大撤退，真的要來了？
這幾天，有三個大消息引人矚目：
1、國際金價創(chuàng)下歷史新高，突破了2011年9月的高位，再次證明了這是一個百年未有的動蕩時代。
2、中國接管了關閉之后的美國駐成都領事館。
3、北京地方金融監(jiān)管局表示，將對赴美中概股進行梳理，對于符合回歸條件的，支持其回歸A股或回歸港股發(fā)展；暫不符合條件的，北京企業(yè)上市綜合服務平臺可以提供全面服務。同時，北京也將加強與證監(jiān)會等監(jiān)管部門的溝通，爭取出臺相關支持政策，在新三板或其他板塊進行試點，引導中概股回國發(fā)展。
這篇文章，想重點分析中概股回歸。
毫無疑問，中概股回歸已經(jīng)不僅僅是一個上市地變更的問題，而是中美戰(zhàn)略博弈的主戰(zhàn)場。美國試圖通過打壓中概股，來遏制中國經(jīng)濟的轉型和科技進步。
所謂“中概股”，是指在國外上市的、主要業(yè)務在中國的企業(yè)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在國外上市（注意是國外，當然不包括香港股市）的中國企業(yè)至少有379家，總市值達13.5萬億人民幣。美國的納斯達克和紐交所是中概股主要上市地，有接近260家，市值達1.8萬億美元（12.6萬億人民幣）。
這些赴美上市企業(yè)，大多屬于新經(jīng)濟或者科技企業(yè)。
而中國，正在力圖從“印鈔票的時代”邁入“印股票的時代”。其實質，是通過注冊制改革，把上市的權利交給企業(yè)和市場，引導社會資金進入資本市場，把中國改革開放以來維持了40多年的“間接融資”為主的經(jīng)濟增長模式，變?yōu)椤爸苯尤谫Y”為主的模式。
融資方式的轉換，還將帶來從“重視城鎮(zhèn)化、房地產(chǎn)”轉向重視“實體經(jīng)濟+科技創(chuàng)新”的變革。
所以，中國的金融（資本）戰(zhàn)略是“牽一發(fā)而動全身”的。美國當然看懂了中國試圖做什么，打壓中概股，就是為了遏制這個戰(zhàn)略的實現(xiàn)。
通過嚴打、甚至封殺中概股，逼迫中國企業(yè)放棄在美國的上市地位，可以造成如下連鎖反應：
1、美國的風投資金將不敢再投資中國，因為將缺乏重要的退出渠道（不能到美國上市）；從美國外溢的技術和人員，就不太愿意到中國創(chuàng)業(yè)，因為缺乏了變現(xiàn)的渠道，他們可能選擇去印度創(chuàng)業(yè)、上市。
2、在美中概股的回歸，將給港滬深帶來超過12.6萬億人民幣的增量市值，如果有溢價，可能還會更高。這些股票退回來之后，需要市場承接。那么，港滬深市場發(fā)行新股的能力，就會被擠占。
3、兩百六十家企業(yè)、超過12.6萬億人民幣市值的企業(yè)回歸，勢必造成很大心理壓力，讓中國三大股市很難走牛，資金會保持慎重，這樣會進一步延遲注冊制改革進度。
4、對中國國內創(chuàng)業(yè)者也將帶來很大心理影響。之前通過國際市場減持股票、套現(xiàn)資金，拿到的錢可以在全世界流動，以后這種機會將減少。雖然目前在香港減持獲得的資金，仍然可以自由流動，但還能維持多久？
5、中概股回歸，大部分估計還是愿意到香港掛牌。這固然對香港是重大利好，但也意味著雞蛋基本上放在一個籃子里了（上海、深圳畢竟不是國際市場）。將來，如果美國圍攻香港國際金融中心地位，可能帶來新的更大的麻煩。
去年以來，美國可能對中概股動手的消息就不斷傳來。剛開始的時候，美國財政部還公開辟謠，說“暫時沒有這個打算”。
今年的疫情和瑞幸咖啡事件之后，風云再起。美國一方面指責中國企業(yè)財務造假，另一方面指責中國監(jiān)管當局不配合美國監(jiān)管。中美的監(jiān)管之爭，圍繞著上市公司審計底稿的問題展開。
7月14日，據(jù)路透社引援美國國務院一名資深官員稱，特朗普政府計劃單方面取消美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）與中國證監(jiān)會、中國財政部，在2013年簽署的一份執(zhí)法合作諒解備忘錄。這意味著美國已經(jīng)不是索要“審計底稿”的問題了，而是準備掀桌子！
這不僅讓中概股在美國上市難度大增，即便上市之后也可能遭遇不公正的待遇。到時候，各種罰款、賠款就足以讓上市公司破產(chǎn)，很多上市公司高管弄不好在美國還有囹圄之災。
有遠見的企業(yè)，已經(jīng)啟動或者完成了在香港的第二上市，比如阿里、網(wǎng)易和京東。
而北京地方金融監(jiān)管局的這次表態(tài)，也顯得非同尋常?！皩Ω懊乐懈殴蛇M行梳理，對于符合回歸條件的，支持其回歸A股或回歸港股發(fā)展”。這意味著，已經(jīng)不個案問題，而是全面支持回歸了。
北京地方金融監(jiān)管局給出方案是全面的：符合上市條件的，可以在香港、上?；蛘呱钲诮灰姿鲜?；不符合的，還有新三板、四板市場（各地股權交易中心）可以提供服務。
值得注意的是，今天（7月27日）是新三板發(fā)展的里程碑，“精選層”正式開張，新三板形成了板“基礎層、創(chuàng)新層、精選層”三個層次遞進的市場結構。而此前，深交所創(chuàng)業(yè)板注冊制下IPO正式啟動，漲跌停板也將放寬到20%。
這意味著，中國資本市場的跑道進一步拓寬了，目標是迎接“印股票的時代”。
但說實話，中國向“印股票時代”邁進的腳步，會受到中美戰(zhàn)略博弈的深刻影響。中概股回購就是一個空前的大事件，未來圍繞著香港金融中心地位、中國金融業(yè)使用SWIFT系統(tǒng)等，中美還將有力度更大的博弈。
鑒于存在高度不確定性，散戶進行股票和金融投資要非常謹慎。
中概股的全面回歸，相當于市場將進行較大規(guī)模的擴容。雖然主戰(zhàn)場在香港，但由于港股通的存在，對于境內市場來說也有擴容的效應，至少新經(jīng)濟、科技類上市公司的供應量將大增。
而香港金融市場對于中國的重要性，將全面提升。在這種情況下，美國及其盟友不斷騷擾香港的舉動，也會更加頻繁。
本文僅代表作者觀點，版權歸原創(chuàng)者所有，如需轉載請在文中注明來源及作者名字。
免責聲明：本文系轉載編輯文章，僅作分享之用。如分享內容、圖片侵犯到您的版權或非授權發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com