來源丨財秘筆記（微信號：rong360licai）

作者丨米米

最近幾個月要說投資市場哪個產(chǎn)品最凄慘，黃金絕對算得上一個。從8月份最高2075美元一路下跌到最低1765美元每盎司，下跌幅度達15%左右。

白銀更是悲慘，從最高處接近30美元每盎司跌到現(xiàn)在24美元每盎司，累計跌幅20%左右。

另外11月27日貴金屬交易市場還出了一個重磅消息：工行、建行、農(nóng)行、招行、交行等多家銀行相繼發(fā)布公告稱，暫停個人賬戶貴金屬新客戶開立交易賬戶。

多家銀行幾乎在同一時間集中公告相同操作，這樣的的統(tǒng)一行動歷史上較為少見，或許意味著貴金屬交易市場出現(xiàn)了一定的交易風(fēng)險，畢竟銀行永遠是沖在金錢第一線的。

今年上半年米米自己黃金和白銀其實都賺到錢了，不過下半年黃金和白銀加速回調(diào)，米米手里的黃金白銀都開始減倉目前已經(jīng)剩的不多，而且短期內(nèi)并不打算再買入。

從目前全球的經(jīng)濟、政治形式來看，黃金白銀繼續(xù)操作的風(fēng)險已經(jīng)越來越高。

1，避險因素不在

投資市場大家都有個統(tǒng)一的認識，就是買黃金避險。黃金與宏觀經(jīng)濟是逆周期的，宏觀經(jīng)濟繁榮周期黃金是熊市，宏觀經(jīng)濟衰退周期黃金是牛市。

每一次世界經(jīng)濟不好，都是黃金的大牛市。這次2019年的債務(wù)危機，加上今年疫情就是這次黃金牛市的繁榮周期。

而目前看影響經(jīng)濟的兩大因素漸漸消退，11月以來新冠病毒疫苗即將問世的消息越來越多，部分媒體預(yù)計明年年初就可以上市。

消息一出全球經(jīng)濟強勁復(fù)蘇和風(fēng)險資產(chǎn)上漲的可能性預(yù)期繼續(xù)增強，疊加美國大選落地，全球經(jīng)濟政治環(huán)境一片向好。黃金的避險需求未來一段時間將大幅降低。

2，貨幣寬松退出

黃金除了避險之外的另一大價值就是抵御通脹，或者說對抗貨幣放水。

盡管前期各國央行釋放了大量流動性來刺激經(jīng)濟，但隨著時間的推移，預(yù)期逐步減弱。

而短期經(jīng)濟復(fù)蘇好于預(yù)期，導(dǎo)致寬松和刺激政策可能提前退出。而且美國利率繼續(xù)下行空間相對有限，甚至可能會實際利率小幅上行，從而使得黃金產(chǎn)生大的下跌風(fēng)險。

所以從這一點看在美國有新的刺激政策預(yù)期之前，貴金屬價格整體保持低位偏弱震蕩概率較高。

3，技術(shù)和資金不支持

從黃金的趨勢看，這一輪的上漲已經(jīng)使得倫敦金價、上海金價均突破了30年來歷史最高點。

本輪黃金上漲市場積累巨大獲利盤，不排除部分投資者獲利離場。

比如米米去年買的黃金最高接近40%的盈利，白銀到現(xiàn)在盈利都在一倍以上，這么高的收益率疊加高位震蕩肯定要減倉一部分。

類似的想法肯定不止米米一個人，認識的不少貴金屬投資者，前期也都獲利豐厚從1800美元開始就一直減倉為主。

衡量投資者情緒的全球最大黃金ETF也一直在減少。

另外國內(nèi)的投資者相對國際市場來說有個不同，買漲不買跌，前期黃金行情好的時候，每次去金店都人山人海，最近這兩個月黃金價格走低再去，已經(jīng)沒什么人了。

從技術(shù)形態(tài)上看，黃金已經(jīng)跌破多條支撐線，短期上方壓力重重，在沒有重大利好情況下預(yù)計弱勢局面難改。

但短線快速下跌使價格有超跌反彈需求。所以整體預(yù)估以震蕩為主。

4，新的投資機會已出

另外黃金的替代投資產(chǎn)品今年表現(xiàn)都不錯。

今年以來，比特幣從7000多美元，一路漲上來，11月最后一天，比特幣的價格最高摸到了19800美元的高位，突破了2017年12月的高點。吸引了不少之前投資黃金的資金去炒幣。

另外美股指數(shù)截止到12月2日也創(chuàng)出歷史新高。隨著股市持續(xù)走強，國際投資者可能進一步撤出黃金，轉(zhuǎn)向美股和比特幣等其他替代交易品。

所以綜合看在避險和抗通脹需求減弱，投資者減倉黃金的背景下，加上黃金的技術(shù)走勢，短期黃金想要進一步賺大錢的機會越來越小，而下跌的風(fēng)險在增大。

即使市場出現(xiàn)利好，黃金進一步上漲，目前1800美元的價位，回到前期2075的高點，也不過15%的漲幅，這點收益和風(fēng)險比起來，投資價值就很低了。

當(dāng)然以上說的這些說明黃金投資風(fēng)險較大，并不意味著黃金立即出現(xiàn)進一步下跌，甚至也有可能上漲，比如局部國際形式惡化引發(fā)的戰(zhàn)爭會進一步提升黃金的避險價值。

或者美國最近又準備出臺寬松的市刺激計劃。這會引發(fā)通脹回歸黃金價格也會回升。

而前期黃金下跌幅度過大也會引發(fā)技術(shù)上超跌反彈。

這些都有可能引發(fā)黃金的上漲。

只不過這樣的機會對米米來說風(fēng)險大于收益，且上漲空間相對之前也不再有吸引力。

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