來源|雷達財經(jīng)（ID：leidacj)

撰文|張凱旌

編輯|深海

雷達財經(jīng)出品

原標(biāo)題：3000億微貸網(wǎng)被立案調(diào)查！浙江80后女富豪踩雷，業(yè)績對賭或難完成

7月7日凌晨，杭州市公安局上城區(qū)分局的官方微博"平安上城"通報微貸網(wǎng)處置情況，截至目前公安機關(guān)已初步歸集資金4.2億元，上報2批33127個逾期借款人名單，后續(xù)資金持續(xù)掃集中。

三天前，杭州市公安局上城區(qū)分局官方微博"平安上城"曾接連發(fā)布兩則通報，稱"微貸網(wǎng)"因涉嫌非法吸收公眾存款遭立案偵查，敦促通過微貸網(wǎng)進行借款且尚未還款的借款人（下稱"平臺借款人"）積極主動歸還借款。

微貸網(wǎng)是微貸（杭州）金融信息服務(wù)有限公司創(chuàng)立的P2P平臺，也是國內(nèi)"互聯(lián)網(wǎng)+汽車金融" 先行者。微貸網(wǎng)官網(wǎng)披露，截至2020年2月，微貸網(wǎng)累計借款金額達到2986.63億元，累計借貸782.36萬筆，借貸余額85.83億元，累計借款人數(shù)達266.65萬人。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，截至2020年7月6日，微貸網(wǎng)待還余額為63.08億。

2018年，微貸網(wǎng)在納斯達克上市，但如今股價已跌至1.30美元/股，較開盤時蒸發(fā)逾90%。

微貸網(wǎng)涉嫌非吸公眾存款一事，還影響到了浙江富豪王麒誠、吳艷夫婦，二人曾是胡潤2016年度80后白手起家首富。截至目前，王麒誠、吳艷旗下的A股上市公司漢鼎宇佑（300300.SZ）通過全資子公司Hakim Unique Technology Limited(漢鼎宇佑科技有限公司)持有微貸網(wǎng)995.33萬股，持股比例為14.13%，是僅次于微貸網(wǎng)創(chuàng)始人姚宏之后的第二大股東。

對于微貸網(wǎng)被調(diào)查，漢鼎宇佑在7月6日發(fā)布公告稱，公司金融資產(chǎn)存在較大金額的公允價值變動的風(fēng)險。事實上，在2019年年報中，漢鼎宇佑已計提資產(chǎn)減值損失7.95億元，公司對此解釋稱，主要系對微貸網(wǎng)等長期股權(quán)投資、存貨以及商譽計提的減值。

值得一提的是，吳艷在2019年末，將漢鼎宇佑15%股權(quán)以10.5億元的對價，轉(zhuǎn)讓給福建平潭綜合實驗區(qū)屬國資企業(yè)平潭創(chuàng)投（簡稱“平潭創(chuàng)投”）。吳艷及其一致行動人承諾，漢鼎宇佑2019-2021年凈利潤分別不低于1.37億元、1.51億元、1.66億元，如完不成業(yè)績承諾，將進行補償。

有分析稱，漢鼎宇佑之前2010年至2018年間，平均盈利水平低于1億，在微貸網(wǎng)這個現(xiàn)金奶牛暴雷后，完成業(yè)績對賭難度較大。

漢鼎宇佑A輪即入股微貸網(wǎng)，曾為王麒誠夫婦帶來巨額利潤

微貸網(wǎng)創(chuàng)始人姚宏出身農(nóng)村，16歲時考入浙江商業(yè)學(xué)校計算機專業(yè)。畢業(yè)后的姚宏依靠銷售IP電話卡為生，同時兼職杭州電信話費的催收工作。2008年，姚宏因商業(yè)雜志上的拍拍貸與網(wǎng)貸結(jié)緣，2011年創(chuàng)立微貸網(wǎng)。

初創(chuàng)時的微貸網(wǎng)以信用貸款業(yè)務(wù)為主，彼時P2P平臺在國內(nèi)還是一個全新的概念。由于風(fēng)控措施不完善，大多數(shù)平臺都倒在了初始期，但姚宏卻完成了從信用貸款到車輛抵押貸款的轉(zhuǎn)型，僅用時一年。

2014年，微貸網(wǎng)開始融資，漢鼎宇佑A輪即和盛大集團一起投資1億元入股。彼時，漢鼎宇佑的實控人為王麒誠、吳艷夫婦。

值得一提的是，2016年，王麒誠、吳艷夫婦曾以財富245億，位列胡潤中國最富有的白手起家80后夫妻檔。

王麒誠和吳艷分別出生于1980年和1981年，均畢業(yè)于浙江大學(xué)。浙江大學(xué)120年校慶時，王麒誠和吳艷還向母校捐贈人民幣1億元，設(shè)立“浙江大學(xué)教育基金會漢鼎宇佑發(fā)展基金”，一時成為熱點。

從A輪融資到2018年上市前，微貸網(wǎng)一共經(jīng)歷6輪融資，投資方包括盛大集團、漢鼎宇佑、浙商創(chuàng)投、嘉御基金、國盛金控等知名投資機構(gòu)。

嘉御基金的創(chuàng)始人衛(wèi)哲曾這樣公開評價微貸網(wǎng)："車貸公司是做資產(chǎn)端的，我們反復(fù)判斷，覺得資產(chǎn)端還是車最安全，第一，價格判得準(zhǔn)。這輛車多少錢，抵押的時候我知道，價值判得準(zhǔn)。第二，看得住。通過很多GPS技術(shù)手段、互聯(lián)網(wǎng)手段，能看得住這輛車。第三，賣得掉。最后出了問題，車回收回來，能夠迅速變現(xiàn)。"

微貸網(wǎng)融資歷程 數(shù)據(jù)來源于天眼查

作為最早看好微貸網(wǎng)的投資方之一，微貸網(wǎng)為漢鼎宇佑帶來了豐厚的利潤回報。

據(jù)漢鼎宇佑年報披露，2015年漢鼎投資持有微貸網(wǎng)15%股權(quán)。這一年，微貸網(wǎng)的成交額達163.68億元，壞債率控制在0.3%以內(nèi)，已經(jīng)成為了汽車金融的龍頭企業(yè)。

根據(jù)漢鼎宇佑當(dāng)年的對外投資公告，微貸網(wǎng)承諾2015（9月-12月）至2018年經(jīng)審計的凈利潤不低于3000萬元、3億元、5億元和7億元，若未完成規(guī)定指標(biāo)，則姚宏需用自有資金補足，且漢鼎宇佑全資子公司漢鼎金服可要求姚宏回購股權(quán)。

根據(jù)年報，漢鼎宇佑2016年總的投資收益為2660.42萬，占利潤總額比例59.19%，其中微貸網(wǎng)貢獻了1003.41萬，占總收益的37.72%，是當(dāng)年為漢鼎宇佑帶來收益最大的單筆投資。

據(jù)漢鼎宇佑財報披露，2017年微貸網(wǎng)營收達到36.77億元，凈利潤5.44億。漢鼎金服通過股權(quán)投資產(chǎn)生的收益為1.55億元，其中按權(quán)益法確認的投資收益7015.14萬元，轉(zhuǎn)讓持有的部分股權(quán)產(chǎn)生投資收益8442.97萬元。

漢鼎宇佑2017年凈利潤為8514.05萬元，扣除微貸網(wǎng)的投資利潤，公司一年的凈虧損逾7000萬元。

漢鼎宇佑歸母凈利潤各年情況（來源：同花順iFind）

除了利潤上的補充，漢鼎金服還兩次通過出售股權(quán)獲得了流動資金，分別是以1.7億元和1.275億元將2%和1.5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳華聲前海投資有限公司和北京千山信遠投資管理有限公司。

2018年，微貸網(wǎng)迎來了公司的巔峰。據(jù)漢鼎宇佑財報披露，除年底成功在納斯達克敲鐘上市外，微貸網(wǎng)全年營收39.03億元，凈利潤6.77億，均是近年來的最高值。而漢鼎宇佑的投資收益已超過2億元，占利潤總額比例157.51%，其中光是轉(zhuǎn)讓微貸網(wǎng)1.5%的股權(quán)就獲得投資收益6149.91萬元。

微貸網(wǎng)因涉嫌非吸被立案，漢鼎宇佑稱不影響公司自身發(fā)展

2018年8月-2019年1月，國家網(wǎng)貸整治辦連續(xù)下發(fā)《關(guān)于開展P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》、《關(guān)于做好網(wǎng)貸機構(gòu)分類處置和風(fēng)險防范工作的意見》、《關(guān)于做好網(wǎng)貸機構(gòu)分類處置和風(fēng)險防范工作的意見》。其中，2019年1月的《意見》提出，將堅持以機構(gòu)退出為主要工作方向，除部分嚴(yán)格合規(guī)的在營機構(gòu)外，其余機構(gòu)能退盡退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)。

受此影響，漢鼎宇佑在披露2018年年報后，遭到深交所問詢微貸網(wǎng)相關(guān)情況。

除國家規(guī)定外，杭州市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會于2018年12月底發(fā)布《關(guān)于積極配合杭州市網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險處置工作的通知》，要求P2P網(wǎng)貸機構(gòu)待償余額、出借人人數(shù)均不得繼續(xù)新增，且要根據(jù)相關(guān)要求逐漸減少。存量違規(guī)業(yè)務(wù)須在2019年6月前全部結(jié)清，且不得再增加分支機構(gòu)。

微貸網(wǎng)迎來困難時刻。漢鼎宇佑財報顯示，微貸網(wǎng)2019年營業(yè)收入34.57億元，同比下降11.4%；凈利潤4.23億元，較2018同比下降37.52%。漢鼎宇佑同年凈利潤為-7.93億元，資產(chǎn)減值7.95億元，其中對微貸網(wǎng)計提減值6.72億。投資收益降為6881.56萬元。

國資的入主并不能完全解決漢鼎宇佑積壓已久的問題，2020年以來，公司收到深交所的三封問詢函和一封監(jiān)管函，分別針對微貸網(wǎng)計提6.72億元減值準(zhǔn)備、前控股股東及其附屬企業(yè)非經(jīng)營性占用公司資金、控股子公司好醫(yī)友醫(yī)療科技集團有限公司（下稱"好醫(yī)友"）虛增營業(yè)收入、對賭協(xié)議營收未達預(yù)期等十余個異?，F(xiàn)象提出疑問。

2019年，姚宏在《80后白手起家富豪榜》上已降至第36位，資產(chǎn)縮水40%。

姚宏曾在2019年接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道的采訪時表示："再好的風(fēng)控都抵御不了人心的變化。當(dāng)經(jīng)濟上行時，流動性良好，社會群體相對樂觀，愿意投資；經(jīng)濟下行時流動性緊張，企業(yè)還款意愿和還款能力降低，再好的風(fēng)控也抵御不了這樣的環(huán)境變幻。"

2020年，微貸網(wǎng)又遭遇了新冠肺炎疫情帶來的"經(jīng)濟下行，流動性緊張"的情況，公司開展多輪自救。

根據(jù)微貸網(wǎng)官方微信公眾號，自2020年2月18日起，平臺停止發(fā)標(biāo)，微貸網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式調(diào)整，工作重心轉(zhuǎn)移到貸后催收。

4月，微貸網(wǎng)稱已與一家AMC公司（持牌資產(chǎn)管理公司），即寧夏順億資產(chǎn)管理有限公司訂立了可以縮短回款期限的方案，具體方案為：回款時間縮短至18個月，在原有債權(quán)本金的基礎(chǔ)上支付年2.25%的利息，按照等額本息的方式每月回本金和利息。

另外，根據(jù)持牌機構(gòu)合作的合規(guī)性要求，個人債權(quán)無法直接轉(zhuǎn)給AMC公司，需要先轉(zhuǎn)給AMC資管公司認可的第三方公司，即杭州鯤鵬非融資性擔(dān)保有限公司，然后才能把債權(quán)轉(zhuǎn)給AMC公司，由AMC公司進行資產(chǎn)管理處置，并由第三方公司按照協(xié)議約定進行本金和利息回款。

5月9日，微貸網(wǎng)在公眾號文章中提到，簽約資管方案的用戶資金量已超46億，累計簽約進度63%。2月18日-5月8日期間，平臺暫扣抵押物8141輛，發(fā)送用戶還款督促函23178封。累計上報逃廢債名單34918人，并且將持續(xù)向征信系統(tǒng)上報逾期客戶數(shù)據(jù)。

5月31日，微貸網(wǎng)正式宣布退出網(wǎng)貸。官方發(fā)布的《關(guān)于微貸網(wǎng)退出網(wǎng)貸行業(yè)的公告》顯示，基于國家政策及行業(yè)趨勢原因，微貸網(wǎng)經(jīng)審慎研究決定，將于2020年6月30日前退出網(wǎng)貸行業(yè)，不再經(jīng)營網(wǎng)貸信息中介業(yè)務(wù)。

上述公告還表示，應(yīng)廣大出借人要求，經(jīng)綜合考量，資管計劃簽約截止日期為2020年6月9日18點整，截止時間后簽約通道將關(guān)閉。對資管計劃簽約截止時間后仍未簽約的出借人，兌付方案將盡快另行公布。

然而，微貸網(wǎng)最終未能避免被警方調(diào)查的命運。

在微貸網(wǎng)涉嫌非吸公眾存款事發(fā)后，漢鼎宇佑發(fā)布公告顯示，本次立案調(diào)查可能導(dǎo)致公司金融資產(chǎn)存在較大金額的公允價值變動。

"微貸網(wǎng)只是公司全資子公司參股14.13%的被投項目之一，我們也未參與微貸網(wǎng)的日常經(jīng)營管理。此次事件不會影響公司的戰(zhàn)略、管理、業(yè)務(wù)開展及未來發(fā)展，對公司的現(xiàn)金流也不存在較大影響。"漢鼎宇佑品牌部相關(guān)負責(zé)人稱，由于政策及行業(yè)的變化，公司已經(jīng)對微貸網(wǎng)股東風(fēng)險進行充分評估預(yù)見，并在2019年年報對微貸網(wǎng)計提了大額減值，目前對微貸網(wǎng)投資已經(jīng)轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)。

該負責(zé)人稱，經(jīng)初步測算，6月末，公司對微貸網(wǎng)的股權(quán)投資賬面價值余額為7600萬元，其對公司全年損益的影響，主要取決于下半年微貸網(wǎng)的股價走勢。

而有關(guān)漢鼎宇佑未來發(fā)展方向，該負責(zé)人稱，漢鼎宇佑未來將結(jié)合平潭區(qū)位及政策優(yōu)勢，積極參與新基建，全力專注于智慧城市和智慧醫(yī)療兩大主業(yè)。

漢鼎宇佑易主國資，微貸網(wǎng)暴雷后能否完成業(yè)績對賭存疑

雷達財經(jīng)注意到，2019年11月6日，漢鼎宇佑發(fā)布關(guān)于控股股東、實際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告，稱公司控股股東、實控人吳艷與平潭創(chuàng)新股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱"平潭創(chuàng)投"）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。轉(zhuǎn)讓完成后，吳艷持股比例由30.34%降為15.34%。與此同時，吳艷與其一致行動人宇佑集團將無條件且不可撤銷地放棄行使其對應(yīng)的表決權(quán)，亦不委托任何其他方行使該等股份的表決權(quán)。

本次交易完成后，公司實控人將變?yōu)槠教毒C合實驗區(qū)國有資產(chǎn)管理局。后續(xù)正式公告披露，平譚創(chuàng)投最終持股比例為15%。

協(xié)議還提到，吳艷承諾2019-2021年經(jīng)審計的營業(yè)收入分別不低于7.84億元、10.20億元和13.25億元；經(jīng)審計的凈利潤分別不低于1.37億元、1.51億元、1.66億元，且扣非凈利潤每年均為正；若營收及凈利潤低于承諾值，則吳艷每年需補償1750萬元。

有分析人士認為，2010年至2017年期間，漢鼎宇佑凈利潤均未過億，僅2018年凈利潤為1.25億元，而2019年則巨虧7.93億元。在微貸網(wǎng)由現(xiàn)金牛變?yōu)闃I(yè)績拖累后，吳艷完成業(yè)績對賭難度較大。

值得一提的是，包括與平潭創(chuàng)投的股權(quán)交易在內(nèi)，一年多時間內(nèi)王麒誠、吳艷夫婦通過減持已套現(xiàn)22.7億元。

據(jù)此計算，即使業(yè)績對賭完不成，吳艷減持資金完全可以覆蓋業(yè)績補償。

對于微貸網(wǎng)和漢鼎宇佑的后續(xù)情況，雷達財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。