來(lái)源丨搜狐智庫(kù)（微信ID：sohuzhiku）

作者丨徐小奇

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“2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)表現(xiàn)得非常好，尤其是上半年，經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)達(dá)到7%、8%。但是我們要對(duì)2021年的高速增長(zhǎng)保持清醒，不能只看表面數(shù)字?！?/span>

以出臺(tái)房地產(chǎn)稅等新稅種的方式彌補(bǔ)財(cái)政赤字，是遠(yuǎn)水解不了近渴。財(cái)政赤字缺口應(yīng)該通過(guò)發(fā)行國(guó)債等方式來(lái)彌補(bǔ)。

搜狐財(cái)經(jīng)聯(lián)合《經(jīng)濟(jì)》雜志系列訪談——“致知100人”第106期本期嘉賓：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng) 劉尚希2020年受疫情沖擊,中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅下挫,一季度GDP同比下降6.8%。

為應(yīng)對(duì)救市，中國(guó)財(cái)政支出巨大，突破了赤字率3%的紅線。

為彌補(bǔ)赤字，央行是否應(yīng)該直接購(gòu)買國(guó)債，實(shí)現(xiàn)財(cái)政赤字貨幣化？這引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的激烈爭(zhēng)論。

作為財(cái)政赤字貨幣化的發(fā)起者和主要參與者，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)劉尚希借搜狐財(cái)經(jīng)-搜狐智庫(kù)《致知100人》的采訪契機(jī)，對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)。

他認(rèn)為，大家忽略了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題——鑄幣稅。劉尚希表示，鑄幣稅是政府發(fā)行貨幣獲得的收入，如果將鑄幣稅考慮進(jìn)來(lái)，有限額的赤字貨幣化實(shí)際上就是鑄幣稅的轉(zhuǎn)移，與貨幣是否超發(fā)無(wú)關(guān)。

劉尚希對(duì)《致知100人》表示，中國(guó)財(cái)政赤字以3%為警戒線，這只是原來(lái)形成的財(cái)政紀(jì)律，而不是經(jīng)過(guò)科學(xué)計(jì)算形成的風(fēng)險(xiǎn)紅線。

赤字率高低不能一概而論。他指出，下一步的財(cái)政政策需要在公共風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡，不能形成一頭翹的狀態(tài)。

財(cái)政政策是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張，取決于公共風(fēng)險(xiǎn)是否進(jìn)一步擴(kuò)大。

劉尚希對(duì)《致知100人》表示，以出臺(tái)房地產(chǎn)稅等新稅種的方式彌補(bǔ)財(cái)政赤字，是遠(yuǎn)水解不了近渴。財(cái)政赤字缺口應(yīng)該通過(guò)發(fā)行國(guó)債等方式來(lái)彌補(bǔ)。

隨著金融開(kāi)放的進(jìn)一步擴(kuò)大，更多外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，中國(guó)債券市場(chǎng)將成為國(guó)際性的債券市場(chǎng)，規(guī)模也會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

“2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)表現(xiàn)得非常好，尤其是上半年，經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)達(dá)到7%、8%。但是我們要對(duì)2021年的高速增長(zhǎng)保持清醒，不能只看表面數(shù)字?！眲⑸邢Ｕf(shuō)。

搜狐財(cái)經(jīng)：2021年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？

劉尚希：

2021年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)表現(xiàn)得非常好，尤其是上半年，但這與基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。2020年一、二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)斷崖式下行，在負(fù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，今年上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)達(dá)到7%或8%。

我們對(duì)今年上半年經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)要有清醒認(rèn)識(shí)，千萬(wàn)不能產(chǎn)生幻覺(jué)。不能只看表面數(shù)字，要關(guān)注指標(biāo)背后的情況。

搜狐財(cái)經(jīng)：從財(cái)政收支上來(lái)看，收入出現(xiàn)了大幅度的下降，而支出也有下降。您對(duì)此怎么看，下一步如何調(diào)整財(cái)政政策？

劉尚希：

財(cái)政收入降幅漸漸縮小，月度財(cái)政收入逐漸轉(zhuǎn)正，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在不斷好轉(zhuǎn)。我們要考慮如何平衡財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和公共風(fēng)險(xiǎn)（公共風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)濟(jì)、金融、疫情等）。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)很大時(shí)，要考慮財(cái)政的承受能力。公共風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，要想方設(shè)法對(duì)沖公共風(fēng)險(xiǎn)。

我們需要在公共風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡，不能形成一頭翹的狀態(tài)。

財(cái)政政策是否會(huì)進(jìn)一步加碼，取決于公共風(fēng)險(xiǎn)是否進(jìn)一步擴(kuò)大。

美國(guó)財(cái)政政策進(jìn)一步加碼，是因?yàn)槊绹?guó)疫情進(jìn)一步惡化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)日趨上升。

在這種情況下，財(cái)政政策必須加碼，把公共風(fēng)險(xiǎn)壓下去。搜狐財(cái)經(jīng)：財(cái)政赤字缺口能否通過(guò)稅制改革，比如提高稅率等方式進(jìn)行彌補(bǔ)？

劉尚希：

增稅措施應(yīng)繼續(xù)考慮。有一些稅種沒(méi)有征收到位，比如消費(fèi)稅中的煙稅、酒稅，其實(shí)都有潛力可挖。

但是，增稅一定要考慮當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況。強(qiáng)制經(jīng)營(yíng)困難的欠稅企業(yè)還款，以清理欠稅的方式解決財(cái)政困難，恐怕不合時(shí)宜。

搜狐財(cái)經(jīng)：中國(guó)財(cái)政赤字能否通過(guò)開(kāi)征房地產(chǎn)稅等其他新稅種補(bǔ)足？劉尚希：

新稅種的出臺(tái)不是一個(gè)簡(jiǎn)單的技術(shù)問(wèn)題，還涉及到公共選擇。社會(huì)大眾要認(rèn)可這個(gè)稅種，開(kāi)征新稅也要緊跟立法程序。

新稅種對(duì)赤字來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)水解不了近渴。新稅種的出臺(tái)有一個(gè)過(guò)程，想通過(guò)這種方式解決眼前的財(cái)政困難，毫無(wú)疑問(wèn)是不現(xiàn)實(shí)的。

搜狐財(cái)經(jīng)：新個(gè)稅法實(shí)施后，個(gè)稅不斷增加，相比其他稅種有著更高的增長(zhǎng)率。有專家認(rèn)為，不能以個(gè)稅征收為主，而資本利得稅征得太低。

您對(duì)此持什么看法？

劉尚希：

個(gè)稅包括兩部分收入，一部分是勞動(dòng)收入，另一部分是資本性收入、財(cái)產(chǎn)性收入。從收入構(gòu)成看，中國(guó)對(duì)資本性收入采取比例稅率。

而對(duì)勞動(dòng)所得，比如工資薪金采用超額累進(jìn)稅率。所以，勞動(dòng)所得的稅負(fù)相對(duì)較重，資本所得的稅負(fù)相對(duì)較輕，全世界都是這樣。

這存在一個(gè)難題。對(duì)勞動(dòng)降稅，對(duì)資本加稅，有利于縮小分配差距。但資本是流動(dòng)的，對(duì)資本重稅，會(huì)引起資本外逃，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資下降。

所以，如何權(quán)衡勞動(dòng)和資本的稅負(fù)，值得深入研究。我們不能僅僅從政策上進(jìn)行簡(jiǎn)單取舍和調(diào)整。征稅取決于許多復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件，是多條件約束下的一種選擇，這種選擇具有很高的風(fēng)險(xiǎn)。

搜狐財(cái)經(jīng)：疫情導(dǎo)致貧富差距加大。從財(cái)政政策方面，如何才能有效緩解財(cái)富過(guò)度集中？

劉尚希：

短期可關(guān)注流量方面的調(diào)節(jié)。比如完善個(gè)人所得稅制，均衡勞動(dòng)所得和資本所得稅負(fù)，加強(qiáng)征管，減少偷逃稅等。這些都有利于調(diào)節(jié)收入分配，有短期性的作用。

但是，群體性的能力鴻溝才是造成收入分配差距大的根本原因。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之所以存在馬太效應(yīng)，原因就在于起點(diǎn)（能力與素質(zhì)）不公平。

大學(xué)生和農(nóng)民工的收入肯定不一樣。個(gè)體性的能力差距總是存在，無(wú)法消除。而群體性的能力差距則是體制造成的，如農(nóng)民、農(nóng)民工這個(gè)群體。

所以，要加快社會(huì)身份體制機(jī)制改革，促進(jìn)社會(huì)基本權(quán)利的平等化，創(chuàng)造機(jī)會(huì)公平、起點(diǎn)公平?；竟卜?wù)在群體之間的均等化，讓流動(dòng)、不流動(dòng)的農(nóng)民有更多人得到良好的教育，進(jìn)一步縮小群體性的能力鴻溝。

以這種方式縮小貧富差距，并最終實(shí)現(xiàn)共同富裕，才是根本之道。搜狐財(cái)經(jīng)：中國(guó)以3%為赤字率的紅線，但是美國(guó)赤字率卻經(jīng)常突破10%。您認(rèn)為中國(guó)赤字率還有突破的空間和可能嗎？

劉尚希：

中國(guó)赤字率以3%為警戒線，這是一個(gè)誤解。3%并不是經(jīng)過(guò)科學(xué)計(jì)算形成的風(fēng)險(xiǎn)紅線，而是大約30年之前歐盟形成的財(cái)政紀(jì)律，是一個(gè)約定。

赤字率的多少應(yīng)根據(jù)各個(gè)國(guó)家的具體情況而定。美國(guó)赤字率在10%左右，中國(guó)赤字率在2020年突破3%。

中國(guó)赤字率是否突破原有的安排，要看具體情況，不能一概而論。赤字率不存在一個(gè)客觀的空間大小，或說(shuō)不存在一個(gè)恒定不變的最優(yōu)赤字率。

把3%當(dāng)成一個(gè)警戒線看待完全是一個(gè)誤解，我們不能刻舟求劍。

赤字已經(jīng)變成了一種新常態(tài)，用傳統(tǒng)的靜態(tài)收支平衡理論無(wú)法解釋幾十年來(lái)的赤字現(xiàn)象。赤字在重塑一種新的動(dòng)態(tài)平衡，只是傳統(tǒng)理論無(wú)法解釋罷了。從小農(nóng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，實(shí)質(zhì)上變成了債務(wù)經(jīng)濟(jì)，雖然常有債務(wù)危機(jī)，但也不可能再回到主張無(wú)債的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)。

搜狐財(cái)經(jīng)：如果中國(guó)進(jìn)行財(cái)政赤字貨幣化，和美國(guó)會(huì)有什么不同？
 

劉尚希：

赤字貨幣化是一個(gè)復(fù)雜的理論問(wèn)題。作為理論問(wèn)題，可以先討論，不必用歷史上的事實(shí)來(lái)推斷今天和未來(lái)。過(guò)去的理論告訴我們，貨幣超發(fā)會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。

所以，大家對(duì)此非常謹(jǐn)慎，并從法律上對(duì)政府貨幣融資進(jìn)行嚴(yán)格控制，規(guī)定赤字不能貨幣化。

但在新的歷史條件下，傳統(tǒng)的貨幣理論或許已不能解釋當(dāng)前現(xiàn)實(shí)。傳統(tǒng)理論中的“貨幣超發(fā)”概念與長(zhǎng)期低通脹的現(xiàn)實(shí)越來(lái)越不吻合，留給我們?cè)S多的困惑。理論總是灰色的。

以前討論赤字貨幣化時(shí)，沒(méi)有涉及到鑄幣稅。如果從鑄幣稅的角度觀察，一定程度的赤字貨幣化實(shí)際上就是把國(guó)家增發(fā)貨幣的收益，歸到財(cái)政收入，通過(guò)預(yù)算安排來(lái)使用，這與貨幣超發(fā)與否沒(méi)有關(guān)系。

從傳統(tǒng)理論的角度看，是否產(chǎn)生通貨膨脹，是界定貨幣是否超發(fā)的重要現(xiàn)實(shí)依據(jù)。而鑄幣稅是屬于正常增加的貨幣發(fā)行所帶來(lái)的國(guó)家收益。在現(xiàn)實(shí)操作中，這種無(wú)本的國(guó)家信用收益是混在央行的經(jīng)營(yíng)收益當(dāng)中的，扣除經(jīng)營(yíng)成本之后，剩下的上交國(guó)庫(kù)。

很多人不知道鑄幣稅，或者沒(méi)有考慮到鑄幣稅，有限制的赤字貨幣化無(wú)非是鑄幣稅的直接轉(zhuǎn)移，只是操作方式不同罷了，本質(zhì)沒(méi)變。產(chǎn)生一些誤解，將這種鑄幣稅的直接轉(zhuǎn)移看成洪水猛獸，好像毒藥、鴉片，一旦實(shí)施將無(wú)法控制，只是看到表面現(xiàn)象。

其實(shí)，許多舊問(wèn)題應(yīng)該放在新的條件下重新辨別、重新認(rèn)識(shí)。鑄幣稅的透明度、轉(zhuǎn)移方式及其對(duì)社會(huì)貧富差距的影響，是該到了理清楚的時(shí)候了。

搜狐財(cái)經(jīng)：財(cái)政赤字缺口能不能通過(guò)多發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)？

劉尚希：

一般都是通過(guò)政府發(fā)債來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)。但預(yù)算年度的政府赤字也可有其他的彌補(bǔ)方式，如出售政府資產(chǎn)（包括金融資產(chǎn)）、直接轉(zhuǎn)移鑄幣稅、國(guó)企上交利潤(rùn)、調(diào)用預(yù)算調(diào)節(jié)基金等等。搜狐財(cái)經(jīng)：當(dāng)前外資對(duì)中國(guó)國(guó)債非常看好，2020年外資增持中國(guó)國(guó)債超萬(wàn)億。

您對(duì)此怎么看，是否可以趁機(jī)擴(kuò)大中國(guó)國(guó)債規(guī)模？

劉尚希：

國(guó)債既是一個(gè)彌補(bǔ)赤字的手段，也是一種金融資產(chǎn)和金融工具。隨著金融開(kāi)放的進(jìn)一步擴(kuò)大，更多外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。

從人民幣國(guó)際化的角度看，中國(guó)債券市場(chǎng)毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)成為國(guó)際性的債券市場(chǎng)。這是一件好事。

搜狐財(cái)經(jīng)：您對(duì)我國(guó)未來(lái)就業(yè)形勢(shì)有什么新判斷？

劉尚希：

就業(yè)形態(tài)不斷變化，我們不能按照傳統(tǒng)的就業(yè)定義看待當(dāng)前的就業(yè)狀況。靈活就業(yè)的群體越來(lái)越多，我們應(yīng)該以獲得收入定義就業(yè)，而不是找到一份工作。網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)就是一種新的就業(yè)形態(tài)，吸收了相當(dāng)多的一部分就業(yè)。

但是，當(dāng)前的一些已經(jīng)不合時(shí)宜的制度規(guī)定、如監(jiān)管政策等，對(duì)這種新的就業(yè)形態(tài)還不熟悉，會(huì)對(duì)依托數(shù)字平臺(tái)上的靈活就業(yè)造成阻礙。

中國(guó)當(dāng)前除了存在就業(yè)不充分之外，還存在就業(yè)不平等、就業(yè)不穩(wěn)定的問(wèn)題，特別在農(nóng)民工群體中，這種現(xiàn)象更加嚴(yán)重。

農(nóng)民工不能在城里扎根、落戶，并且不能享受同城待遇，基本社會(huì)權(quán)利很難得到保障。在這種情況下，就業(yè)是不穩(wěn)定的。

搜狐財(cái)經(jīng)：如何改善這種不平等現(xiàn)象？

劉尚希：

要加快城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，通過(guò)城市化帶動(dòng)農(nóng)民的市民化?，F(xiàn)在城鎮(zhèn)化率的統(tǒng)計(jì)，只要農(nóng)民在城里打工滿半年，就被統(tǒng)計(jì)為市民。

但是這些市民，并不能享受同等待遇，不能稱為真正意義上的市民。所以，中國(guó)的城市化還有很大空間。

按戶口看，中國(guó)的城市化率僅有45%左右，但按照常住人口統(tǒng)計(jì)大概60%。這主要是基于非農(nóng)就業(yè)，而非生活狀態(tài)的統(tǒng)計(jì)。

搜狐財(cái)經(jīng)：受疫情影響，我們?nèi)绾慰创Y(jié)構(gòu)性失業(yè)和摩擦性失業(yè)？

劉尚希：

疫情沖擊導(dǎo)致供需停擺，自然會(huì)出現(xiàn)失業(yè)，但只要疫情控制得當(dāng)，失業(yè)狀況就會(huì)大大緩解，慢慢恢復(fù)。

所以這不是周期性失業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，有的人難以適應(yīng)。在這個(gè)過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、摩擦性失業(yè)。

數(shù)字化革命推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，無(wú)人工廠、無(wú)人商店時(shí)常出現(xiàn)。這促進(jìn)了就業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換，這過(guò)程中暫時(shí)出現(xiàn)失業(yè)，是正?，F(xiàn)象。

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