“內(nèi)循環(huán)”這個詞越來越熱了。前幾天，中共中央總書記習(xí)近平召開企業(yè)家座談會，再次談到了“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”。

有投資者趕緊找，內(nèi)循環(huán)概念股有哪些？

內(nèi)循環(huán)還真是沒有概念股?；蛘哒f，所有股票都能和內(nèi)循環(huán)概念沾點(diǎn)邊，那也就沒法炒。

即便是那些以出口為主的企業(yè)，你也不能說人家不是內(nèi)循環(huán)股。為什么？因?yàn)閲H市場受阻，對外供給轉(zhuǎn)向?qū)?nèi)供給，這不也是內(nèi)循環(huán)概念股嗎？

雖然沒法炒概念，但估計(jì)接下來的上市公司財(cái)報(bào)，會有不少的 “受益于內(nèi)循環(huán)的擴(kuò)大”之類的表述。

01
內(nèi)循環(huán)不是關(guān)起門來發(fā)展

內(nèi)循環(huán)，就是國內(nèi)的供給、需求形成循環(huán)。內(nèi)循環(huán)不是今天才有的，而是一直存在，并且始終是遠(yuǎn)大于外循環(huán)的。例如，2019年中國GDP為99.0865萬億元，進(jìn)出口總值31.54萬億元。

只不過，現(xiàn)在全球化遇阻，原來有些對外供給的生產(chǎn)力，現(xiàn)在需要在國內(nèi)找需求，所以強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)。2008年發(fā)生全球金融危機(jī)時(shí)，就已經(jīng)存在這個問題了。那時(shí)候說外需不足，要刺激內(nèi)需，要發(fā)展自己龐大的國內(nèi)市場。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常2009年寫了一篇文章，《鼓勵內(nèi)供遠(yuǎn)勝鼓勵內(nèi)需——多難登臨錄三之一》，其中提到一件趣事：

記得八十年代回港工作后不久，一家國際大機(jī)構(gòu)請我作座上客，聽他們的一位研究員講解他的研究所獲。

該研究員先說結(jié)論：一個國家愈小，對外貿(mào)易在國民收入的百分比愈高。

我立刻回應(yīng)：如果整個地球只有一個國家，對外貿(mào)易一定是零！

該研究員不容易多說下去，草草收場。

張五常的意思是說，在全球大分工中，國家越小，當(dāng)然外貿(mào)占國民收入的比例越高，這是很明顯的道理，還需要去研究嗎？同理，一個國家變大，當(dāng)然對外貿(mào)易占比下降，內(nèi)循環(huán)變大。

就像陜西地區(qū)和山西地區(qū)，如果在春秋時(shí)代發(fā)生貿(mào)易，那就是秦、晉對外貿(mào)易，現(xiàn)在這兩個地區(qū)的貿(mào)易就是內(nèi)循環(huán)了。如果哪個國家統(tǒng)一了全球，那就沒有對外貿(mào)易一說了。

但是，如果把內(nèi)循環(huán)理解為關(guān)起門來發(fā)展，或者以為，中國有這么大的內(nèi)循環(huán)，誰都不怕，到處懟天懟地，那就錯了。2019年，中國對外貿(mào)易與GDP的百分比達(dá)到30%多，怎么也不可能放棄外貿(mào)只靠內(nèi)循環(huán)。

正如習(xí)近平總書記所說，以國內(nèi)大循環(huán)為主體，絕不是關(guān)起門來封閉運(yùn)行，而是通過發(fā)揮內(nèi)需潛力，使國內(nèi)市場和國際市場更好聯(lián)通，更好利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，實(shí)現(xiàn)更加強(qiáng)勁可持續(xù)的發(fā)展。

02
擴(kuò)大內(nèi)循環(huán)靠對企業(yè)家減負(fù)、放手

怎樣擴(kuò)大內(nèi)循環(huán)？尊重企業(yè)家精神、保護(hù)企業(yè)家精神是最核心的。

習(xí)近平總書記在企業(yè)家座談會上，明確提出“弘揚(yáng)企業(yè)家精神”。他說：“改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得舉世矚目的成就，同廣大企業(yè)家大力弘揚(yáng)創(chuàng)新精神是分不開的。創(chuàng)新就要敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。敢為天下先是戰(zhàn)勝風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展特別需要弘揚(yáng)的品質(zhì)?！?/span>

在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)里，企業(yè)家精神是缺席的，有的只是“廠商理論”?！皬S商理論”只把企業(yè)看成產(chǎn)品生產(chǎn)者，對企業(yè)家敢冒風(fēng)險(xiǎn)、對市場敏感、行動力強(qiáng)、善于創(chuàng)新等特性沒有重視。

實(shí)際上，每個人都有企業(yè)家精神。例如，你選擇繼續(xù)工作還是去深造，這個決策就需要你冒一定風(fēng)險(xiǎn)，需要你有企業(yè)家精神。但是一般地，人們把企業(yè)的股東稱之為企業(yè)家，因?yàn)樗麄兠暗氖峭顿Y經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而管理層、員工拿的是工作報(bào)酬，冒的風(fēng)險(xiǎn)相對較低。

習(xí)近平總書記說：“市場主體是經(jīng)濟(jì)的力量載體，保市場主體就是保社會生產(chǎn)力?！笔袌鲋黧w，包括3858萬戶企業(yè)，也包括8261萬戶個體工商戶。每一個市場主體，背后都是敢冒風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家。其中有些是成功者，大部分還在苦苦掙扎。他們理應(yīng)得到善待。

對他們最好的善待，就是嚴(yán)格保護(hù)產(chǎn)權(quán)，少些“民營企業(yè)退場論”的恐嚇；保護(hù)企業(yè)家的經(jīng)營自主權(quán)，少干預(yù)，少規(guī)劃；減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，輕稅，低五險(xiǎn)一金。

今年，在貿(mào)易沖突和疫情沖擊下，外循環(huán)受挫比2008年全球金融危機(jī)更加厲害。但，應(yīng)對外需減少、擴(kuò)大內(nèi)循環(huán)的方案，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在十多年前就有應(yīng)對的方案。

2009年，張五常就“鼓勵私營的工業(yè)轉(zhuǎn)向?yàn)楣┙o國內(nèi)的市場而產(chǎn)出”，提出幾點(diǎn)：

一、凡是鼓勵私營內(nèi)供就是鼓勵私營工業(yè)，而內(nèi)部供應(yīng)有看頭必然增加內(nèi)需，用不著政府操心。

二、鼓勵內(nèi)供，讓私營者作決策，有市價(jià)的指引，出錯的機(jī)會大減，而就是出錯，私營的錯失一般比政府的龐大項(xiàng)目小。

三、鼓勵內(nèi)供是鼓勵每個人主動地積極參與產(chǎn)出，但從鼓勵內(nèi)需的角度出發(fā)，是由政府花錢鼓勵，性質(zhì)是被動的。

張五常講的，其實(shí)就是如何擴(kuò)大內(nèi)循環(huán)。2015年，中央也提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。內(nèi)循環(huán)的核心，是供給，而不是需求。高效、適銷對路的供給，靠的是企業(yè)家。

讓企業(yè)家自主經(jīng)營，企業(yè)家自然會調(diào)動起高度的市場敏感性，積極調(diào)整對內(nèi)供給；企業(yè)內(nèi)供賺到錢了，內(nèi)需自然也就上來了，如此，內(nèi)循環(huán)自然就擴(kuò)大了。

03
微觀、宏觀都應(yīng)該弘揚(yáng)企業(yè)家精神

其實(shí)，今年在疫情沖擊下，很多地方已經(jīng)在積極給企業(yè)減負(fù)、松綁了。尤其是珠三角、長三角，做得快，做得好。但，微觀尊重了，宏觀上，也應(yīng)該多相信企業(yè)家調(diào)整內(nèi)供、內(nèi)需的能力。

舉個例子，2018年末，全國地方政府債務(wù)余額183862億元，而2020年5月末，全國地方政府債務(wù)余額242075億元，兩年半之間，地方債務(wù)余額增加了31.7%，這還不算地方隱性債務(wù)。地方債務(wù)余額的增速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP增速。

這說明什么？說明，盡管微觀上在給企業(yè)減稅、松綁，但宏觀上，地方政府又以另外的方式，提升了自己在資源配置中所起的作用。

雖然債不是稅，但，短期內(nèi)，地方債增速高，必然占用資源更多，而其反面就是企業(yè)家可支配的資源占比減少，這會在相當(dāng)程度上抵消減稅減負(fù)的效果，影響內(nèi)循環(huán)的擴(kuò)大。

像前不久媒體曝出的，貴州省獨(dú)山縣原縣委書記潘志立舉債400億元搞建設(shè)的事，就是這樣。那400億元的資源被用于潘志立的政績工程，企業(yè)家就少了400億元的資源可用。

李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)，政府要準(zhǔn)備過苦日子。其實(shí)，政府減少公款花費(fèi)當(dāng)然對企業(yè)有利，不過，如果地方在投資上也過苦日子，少借債，少投點(diǎn)，多讓資源給企業(yè)，那可能比減少公款花費(fèi)更重要。地方政府還是應(yīng)該回到過去的專注營造良好市場環(huán)境的傳統(tǒng)，自身少親自下場拉動經(jīng)濟(jì)。

當(dāng)然，每一個懂市場、懂分工的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都不會主張只依賴內(nèi)循環(huán)，都會期待國際大循環(huán)重新振興。不過，即便國際大循環(huán)沒有受挫，尊重產(chǎn)權(quán)，尊重企業(yè)家，也是應(yīng)該要做的。任何時(shí)候，壯大內(nèi)循環(huán)都是好事。

而且，尊重產(chǎn)權(quán)，尊重企業(yè)家，不僅對內(nèi)循環(huán)起推動作用，還可以讓企業(yè)家有更大積極性去外循環(huán)中尋找機(jī)會，使其他國家的外循環(huán)離不開中國的產(chǎn)業(yè)、中國的企業(yè)家，這也就會使中國的外循環(huán)更健康、更強(qiáng)大。

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