本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有22731億元逆回購(gòu)到期。

// 債市綜述 //

1. 公開(kāi)市場(chǎng)操作

8月29日，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了7829億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量和中標(biāo)量均為7829億元。當(dāng)日有3612億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放4217億元，不過(guò)當(dāng)周實(shí)現(xiàn)全口徑凈回籠4039億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月1日至5日當(dāng)周，央行公開(kāi)市場(chǎng)將有22731億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期2884億元、4058億元、3799億元、4161億元、7829億元。此外，周五還將有1萬(wàn)億元91天期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 央行動(dòng)態(tài) PBOC）

2. 資金面

在資金面方面，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放力度加大，銀行間市場(chǎng)資金面整體較為寬松。DR001加權(quán)利率上行超1個(gè)bp，目前在1.33%附近，DR007下行超2個(gè)bp。在匿名點(diǎn)擊（Xrepo）系統(tǒng)上，隔夜報(bào)價(jià)在1.30%時(shí)仍有近千億供給；非銀機(jī)構(gòu)質(zhì)押存單和信用債融入隔夜最新報(bào)價(jià)在1.45%一線。

海外方面，最新美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為4.36%。

（IMM）

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 國(guó)際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.67%附近，與上日基本持平。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 同業(yè)存單 - 發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率紛紛下行。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 成交統(tǒng)計(jì) BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 利差分析）

6. 國(guó)債期貨收盤(pán)多數(shù)上漲。

30年期主力合約漲0.01%

10年期主力合約持平

5年期主力合約漲0.04%

2年期主力合約漲0.04%

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 國(guó)債期貨）

// 要聞資訊 //

1、國(guó)家發(fā)改委表示，下半年將聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和任務(wù)，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)。將研究制定縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的行動(dòng)方案，強(qiáng)化對(duì)妨礙全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)典型案例的通報(bào)，持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘的清理整治，統(tǒng)一政府行為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步規(guī)范地方招商引資行為。同時(shí)，加快推進(jìn)價(jià)格法修訂，出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)格行為規(guī)則，會(huì)同有關(guān)部門(mén)依法查處低于成本傾銷(xiāo)、夸大和虛假宣傳等行為，加快治理部分領(lǐng)域的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

2、惠譽(yù)將萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司的長(zhǎng)期外幣及本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從“CCC+”下調(diào)至“CCC-”。同時(shí)，將萬(wàn)科的全資子公司萬(wàn)科地產(chǎn)（香港）有限公司的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)、高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)以及其現(xiàn)存高級(jí)票據(jù)的評(píng)級(jí)從“CCC”下調(diào)至“CCC-”，票據(jù)的回收率評(píng)級(jí)為“RR4”。

// 全球宏觀 //

1、韓國(guó)財(cái)政部稱(chēng)，韓國(guó)債務(wù)占GDP的比例將從48.1%升至51.6%。媒體報(bào)道，韓國(guó)將在2026年發(fā)行創(chuàng)紀(jì)錄的232萬(wàn)億韓元（1672億美元）債券，以支持總統(tǒng)李在明的擴(kuò)張性財(cái)政議程，自由派政府的支出計(jì)劃將比今年增加8.1%。

2、日本財(cái)務(wù)大臣加藤表示，已關(guān)注到利率上升情況，將繼續(xù)與債券市場(chǎng)參與者溝通，并妥善管理債務(wù)政策。

// 債券大事 //

1. 財(cái)政部9月5日將招標(biāo)續(xù)發(fā)820億元30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債和1570億元1年期記賬式附息國(guó)債。

2. 國(guó)開(kāi)行9月1日將招標(biāo)增發(fā)不超過(guò)200億元三期金融債。

3. 蜀道集團(tuán)280億元公司債獲準(zhǔn)注冊(cè)，這是西部省屬國(guó)企單次公司債注冊(cè)新增額度的最大規(guī)模。

4. 日本央行政策搖擺不定，導(dǎo)致日本債券市場(chǎng)成為海外投資者的“價(jià)值陷阱”。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤(pán)欄目將為您帶來(lái)精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待！

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