在AI時代，英偉達(dá)已不只是單純售賣芯片的企業(yè)，正逐漸成為操控資金流、影響技術(shù)走向、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)生態(tài)的“央行式”存在。

9月27日，科技媒體The Information發(fā)布深度報道，詳細(xì)剖析了英偉達(dá)公司及其CEO黃仁勛在AI經(jīng)濟(jì)中扮演的獨特角色，揭示了英偉達(dá)如何通過大規(guī)模投資與戰(zhàn)略布局，逐步成為AI領(lǐng)域類似“政府”的存在。

該文章通過深入調(diào)研并采訪多位業(yè)內(nèi)人士，包括英偉達(dá)高管和知情者，展示了這家芯片巨頭如何利用龐大現(xiàn)金流塑造整個AI生態(tài)系統(tǒng)。報道指出，英偉達(dá)的投資策略已超越傳統(tǒng)商業(yè)合作范疇，具備了類似政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的特征。

文章認(rèn)為，英偉達(dá)的投資規(guī)模與覆蓋范圍空前廣泛。從數(shù)據(jù)中心建設(shè)到AI模型開發(fā)，從初創(chuàng)公司孵化到大型項目融資，英偉達(dá)的影響力幾乎觸及AI產(chǎn)業(yè)的各個角落。這種全方位參與使其在AI經(jīng)濟(jì)中獲得了類似“央行”的地位和影響力。

文章特別強調(diào)，英偉達(dá)瘋狂投資背后的驅(qū)動因素是對未來技術(shù)突破可能繞過其芯片的深層恐懼。這種擔(dān)憂促使公司采取更積極的投資策略，試圖借助資本力量鞏固自己在AI生態(tài)系統(tǒng)中的核心地位。

AI經(jīng)濟(jì)的“政府”角色

文章開篇提及黃仁勛令人驚嘆的投資舉措，比如過去幾個月，英偉達(dá)承諾向OpenAI投資高達(dá)1000億美元，收購多家初創(chuàng)公司的技術(shù)和人才，甚至向競爭對手英特爾拋出橄欖枝。這些行為都表明，英偉達(dá)正在成為人工智能領(lǐng)域的“事實政府”。

文章稱，僅在9月，英偉達(dá)就完成多筆重大投資：同意未來七年內(nèi)收購云服務(wù)提供商CoreWeave未售出的所有GPU，這筆交易可能耗資約63億美元。

此外，英偉達(dá)還向英國數(shù)據(jù)中心初創(chuàng)公司Nscale投資7億美元，花費超9億美元聘請網(wǎng)絡(luò)初創(chuàng)公司Enfabrica的CEO和工程師并獲得其技術(shù)許可，購買陷入困境的芯片制造商英特爾4%的股份，價值50億美元。

本周最受關(guān)注的是，英偉達(dá)表達(dá)了未來幾年向OpenAI投資高達(dá)1000億美元的意向。

作為合作的一部分，這家AI初創(chuàng)公司將用這筆投資建設(shè)消耗至少10吉瓦電力的AI數(shù)據(jù)中心，相當(dāng)于400萬到500萬塊英偉達(dá)GPU，約為英偉達(dá)計劃在2025年全年出貨的GPU總數(shù)。正如黃仁勛本周在CNBC上所說：“這是一個巨大的項目?！?/p>

英偉達(dá)的投資規(guī)模龐大且廣泛，涉及數(shù)據(jù)中心、模型制作等多個領(lǐng)域的眾多公司，使其開始類似于人工智能領(lǐng)域的“政府”。這種比喻并非夸張，而是其在AI生態(tài)系統(tǒng)中影響力的真實體現(xiàn)。

英偉達(dá)向OpenAI等AI公司注入的資金量已接近政府刺激計劃的水平。

作為最大受益者，英偉達(dá)從AI經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展中獲利頗豐，因為其GPU是訓(xùn)練和運行最先進(jìn)大語言模型的核心。英偉達(dá)向AI初創(chuàng)公司投入資金，助其支付GPU費用，實際上部分現(xiàn)金以芯片銷售的形式回流到公司。

哈佛商學(xué)院教授David Yoffie評論道：“他們正努力刺激對其產(chǎn)品的需求，這是一個完全有效的戰(zhàn)略方向。但另一方面，這項投資的規(guī)模以及它只針對一個客戶的事實引發(fā)了一個問題——他們是否在刺激人為需求，這種需求無法長期維持，并可能在未來產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面回報？”

扮演AI領(lǐng)域“央行”的新角色

與此同時，這種投資行為為英偉達(dá)帶來了巨大的“軟實力”。

例如，黃仁勛與多國政府高層關(guān)系良好。當(dāng)英偉達(dá)宣布在英國的一系列投資時，英國首相親自為其站臺，這有助于緩和此前因收購Arm失敗而緊張的監(jiān)管關(guān)系。這種影響力已超越商業(yè)范疇，帶有準(zhǔn)政治色彩。

報道援引兩位知情人士的說法，揭示了一個幕后故事：最近，一些大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)者在項目融資上遇到困難，傳統(tǒng)金融機構(gòu)變得謹(jǐn)慎。關(guān)鍵時刻，英偉達(dá)站了出來。

文章直接引用信源觀點：“英偉達(dá)愿意介入并為數(shù)據(jù)中心公司提供融資支持，這有助于吸引其他項目資助者加入。”也就是說，英偉達(dá)的介入如同央行向市場注入流動性，起到了“最后擔(dān)保人”的作用。

它的信用背書和資金支持，極大降低了其他投資者的風(fēng)險，盤活了整個融資鏈條。

這種行為雖旨在保障自身GPU的未來銷路，但客觀上起到了穩(wěn)定市場信心、確保AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不失速的作用，這正是央行在金融體系中防止系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的關(guān)鍵角色。

瘋狂支出背后：恐懼與巨額現(xiàn)金

是什么驅(qū)使英偉達(dá)如此不計成本地大舉投資？文章認(rèn)為，背后有兩個主要驅(qū)動力：巨額現(xiàn)金儲備和深層的生存恐懼。

首先，英偉達(dá)資金充裕。

據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報估計，英偉達(dá)的自由現(xiàn)金流將在2026財年達(dá)到970億美元，2027財年達(dá)到1480億美元。而在兩年前的2024財年，其自由現(xiàn)金流僅為269億美元。

由于監(jiān)管環(huán)境限制，通過大型并購花掉這筆錢變得困難，因此戰(zhàn)略投資成為其龐大現(xiàn)金儲備最合理的支出選擇。

但更深層次的原因是公司高層的恐懼。

文章援引兩位英偉達(dá)高管的觀點，揭示了公司內(nèi)部一個揮之不去的“可怕場景”：“如果人工智能領(lǐng)域出現(xiàn)不依賴英偉達(dá)芯片的重大突破，該怎么辦？”

一些高管認(rèn)為，那將是公司末日的開端。他們尤其擔(dān)心像OpenAI這樣的行業(yè)領(lǐng)頭羊，某天會率先實現(xiàn)“去英偉達(dá)化”的里程碑。

文章指出，這種恐懼驅(qū)使英偉達(dá)不惜一切代價將整個生態(tài)的關(guān)鍵參與者深度綁定在自己的戰(zhàn)車上。

人為制造的繁榮？

同時，文章也呈現(xiàn)了對英偉達(dá)這種策略的擔(dān)憂與質(zhì)疑。哈佛商學(xué)院教授David Yoffie提出尖銳問題：英偉達(dá)如此大規(guī)模地向單一客戶（如OpenAI）投資，究竟是在刺激真實需求，還是在“刺激人為需求”？

他擔(dān)心這種由供應(yīng)商催生出的繁榮可能無法持續(xù)，并可能在未來導(dǎo)致嚴(yán)重的負(fù)面回報。

Yoffie進(jìn)一步分析，英偉達(dá)的強勢做法可能會迫使亞馬遜、谷歌等云計算巨頭加速自研芯片的步伐，以擺脫對單一供應(yīng)商的依賴。

“這就像一個過于強大的盟友，反而會讓國王感到不安。特別是如果OpenAI未來真的利用這些算力對外提供云計算服務(wù)，將直接與亞馬遜和谷歌形成競爭，這會讓英偉達(dá)與其大客戶之間的關(guān)系變得更加微妙?！?/p>

為佐證這一點，Yoffie引用了英特爾衰落的歷史教訓(xùn)。他提到，蘋果公司早期自研芯片時幾乎沒人看好，但最終成功取代了英特爾在Mac電腦中的地位。這段歷史深刻烙印在科技行業(yè)的記憶中。

他相信，黃仁勛一定信奉前英特爾CEO安迪·格魯夫的名言——“唯有偏執(zhí)狂才能生存”。這種對潛在顛覆者的警惕，是英偉達(dá)戰(zhàn)略的核心。

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