2025年9月1日，胡潤迎來了他一年一度的“子彈時間”。

這個影視術(shù)語因電影《黑客帝國》名聲大噪，當(dāng)120架靜態(tài)相機(jī)陣列圍繞演員依次觸發(fā)快門，時間暫停，觀眾得以擁有了真正的“自由視角”——環(huán)繞360°、以任意角度觀看被定格的人或事。

而被胡潤所定格的，是1434位企業(yè)家的一年財富成績單：他們的身家都在50億元人民幣以上，財富加總接近30萬億元，較去年增長了42%，總?cè)藬?shù)與2021年的歷史高峰持平。

算起來，這已經(jīng)是胡潤第27次按下快門，如他自己所言：“我們每年為中國民營企業(yè)家拍一張快照，這些上榜企業(yè)家的故事，就是中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的故事?！?/span>

《2025衡昌燒坊·胡潤百富榜》于10月28日10點正式發(fā)布。

不賣關(guān)子，先揭曉所有人最關(guān)注的問題——誰是首富？

首富是誰？

答案有些懸念，但不多。

去年“一鳴驚人”的首富張一鳴退居第二，這一年財富增加了1200億元達(dá)4700億元，但很可惜，仍不及鐘睒睒。

是的，首富的接力棒重新回到了大家熟悉的鐘睒睒手中。

他以5300億元的身家第四次成為中國首富，當(dāng)首富的次數(shù)追平了馬云不說，還刷新了中國首富的財富紀(jì)錄。

細(xì)算下來，鐘睒睒的5300億元是今年第九名李嘉誠父子（2350億元）和第十一名馬云家族（2100億元）的2倍，逼近第五名的拼多多黃崢（3140億元）與第十名李書福家族（2250億元）的財富加總。

放在歷史里對照，他的財富較1999年第一位首富榮毅仁，增長了6500%，較十年前的首富王健林，增長了140%。

這一整年，他的個人財富共增加了1900億元，相當(dāng)于一個幣安趙長鵬（1900億元）、一個泡泡瑪特王寧（1820億元）和一個比亞迪王傳福（1800億元）。

至于第三名，還是穩(wěn)健的馬化騰，其財富雖然漲了1500億元，但總數(shù)仍比張一鳴少了50億元，所幸排名與去年相比并無變化。

盡管同在一張百富榜上，但富豪與富豪之間，也有梯度。

榜單前三名，領(lǐng)銜這座財富金字塔的第一梯隊——位于頂尖的千億級別企業(yè)家，梯度人數(shù)今年一舉增加了15位，共計41位，占到總?cè)藬?shù)的3%。

第二梯隊，則是身家在500億元以上又不及千億的企業(yè)家，共計72位，占總?cè)藬?shù)的5%。

而92%的企業(yè)家財富區(qū)間位于50億元—500億元之間，人數(shù)多達(dá)1321位，其中，50億元—100億元人數(shù)與100億元—500億元人數(shù)對半分，分別其684位與637位。

由于今年漲勢喜人，胡潤樂觀預(yù)測：

千億級企業(yè)家數(shù)量從十幾年前的0增至40多人，百億級企業(yè)家數(shù)量更從20年前的幾乎為0，攀升至當(dāng)前的750多人。按這一增長速度，中國有望在五年內(nèi)誕生首位萬億級企業(yè)家，甚至最快三年內(nèi)就能實現(xiàn)。

作為參考，據(jù)《2025胡潤全球富豪榜》，第十名比爾·蓋茨身家為10400億元人民幣，借他吉言，不知中國企業(yè)家何時能超過比爾·蓋茨？

為什么還是鐘睒睒？

在揭曉了中國首富后，一個疑惑隨之而來，實際上，只要是鐘睒睒當(dāng)首富，這個問題便注定伴隨左右——在人工智能、新能源汽車、消費電子等科技賽道蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，為什么中國首富仍是一位71歲賣水的企業(yè)家？

更重要的是，無論是總財富還是財富增長規(guī)模，鐘幾乎都保持領(lǐng)先。

答案之一，是“數(shù)學(xué)”。

胡潤百富榜的“身家計算”與公司股價高度相關(guān)。

這一年來（2024年8月30日到2025年9月1日），上證指數(shù)上漲了36%，深證成指上漲53%，創(chuàng)業(yè)板指上漲87%，恒生指數(shù)上漲42%，納斯達(dá)克上漲20%，比特幣上漲了80%。

股價為企業(yè)家們的財富安裝上了火箭，這也是本屆百富榜財富額取得大幅增長的主要原因。

具體來看，鐘睒睒財富的80%來自農(nóng)夫山泉，過去一年，它的港股股價上漲80%，外加上基數(shù)的強(qiáng)大，助推他重回首富寶座；

財富增長額最高的是時隔十年重回前五的小米雷軍，其財富增加1960億元至3250億元，同比去年增長151%，同期小米集團(tuán)港股股價漲幅高達(dá)177%；

財富額增長前十中，增速最高的是泡泡瑪特的王寧（562%）和寒武紀(jì)的陳天石（463%），對照股價便一目了然：統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)，泡泡瑪特股價上漲了575%，而寒武紀(jì)股價上漲462%。

但成也股價，敗也股價，股價起起落落下，榜單位序恐已悄然發(fā)生變化。

9月1日幾乎是泡泡瑪特、小米的股價高位區(qū)，如今短短兩個月不到，股價均出現(xiàn)大幅下挫，與此同時，阿里巴巴港股股價于9月1日后才正式起飛，一個多月漲幅高達(dá)49%，有望將被擠出前十的馬云家族重新拉回。

相較之下，農(nóng)夫山泉的股價保持穩(wěn)健，9月1日到現(xiàn)在，還增長了6%。

這或許是鐘睒睒盛而不衰的答案之二，正如胡潤評價的那樣：“他是中國14億人口超大內(nèi)需市場的典型代表，也是中國企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一個縮影?！?/span>

還有一個不能忽視的因素：市場情緒。

去年的統(tǒng)計區(qū)間里，鐘睒睒遭遇輿論暴擊，農(nóng)夫山泉股價跌幅遠(yuǎn)超大盤，2024年8月更是至暗時刻，換言之，這一年的財富計算恰好算在了谷底。而今年隨著情緒反轉(zhuǎn)和大盤回升，一切才得以償還。

現(xiàn)如今，小米集團(tuán)的股價也正在經(jīng)歷類似的劇情，因汽車事故頻發(fā)，2025年小米股價上演過山車行情，作為百富榜上人氣最高的企業(yè)家，雷軍在享受高勢能的同時，也同樣需要應(yīng)對反噬。

從某種程度上而言，股價不僅僅是企業(yè)“錢景”的晴雨表，也是輿論愛憎的投射，好評與差評正在左右財富的數(shù)字變化，企業(yè)家除了要呵護(hù)好企業(yè)的財務(wù)報表，也越來越需要擦亮自己這塊金字招牌，即使是再低調(diào)的企業(yè)家也未能幸免。

首富“候選人”

或許是意識了人們對“賣水首富”的疑惑，今年的胡潤百富榜，破天荒地對未來首富的有力競爭者進(jìn)行了“預(yù)測”。

已經(jīng)當(dāng)過首富的張一鳴，是最有力的競爭者之一。他的財富爆發(fā)力不可小覷，除了牢固的移動互聯(lián)網(wǎng)基本盤，在如火如荼的AI賽道上，他手握中國AI應(yīng)用中月活第一的豆包，8月月活人數(shù)已達(dá)1.5億。

其他競爭者還有分列第四名、第五名的曾毓群和雷軍。

在胡潤看來，當(dāng)消費電子與汽車行業(yè)深度融合的機(jī)器人時代來臨，雷軍將成為中國首富的有力競爭者。至于曾毓群，自2021年以來，他多年出現(xiàn)在百富榜第三，距離首富也就股價“一腳電門的事”。

更何況，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)銷量已破2萬億元，而寧德時代所在的動力電池產(chǎn)量在5年內(nèi)增長10倍，全球份額在60%以上，這個已經(jīng)由中國企業(yè)掌握話語權(quán)的領(lǐng)域，出一個首富代表并不足為奇。

當(dāng)然不排除，下一個中國首富，還未出現(xiàn)在榜單上。

實際上，胡潤第一個提名的首富候選人，就是尚未在榜上的——40歲的梁文鋒。

他的DeepSeek在今年成為國民級AI應(yīng)用，2025年8月月活人數(shù)過億，在豆包之后屈居第二，但考慮到DeepSeek-V3系列基座模型占據(jù)國內(nèi)開源模型調(diào)用量的95%，這個數(shù)量尚算保守。

由于企業(yè)尚未實現(xiàn)商業(yè)化，梁文鋒的身家目前難以估量，但若對標(biāo)OpenAI，以ChatGPT的最新月活7億、估值30000億元人民幣為參考，按月活的比例簡單除以7，可粗暴得出4200多億元人民幣的身家，梁確實有奪魁的底氣。

胡潤的“首富預(yù)測”并非一時興起。

27年來，首富的更迭既是企業(yè)經(jīng)營的起落，也從來是強(qiáng)勢行業(yè)、熱門賽道的風(fēng)向標(biāo)。

2003年互聯(lián)網(wǎng)崛起，網(wǎng)易丁磊登頂；2004-2008年首富由家電零售和房地產(chǎn)的代表黃光裕領(lǐng)銜主演；2013-2017年則是王健林與許家印聯(lián)袂代表房地產(chǎn)行業(yè)硬控首富位置數(shù)年；隨后便是2018-2020年以馬云作為移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮代表蟬聯(lián)“三屆”首富。

首富人選或有懸念，但新賽道已漸成氣候，正如今年榜單的主標(biāo)題取得那樣——“新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)家集體浮出水面”。

在胡潤的劃分標(biāo)準(zhǔn)中，所謂的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)家，正在“深耕新能源、智能科技、高端制造核心賽道，憑借技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，成為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要推動者?！?/span>

如今，這一群體在榜單前100名中占比達(dá)60%，百富榜前十中也拿下50%的“市場份額”。大基數(shù)下，為新首富的出現(xiàn)營造了豐富的想象空間。

不過，從常規(guī)行業(yè)劃分看，今年工業(yè)產(chǎn)品依然是造富大頭，16.5%的企業(yè)家來自這一行業(yè)，占總財富的10.8%，其次是消費品，人數(shù)占比達(dá)10.3%。

而若從“熱門賽道”的維度看，聚焦AI領(lǐng)域的企業(yè)家占比已達(dá)9%，其次是新能源7.5%，高端裝備6%，機(jī)器人5%，這些領(lǐng)域也有機(jī)會捧出一名財富新星沖擊金字塔頂尖。

百富榜加速“換血”

首富將上演爭奪大戰(zhàn)，百富榜上的人員“換血”也勢在必行。

換血原因之一，自然是造富行業(yè)正在經(jīng)歷“時代轉(zhuǎn)向”，而除了新科技之外，新消費等領(lǐng)域也在不斷為榜單輸送新鮮血液。

1434位上榜企業(yè)家中，60%于近十年才出現(xiàn)，而今年的榜單上，共出現(xiàn)了376位新面孔，數(shù)量為去年的7倍。

新人之首是來自老鋪黃金的徐高明、徐東波父子，以695億元財富躋身前100；其次是集換式卡牌龍頭卡游的李奇斌、齊燕夫婦，財富600億元。

新人中還有不少“熟人”，如影石34歲的劉靖康與其妻子潘瑤，他們以財富385億元進(jìn)入新人榜前十，Kimi創(chuàng)始人32歲楊植麟以73億元財富首次上榜。

此外，還有今年剛上市的“奶茶三杰”古茗、霸王茶姬和滬上阿姨，他們的創(chuàng)始人——39歲的王云安、30歲的張俊杰和47歲的單衛(wèi)鈞家族——分別以185億元、135億元和95億元財富，被大家你一杯我一杯地“喝”上了榜單。

只見新人笑，也有舊人哭。

今年的失意者依然來自房地產(chǎn)，作為代表人物，萬達(dá)王健林、世茂許榮茂、碧桂園楊惠妍，資產(chǎn)分別縮水66%、48%、25%，而昔日首富王健林的排名，如今只有718位。

胡潤感慨道：2017和2018年，內(nèi)地房地產(chǎn)商在胡潤百富榜前100名中比例曾高達(dá)30%，如今只剩下1位。

百富榜上的“城市底色”也從側(cè)面映射了“新老交替”的趨勢。

從企業(yè)家居住密度看，北京時隔十多年被上海和深圳超越：上海以152位上榜者奪得第一，比去年增加40位。深圳以147位位列第二，比去年增加39位；北京以146位位列第三，比去年增加31位。

究其原因，上海和深圳兩地是半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、游戲和AI等行業(yè)的集聚地，而它們又是企業(yè)股價起飛的主要受益板塊。

換血原因之二，是榜單上的財富正式進(jìn)入大規(guī)模傳承階段。

今年榜單中，二代接班人數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，其中，30歲群體中，有18位財富繼承者，35歲為49位，40歲為124位。

新人們的到來，為榜單補(bǔ)充了新鮮血液，同時也將整個榜單的平均年齡拉低了一歲。

近年來，百富榜偏好“姜還是老的辣”，上榜企業(yè)家們的平均年齡往往隨著時間同步增長，有時甚至增加2歲。今年是近五年來第一次“變得年輕”，平均年齡從去年的61歲下降到60歲。

換血原因之三，是“出?！庇型蔀槠髽I(yè)家新的財富增長點。

今年的百富榜首次以“出?！睘殛P(guān)鍵詞對企業(yè)家進(jìn)行了實力評估。

在上榜企業(yè)家中，有三分之一涉足出口業(yè)務(wù)，其中的半數(shù)企業(yè)的海外營收占比超50%。

依據(jù)海外收入的高低，胡潤將上榜的“出海”企業(yè)家分為三個梯隊：

◎ 超3000億元：楊元慶的聯(lián)想集團(tuán)；

◎ 超2000億元：王來春的立訊精密、王傳福的比亞迪、任正非的華為；

◎ 超1000億元：雷軍的小米、曾毓群的寧德時代、何享健的美的、許仰天的希音、黃崢的拼多多。

其他海外業(yè)績出色的還有：周群飛的藍(lán)思科技、李西廷的邁瑞、陳志平的思摩爾、葉國富的名創(chuàng)優(yōu)品、王寧的泡泡瑪特以及張紅超兄弟的蜜雪冰城等。

結(jié)語

在解讀了十年的胡潤百富榜后，我們多多少少有了一些心得：胡潤的這份“年度快照”總要連起來看才有意味，它既是過去數(shù)年的經(jīng)濟(jì)面貌總結(jié)，也總為人們指明了未來的趨勢走向。

而眼下，它還發(fā)揮了另一個重要的作用——傳遞了當(dāng)前最稀缺的事物：信心。

這份信心，源于財富總額42%的高增長，源于AI、新能源等新賽道的強(qiáng)勢崛起，更源于376張新面孔以及年輕一代企業(yè)家的集體登場。

正所謂“一靜不如一動”，榜單上的劇烈“換血”，共同勾勒出一幅經(jīng)濟(jì)動能切換、充滿韌性與希望的圖景，這比任何數(shù)字都更能印證中國經(jīng)濟(jì)未來的澎湃活力。

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