摸著富士康的石頭過河。

來源 | 華商韜略 作 者丨王 寒

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圖片：網(wǎng)絡(luò)、圖蟲創(chuàng)意

如今的郭臺銘，一定時不時就會回憶起他和王來春見面的那個下午。當時后者作為富士康深圳工廠的課長，眼神中充滿尊敬與崇拜。

這個場景之所以令他印象深刻，是因為王來春的立訊精密，市值已經(jīng)先后超過富士康的母公司鴻海、也超過富士康在A股的工業(yè)富聯(lián)，成為全球代工制造首屈一指的新巨頭。

三十年間，商海沉浮，換了人間。

01

代工帝國
 

1988年，被稱為“臺商元年”。

這年6月25日，《國務(wù)院關(guān)于鼓勵臺灣同胞投資的規(guī)定》通過，允許“舉辦臺灣投資者擁有全部資本的企業(yè)”。

早年，大陸與臺灣雖然在科技領(lǐng)域幾乎同時起步，但兩岸由于國際局勢和政策環(huán)境的天差地別，技術(shù)進步在為臺灣帶來了豐厚利潤的同時，大陸電子工業(yè)還相當原始。臺商們聞風而動，紛紛來陸設(shè)廠。

郭臺銘正是其中一員。

早在1974年，郭臺銘向母親借來10萬新臺幣，和朋友合伙成立了“鴻海塑料”。但第二年，公司發(fā)展就遭瓶頸，創(chuàng)業(yè)團隊逐個退出。

心灰意冷之際，郭臺銘注意到黑白電視機開始流行，于是，他“厚著臉皮”向岳父再借70萬新臺幣，轉(zhuǎn)向電視機旋鈕生產(chǎn)，并把公司改名“鴻海工業(yè)”。1977年，終于扭虧為盈。

1985年，郭臺銘在美國成立鴻海分公司，創(chuàng)立“FOXCONN”品牌，即“富士康”。

這只是序曲。

真正讓郭臺銘大放異彩的決定，是1988年到深圳去淘金。

▲富士康最初以生產(chǎn)各類連接器為主營業(yè)務(wù)
 

他在大陸建立工廠，第一批招募了150名員工，王來春就是其中之一。

據(jù)一名員工回憶，廠房地處偏僻，經(jīng)常停水停電，“若是半夜來電，就要爬起來到車間抓緊干!”

彼時，改革開放已走過十個年頭，但基礎(chǔ)設(shè)施不健全，電子工業(yè)很落后，自主創(chuàng)新更處于真空狀態(tài)。

但美日韓等發(fā)達國家，卻因技術(shù)突破賺得盆滿缽滿。1970-1985年間，日本電子產(chǎn)業(yè)高速成長，產(chǎn)值增加5倍，內(nèi)需增加3倍，出口增加11倍之多。

發(fā)達國家有核心技術(shù)，中國有低廉的土地和勞動力，比較優(yōu)勢促成了國際分工的形成。而要想拿到訂單，關(guān)鍵在于垂直整合。

為此，郭臺銘設(shè)計出“CMM“模式：客戶只要提出設(shè)計思路，其余從設(shè)計到生產(chǎn)的所有環(huán)節(jié)，由富士康包圓。同樣是做電子產(chǎn)品，普通工廠做到985（98%的產(chǎn)品5天出貨），富士康能做到982。

坊間流傳，郭臺銘曾為了在超短時限內(nèi)完成訂單，親自在生產(chǎn)線上盯過三天三夜。

這樣的管理風格，讓富士康從無數(shù)代工企業(yè)中脫穎而出，搶到了蘋果、三星的大訂單。

90年代末，富士康代工鏈條，延伸到筆記本電腦領(lǐng)域。

2003年，郭臺銘密集并購了三個手機、通訊廠，鴻海借此跨入了手機、通訊領(lǐng)域。后來，這些公司組合為富士康控股公司（FIH），于2005年在香港上市，當年就達到母公司鴻海總市值的一半左右。

最巔峰的時候，富士康市值高達3900億，成為全球最大的代工帝國。

02

命運輪回
 

帝國之大，不僅在于其業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域之廣、供應(yīng)鏈涉及程度之深、營收數(shù)字之巨，還在于以彼之乳汁，哺育了一眾徒子徒孫。

利用“工業(yè)銀行”的概念，郭臺銘希望對相關(guān)企業(yè)進行扶持，以協(xié)助鴻海帝國不斷擴張。

而王來春與哥哥一道創(chuàng)立的立訊精密，就在此列。

在富士康打工十年，王來春憑著肯吃苦、肯鉆研的勁兒，成為管理數(shù)千名員工的課長。這是當時大陸員工達到的最高職位。

1999年，深諳富士康打法的王來春決定辭職單干。她和哥哥王來勝共同出資，買下香港立訊，主營各種電子連接線、連接器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

2004年，王來春回到深圳，創(chuàng)立立訊精密。創(chuàng)業(yè)初期，富士康為立訊貢獻了超過50%的營收。

王來春似乎也對這條大腿很滿意，將生意布局在深圳、昆山、煙臺……哪里有富士康，哪里就有立訊精密。

除了在訂單上予以支持，在資金上，郭臺銘也相當慷慨。

2009年，立訊精密改為股份制公司，郭臺銘拉上弟弟郭臺強，投資4000萬，拿下3.08%的股權(quán)，成了立訊精密的第三大股東。

而立訊精密的回報也頗為豐厚。次年，立訊在深交所成功上市，收報每股39.99元，上漲近三成。業(yè)界甚至傳出，立訊是郭臺銘的馬甲，以實現(xiàn)泛鴻海系在A股的布局。

彼時的郭臺銘和王來春，像極了自然界中的犀牛和牙簽鳥。

然而，搖身一變成了富豪的王來春，甘愿一輩子做郭臺銘的附庸嗎？

亨利·博邁斯頓說，“沒有永恒的朋友，也沒有永恒的敵人，只有永恒的利益?！?/p>

即使王來春的辦公室里貼滿了郭臺銘的“名言”，也無法抑制商業(yè)逐利的本性。

眾所周知，蘋果訂單對富士康至關(guān)重要。而在為富士康代工過程中，立訊精密早就和蘋果搭上了關(guān)系，變化也在悄然發(fā)生。

立訊和富士康一樣，靠著連接器發(fā)家，這個東西單價低、門檻也低。王來春深知，要從富士康斷奶，就要從深化產(chǎn)業(yè)鏈參與度開始，提升垂直整合能力。因此，研發(fā)投入是立訊精密的費用大頭。

2011年，立訊耗資10.77億收購昆山聯(lián)滔60%的股權(quán)，成功切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。

2017年，立訊一舉拿下Airpods訂單。而后蘋果不斷加碼，在2019年要求其月產(chǎn)量增至200萬臺。其工藝之復雜令其他同行紛紛卻步，立訊遂領(lǐng)先于業(yè)界。

▲把W1芯片、麥克風、語音加速感應(yīng)器、光學傳感器和運動加速感應(yīng)器等復雜配件，塞進一只小小的耳機
 

幾年里，立訊不斷加深與蘋果的合作，不但成為其核心供應(yīng)商之一，更成為蘋果轉(zhuǎn)移部分富士康產(chǎn)能的優(yōu)選。

有消息稱，蘋果建議立訊對做iPhone和MacBook金屬外殼的可成科技進行投資；而另一信源也表示，立訊精密與可成科技的談判已經(jīng)持續(xù)了一年多時間，并于近期進行了更深一輪談判。

▲蘋果CEO庫克攜高管團隊拜訪立訊

身后微笑者為該企業(yè)董事長王來春

一切都顯示，事態(tài)并沒有像郭臺銘預期中那樣發(fā)展。

剛上市時，立訊精密的營收只有10.11億元，利潤也只有1.16億。如今，立訊精密搭建起精密制造大平臺，完成了“機、電、聲、光”的全覆蓋?！癆irPods生產(chǎn)組裝商”、“華為概念”、“5G”、“無線耳機”各類標簽，助推立訊股價飛漲。

今年2月，立訊精密發(fā)布2019年業(yè)績快報，公司全年營收上升至623.80億，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤47.21億元，遠超市場預期。公司股價不斷走高，2019年1月至今，漲幅超650%，截止發(fā)稿，立訊精密總市值達3400億，已經(jīng)超過富士康在A股工業(yè)富聯(lián)的3000億。

9年時間，立訊精密儼然成為A股首屈一指的精密制造巨頭。

▲山西立訊精密工業(yè)公司的生產(chǎn)車間

03

永恒的利益
 

從連接器、到垂直整合、再到并購擴張，富士康這套大陸IT代工行業(yè)的“祖師爺”打法，被含著它奶水長大的立訊精密如法炮制，最終實現(xiàn)了對前者的超越。

觀察立訊的發(fā)展軌跡，甚至與蘋果深度捆綁一項，都與富士康如出一轍。

這其中既有優(yōu)勢，又有劣勢。優(yōu)勢自不必說；但對蘋果訂單的過度依賴，容易使企業(yè)喪失獨立性，一旦蘋果銷量下滑或減少訂單，下游便將遭遇劇烈震蕩。

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