來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

6月30日，中央全面深化改革委員會(huì)第十四次會(huì)議審議通過(guò)了《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》。這意味著《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》出臺(tái)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

會(huì)議指出，國(guó)有企業(yè)是中國(guó)特色社會(huì)主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，是黨執(zhí)政興國(guó)的重要支柱和依靠力量。在這次應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)勇挑重?fù)?dān)，在應(yīng)急保供、醫(yī)療支援、復(fù)工復(fù)產(chǎn)、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等方面發(fā)揮了重要作用。今后三年是國(guó)企改革關(guān)鍵階段，要堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度，堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向，抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》的出臺(tái)，意味著國(guó)企改革的目標(biāo)、時(shí)間表、路線圖進(jìn)一步明確，國(guó)企改革的步伐將進(jìn)一步加速。

下半年，國(guó)企改革三年行動(dòng)方案、深化國(guó)企混改實(shí)施意見(jiàn)、國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整等文件有望陸續(xù)出臺(tái)，一系列改革方案正呼之欲出。

同時(shí)，四批210戶混改試點(diǎn)、“雙百行動(dòng)”、“區(qū)域綜改試驗(yàn)”、“科改示范行動(dòng)”一系列改革舉措全面提速，從中央企業(yè)到省市國(guó)企有近千家試點(diǎn)企業(yè)啟動(dòng)改革，國(guó)企各項(xiàng)改革將進(jìn)入快速推進(jìn)、實(shí)質(zhì)進(jìn)展的新階段。

改革聚焦七個(gè)方面

今年的《政府工作報(bào)告》提出，提升國(guó)資國(guó)企改革成效，實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)。

國(guó)資委秘書(shū)長(zhǎng)、新聞發(fā)言人彭華崗此前在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年是落實(shí)三年行動(dòng)方案的第一年，今年改革大的方向主要有以下幾個(gè)方面：

一是完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，深入貫徹“兩個(gè)一以貫之”，推動(dòng)董事會(huì)應(yīng)建盡建，進(jìn)一步理清黨委(黨組)、董事會(huì)、經(jīng)理層等各治理主體的權(quán)責(zé)邊界，落實(shí)董事會(huì)職權(quán)，加快建立各司其職、各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司治理機(jī)制。

二是加快建立健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，大力推進(jìn)經(jīng)理層成員任期制契約化管理和職業(yè)經(jīng)理人制度，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)積極統(tǒng)籌運(yùn)用各類(lèi)中長(zhǎng)期激勵(lì)政策，著力提高企業(yè)活力和效率。

三是積極穩(wěn)妥分層分類(lèi)深化混合所有制改革，特別是要推動(dòng)混合所有制企業(yè)深度轉(zhuǎn)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，充分發(fā)揮非國(guó)有股東的積極作用。

四是優(yōu)化國(guó)有資本布局，推動(dòng)戰(zhàn)略性重組和專(zhuān)業(yè)化整合，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，做強(qiáng)做精主業(yè)，特別是發(fā)揮國(guó)有企業(yè)在優(yōu)化結(jié)構(gòu)暢通循環(huán)穩(wěn)定增長(zhǎng)方面的引領(lǐng)作用，對(duì)沖疫情帶來(lái)的負(fù)面影響。

五是進(jìn)一步完善以管資本為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制，加大授權(quán)放權(quán)力度，有效發(fā)揮國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司功能作用。

六是大力推進(jìn)“雙百行動(dòng)”、“區(qū)域性綜合改革試驗(yàn)”、“科改示范行動(dòng)”等專(zhuān)項(xiàng)工程，充分發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

七是進(jìn)一步加強(qiáng)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的全面領(lǐng)導(dǎo)，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)黨的建設(shè)，充分發(fā)揮企業(yè)家作用，以高質(zhì)量的黨建引領(lǐng)高質(zhì)量的發(fā)展。

混改步入升級(jí)版

國(guó)家發(fā)展改革委副秘書(shū)長(zhǎng)趙辰昕此前在發(fā)布會(huì)上表示，今年要深入推進(jìn)已經(jīng)公布的四批210戶混合所有制改革試點(diǎn)，并將研究制定深化國(guó)企混改的實(shí)施意見(jiàn)，以此打造混改政策升級(jí)版。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，今年以來(lái)，A股上市公司發(fā)生的國(guó)企混改事件（包含完成、實(shí)施中及中止等情形）共460起，較去年同期增長(zhǎng)364.65%，交易金額達(dá)2277.85億元，較去年同期增長(zhǎng)765.97%。

李錦表示，今后國(guó)企混改將向主業(yè)主責(zé)范圍外深化，向戰(zhàn)略性投資方向深化，向經(jīng)營(yíng)機(jī)制深化，向壟斷企業(yè)內(nèi)部深化，向集團(tuán)公司整體上市深化，向管理層股權(quán)激勵(lì)深化；并向國(guó)有資本收益功能深化，推出優(yōu)先股等。

重組整合釋放資本市場(chǎng)新紅利

發(fā)改委近日表示，今年將制定推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見(jiàn)。

國(guó)資委近日內(nèi)部下發(fā)的《關(guān)于印發(fā)中央企業(yè)煤電資源區(qū)域整合第一批試點(diǎn)首批劃轉(zhuǎn)企業(yè)名單的通知》顯示，中國(guó)華能、中國(guó)大唐、中國(guó)華電、國(guó)家電投、國(guó)家能源集團(tuán)已就甘肅、陜西、新疆、青海、寧夏5個(gè)試點(diǎn)區(qū)域48戶煤電企業(yè)（或項(xiàng)目）整合達(dá)成一致意見(jiàn)，其中38戶將于6月30日前劃轉(zhuǎn)。整合后，五大發(fā)電集團(tuán)將在5省區(qū)形成“一家央企一個(gè)省區(qū)”的格局。

地方國(guó)企重組再起波瀾。例如，格力地產(chǎn)收購(gòu)珠海免稅集團(tuán)100%股權(quán)，廣百股份收購(gòu)廣州友誼集團(tuán)全部股份。

李錦認(rèn)為，未來(lái)重組主要有四種形式，一是選擇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)高、產(chǎn)業(yè)集中度較低、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出的行業(yè)，包括資源類(lèi)行業(yè)、鋼鐵、汽車(chē)、裝備制造、對(duì)外工程承包等領(lǐng)域，進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)橫向重組，從而減少企業(yè)數(shù)量，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。

二是對(duì)上下游協(xié)同效應(yīng)顯著的企業(yè)優(yōu)先縱向重組。比如，目前應(yīng)積極推進(jìn)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)的煤電鋼類(lèi)企業(yè)的合并重組，從而以較低的交易成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能消化和壓縮。

三是注重企業(yè)內(nèi)部資源的再整合。尤其是那些規(guī)模龐大的企業(yè)集團(tuán)，要按照業(yè)務(wù)鏈、技術(shù)鏈的有機(jī)關(guān)系進(jìn)行資產(chǎn)和組織的創(chuàng)新性調(diào)配。

四是外部重組，央地重組與國(guó)際重組。裝備制造、化工產(chǎn)業(yè)、海工裝備、海外油氣資產(chǎn)等專(zhuān)業(yè)化整合以及煤電資源區(qū)域整合將成為工作重點(diǎn)。重復(fù)投資、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題突出領(lǐng)域的重組整合有望提速，裝備制造、化工產(chǎn)業(yè)、海工裝備、海外油氣資產(chǎn)等專(zhuān)業(yè)化整合以及煤電資源區(qū)域整合將成為工作重點(diǎn)。

“資產(chǎn)證券化和股權(quán)激勵(lì)將成為今年國(guó)企改革最大看點(diǎn)?！崩铄\表示，在“十四五”期間，將大力推動(dòng)國(guó)有企業(yè)上市，推動(dòng)集團(tuán)公司整體上市，加大市場(chǎng)化并購(gòu)上市公司力度，推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)向上市公司集中，使上市公司成為國(guó)有企業(yè)主要組織形式和管理資本的重要載體。此外，隨著央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作指引的下發(fā)，央企實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股也有望大幅增長(zhǎng)，為上市公司注入發(fā)展動(dòng)力，也為資本市場(chǎng)釋放新紅利。