這個夏天，王石和董明珠或許會感覺倍爽。

那個當(dāng)年殺到他們家門口、差點吞掉萬科和格力的“野蠻人”，如今被一群小保安給拿捏了。

當(dāng)年的商戰(zhàn)落幕之后，姚員外一心想要撕掉“野蠻人”標(biāo)簽，只是又注定沒戲了。

這次的一地雞毛留給了中國知名調(diào)味品牌——廚邦的生產(chǎn)企業(yè)。

7月19日18:00左右，中炬高新中山廠區(qū)迎來了一批不速之客。三輛粵B牌轎車突然開到了1號門汽車通道閘機(jī)前，準(zhǔn)備進(jìn)入廠區(qū)，被值班保安攔了下來。 

帶頭闖門的就是姚振華。他對保安說：“我是中炬高新公司股東和實際控制人，來查看工廠的安全生產(chǎn)和經(jīng)營管理，請立即開門”。

口說無憑，保安堅持要求來訪人員出示預(yù)約信息或者相關(guān)身份證明。

姚振華當(dāng)場發(fā)飆：“實話實說，誰讓你們這樣做”，“會追究他的責(zé)任”。然后，姚振華又大發(fā)感慨“我從來沒見過能亂到這種程度”，“這是中山，大灣區(qū)，營商環(huán)境最好的地方”。

保安坐在空調(diào)房里，靜靜地看著滿頭大汗的姚振華。僵持十幾分鐘后，姚振華一行人悻悻離場。

姚振華當(dāng)然不會就此罷休，于是出現(xiàn)了更加戲劇性的一幕。

7月23日凌晨，寶能集團(tuán)人力資源管理中心總經(jīng)理助理秦君雪（姚的陣營）突然帶著一群穿保安制服的人，來到了中炬高新中山廠區(qū)，準(zhǔn)備接管該廠的安保工作。

秦君雪當(dāng)眾宣讀了一份文件：“我代表我們經(jīng)營班子來宣布，為保護(hù)公司資產(chǎn)安全，經(jīng)公司研究決定，保安隊即刻起開始休假。具體后續(xù)工作安排待公司另行通知。如拒不執(zhí)行公司指令的，我將代表公司宣布，即刻解除你們的勞動合同關(guān)系。”

但中山的保安根本不吃這一套，直接撥打了110。在中山警方的干預(yù)下，寶能闖門再次無功而返。

由于擔(dān)心寶能系再來搗亂，“中炬高新”加強(qiáng)了安保力量。

7月24日下午召開的臨時股東大會，氣氛很緊張。在會場一樓登記處和二樓大會議室內(nèi)，眾多安保人員嚴(yán)陣以待，門口對面馬路邊上另有數(shù)十人隨時待命。

這一次，姚振華和他的下屬，沒有出現(xiàn)在會場。

這三段狗血又真實的劇情，大家表示很驚訝：身家百億的姚員外，為什么非要跟月薪幾千的保安們過不去？

中國最高級的商戰(zhàn)，原來不是在資本市場縱橫捭闔，然后大家按規(guī)矩辦，而是誰掌握了保安。

天下熙熙，皆為利來。姚振華真正看重的是保安身后的上市公司“中炬高新”。這家公司是寶能商業(yè)版圖中為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

今天的姚老板，不再是那個曾躋身中國富豪榜前十的姚員外，今天的寶能也不再是曾經(jīng)視萬科、格力如探囊取物般的那個寶能了。

嚴(yán)格來說，姚老板上門時已經(jīng)不是實控人。

中炬高新成立于1993年，擁有“廚邦”、“美味鮮”兩大品牌，被視為僅次于海天味業(yè)的醬油第二股。也正是在“寶萬之爭”元年，寶能系主力前海人壽入主了中炬高新。

2022年，寶能系流動性危機(jī)進(jìn)一步加劇。截至2023年6月7日，經(jīng)歷多輪被動減持及司法拍賣后，持股比例已降至9.42%。與之相比，火炬集團(tuán)及其一致行動人則通過公開市場購買、競拍等方式不斷取回股份，截至2023年6月1日，持股比例已達(dá)到19.65%，重回暌違8年的第一大股東之位。

讓姚老板坐不住的，還有一系列人事變動。7月19日、23日，中炬高新發(fā)布公告稱，免去張弼弘公司副總經(jīng)理兼財務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)，剛就任一周的鄧祖明辭去公司總經(jīng)理職務(wù)。此二人均來自寶能系。

舊的去了，新的進(jìn)不來。

中炬高新股東“中山潤田投資有限公司”（寶能系公司，實控人是姚振華）表示，中炬高新董事會7月17日依法任命鄧祖明為公司總經(jīng)理，孔令云、秦君雪為副總經(jīng)理。此三人也是寶能系嫡系，但未能順利辦理入職手續(xù)。

中炬高新已于7月24日召開臨時股東大會，罷免了包括何華在內(nèi)的四名寶能系高管，并選出了三名新的獨(dú)立董事——梁大衡、林穎、劉戈銳。

3名新任非獨(dú)立董事，均與火炬集團(tuán)方面有關(guān)。其中，梁大衡是中炬高新第一大股東中山火炬集團(tuán)有限公司的法定代表人。

姚振華迅速在寶能集團(tuán)官網(wǎng)連發(fā)兩條公告來表達(dá)抗議。

公告顯示，中炬高新董事會在7月24日11點20分召開會議，聯(lián)合召集人有獨(dú)立董事李剛，董事黃煒、周艷梅，董事長何華主持。

值得一提的是，上述參會董事大部分與寶能有一定關(guān)聯(lián)。

公告還強(qiáng)調(diào)，本次董事會會議審議通過議案包括：《關(guān)于取消7月24日臨時股東會的議案》《關(guān)于由秦君雪代為行使總經(jīng)理職能的議案》等，擬由中炬高新公告取消7月24日臨時股東大會，待訴訟相關(guān)事項落定后再行召開。

但董事會決議文件沒有中炬高新的印章，其文件真實性存疑。

另外，多名律師分析，此次董事會的決議或無效。

目前來看，中炬集團(tuán)暫時占據(jù)了上風(fēng)，寶能系非常被動。

退回十年前，面對“叛逆”的中炬高新，掌握前海人壽的寶能肯定不會像今天這般狼狽。

那時前海人壽很有錢。根據(jù)前海人壽官網(wǎng)披露的財務(wù)報告，在其負(fù)債端，自2013年以來，“保戶儲金及投資款”每年都以超過一倍的速度飛速增長。

在保險會計領(lǐng)域，該科目主要用于對萬能險和其他投資型產(chǎn)品的記賬。也就是說，萬能險為前海人壽積累了大量資金。

萬能險，就是該產(chǎn)品在具備基本保障功能之外，還具備投資功能，且投資回報率較高，兼具提前贖回和保底收益的條款。一經(jīng)面世，就吸引了大量投資者。

這些資金，成為前海人壽和鉅盛華不斷為寶能攻城略地的底氣。

2016年12月，原保監(jiān)會叫停萬能險，前海人壽被強(qiáng)制斷血。但這只是寶能流動性困境的成因之一。

寶萬之爭時，姚老板以小博大，撬動萬科，又通過一手高位賣出，從資本市場全身而退，豪賺數(shù)百億，看似輕松寫意。

但那些需要到期兌付的，通過各式通道，層層嵌套進(jìn)場的銀行理財資金、券商資管計劃，以及高杠桿的收益互換等衍生品，給寶能留下了多少后遺癥，只有姚老板自己清楚。

隨后地產(chǎn)迎來強(qiáng)監(jiān)管，姚振華主攻的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)投資回報周期長，資金量大，短期內(nèi)對本已阻滯的流動性而言更是雪上加霜。

這從鉅盛華的財務(wù)狀況中可以大致窺見。2021年末，鉅盛華有息負(fù)債為822.91億元，占流動資產(chǎn)比重超過30%，已逾期金額349.21億元。

而在過去一年及今年上半年，寶能系的資產(chǎn)更是多次被處置，寶能系更是多次被曝出裁員、欠薪。據(jù)《財新》報道，有知情人士稱，寶能系主要板塊整體有息負(fù)債規(guī)模約為2000億元。

寶能系的困境，很容易讓人想起恒大……

80年代末，姚振華從華南理工大學(xué)畢業(yè)，取得工業(yè)管理和食品工程雙學(xué)士學(xué)位。校刊上稱其吃苦耐勞，多管齊下，“比別人多修30門課程，多一份畢業(yè)設(shè)計，多一份實習(xí)?！?/span>

創(chuàng)立寶能時，據(jù)36氪援引寶能員工爆料，“他拿自己的手表舉例，說自己有塊天梭表，用了八九年了，不還是一樣可以用。意思是何必要多花十多萬買塊表。”

剝離野蠻人的外衣，姚振華始終有著潮汕商人的內(nèi)核，賭性堅強(qiáng)、勤奮務(wù)實、眼光獨(dú)到。但發(fā)家至今，從賣菜郎到資本大鱷，金融杠桿始終如影隨行。從資本游戲中品嘗到快感的姚振華，也不斷被資本改變著。

前海人壽就是這一改變的縮影。假使前海人壽是一家私募股權(quán)投資基金，其精巧的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計，資本市場凌厲的攻勢，足以令觀者為止喝彩。

但前海人壽是一家險企。犧牲險資的穩(wěn)健屬性，主動承擔(dān)錯配風(fēng)險，對投保人而言是不負(fù)責(zé)任的。寶能似乎忘了這一點，就像那些被并購的眾多上市公司那樣，它們被當(dāng)成資本布局的一部分。

故事還在繼續(xù)，轉(zhuǎn)機(jī)也許還將發(fā)生。寶能去向何方，我們無從得知。但在漫長的，變革的歲月里，只有實業(yè)的機(jī)器、流水線和生產(chǎn)車間運(yùn)轉(zhuǎn)不息，燈火長明。

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