文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖（微信公眾號(hào)kopleader）專(zhuān)欄作家 張鵬

　　A股市場(chǎng)在互聯(lián)互通之后，不可阻擋地越來(lái)越國(guó)際化、機(jī)構(gòu)化，定價(jià)權(quán)已不完全在國(guó)內(nèi)投資者手中。今年以來(lái)，無(wú)論是價(jià)值投資還是趨勢(shì)交易其實(shí)都很難。

　　近來(lái)有一些熟人朋友聯(lián)系我推薦股票，都被我直接拒絕了，甚至奉勸他們不要炒股。作為朋友，我自然希望他們平日里多賺錢(qián)，但是我也希望自己——尤其是在閱讀了瑞·達(dá)利歐的《原則》之后——做人和做事更能長(zhǎng)期堅(jiān)持正確的原則，這樣的話我與他們的私人關(guān)系也會(huì)一直清清爽爽。

　　如果他們?cè)诠墒兄匈嶅X(qián)了，一定是他們自己致富有道；如果他們不賺甚至虧錢(qián)了，他們也休想賴(lài)上我。這樣做人做事，不是就很輕松自在了嗎？但是，金融圈子里被追著推薦股票的人多了去了，拒絕別人也真的不是一件容易的事。

　　之所以不鼓勵(lì)推薦股票，一方面是“事件正在起變化”，現(xiàn)在的股市正在變得很兇險(xiǎn)。A股市場(chǎng)在互聯(lián)互通之后，不可阻擋地越來(lái)越國(guó)際化、機(jī)構(gòu)化，定價(jià)權(quán)已不完全在國(guó)內(nèi)投資者手中。今年以來(lái)，無(wú)論是價(jià)值投資還是趨勢(shì)交易其實(shí)都很難，所謂“風(fēng)格切換”依然是霧里看花，不能不說(shuō)市場(chǎng)博弈難度無(wú)疑是更大了。

　　面對(duì)這樣復(fù)雜險(xiǎn)峻的市場(chǎng)環(huán)境，機(jī)構(gòu)投資者都感覺(jué)到很大壓力，而沒(méi)有資金和信息優(yōu)勢(shì)思維的散戶(hù)，如果不能形成機(jī)構(gòu)化思維，只會(huì)更像浮萍一樣自生自滅。盡管這樣說(shuō)很殘忍，卻是不得不直面的現(xiàn)實(shí)。

　　另一方面，你也要問(wèn)自己，“我真的很懂這只股票嗎？”對(duì)于我來(lái)說(shuō)，我不是真的很懂股票，也就是“我知道我不知道”。當(dāng)我明白，股票研究員日以繼夜、夜以繼日地辛苦工作，所獲得的依然是對(duì)其所覆蓋的行業(yè)和個(gè)股的有限信息；當(dāng)我看到，研究員給投資經(jīng)理投資建議時(shí)依然如履薄冰十分小心；當(dāng)我了解，即便投資經(jīng)理所鐘愛(ài)的股票，投資經(jīng)理也不是全部地理解它，做不到及時(shí)地跟蹤它，有時(shí)候也會(huì)不夠自信有把握能夠賺錢(qián)。這個(gè)時(shí)候，我更加懂得給別人推薦股票是一件極其危險(xiǎn)、很不負(fù)責(zé)任的事情。

　　那么你呢？如果你沒(méi)有像研究員或投資經(jīng)理那樣很很深入研究和長(zhǎng)期跟蹤一只股票，不比他們知道更多的話，你掌握的信息就是Nonsense，無(wú)意義的噪音。萬(wàn)一你還不如人家知道得多，不就暴露你的智商了嗎？這是其一；其二，當(dāng)你將道聽(tīng)途說(shuō)的有限信息再次傳遞給別人時(shí)，對(duì)方一定只會(huì)獲得更加有限的信息。而且，從時(shí)間的維度來(lái)說(shuō)，信息也會(huì)趨向失真。如果他們沒(méi)有收集和加工其他信息進(jìn)行互相印證的話，只能基于你提供的有限且失真的信息進(jìn)行投資決策，就會(huì)大概率發(fā)生輸錢(qián)的結(jié)果。當(dāng)然，如果他們?cè)诠墒兄匈嶅X(qián)了，絕不都是你的功勞；如果他們不賺甚至最后虧錢(qián)了，你一定脫不了關(guān)系。

　　因此，除了相對(duì)專(zhuān)業(yè)和資深的股票研究員、分析師之外，絕大多數(shù)人是吃不了推薦股票這口飯的。為了你好我好大家好，不要給別人推薦股票。至于說(shuō)，媒體上經(jīng)常有人給受眾推薦股票，怎么看？古人講“授人以魚(yú)不如授人以漁”，如果大魚(yú)他的確吃到過(guò)，給人介紹怎么釣到魚(yú)還行得通，這樣的人有自己一套邏輯和方法。不過(guò)，他既然能公開(kāi)講出來(lái)可能不新鮮了，跟你也就沒(méi)什么關(guān)系了；如果他自己從來(lái)沒(méi)吃到過(guò)大魚(yú)，只是吃到了一些小魚(yú)、小蝦，卻在大庭廣眾之下講什么魚(yú)如何大、如何厲害，今天推這個(gè)明天又去推別的了，說(shuō)明他沒(méi)有一貫的穩(wěn)定的邏輯和方法，自然談不上專(zhuān)業(yè)；更有甚者，忽悠散戶(hù)上鉤來(lái)幫他們抬轎子，他們?cè)俪脵C(jī)出貨割“韭菜”，現(xiàn)實(shí)中這樣涉及違法犯罪的案例已經(jīng)很多了。

　　(本文作者介紹：供職于陽(yáng)光私募行業(yè)，清華MBA校友。)

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