來(lái)源丨聯(lián)商網(wǎng)（ID：linkshop2012）

作者丨張占英

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2020年，對(duì)超市來(lái)說(shuō)可謂是跌宕起伏的一年。

第一季度，由于受到疫情的影響，超市迎來(lái)了一波“紅利”，業(yè)績(jī)飄紅。以永輝為例，銷售額和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超30%。

然而從第二季度開(kāi)始，疫情得到有效控制，社會(huì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)正常，在消費(fèi)者線上消費(fèi)黏性顯著增強(qiáng)的前提下，超市的業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)下滑。

尤其是從下半年開(kāi)始，一方面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛殺入社區(qū)團(tuán)購(gòu)，以巨額補(bǔ)貼為“誘餌”，不斷瓜分傳統(tǒng)零售的市場(chǎng)份額，蠶食超市的生存空間。另一方面，以錢大媽為代表的社區(qū)生鮮店也逐漸顯現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

在線上線下雙重沖擊下，超市的業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑的趨勢(shì)，這種影響究竟有多大？我們或許可以從超市上市企業(yè)的2020年財(cái)報(bào)中窺之一二。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，15家超市上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)總銷售3180.51億元，同比下降2.99%；實(shí)現(xiàn)總利潤(rùn)61.65億元，同比增長(zhǎng)23.25%。

如此來(lái)看，似乎還不錯(cuò)，但是細(xì)細(xì)分析，情況就不容樂(lè)觀了。

01

近五成營(yíng)收跌幅高達(dá)兩位數(shù)

從營(yíng)收方面來(lái)看，15家超市上市企業(yè)只有7家實(shí)現(xiàn)同比上漲，其中，紅旗連鎖漲幅最高，為15.73%；有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比下滑，并且有7家下滑幅度高達(dá)兩位數(shù)，其中利群股份下滑幅度高達(dá)32.57%。

從凈利方面來(lái)看，有8家企業(yè)出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，中百集團(tuán)漲幅最高，達(dá)323.01%，這主要是因?yàn)橹邪偌瘓F(tuán)收到了2.69億元的政府補(bǔ)貼；另外7家企業(yè)出現(xiàn)凈利同比下滑，利群股份下滑幅度高達(dá)46.54%。

從營(yíng)收排名來(lái)看，高鑫零售和永輝超市分列一二，依舊屬于第一陣營(yíng)且遙遙領(lǐng)先；家家悅勢(shì)頭很猛連升兩位，位居第四；步步高和中百集團(tuán)分列第五第六，排名均下降一位；北京京客隆也上升兩位，躋身排行榜第七；利群股份下降三位，位居第十；紅旗連鎖和三江購(gòu)物分別上升一位，其余排名均不變。

總體來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增的企業(yè)只有高鑫零售、永輝超市、聯(lián)華超市和北京京客隆四家，而聯(lián)華超市依舊處于虧損狀態(tài)，只是虧損有所收窄。綜合第一季度以及上半年的出色業(yè)績(jī)來(lái)看，各大超市企業(yè)下半年的下滑趨勢(shì)非常明顯。

02

超市上市企業(yè)股價(jià)整體偏低

資本市場(chǎng)的反應(yīng)也能側(cè)面衡量超市業(yè)態(tài)的現(xiàn)狀。經(jīng)營(yíng)向好，資本市場(chǎng)的反應(yīng)自然是股價(jià)上升市值增加，反之，則是股價(jià)下跌市值跳水。

聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)了15家超市上市企業(yè)的一季度股價(jià)和市值（數(shù)據(jù)取自2021年3月31日的收盤股價(jià)和市值），從資本市場(chǎng)的反應(yīng)側(cè)面觀察行業(yè)現(xiàn)狀。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2021年3月31日交易結(jié)束，15家超市上市企業(yè)總市值1719.82億元，平均市值為114.65億元。其中，14家(國(guó)光連鎖2020年7月28日上市，無(wú)法計(jì)算同比)可比企業(yè)，相比去年同期的2588.36億元，市值整體減少920.77億，同比下降35.57%。

市值下跌源自股價(jià)下跌。從股價(jià)方面來(lái)看，15家超市上市企業(yè)股價(jià)整體偏低，僅有家家悅和國(guó)光連鎖股價(jià)超過(guò)10元。北京京客隆的股價(jià)僅為1.04元，聯(lián)華超市甚至低于1元，為0.98元；中國(guó)順客隆股價(jià)最低，僅為0.54元。

從市值規(guī)模來(lái)看，永輝超市和高鑫零售市值屬于第一梯隊(duì)，位居“500億俱樂(lè)部”；家家悅市值126.06億，位于“百億俱樂(lè)部”；紅旗連鎖、步步高、利群股份、國(guó)光連鎖、三江購(gòu)物等5家企業(yè)市值位于50-100億元之間；中百集團(tuán)、新華都、華聯(lián)綜超、人人樂(lè)、聯(lián)華超市等5家企業(yè)市值位于10-50億元之間；北京京客隆市值不足5億，中國(guó)順客隆市值僅為1.58億。

從市值增幅來(lái)看，有12家企業(yè)出現(xiàn)市值下滑，高鑫零售跌幅最大，暴跌44.7%；只有聯(lián)華超市和北京京客隆兩家企業(yè)出現(xiàn)市值同比增長(zhǎng)。其中，永輝超市、高鑫零售、家家悅、紅旗連鎖、步步高、三江購(gòu)物、中百集團(tuán)、華聯(lián)綜超、人人樂(lè)、中國(guó)順客隆等10家企業(yè)下滑均超過(guò)兩位數(shù)。

從排名變動(dòng)來(lái)看，家家悅、紅旗連鎖、步步高、利群股份、三江購(gòu)物、中百集團(tuán)、人人樂(lè)、聯(lián)華超市、北京京客隆、中國(guó)順客隆等10家企業(yè)市值排名保持不變。永輝超市市值排名上升，市值排名由上年同期的第2提升至第1；新華都市值排名上升1位，由去年同期的第11位提升至第10位。高鑫零售、華聯(lián)綜超排名均下降一位。

整體來(lái)看，15家超市上市企業(yè)一季度在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一、整體低迷，股價(jià)和市值大部分出現(xiàn)嚴(yán)重下滑；

二、市值達(dá)到百億的企業(yè)僅有3家，數(shù)量明顯偏少，同時(shí)分化嚴(yán)重；

三、股價(jià)整體偏低，僅2家企業(yè)股價(jià)超過(guò)10元。

03

威脅不只是社區(qū)團(tuán)購(gòu)

2020年，疫情使得“宅經(jīng)濟(jì)”蓬勃發(fā)展，消費(fèi)者線上消費(fèi)習(xí)慣得以進(jìn)一步培育，消費(fèi)黏性顯著增強(qiáng)。2020年下半年，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛殺入社區(qū)團(tuán)購(gòu)之后，在激進(jìn)的價(jià)格補(bǔ)貼策略之下，迅速搶占市場(chǎng)，俘獲眾多消費(fèi)者。

雖然，國(guó)家不斷出臺(tái)政策防止資本的無(wú)序擴(kuò)張，但是“九不得”新規(guī)和反壟斷罰款，依舊難以阻擋社區(qū)團(tuán)購(gòu)的瘋狂發(fā)展。

更為麻煩的是，社區(qū)團(tuán)購(gòu)“熱刀切黃油”般地突破了生鮮護(hù)城河，對(duì)超市大賣場(chǎng)的致命影響逐漸凸顯。

正如聯(lián)華超市在財(cái)報(bào)中提到的那樣，自2020年6月以來(lái)，全國(guó)線下零售業(yè)到店客流、銷售均有下降，顧客購(gòu)物手段、渠道發(fā)生較大變化，消費(fèi)者到店購(gòu)買頻率、到店停留時(shí)間有所下降。除了宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的影響之外，社區(qū)團(tuán)購(gòu)是另一大誘因。

在剛剛結(jié)束的2021聯(lián)商網(wǎng)大會(huì)上，步步高董事長(zhǎng)王填疾呼：“受社區(qū)團(tuán)購(gòu)沖擊，超市業(yè)態(tài)到了生死存亡的至暗時(shí)刻?！泵捞睾枚麻L(zhǎng)儲(chǔ)德群、生鮮傳奇董事長(zhǎng)王衛(wèi)也表達(dá)了同樣的焦慮。

除了社區(qū)團(tuán)購(gòu)，生鮮電商兩大玩家叮咚買菜和每日優(yōu)鮮也一直盯著生鮮這塊大蛋糕，頻繁融資不斷燒錢。此外，以錢大媽為代表的社區(qū)生鮮店也頻受資本青睞并不斷擴(kuò)張，高歌猛進(jìn)的同時(shí)也在不斷沖擊著超市大賣場(chǎng)最后的生鮮底牌。

04

財(cái)報(bào)中的利好

疫情對(duì)消費(fèi)者在線購(gòu)物習(xí)慣的進(jìn)一步培育，也使得超市大賣場(chǎng)的到家業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在2021聯(lián)商網(wǎng)大會(huì)上，高鑫零售執(zhí)行董事兼CEO黃明端和大潤(rùn)發(fā)中國(guó)CEO林小海曾表示，大潤(rùn)發(fā)線上銷售占比已達(dá)24%，彌補(bǔ)了線下，維穩(wěn)了大盤，讓大潤(rùn)發(fā)贏得了轉(zhuǎn)型變革的時(shí)間和空間，這是戰(zhàn)略上的考量和成功。

2020年，永輝線上銷售額也取得突破，高達(dá)104.5億元，同比增長(zhǎng)198%，占主營(yíng)收入比重提升至10%。其中，“永輝生活”自營(yíng)到家業(yè)務(wù)已覆蓋1000家門店，實(shí)現(xiàn)銷售額59.1億元，同比增長(zhǎng)147%，日均單量23萬(wàn)單，月平均復(fù)購(gòu)率為49.1%。

步步高也積極發(fā)展團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，將客戶網(wǎng)格化、動(dòng)態(tài)化管理，建立業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)；全渠道拓展，食材業(yè)務(wù)、政企平臺(tái)、小超市業(yè)務(wù)相互引流。2020年，步步高的團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)較2019年增幅高達(dá)42.5%。2020年，步步高數(shù)字化會(huì)員銷售額增長(zhǎng)16.7%，全年線上GMV約63億元。

三江購(gòu)物的線上銷售額為3.40億元，同比增長(zhǎng)26.47%，線上銷售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.24%，同比上升1.15%。

此外，各大超市上市企業(yè)的自有品牌也取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

2020年，永輝自有品牌總銷售額28.46億元，同比增長(zhǎng)45.9%。其中核心品類中17個(gè)大類取得雙位數(shù)的自有品牌滲透率，同時(shí)具備高于大盤毛利貢獻(xiàn)，成為該大類的主導(dǎo)性品牌。家家悅的自有品牌也取得了不錯(cuò)的戰(zhàn)績(jī)，全年銷售收入同比增長(zhǎng)43.80%，自有品牌營(yíng)業(yè)收入占比13.74%。

05

結(jié)語(yǔ)

進(jìn)入2021年，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的威脅依舊不減，生鮮電商也依舊犀利，錢大媽仍然會(huì)高歌猛進(jìn)，而在新收入準(zhǔn)則的影響下，超市大賣場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步惡化。

不過(guò)，正如海明威的格言所說(shuō)：“沒(méi)有人能夠打敗你，除了你自己！”這句話對(duì)于超市大賣場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也同樣適用。

未來(lái)，零售行業(yè)在科技的助推之下依舊會(huì)不斷演進(jìn)，線上線下融合發(fā)展是大勢(shì)所趨。隨著消費(fèi)者需求的日益多元和漸趨理性，在不斷提升商品品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量的前提下，超市大賣場(chǎng)依然會(huì)有很強(qiáng)的生命力。

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