùn)效果；推行全面直營(yíng)管理，確保教學(xué)質(zhì)量一致；建立基地學(xué)習(xí)中心，提供沉浸式學(xué)習(xí)體驗(yàn)。其中，最具革命性的創(chuàng)新當(dāng)屬“協(xié)議班”模式，該模式允許學(xué)員預(yù)先支付高額培訓(xùn)費(fèi)，若考試不通過(guò)，機(jī)構(gòu)退還大部分或全部費(fèi)用。這既為學(xué)員提供了風(fēng)險(xiǎn)保障，也為機(jī)構(gòu)帶來(lái)了低成本資金池。中公教育借此形成了“招生 - 預(yù)收款 - 投資 - 擴(kuò)張”的商業(yè)閉環(huán)。2019年，中公教育“直營(yíng)分校 + 旗艦學(xué)習(xí)中心”覆蓋全國(guó)319個(gè)地級(jí)市，直營(yíng)教學(xué)點(diǎn)達(dá)1335個(gè)，三四線(xiàn)城市滲透率超60%，市值一度超過(guò)2600億元，李永新家族也連續(xù)兩年成為中國(guó)民營(yíng)教育首富。

但如今，曾經(jīng)讓中公教育引以為傲的“協(xié)議班”模式，卻成了它的致命弱點(diǎn)。在那場(chǎng)直播中，李永新回憶起第一次上公務(wù)員考試輔導(dǎo)課的情景。上午講行測(cè)，他很熟悉，講得很好，學(xué)生很滿(mǎn)意；但下午第一次講申論，備課不充分，講得很差，學(xué)生評(píng)價(jià)不佳。好在那次考試考的是安全生產(chǎn)事故，他押中了熱點(diǎn)。李永新借此說(shuō)明，是學(xué)生成就了中公教育。但事實(shí)或許并非如此。

中公教育由盛轉(zhuǎn)衰始于2021年，此后股價(jià)一路暴跌，市值從最高點(diǎn)2600億縮水近10倍至目前的184億。李永新將業(yè)績(jī)下滑歸咎于外部原因，稱(chēng)疫情影響線(xiàn)下面授課程開(kāi)班，公務(wù)員和教師等崗位招錄時(shí)間變動(dòng)影響招生節(jié)奏。但這并非全部原因。當(dāng)時(shí)多地疫情致線(xiàn)下教培停擺，中公教育損失慘重，而粉筆及時(shí)調(diào)整，推出“粉筆980”，分流了中公教育的基層考生市場(chǎng)。實(shí)際上，內(nèi)部原因才是主因，李永新戰(zhàn)略決策失誤，面對(duì)市場(chǎng)變化，仍力推協(xié)議班模式，未及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。有業(yè)內(nèi)人認(rèn)為中公教育“戰(zhàn)術(shù)上勤奮、戰(zhàn)略上懶惰”。當(dāng)時(shí)，中公教育一邊熱衷理財(cái)，一邊大肆擴(kuò)張。2019年直營(yíng)分部和學(xué)習(xí)中心已擴(kuò)張到1000家，此后還投資建設(shè)區(qū)域公司總部、職業(yè)教育基地、總部大樓等。資金大量外流導(dǎo)致緊缺，退費(fèi)周期從30天拖延至半年以上，引發(fā)連鎖反應(yīng)。大量投訴引發(fā)學(xué)員信任危機(jī)，新學(xué)員報(bào)名銳減，嚴(yán)重依賴(lài)“協(xié)議班”模式擴(kuò)張的中公教育，現(xiàn)金流瀕臨斷裂。

從表面看，戰(zhàn)略選擇是中公教育從萬(wàn)人追捧到被棄之如敝履的原因；深層次上，是中公教育對(duì)初心的背叛，缺乏對(duì)一路支持它的用戶(hù)群體的敬畏。本質(zhì)上，中公和房地產(chǎn)界的恒大類(lèi)似，只不過(guò)中公僥幸未被債務(wù)壓垮。

在經(jīng)濟(jì)不確定的當(dāng)下，考公、考編成為更多人的選擇。2025年國(guó)考報(bào)名審核通過(guò)人數(shù)為341.6萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)12.63%，通過(guò)資格審查人數(shù)與錄用計(jì)劃數(shù)之比約為86:1，而2024年為76:1。編制背后是巨大的培訓(xùn)市場(chǎng)，但中公教育的日子卻越來(lái)越難過(guò)，這源于兩方面壓力。

短期來(lái)看，“雙減”政策使教培行業(yè)裁員，市場(chǎng)涌現(xiàn)大量小型培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，涉足職教與公考領(lǐng)域，沖擊了中公教育等大型教培企業(yè)。長(zhǎng)期來(lái)看，AI浪潮正在重塑職教賽道。今年3月前，華圖重點(diǎn)布局AI面試點(diǎn)評(píng)，粉筆深耕AI批改和AI老師，中公押注AI學(xué)習(xí)機(jī)，三大頭部機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)看似不重合。但4月起情況有變，4月2日粉筆推出AI刷題系統(tǒng)班，5月29日華圖推出「?jìng)€(gè)性化輔導(dǎo)系統(tǒng)」，6月18日中公的AI就業(yè)學(xué)習(xí)機(jī)上線(xiàn)。所有職教巨頭都在摸索前行。中公教育探索AI應(yīng)用，是為配合從“考試上岸”思維轉(zhuǎn)向“就業(yè)能力培養(yǎng)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。選擇“學(xué)習(xí)機(jī)”作為硬件載體，是因?yàn)楫?dāng)代年輕人常用Pad學(xué)習(xí)，Pad輕便易攜，適合學(xué)習(xí)。AI就業(yè)學(xué)習(xí)機(jī)針對(duì)在校大學(xué)生、大學(xué)畢業(yè)生等群體，內(nèi)置學(xué)習(xí)路徑系統(tǒng)，覆蓋從大一到畢業(yè)的完整周期。

但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，AI落地并非“越重越好”。99%的教育企業(yè)不適合也沒(méi)資金自建大模型，借助第三方API實(shí)現(xiàn)功能迭代更合適。而且，無(wú)論中公教育轉(zhuǎn)型是否成功，都需經(jīng)歷對(duì)市場(chǎng)和消費(fèi)者的持續(xù)教育過(guò)程，這意味著長(zhǎng)期投入。中公教育2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入同比下降24.69%，歸母凈利潤(rùn)同比下降51.69%，扣非凈利潤(rùn)同比下降51.5%。截至2025年6月底，中公教育賬上現(xiàn)金只有3.72億元，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手粉筆科技有9.02億元，華圖教育有2.95億元，現(xiàn)金流持續(xù)緊張。

回看那場(chǎng)直播，李永新對(duì)學(xué)員的退錢(qián)承諾，如今看來(lái)或許是心有余而力不足?？梢哉f(shuō)，中公的創(chuàng)業(yè)史是我國(guó)公考招錄培訓(xùn)行業(yè)的成長(zhǎng)史。但時(shí)代變了，若企業(yè)適應(yīng)不了新經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最終只能被市場(chǎng)淘汰。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“財(cái)經(jīng)無(wú)忌”，作者：蕭田，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀(guān)點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com