來(lái)源丨新食材（ID：htxmsc）

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5月18日，預(yù)制菜板塊整體上漲1.16%，表現(xiàn)跑贏上證指數(shù)（漲幅0.32%），位居大智慧板塊漲幅榜前列。具體到個(gè)股方面，福成股份、味知香、同慶樓、惠發(fā)食品等4只概念股漲停，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、步步高、海欣食品等個(gè)股漲幅也均逾3%。

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快節(jié)奏生活帶動(dòng)下

預(yù)制菜B、C端雙向爆發(fā)

對(duì)于5月18日預(yù)制菜板塊的上漲行情，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，“疫情因素影響下，預(yù)制菜憑借省時(shí)、省力、省心等特點(diǎn)，B端和C端需求火爆，客戶(hù)黏性高。對(duì)C端客戶(hù)而言，解決了當(dāng)下消費(fèi)者因工作忙碌不愿意花太多時(shí)間下廚以及在外就餐和點(diǎn)外賣(mài)又擔(dān)心食品安全與衛(wèi)生的問(wèn)題，越來(lái)越受年輕人喜愛(ài)；對(duì)B端而言，預(yù)制菜降低了原材料損耗和勞動(dòng)成本、節(jié)約廚房空間、提高了經(jīng)營(yíng)效率，有利于提升餐飲企業(yè)利潤(rùn)。預(yù)制菜在日本滲透率高達(dá)60%，未來(lái)隨著消費(fèi)升級(jí)和健康意識(shí)提升，會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)相應(yīng)需求提升，因此預(yù)制菜在中國(guó)擁有非常廣闊的前景，是未來(lái)引領(lǐng)餐飲行業(yè)的一個(gè)新風(fēng)口?！?/p>

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也持有類(lèi)似觀點(diǎn)。楊德龍表示，“預(yù)制菜方便省事省時(shí)，不需要洗不需要擇菜，對(duì)很多宅男宅女來(lái)說(shuō)非常方便，也適應(yīng)了現(xiàn)代人的快節(jié)奏生活。預(yù)制菜板塊屬于消費(fèi)類(lèi)品種，主要是看未來(lái)能不能釋放出業(yè)績(jī)，具有釋放出業(yè)績(jī)的龍頭股可能更好一些?！?/p>

“隨著年輕人的越來(lái)越‘懶宅’，預(yù)制菜的購(gòu)買(mǎi)率將大幅提升，同時(shí)，隨著冷鏈運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展，預(yù)制菜食品的銷(xiāo)售半徑、輻射范圍也將進(jìn)一步提升。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的發(fā)展成熟，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)3萬(wàn)億元以上規(guī)模。

2020年天貓數(shù)據(jù)顯示，預(yù)制半成品菜銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)111%?！眹?guó)海證券在其研究報(bào)告中指出。以王家渡為例，

2020年3月，其產(chǎn)品銷(xiāo)售額增漲67%，明星單品低溫午餐肉腸銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)452%；2020年1-9月預(yù)制菜系列產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)翻番，東坡扣肉、一品東坡肉、東坡肘子等產(chǎn)品受到消費(fèi)者廣泛好評(píng)，東坡扣肉累計(jì)銷(xiāo)量超1億盒。

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16家預(yù)制菜相關(guān)上市企業(yè)中

一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)者占5成

在消費(fèi)升級(jí)的背景下，預(yù)制菜行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展，行業(yè)基本面也進(jìn)一步改善。記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在16家預(yù)制菜相關(guān)上市公司中，8家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比五成。

受多重因素提振，市場(chǎng)做多資金也紛紛涌入預(yù)制菜概念股進(jìn)行加倉(cāng)。統(tǒng)計(jì)顯示，5月18日，預(yù)制菜板塊中有13只概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，占比逾八成。味知香、惠發(fā)食品、福成股份、同慶樓等4只概念股大單資金凈流入均超2000萬(wàn)元，步步高、安井食品、金龍魚(yú)、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)等4只概念股當(dāng)日也均受到千萬(wàn)元以上大單資金追捧，這8只概念股合計(jì)吸金2.02億元。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示“預(yù)制菜行業(yè)是消費(fèi)升級(jí)在食品行業(yè)中的一種體現(xiàn)，符合城市化、居民消費(fèi)能力提升和外賣(mài)消費(fèi)習(xí)慣普及等中長(zhǎng)期趨勢(shì)，結(jié)合中國(guó)餐飲市場(chǎng)體量和較低的產(chǎn)業(yè)滲透率，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望在比較長(zhǎng)的一段時(shí)間里保持快速發(fā)展。

目前預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展早期，遠(yuǎn)沒(méi)有形成穩(wěn)定商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，幾個(gè)主要企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展存在不確定性。

盤(pán)面上看，春節(jié)后包括消費(fèi)板塊在內(nèi)的市場(chǎng)調(diào)整比較充分，近期市場(chǎng)情緒有改善態(tài)勢(shì)，消費(fèi)和成長(zhǎng)性兼具的預(yù)制菜概念股有可能成為一段時(shí)間的市場(chǎng)熱點(diǎn)。” 

味知香：深耕半成品菜十二載，復(fù)合增速穩(wěn)健。

公司以“味知香”和“饌玉”兩大品牌分別面向零售渠道和餐飲渠道。味知香起步于江蘇，面向華東，未來(lái)將進(jìn)一步拓展重慶成都和武漢等重要市場(chǎng)，2020年華東地區(qū)收入占比96%。公司2020年收入和歸母凈利潤(rùn)為6.22億元和1.25億元，2016年-2020年復(fù)合增速分別達(dá)到21%和31.8%，2020年凈利率20.09%，近年呈提升態(tài)勢(shì)。 在渠道表現(xiàn)方面，公司加盟店模式占比52%，為公司主要銷(xiāo)售渠道，也是半成品企業(yè)目前拓展C端客戶(hù)的主要模式。雖然公司銷(xiāo)售區(qū)域已經(jīng)覆蓋江浙滬大部分地區(qū)，但仍有較多農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)沒(méi)有門(mén)店覆蓋，有較大的擴(kuò)展空間。 

安井食品：一季報(bào)業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，菜肴制品表現(xiàn)亮眼。

公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.84億元，同比增加47.35%；歸母凈利潤(rùn)1.74億元，同比增加97.83%，主要系公司加強(qiáng)產(chǎn)品銷(xiāo)售推廣，加大渠道開(kāi)發(fā)所致。而菜肴制品方面的業(yè)績(jī)大增主要系“凍品先生”產(chǎn)品、蝦滑等增量所致。 根據(jù)公告，公司計(jì)劃投資不超過(guò)8億元，新建年產(chǎn)14萬(wàn)噸速凍調(diào)制食品生產(chǎn)車(chē)間的河南三期項(xiàng)目。綜合來(lái)看，公司未來(lái)產(chǎn)能有望達(dá)到150萬(wàn)噸以上。公司近年來(lái)正處于產(chǎn)能全國(guó)布局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，現(xiàn)階段公司加大資本性投入很有必要，為后續(xù)產(chǎn)能釋放和規(guī)模優(yōu)勢(shì)建立夯實(shí)基礎(chǔ)。 

龍大肉食：實(shí)現(xiàn)生豬產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，重點(diǎn)是下游肉制品業(yè)務(wù)。

公司屠宰業(yè)務(wù)重點(diǎn)向餐飲、食品企業(yè)和商超客戶(hù)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品向深加工“精分割”和“定制分割”轉(zhuǎn)變。公司肉制品項(xiàng)目，不僅僅局限于過(guò)去的高溫肉制品、低溫肉制品和中式醬鹵肉制品，更是向料理包、冷凍調(diào)理制品、冷凍面點(diǎn)、方便速食等預(yù)制菜多品類(lèi)發(fā)展，未來(lái)還有望進(jìn)一步開(kāi)發(fā)生鮮凈菜等項(xiàng)目。

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