來(lái)源丨葉檀財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：tancaijing）

作者丨葉檀

2021年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)必然進(jìn)入大的復(fù)蘇周期。
 

擺在面前的最大攔路石——疫情，已經(jīng)被科技公司搬開(kāi)。

不是疫情消失，而是有了治療的辦法。

全球疫苗有了關(guān)鍵突破，生物公司莫德納宣布，基于mRNA技術(shù)的新冠候選疫苗mRNA-1273完成3期臨床試驗(yàn)中的主要療效數(shù)據(jù)分析。所有30名重癥COVID-19病例均出現(xiàn)在對(duì)照組，這意味著，在預(yù)防重癥COVID-19病例方面，疫苗有效率達(dá)到100%，整體有效率則高達(dá)94.1%。

輝瑞和BioNTech實(shí)驗(yàn)于6個(gè)國(guó)家約43500名受試者，牛津等大學(xué)傳出新的疫苗消息。經(jīng)過(guò)瘋狂努力，疫苗進(jìn)入收獲期。

基本上，新冠已經(jīng)可以預(yù)防了。

大選之前，遲遲不公布，大選之后，立馬公布。

怪不得特朗普氣得去打高爾夫，說(shuō)生物制藥企業(yè)專跟自己作對(duì)，是拜登的擁躉。別說(shuō)，這句話還真有點(diǎn)道理，疫苗研制非一日之功，二期臨床結(jié)果早就出爐，藥企公布的時(shí)間大有玄機(jī)。

疫苗將緊急進(jìn)入市場(chǎng)。

輝瑞和BioNTech已經(jīng)和英國(guó)政府簽訂合約，將在2020年和2021年向英國(guó)一共提供4000萬(wàn)劑疫苗；BioNTech與輝瑞已向歐洲藥品管理局提交新冠候選疫苗有條件上市許可申請(qǐng)，12月29日會(huì)有消息；美國(guó)食品和藥品監(jiān)管局會(huì)在12月公布疫苗的使用授權(quán)決定。

mRNA疫苗的產(chǎn)量不成問(wèn)題。美國(guó)和歐盟此前分別訂購(gòu)了1億劑和2億劑的輝瑞/BioNTech疫苗。

12月1日，輝瑞和BioNTech宣布， mRNA新冠疫苗BNT162b2已經(jīng)獲得英國(guó)藥品和醫(yī)療產(chǎn)品監(jiān)管局的緊急使用臨時(shí)授權(quán)，將向英國(guó)的高風(fēng)險(xiǎn)人群優(yōu)先提供分配疫苗。

人類研制出了疫苗，地球人都很高興，市場(chǎng)作為反應(yīng)投資者心情的敏感指標(biāo)，第一時(shí)間作出反應(yīng)。

莫德納股價(jià)大漲，4個(gè)交易日上漲了70%，美股三大指數(shù)歡欣鼓舞，全都創(chuàng)下歷史新高，中國(guó)股市也在大漲，上證指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，向3500點(diǎn)沖擊。

G2市場(chǎng)穩(wěn)了，全球市場(chǎng)也就跟著穩(wěn)了。

宏觀經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇在明年，證券貨幣市場(chǎng)反彈在當(dāng)下。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球率先復(fù)蘇，三季度，進(jìn)出口創(chuàng)出新高，局部市場(chǎng)率先上漲。

今年，是國(guó)內(nèi)做航運(yùn)、做集裝箱的最好年份。

檀香中有在寧波做船舶航運(yùn)的企業(yè)家，今年二季度以來(lái)，忙得腳不沾地，現(xiàn)在日子非常好過(guò)，樂(lè)觀預(yù)計(jì)明年全球復(fù)蘇，運(yùn)力會(huì)全面恢復(fù)正常，還是一個(gè)好年景。不過(guò)，資本市場(chǎng)最好的情況在當(dāng)下。

突破新高變得輕而易舉。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，10月，上海港集裝箱吞吐量首次實(shí)現(xiàn)單月突破400萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，到達(dá)420萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，再次刷新月度歷史紀(jì)錄。

集裝箱船舶運(yùn)費(fèi)水漲船高，各大船公司的集裝箱運(yùn)價(jià)周周漲、天天漲，最熱門的是歐美航線。從上海發(fā)往美國(guó)洛杉磯的集裝箱運(yùn)價(jià)，從3月左右的1200美元，一路暴漲到了11月的4000美元。

上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)顯示，截至11月27日，摸高到2048.27點(diǎn)，創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)的新高。

10月，我參觀了一家主營(yíng)智能家具出口的上市公司，董事長(zhǎng)最擔(dān)心兩件事：運(yùn)費(fèi)漲得太快，美元跌得太兇，吞掉了利潤(rùn)。

中國(guó)運(yùn)價(jià)率先上升，反映的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，也反映了航運(yùn)公司在疫情期減少運(yùn)量，集裝箱在各洲往來(lái)不暢，出現(xiàn)“空箱危機(jī)”。

這也是當(dāng)下日子好過(guò)，等到明年經(jīng)濟(jì)正常，日子不一定比今年好過(guò)的原因。

據(jù)Alphaliner的數(shù)據(jù)顯示，上半年疫情嚴(yán)重期間，為降低成本，全球集裝箱船舶運(yùn)力一度停航11%。

從中國(guó)或越南出發(fā)的集裝箱，在歐美港口集結(jié)，就是運(yùn)不回來(lái)。船期平均延誤五天，準(zhǔn)點(diǎn)率持續(xù)下降，航運(yùn)咨詢公司Sea Intelligence報(bào)告顯示，6月份，船舶準(zhǔn)班率是85%~90%，9月降到56%，10月全球船舶準(zhǔn)班率52.4%。降到歷史低點(diǎn)。

有的公司就是能運(yùn)回來(lái)也不運(yùn)，現(xiàn)在航運(yùn)價(jià)格太貴了，還不如放在當(dāng)?shù)刈鰝}(cāng)庫(kù)。

疫情流行，物流減慢、空箱運(yùn)不回來(lái)，像河里面放了幾塊巨石，大大阻擋了水流的速度。

等到疫情全面好轉(zhuǎn)，集運(yùn)公司運(yùn)力恢復(fù)正常，集裝箱大量上市價(jià)格下降，市場(chǎng)價(jià)格也就恢復(fù)正常。

機(jī)會(huì)不在明年下半年，而在今年和明年上半年。

反彈，就趁現(xiàn)在。

資源類板塊和航運(yùn)板塊非常類似。

大宗商品價(jià)格已經(jīng)瘋狂，股市煤飛色舞，雞犬上天。滿城爭(zhēng)說(shuō)鐵礦石。

一連串的新高。

12月1日晚，國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤，鐵礦石期貨主力合約2101盤中上漲了將近2.5%，來(lái)到925元/噸，創(chuàng)下2013年12月以來(lái)的新高。

12月2日下午三點(diǎn)日盤收盤：

國(guó)內(nèi)焦煤期貨主力合約暴漲5.28%，漲到每噸1535元，創(chuàng)2017年8月以來(lái)新高；

國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨主力合約漲4.02%，漲至672.4元/噸，逼近歷史最高點(diǎn)；

國(guó)內(nèi)焦炭期貨主力合約漲超3%，報(bào)2576.5元/噸，創(chuàng)2018年8月以來(lái)新高。

時(shí)機(jī)就在那兒，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，冬天到了，安檢加強(qiáng)產(chǎn)量上不去，國(guó)外進(jìn)口遇阻，于是，風(fēng)口來(lái)了。

這就是周期，這就是市場(chǎng)的前瞻性。

現(xiàn)在才是機(jī)會(huì)，明年經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，但價(jià)格已經(jīng)補(bǔ)漲，產(chǎn)能基本恢復(fù)，供不應(yīng)求的美妙轉(zhuǎn)瞬即逝，沒(méi)有大機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在就是資源類股飛上天之時(shí)，一些上漲的個(gè)股向來(lái)以管理差著稱，跟這樣的企業(yè)，談的哪門子長(zhǎng)期價(jià)值啊。

不僅資源類股，半導(dǎo)體漲價(jià)潮正在產(chǎn)業(yè)鏈蔓延，新能源、軍工、金融接力。

對(duì)明年的宏觀經(jīng)濟(jì)，我們充滿信心。對(duì)明年的市場(chǎng)，保持穩(wěn)健，考慮到貨幣不可能比金融危機(jī)、疫情期間更寬松，大概率緩步上漲。

反彈，就在當(dāng)下，我們處于百年不遇之變局，我們處于大周期的起點(diǎn)。

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