曾被譽(yù)為“廚電第一股”的華帝股份，在歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)11年的“內(nèi)斗”后，還是成為了家族企業(yè)。

不久前，華帝股份在今年第一次臨時(shí)股東會(huì)上，宣布補(bǔ)選孫冬柏為公司第九屆董事會(huì)獨(dú)立董事。至此，新董事會(huì)成員中，除去趙述強(qiáng)、麥強(qiáng)和孫冬柏，剩下四人均為“潘氏家族”成員。

同時(shí)，華帝也一并修改了公司章程，刪去了“創(chuàng)始人親屬不得擔(dān)任高管”的條款，徹底改寫了過去由黃文枝、黃啟均、關(guān)錫源、李家康、關(guān)錫源、楊建輝、潘權(quán)枝“華帝七君子”定下的“不許親戚進(jìn)廠”的老規(guī)矩。

這場(chǎng)曠日持久的內(nèi)斗，曾多次見諸媒體，最后的沖突發(fā)生在2023年3月。控股子公司華帝電子原董事長(zhǎng)吳剛拒不配合母公司審計(jì)工作，期間雙方引發(fā)“搶公章、堵審計(jì)”的報(bào)警鬧劇，最終由華帝股份出面，將吳剛等人持有的華帝電子60%股份全部收購(gòu)，至此，宮斗以潘氏家族勝利告終。

華帝股份因此元?dú)獯髠蛊湓诟咚侔l(fā)展的廚電市場(chǎng)中逐漸掉隊(duì)。2024年，方太集團(tuán)、老板電器的營(yíng)收分別超過了176億元、112億元，而華帝股份僅為63億元，甚至還沒有方太的一半多，曾經(jīng)的“雙百億”目標(biāo)，已鮮有提及。

2025年一季度，華帝業(yè)績(jī)繼續(xù)“大變臉”，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑，華帝不僅在戰(zhàn)略方向上出現(xiàn)偏差，其口碑也江河日下。在小紅書、微博等社交平臺(tái)上，不少用戶吐槽華帝的產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)，除此以外，華帝朝著高端化、智能化方向所推出的智能產(chǎn)品，也備受詬病。

昔日因，今日果，過去風(fēng)光無限的廚電巨頭，究竟為何一步步走入深淵？

七君子共治現(xiàn)裂縫

新舊權(quán)利重新洗牌

故事的開頭總是“甜蜜”，絲毫預(yù)料不見后面的“血雨腥風(fēng)”。

華帝股份成立于1992年，前身是中山華帝股份燃具有限公司，旗下有華帝、百得、華帝家居三大品牌，起初是一家合資企業(yè)。

創(chuàng)始人共有7位，包括黃文枝、黃啟均、關(guān)錫源、李家康、鄧新華、楊建輝、潘權(quán)枝（人稱“華帝七君子”）。七人共同湊齊100萬元啟動(dòng)資金，從一開始就立下君子協(xié)定：股權(quán)均分、投票表決，少數(shù)服從多數(shù)，不許親戚進(jìn)廠。

因?yàn)檫@個(gè)規(guī)定，潘權(quán)枝的兒子潘葉江長(zhǎng)大以后沒有進(jìn)廠，而是在中山創(chuàng)辦優(yōu)加電器（后與潘氏家族另一家公司百得廚衛(wèi)合并）。

起初，七個(gè)人的股權(quán)比較均衡，正因如此，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，華帝內(nèi)部都是七分天下的局面。盡管1999年曾短暫推行所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，但當(dāng)時(shí)是所有創(chuàng)始人同時(shí)退出經(jīng)營(yíng)，由姚吉慶（現(xiàn)慕斯股份副董事長(zhǎng)）作為職業(yè)經(jīng)理人來負(fù)責(zé)整體經(jīng)營(yíng)，本質(zhì)上還是七君子共治。

憑借著物美價(jià)廉的過硬品質(zhì)，華帝順利打開市場(chǎng)，高光時(shí)刻不斷。2004年9月，華帝股份成功登陸深交所中小板，成為“廚電行業(yè)第一股”，比老板電器早了6年時(shí)間；2006年，華帝成為北京2008年奧運(yùn)會(huì)燃?xì)饩擢?dú)家供應(yīng)商，并成功研發(fā)制造奧運(yùn)會(huì)祥云火炬，一時(shí)間名聲大噪。

所有的平靜，在2012年還是被打破了。這一年，創(chuàng)始人之一的黃文枝成為公司唯一實(shí)際控制人，位居其余六人之上，與此同時(shí)，華帝股份收購(gòu)了潘氏家族控制的百得廚衛(wèi)，潘家持股比例陡然上升。

2013年換屆選舉，潘權(quán)枝的兒子潘葉江成為華帝股份副董事長(zhǎng)，潘垣枝和潘浩標(biāo)也同時(shí)進(jìn)入董事會(huì)；2014年6月，黃文枝、鄧新華、何伯榮三人將其所持部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給潘葉江，隨后作為創(chuàng)始人的關(guān)錫源和黃啟均先后從公司辭職。

權(quán)利交接的高潮發(fā)生在2015年，“精彩”程度連電視劇都不敢拍出來。當(dāng)年9月，潘葉江利用華帝股份經(jīng)營(yíng)下滑的困境，突然召開董事會(huì)，以“董事長(zhǎng)要對(duì)公司業(yè)績(jī)下降負(fù)責(zé)”為由，提出罷免黃文枝董事長(zhǎng)一職，潘葉江有備而來，經(jīng)過重新選舉，潘葉江如愿成為了華帝股份新任董事長(zhǎng)，掌握了最高話語權(quán)。

2016年，以黃文枝為首的部分“七君子”成員起訴華帝股份，但最終以敗訴告終；次年，在“華帝股份2017年?duì)I銷峰會(huì)暨2016年優(yōu)秀經(jīng)銷商表彰大會(huì)”上，潘葉江高調(diào)宣布，“公司的目標(biāo)是，三年百億、五年做第一、六年兩百億?！?/span>

2018年，為了沖刺百億目標(biāo)，華帝股份策劃了一場(chǎng)驚天動(dòng)地的營(yíng)銷事件。俄羅斯世界杯期間，作為法國(guó)國(guó)家足球隊(duì)的官方贊助商的華帝，推出“法國(guó)隊(duì)奪冠 華帝退全款”的營(yíng)銷活動(dòng)，讓華帝迅速“出圈”，銷量水漲船高，當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.95億元,同比增長(zhǎng)6.36%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6.77億元,同比增長(zhǎng)32.83%。

然而，看似欣欣向榮的表象下，內(nèi)部的暗流洶涌從未停止過。

內(nèi)部矛盾再度升級(jí)

華帝業(yè)績(jī)連連下滑

2022年5月，華帝股份董事會(huì)完成換屆，華帝股份最后一位元老楊建輝離任，最新選舉出的董事中，潘家直接占了3席，包括潘葉江、潘垣枝和潘錦枝。

創(chuàng)始元老相繼出局，權(quán)利的重新洗牌，導(dǎo)致“老臣”與“新掌門”的矛盾隱患就此埋下，以至于公司內(nèi)斗頻發(fā)。

很快，又一場(chǎng)“疾風(fēng)驟雨”再次席卷。2023年，華帝股份與子公司華帝電子的控制權(quán)爭(zhēng)奪中，原華帝電子董事長(zhǎng)吳剛拒絕配合財(cái)務(wù)審計(jì)，雙方火力升級(jí)。

3月25日，華帝股份披露《關(guān)于控股子公司華帝電子2022年度審計(jì)進(jìn)程受阻的提示性公告》稱，因華帝電子原董事長(zhǎng)吳剛不配合公司審計(jì)工作的開展，公司2022年度審計(jì)進(jìn)程受阻，公司及審計(jì)機(jī)構(gòu)多次與吳剛溝通，敦促其積極配合上市公司審計(jì)工作，但均溝通無果。

此后，有媒體報(bào)道稱，華帝股份華帝股份派人強(qiáng)行控制了華帝電子保安室，并暴力打開了資料室的門，華帝電子隨之報(bào)警。而華帝股份在回應(yīng)爭(zhēng)議時(shí)，表示“強(qiáng)闖子公司”、“搶奪財(cái)務(wù)資料”、“限制人身自由”等消息嚴(yán)重失實(shí)。

對(duì)此，吳剛表示，因?yàn)楣蓶|之間的合作基礎(chǔ)喪失，才發(fā)生審計(jì)受阻等一系列事宜。他還解釋稱，華帝股份把華帝電子的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移了，導(dǎo)致公司陷入虧損狀態(tài)。

盡管這起沖突最終以華帝股份出面，收購(gòu)吳剛等人持有的華帝電子60%的股份平息爭(zhēng)端，但華帝的內(nèi)部管理動(dòng)蕩的問題再一次擺在了臺(tái)面上。潘葉江掌權(quán)十年來更換4任總經(jīng)理，平均任期不足兩年，營(yíng)銷體系更時(shí)經(jīng)歷7次架構(gòu)調(diào)整，大換血式的“內(nèi)斗”風(fēng)波下，華帝的市場(chǎng)表現(xiàn)不斷下跌。

2017-2022年，華帝股份的營(yíng)收復(fù)合增速只有0.31%，歸母凈利潤(rùn)從5.1億元降至1.43億元。其中，2019、2020年，華帝股份營(yíng)收同比下滑5.69%和24.14%，2020年?duì)I收甚至直接跌破50億元。

2024年，受國(guó)補(bǔ)政策推動(dòng)，華帝股份業(yè)績(jī)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，公司營(yíng)收超63億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.85億元，同比增速分為2.23%和8.39%。然而，沒有對(duì)比就沒有傷害，華帝股份的營(yíng)收比老板電器少了48.4億元，僅是方太營(yíng)收的三分之一多點(diǎn)，相差不可謂不懸殊。

到2025年第一季度，華帝股份業(yè)績(jī)?cè)俅坞p雙下滑，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為12.6億元和1.06億元，同比增速為-8.8%和-14.33%。

“人心不穩(wěn)，大業(yè)不固”，作為廚電領(lǐng)域的佼佼者，華帝股份不僅將自己陷入了被動(dòng)局面，也讓帥康、美的、蘇泊爾等一眾對(duì)手有了可趁之機(jī)，從一線掉落至二線陣營(yíng)。

當(dāng)華帝自顧不暇之際，殊不知對(duì)手早已經(jīng)去往next level，市場(chǎng)變化瞬息萬變，一旦掉隊(duì)，想要追上，談何容易。

內(nèi)憂外患口碑受累

華帝能否再度趕上

產(chǎn)品難賣、研發(fā)拉垮、口碑下滑，華帝的衰退，體現(xiàn)在各個(gè)方面。

2024年財(cái)報(bào)顯示，除油煙機(jī)銷量微弱增長(zhǎng)外，華帝的灶具、消毒柜、櫥柜三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)全面衰退，其中消毒柜銷量同比暴跌18.96%，櫥柜業(yè)務(wù)更是出現(xiàn)57.59%的斷崖式下跌。

核心品類“失守”，華帝在中高端市場(chǎng)的表現(xiàn)也不盡如人意：3000元以上的高端油煙機(jī)市場(chǎng)，華帝的市占率從2019年至2024年驟降，其主戰(zhàn)場(chǎng)2000-3000元的中端市場(chǎng)，也被美的、海爾等綜合家電品牌蠶食，市占率五年間流失6.8個(gè)百分點(diǎn)。

雪上加霜的是，打出“科學(xué)品牌”理念的華帝，在代表“時(shí)尚”的新興廚電上的銷量和業(yè)績(jī)也不太能打，并未能推出有競(jìng)爭(zhēng)力的代表產(chǎn)品。對(duì)比方太在智能增壓引擎、老板電器在明火自動(dòng)烹飪領(lǐng)域的突破，華帝近三年推出的“魔碟灶”“鴛鴦鍋”等創(chuàng)新產(chǎn)品水花平平，首年銷量均未突破10萬臺(tái)，就連華帝官網(wǎng)重點(diǎn)推介的“集成烹飪中心”，在終端門店也沒有多少存在感。

對(duì)于消費(fèi)者而言，華帝的產(chǎn)品看似更豐富了，然而智能化大多停留在表面，很多設(shè)計(jì)、功能體驗(yàn)感一般不說，反倒因?yàn)閿傋愉伒锰?，影響了廚具本身的使用功能，導(dǎo)致口碑變差。

在黑貓投訴平臺(tái)上，華帝股份累計(jì)投訴量有數(shù)千條，多數(shù)投訴指向其廚電產(chǎn)品存在質(zhì)量缺陷、售后維修服務(wù)不到位以及三包義務(wù)履行不力等問題。全國(guó)12315平臺(tái)消費(fèi)投訴信息公示系統(tǒng)同樣顯示，華帝股份新增的多件消費(fèi)者投訴，主要涉及“經(jīng)營(yíng)者不履行三包義務(wù)”和產(chǎn)品涉嫌“冒充合格產(chǎn)品”等問題。

有消費(fèi)者表示自己的抽油煙機(jī)半年壞三次，修來修去還是問題不斷；有消費(fèi)者在官方渠道購(gòu)買的華帝理想家X6抽油煙機(jī)在正常使用中突發(fā)自燃，華帝卻采取拖延處理，直到輿論發(fā)酵才進(jìn)行了賠償；還有消費(fèi)者在保修期內(nèi)被“踢皮球”對(duì)待，直言“華帝的售后等于沒有售后”。

這又與華帝“重營(yíng)銷輕研發(fā)”的經(jīng)營(yíng)策略息息相關(guān)。2024年，華帝股份研發(fā)投入為2.63億元，研發(fā)費(fèi)用率為4.13%，同期火星人公司研發(fā)投入為1.07億元，研發(fā)費(fèi)用率高達(dá)7.78%。

2025年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華帝股份研發(fā)投入1.16億元，僅占營(yíng)業(yè)收入4.14%，而同期銷售費(fèi)用卻高達(dá)7.02億元，相差太過懸殊。專利方面，截至2024年末，華帝累計(jì)有效專利為3287項(xiàng)，還不及方太一半，且發(fā)明專利占比不足30%。

時(shí)至今日，華帝與自己喊出的“雙百億”目標(biāo)已越來越遠(yuǎn)，品牌忠誠(chéng)度也大不如前。如果說過去華帝還能用“內(nèi)部震蕩”做借口，而今隨著權(quán)力交接的塵埃落定，華帝面臨的壓力更甚從前，既要調(diào)整自身戰(zhàn)略布局，又要在外部對(duì)手的圍剿中盡快突圍。

如今，廚電戰(zhàn)場(chǎng)已進(jìn)入生死競(jìng)速，華帝也走到了關(guān)鍵的十字路口。是繼續(xù)原地踏步，逐漸被市場(chǎng)遺忘，還是正視自身問題，迎頭趕上，一切都是未知數(shù)。

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